2026年10月第3週の投資注目材料まとめ

10月第3週の投資上の焦点は、半導体企業の決算と米国の物価です。ASML・TSMCでは2027年以降の投資計画を確認してください。金融株の決算では、AI向け資金調達の環境を点検してください。株価の反応は市場予想との差によって変わります。

数値は2026年7月15日から10月8日までの公式発表に基づきます。

10月第3週の主な発表予定

2026年10月13日から15日にかけて、決算と経済指標の発表が集中します。以下の時刻は韓国時間です。企業の決算公表時刻と説明会の開始時刻を区別して確認してください。

ASMLの発表日は、同社の四半期決算案内で確認できます。TSMCの説明会は2026年第3四半期決算ページで告知されています。経済指標の日程はBLSの発表カレンダーとCensus Bureauの小売売上高発表日程に基づきます。

ASML・TSMCの決算で見る項目

両社については、今四半期の業績と長期投資計画を併せて確認してください。TSMCは顧客が設計した半導体を製造する受託製造企業です。ASMLは半導体の回路を描く露光装置を供給します。

TSMCの売上高と設備投資

TSMCの月次売上高は、需要の規模を示す先行資料です。2026年9月の売上高は前年同月比で54.6%増加しました。ただし、月次売上高だけで四半期の純利益を確定することはできません。根拠は10月8日に発表された9月の売上高報告書です。

決算説明会では次の項目を確認してください。

• 顧客需要：NVIDIAなどAI顧客からの注文が続いているか確認してください。
• CoWoS：先端パッケージングの生産能力を拡大する時期を確認してください。
• 設備投資：工場と装置に投じる金額に変更があるか確認してください。
• 収益性：売上高の増加が利益率の改善につながるか点検してください。

CoWoSは複数の半導体を一つのパッケージに接続する技術です。AIアクセラレーターと広帯域メモリーの接続に活用されます。すべてのAI半導体が同じパッケージング技術を使うわけではありません。技術の説明はTSMCの先端パッケージング案内で確認できます。

ASMLの受注と生産能力

ASMLでは、新規受注と装置の供給計画の変化を確認してください。EUVは極端紫外線を使って微細な半導体回路を描く技術です。High-NA EUVは、より高い解像度を実現する次世代装置です。

ASMLは7月の発表で、2027年にEUVの生産能力を拡大する計画を示しました。2028年のさらなる拡大は検討段階だと説明しました。計画と検討を区別する根拠は2026年第2四半期決算発表です。

新キャンパスの建設も生産能力を判断する項目です。ASMLは2026年9月8日、新キャンパスの着工を発表しました。着工しただけで装置の出荷がすぐに増えるわけではありません。進捗は新キャンパスの発表文で確認してください。

計算例：TSMCの四半期売上高の確認

TSMCの第3四半期の売上高規模は、7月から9月までを合算して確認できます。月次の増加率を単純平均すると、四半期の増加率とは異なる場合があります。まず売上高を合計する方法が適切です。

合計はTSMCの月次売上高表の数値を直接足したものです。前年同期比の増加率は、2025年の同じ期間の合計と比較する必要があります。米ドル建ての会社見通しと比較するには、為替レートの基準もそろえる必要があります。

四半期の増加率の計算式は次のとおりです。

前年同期比売上高増加率 = (当年第3四半期売上高合計 ÷ 前年第3四半期売上高合計 - 1) × 100%

米国金融株とAI向け資金調達

金融株の決算は、AIインフラ投資に必要な資金の流れを示します。データセンターには建設と装置購入のための資金が必要です。調達方法には社債や融資などが含まれます。関連する仕組みはBlackRockによるデータセンター金融の説明で確認できます。

銀行の純利息収益は、受け取った利息から支払った利息を差し引いた金額です。金利が上がると融資による利息収入が増える場合があります。預金利息や不良債権の負担も併せて大きくなる場合があります。

BlackRockは資産運用会社なので、銀行と同じ尺度を当てはめるのは困難です。銀行全体の融資増加をAI向け融資の増加と解釈してもいけません。AI関連の金額が別途開示されているか、決算資料で確認してください。

金融株の発表日程は、各社の投資家向け情報ページに基づきます。（確認値 2026年第3四半期決算発表日：JPMorgan Chase・Goldman Sachs・Wells Fargo・Citigroupは2026年10月13日(アメリカ)、Bank of America・Morgan Stanley・Blac ・ 出典 jpmorganchase.com ・ 2026-10-14確認）10月13日に発表する企業については、すでに公開された決算資料を確認してください。10月14日(アメリカ)の企業については、決算と説明会の質疑応答を併せて点検してください。

米国CPI・PPI・小売売上高の解釈基準

米国の物価は、まず予想との差を確認してください。CPIは消費者が購入する商品とサービスの価格変化を測定します。コアCPIは食品とエネルギーを除いた指標です。

BLSが発表した2026年8月のコアCPIは前年比で2.4%上昇しました。同月の前月比上昇率は季節調整済みで0.3%でした。この数値は9月の予想値と区別する必要があります。根拠はBLSの2026年8月CPI発表です。

コアCPIが前年比2.5%だからといって、株価の上昇が保証されるわけではありません。発表直前の市場予想を上回ったかが重要です。前月比の上昇ペースが速まったかも併せて確認してください。

小売売上高は物価の影響を取り除いた実質消費の指標ではありません。売上高が増えても、販売量が増えたことと同じとは見なせません。PPIも、CPIが同じ幅で上昇することを自動的に意味するわけではありません。

10月のFOMCとの関係

10月のFOMC会合は、米国現地時間の2026年10月27日から28日までです。会合日程は連邦準備制度の公式カレンダーで確認できます。今回の物価指標は、会合前の判断材料の一つです。

連邦準備制度の長期的な物価目標はPCE物価指数に基づきます。コアCPIの特定の数値が金利決定の公式基準というわけではありません。物価とともに、雇用などほかの経済環境も考慮します。根拠は連邦準備制度による物価目標の説明です。

条件別の比較：業績と金利が異なる方向に動く場合

業績の改善と金利の上昇は、株価に異なる方向から作用する場合があります。以下の表は、発表後の解釈に役立てるための条件別分析です。実際の株価の方向を予告する表ではありません。

삼성전자・SK하이닉스については、製品別の需要を区別して判断してください。韓国国内の素材・部品・装置企業については、顧客からの実際の発注が重要です。世界的な設備投資の拡大が、すべての供給企業の売上高増加を意味するわけではありません。

外国人投資家の売買を米国債利回りだけで説明するのも困難です。為替レートや企業の業績見通しも影響します。実際の売買動向と、その原因についての解釈は区別してください。

投資発表から売上高が発生するまでの時間差

AI投資計画は、資金の支出と売上高の発生につながる必要があります。半導体企業と金融株の発表を関連付けて読む際に必要な区別です。発表された総額をその四半期の売上高のように読むと、需要を過大評価する場合があります。

この区別は、同じ投資計画を二重に計算することも減らします。顧客の設備投資には、供給企業に支払う装置代金が含まれる場合があります。二つの発表金額を足して、別々の最終需要として計算しないでください。

投資上の話題を読む際によくある間違い

最もよくある間違いは、発表された業績と予想値を同じ種類の数字として読むことです。会社の見通しも最終的な業績と区別する必要があります。次の項目を確認すると、数字の意味が明確になります。

• 予想値の出典：調査機関と集計時点が示されているか確認してください。
• 比較期間：前年比と前月比を区別してください。
• 通貨単位：ニュー台湾ドル建ての売上高と米ドル建ての見通しをそのまま比較しないでください。
• 金利の満期：米国債利回りには満期と観測日を併記してください。
• 利益見通し：会社の投資拡大が供給企業全体の利益増加につながると断定しないでください。
• 株価の反応：好業績がすでに株価に織り込まれていたかは別途判断してください。

米国債利回りを単に5%台と表現すると、比較基準が不明確です。短期債と長期債は異なる水準で取引される場合があります。該当する満期の最新の利回りを確認したうえで解釈してください。