---
title: "Struktur Decoupling Won–Yen dan Cara Memverifikasi Klaim Kurs"
locale: id
category: report
category_name: "Laporan"
translation_status: reviewed
license: cc_by
author: "injoys"
source_url: https://injoys.com/en/articles/krw-jpy-decoupling-explained-and-fact-checked
published_at: 2026-08-06T11:33:40+09:00
---

# Struktur Decoupling Won–Yen dan Cara Memverifikasi Klaim Kurs

> Decoupling jangka pendek antara won dan yen dapat terjadi ketika ekspektasi suku bunga, arus modal, penukaran valuta oleh perusahaan eksportir, dan selera risiko di kedua negara bekerja secara berbeda. Namun, klaim seperti tingkat kenaikan tanpa periode dan titik acuan atau perolehan dana ADR berskala besar harus diverifikasi secara terpisah melalui data kurs dan pengungkapan resmi.

## Key Points

- Decoupling mata uang adalah fenomena ketika dua mata uang yang sebelumnya bergerak bersama bergerak dengan arah atau kekuatan yang berbeda selama periode tertentu.
- Jika won menguat dan yen melemah secara bersamaan, kurs won per 100 yen akan turun, tetapi ketiga kurs tersebut harus tetap konsisten satu sama lain berdasarkan rumus kurs silang.
- Pembelian bersih saham Korea dan penjualan dolar oleh perusahaan eksportir dapat menjadi faktor penguatan won, tetapi waktu penukaran valuta yang sebenarnya dan ada tidaknya lindung nilai valuta perlu diperiksa.
- Selisih suku bunga Amerika Serikat dan Jepang serta yen carry trade dapat menjelaskan pelemahan yen, tetapi kondisi ini dapat berbalik dengan cepat jika ekspektasi kebijakan berubah.
- Angka-angka utama yang disajikan, termasuk perolehan dana ADR SK하이닉스 sebesar 25,6 miliar dolar AS, sulit digunakan sebagai fakta yang telah dipastikan karena tidak disertai tanggal dan pengungkapan resmi.

Won Korea dan yen sering kali bergerak serupa karena memiliki sejumlah kesamaan, seperti ketergantungan pada impor minyak mentah, sensitivitas terhadap perekonomian global, dan pengaruh dolar AS. Namun, ini bukan hukum yang tetap. Jika prospek suku bunga Korea dan Jepang, arus dana saham, serta permintaan konversi valuta untuk pembayaran perdagangan berbeda, won Korea dan yen dapat bergerak ke arah yang berlawanan.

Saat menilai klaim terkait nilai tukar, selain arah pergerakannya, perlu diperiksa pula **periode perbandingan, titik waktu acuan, cara penulisan nilai tukar, dan pengungkapan resmi**. Terutama, kebenaran klaim tidak dapat dipastikan hanya berdasarkan ungkapan seperti “belakangan ini”, “terendah dalam 40 tahun”, atau “peringkat pertama dalam tingkat kenaikan di antara mata uang utama” tanpa mencantumkan waktunya.

## Kesimpulan yang perlu diperiksa terlebih dahulu

- Decoupling jangka pendek berupa penguatan won Korea dan pelemahan yen secara bersamaan merupakan fenomena yang mungkin terjadi secara ekonomi.
- Pernyataan bahwa won Korea menguat terhadap dolar umumnya berarti nilai tukar dolar–won menurun.
- Pernyataan bahwa yen melemah terhadap dolar umumnya berarti nilai tukar dolar–yen meningkat.
- Jika kedua pergerakan ini terjadi bersamaan, nilai tukar won Korea per 100 yen akan menurun.
- Namun, materi yang diberikan tidak mencantumkan tanggal pengamatan dan sumber resmi, sementara sebagian skala pembiayaan korporasi dan investasi perlu diverifikasi secara terpisah melalui pengungkapan resmi.

Oleh karena itu, persoalan ini harus dibaca dengan memisahkan “alasan decoupling dapat terjadi” dan “apakah angka-angka individual yang disajikan benar”.

## Arti tepat dari decoupling

Di pasar valuta asing, decoupling adalah fenomena ketika mata uang atau aset yang biasanya menunjukkan korelasi tinggi bergerak ke arah berbeda selama periode tertentu atau memiliki perbedaan besar dalam rentang pergerakannya.

Won Korea dan yen tidak selalu bergerak ke arah yang sama. Korelasi kedua mata uang tersebut dapat meningkat ketika faktor-faktor berikut memberikan pengaruh serupa.

- Sensitivitas terhadap industri manufaktur Asia dan kondisi perdagangan global
- Pengaruh harga impor minyak mentah dan komoditas
- Suku bunga AS dan penguatan dolar
- Penghindaran risiko atau preferensi risiko di pasar keuangan internasional

Sebaliknya, jika prospek suku bunga kebijakan, perkiraan pertumbuhan, dan arus dana sekuritas Korea dan Jepang berbeda, korelasinya dapat melemah. Fakta bahwa keduanya bergerak berlawanan selama beberapa hari atau beberapa minggu saja tidak memastikan adanya perubahan struktural jangka panjang.

### Informasi yang diperlukan untuk mengukur decoupling

1. Tanggal mulai dan tanggal berakhir analisis
2. Apakah menggunakan harga penutupan harian atau nilai tukar intraday
3. Apakah nilai tukar terhadap dolar atau nilai tukar efektif
4. Koefisien korelasi imbal hasil selama setidaknya beberapa bulan
5. Apakah pergerakan sebelum dan sesudah peristiwa tertentu secara statistik tidak lazim

“Mata uang kembar” merupakan istilah informal di pasar, bukan hukum ekonomi yang mengharuskan kedua mata uang tersebut selalu bergerak bersama.

## Hubungan dan cara menghitung ketiga nilai tukar

Untuk menafsirkan nilai tukar, arah penulisannya harus diperiksa terlebih dahulu.

| Indikator | Arti | Penafsiran umum jika angka menurun | Penafsiran umum jika angka meningkat |
|---|---|---|---|
| Nilai tukar dolar–won | Won Korea yang diperlukan untuk membeli 1 dolar | Won Korea menguat | Won Korea melemah |
| Nilai tukar dolar–yen | Yen yang diperlukan untuk membeli 1 dolar | Yen menguat | Yen melemah |
| Nilai tukar won Korea per 100 yen | Won Korea yang diperlukan untuk membeli 100 yen | Won Korea menguat terhadap yen | Won Korea melemah terhadap yen |

Ketiga nilai tukar tersebut terhubung melalui rumus nilai tukar silang berikut.

**Won Korea per 100 yen = 100 × nilai tukar dolar–won ÷ nilai tukar dolar–yen**

Sebagai contoh, jika nilai tukar dolar–won adalah 1,450 won dan nilai tukar dolar–yen adalah 160 yen, nilai tukar teoretis won Korea per 100 yen adalah sekitar 906 won.

`100 × 1,450 ÷ 160 = 906.25`

Agar angka dolar–won sebesar 1,450 won dan 800 won per 100 yen dapat disajikan secara bersamaan, nilai tukar dolar–yen pada waktu yang sama harus sekitar 181.25 yen. Oleh karena itu, perlu diperiksa apakah nilai tukar dari tanggal berbeda telah dicampur atau bagaimana cakupan “kisaran 800 won” digunakan. Karena spread jual-beli dan biaya ditambahkan pada nilai tukar transaksi aktual, nilainya dapat berbeda dari nilai teoretis.

## Alasan won Korea dapat menguat secara relatif

### Peningkatan pasokan dolar domestik

Jika perusahaan eksportir menukar dolar yang diterimanya menjadi won Korea, pasokan dolar di pasar valuta asing meningkat dan menjadi faktor yang menurunkan nilai tukar dolar–won. Jika perusahaan memperkirakan nilai tukar akan kembali turun dan menukar pendapatan ekspornya lebih awal dari biasanya, pergerakan jangka pendek juga dapat membesar.

Namun, timbulnya pendapatan ekspor tidak berarti seluruh dana langsung dikonversi. Perusahaan dapat menggunakan dolar tersebut secara langsung untuk investasi luar negeri, pembayaran bahan baku, dan pelunasan utang valuta asing, serta dapat mengelola risiko nilai tukar melalui kontrak forward dan instrumen lainnya.

### Pembelian saham dan obligasi Korea oleh investor asing

Jika investor asing menjual dolar dan membeli won Korea untuk membeli aset Korea, permintaan terhadap won Korea dapat meningkat. Perbaikan kondisi industri semikonduktor, kenaikan proyeksi kinerja perusahaan, dan daya tarik harga saham Korea dapat menjadi latar belakang masuknya dana.

Namun, jumlah pembelian bersih oleh investor asing tidak persis sama dengan jumlah pembelian valuta asing di pasar spot. Hal ini karena mereka dapat menggunakan won Korea yang sudah dimiliki atau memanfaatkan swap valuta asing dan lindung nilai valuta asing. Statistik perdagangan berdasarkan jenis investor harus diperiksa melalui data Bursa Korea dengan menentukan periode dan pasarnya.

### Perubahan prospek pertumbuhan dan suku bunga Korea

Jika prospek pertumbuhan Korea membaik atau Bank of Korea diperkirakan akan menunda penurunan suku bunga, daya tarik relatif aset berdenominasi won Korea dapat meningkat. Sebaliknya, perlambatan ekspor, lonjakan harga minyak, risiko geopolitik, dan kenaikan suku bunga AS dapat menjadi faktor pelemahan won Korea.

## Alasan yen dapat melemah secara relatif

### Selisih suku bunga AS dan Jepang

Jika suku bunga Jepang lebih rendah daripada AS dan selisih tersebut diperkirakan bertahan lama, investor memiliki insentif untuk memperoleh pendanaan dalam yen dengan biaya rendah lalu berinvestasi pada aset luar negeri yang diperkirakan menawarkan imbal hasil lebih tinggi. Jika transaksi menjual yen dan membeli mata uang lain meningkat dalam proses ini, tekanan pelemahan dapat muncul pada yen.

Tingkat dan selisih suku bunga berubah pada setiap rapat. Oleh karena itu, pernyataan seperti “suku bunga Jepang adalah 1%” atau “2.5 poin persentase lebih rendah daripada AS” harus selalu disertai tanggal acuan.

### Yen carry trade

Yen carry trade adalah strategi meminjam yen dengan suku bunga rendah, lalu berinvestasi pada aset yang dinilai memiliki suku bunga atau profitabilitas relatif lebih tinggi.

Keuntungan tidak dijamin hanya oleh selisih suku bunga. Jika yen menguat, biaya untuk melunasi yen yang dipinjam meningkat sehingga dapat menimbulkan kerugian kurs yang lebih besar daripada selisih suku bunga. Sinyal pengetatan dari Bank of Japan, penurunan suku bunga AS, dan lonjakan volatilitas pasar dapat memicu penutupan transaksi carry dan menyebabkan penguatan tajam yen.

### Prospek pertumbuhan dan sinyal kebijakan Jepang

Jika prospek pertumbuhan lemah dan ekspektasi bahwa Bank of Japan akan kesulitan menaikkan suku bunga dengan cepat semakin meluas, daya tarik relatif yen dapat menurun. Sebaliknya, jika kenaikan upah dan harga terus berlanjut sehingga kemungkinan kenaikan suku bunga tambahan membesar, pelemahan yen dapat mereda.

Arah kebijakan tidak boleh disimpulkan hanya berdasarkan satu frasa pemerintah atau satu pernyataan politikus. Sebaiknya periksa pula pernyataan keputusan Bank of Japan, prospek ekonomi dan harga, serta konferensi pers gubernurnya.

## Verifikasi angka dan uraian yang diberikan

Logika utama dalam materi yang diberikan dapat dijelaskan secara ekonomi, tetapi klaim berikut sulit dipastikan begitu saja karena tidak mencantumkan tanggal dan sumber asli.

| Klaim yang disajikan | Data yang diperlukan untuk verifikasi | Hal yang perlu diperhatikan dalam penafsiran |
|---|---|---|
| Nilai won Korea naik 5.84% selama satu bulan dan menempati peringkat pertama di antara mata uang utama | Tanggal mulai dan berakhir, daftar mata uang pembanding, dasar harga penutupan | Peringkat berubah tergantung kelompok pembanding dan waktunya |
| Yen mencapai level terendah terhadap dolar dalam 40 tahun | Nilai tukar dolar–yen intraday dan penutupan pada tanggal terkait | “Level terendah yen” berarti sama dengan level tertinggi nilai tukar dolar–yen dan memerlukan kriteria pencatatan |
| Won Korea per 100 yen berada di kisaran 800 won | Nilai tukar dolar–won dan dolar–yen pada waktu yang sama | Perlu diperiksa apakah sesuai dengan rumus nilai tukar silang |
| SK하이닉스 menghimpun 256 × 100 juta dolar melalui ADR | DART milik Otoritas Pengawas Keuangan, SEC AS, pengungkapan resmi perusahaan | Pendaftaran ADR dan penghimpunan dana baru bukan konsep yang sama |
| Investor asing melakukan penjualan bersih sebesar 149 triliun won pada paruh pertama tahun ini | Kinerja perdagangan investor berdasarkan pasar dari Bursa Korea | Harus dibedakan antara KOSPI dan KOSDAQ, saham dan obligasi, serta nilai transaksi dan jumlah penjualan bersih |
| Pertumbuhan Korea diproyeksikan jauh melampaui 3% | Lembaga pemberi proyeksi, tanggal pengumuman, tahun yang menjadi sasaran proyeksi | Proyeksi berbeda menurut waktu pengumuman dan lembaga |
| Investasi Jepang di AS memerlukan pinjaman sebesar 40 triliun yen | Kesepakatan pemerintah, kontrak pembiayaan setiap proyek, struktur jaminan | Komitmen investasi tidak langsung menyebabkan penjualan yen dalam jumlah yang sama |

### Alasan perlunya kehati-hatian terkait ADR

ADR adalah sertifikat deposito yang dibuat agar saham perusahaan asing dapat diperdagangkan di pasar AS. Pembentukan program ADR atau penitipan saham yang sudah ada saja tidak membuat perusahaan memperoleh dana baru. Harus dibedakan apakah perusahaan menerbitkan dan menjual saham baru, apakah pemegang saham lama menjual saham yang dimilikinya, serta berapa jumlah total dan penggunaan dananya.

Selain itu, meskipun perusahaan menghimpun dolar, tidak dapat disimpulkan bahwa seluruhnya akan dikonversi menjadi won Korea. Dana tersebut dapat digunakan untuk investasi fasilitas di luar negeri atau pembayaran dalam valuta asing, serta dapat dikonversi secara bertahap atau dilindungnilaikan. Oleh karena itu, klaim bahwa konversi valuta dalam jumlah besar merupakan penyebab utama penguatan won Korea harus didukung oleh pengungkapan perusahaan dan arus valuta asing aktual.

Angka “256 × 100 juta dolar” yang diberikan merupakan transaksi pembiayaan korporasi berskala sangat besar. Karena itu, struktur penerbitan dan jumlahnya harus terlebih dahulu diperiksa melalui DART, SEC EDGAR, dan pengumuman resmi perusahaan. Selama pengungkapan resmi belum dapat dikonfirmasi, angka tersebut sulit dikutip sebagai fakta pasti atau penyebab pergerakan nilai tukar.

## Indikator utama yang perlu diperhatikan ke depan

| Indikator | Potensi dampak terhadap won Korea | Potensi dampak terhadap yen |
|---|---|---|
| Suku bunga kebijakan dan imbal hasil obligasi pemerintah AS | Kenaikan dapat menimbulkan tekanan pelemahan won Korea | Pelebaran selisih suku bunga AS–Jepang dapat melemahkan yen |
| Sinyal kebijakan Bank of Korea | Jika bersifat ketat, menjadi faktor penguatan won Korea | Dampak langsung terbatas |
| Sinyal kebijakan Bank of Japan | Dampak langsung terbatas | Ekspektasi kenaikan suku bunga yang membesar menjadi faktor penguatan yen |
| Pembelian dan penjualan bersih sekuritas Korea oleh investor asing | Arus masuk bersih menjadi faktor penguatan won Korea | Terbatas |
| Penjualan dolar oleh perusahaan eksportir Korea | Faktor penguatan won Korea | Terbatas |
| Harga minyak internasional | Memburuknya neraca perdagangan Korea dapat melemahkan won Korea | Kenaikan biaya impor Jepang dapat melemahkan yen |
| Volatilitas pasar dan penghindaran risiko | Won Korea dapat melemah | Jika terjadi penutupan transaksi carry, yen dapat menguat |
| Indeks dolar | Penguatan dolar dapat melemahkan won Korea | Penguatan dolar dapat melemahkan yen |

Untuk menilai apakah decoupling jangka pendek akan berlanjut, sebaiknya periksa data berikut secara bersamaan, bukan hanya nilai tukar satu hari.

1. Nilai tukar harian dan bulanan dari ECOS Bank of Korea
2. Data dolar–won, dolar–yen, dan won Korea per 100 yen pada waktu yang sama
3. Pembelian bersih saham oleh investor asing dari Bursa Korea
4. Keputusan kebijakan resmi bank sentral Korea dan Jepang
5. Proyeksi pertumbuhan berdasarkan waktu pengumuman dari lembaga proyeksi seperti IMF
6. Pengungkapan DART dan SEC perusahaan serta rencana penggunaan dana aktual

## Hal yang perlu diperhatikan oleh individu dan perusahaan saat menafsirkan

### Wisatawan dan konsumen

Jika nilai tukar won Korea per 100 yen menurun, jumlah won Korea yang diperlukan untuk membeli yen dalam jumlah yang sama akan berkurang. Namun, biaya aktual yang mencakup spread penukaran bank dan perusahaan kartu, biaya pembayaran luar negeri, serta harga lokal berbeda dari nilai tukar acuan pasar.

### Perusahaan eksportir

Penguatan won Korea dapat mengurangi nilai pendapatan dolar saat dikonversi menjadi won Korea. Bagi perusahaan eksportir Korea yang bersaing dengan perusahaan Jepang, penguatan won Korea dan pelemahan yen secara bersamaan dapat memperbesar tekanan terhadap daya saing harga. Namun, dampaknya berbeda pada setiap perusahaan, tergantung lokasi produksi, mata uang pembayaran, dan proporsi bahan baku impor.

### Investor

Berbahaya untuk mengasumsikan bahwa tren akan terus berlanjut hanya dengan melihat arah nilai tukar belakangan ini. Jika terjadi keputusan tak terduga dari bank sentral atau penutupan transaksi carry, baik yen maupun won Korea dapat berbalik dengan cepat. Eksposur valuta asing dan biaya lindung nilai valuta asing harus diperiksa bersama dengan tingkat imbal hasil aset.

## Penilaian menyeluruh

Decoupling won Korea dan yen dapat terjadi ketika ekspektasi suku bunga, prospek pertumbuhan, dana sekuritas, dan permintaan konversi valuta oleh perusahaan bergerak secara berbeda di kedua negara. Khususnya, jika permintaan pembelian won Korea dan transaksi yen carry menguat secara bersamaan, kombinasi penguatan won Korea dan pelemahan yen dapat muncul.

Namun, untuk memastikan bahwa penghimpunan dana ADR berskala sangat besar oleh perusahaan tertentu, skala pembelian dan penjualan bersih investor asing, serta proyeksi pertumbuhan dan suku bunga kebijakan merupakan penyebab decoupling, diperlukan data resmi dan tanggal acuan yang jelas. Saat mengutip artikel atau analisis nilai tukar, lebih aman untuk terlebih dahulu memverifikasi konsistensi matematis ketiga nilai tukar silang dan data pengungkapan resmi.

## FAQ

### Nilai won naik, tetapi mengapa nilai tukar dolar AS-won justru turun?
Nilai tukar dolar AS-won adalah jumlah won yang diperlukan untuk membeli 1 dolar AS. Jika angka ini turun dari 1.500 won menjadi 1.450 won, jumlah dolar AS yang sama dapat dibeli dengan lebih sedikit won, sehingga umumnya ditafsirkan bahwa nilai won telah menguat.

### Bagaimana cara menghitung nilai tukar won per 100 yen?
Bagilah nilai tukar dolar AS-won dengan nilai tukar dolar AS-yen pada waktu yang sama, lalu kalikan dengan 100. Jika nilai tukar dolar AS-won adalah 1.450 won dan nilai tukar dolar AS-yen adalah 160 yen, nilai won per 100 yen adalah sekitar 906 won.

### Apakah won dan yen benar-benar merupakan mata uang kembar?
Mata uang kembar adalah istilah pasar yang menggambarkan kecenderungan dua mata uang untuk bereaksi secara serupa terhadap kondisi ekonomi global, harga komoditas, suku bunga Amerika Serikat, dan sebagainya. Ini bukan klasifikasi resmi ataupun hubungan yang tetap, dan tingkat pergerakan selarasnya dapat berbeda-beda tergantung pada periode analisis.

### Jika investor asing membeli saham Korea Selatan, apakah won pasti menguat?
Jika mereka membeli won untuk berinvestasi pada saham Korea Selatan, hal itu dapat menjadi faktor yang mendorong penguatan won, tetapi dampaknya belum tentu tercermin pada nilai tukar dalam skala yang sama. Mereka dapat menggunakan dana dalam won yang sudah dimiliki, swap valuta asing, lindung nilai valuta asing, dan sebagainya, sementara arus keluar modal lainnya juga dapat mengimbangi dampak tersebut.

### Apakah penerbitan ADR berarti seluruh dolar AS yang dihimpun ditukar menjadi won?
Tidak. ADR dapat diperdagangkan dengan menitipkan saham yang sudah ada, atau dapat digunakan untuk menghimpun dana melalui saham baru. Meskipun berhasil menghimpun dolar AS baru, dana tersebut dapat digunakan untuk investasi di luar negeri dan pembayaran dalam mata uang asing, atau ditukarkan secara bertahap. Oleh karena itu, tidak boleh diasumsikan bahwa seluruh dana akan ditukar menjadi won.

### Mengapa yen carry trade menjadi faktor yang melemahkan yen?
Jika investor menjual yen yang diperoleh dengan suku bunga rendah dan membeli aset dalam mata uang asing yang dianggap menawarkan suku bunga atau imbal hasil lebih tinggi, permintaan untuk menjual yen dapat meningkat. Sebaliknya, jika risiko meningkat dan transaksi tersebut ditutup, investor harus membeli kembali yen sehingga yen dapat menguat dengan cepat.

### Bagaimana cara memverifikasi ungkapan bahwa yen berada pada level terendah dalam 40 tahun?
Pertama-tama, perlu diperiksa mata uang pembanding, tanggal acuan, serta apakah harga yang dimaksud adalah harga intrahari atau harga penutupan. Level terendah nilai yen terhadap dolar AS biasanya berarti level tertinggi nilai tukar dolar AS-yen, dan harus dibandingkan dengan catatan historis menggunakan acuan yang sama dalam rangkaian data harian resmi.

### Jika won dan yen bergerak berlawanan selama beberapa hari, apakah itu merupakan decoupling struktural?
Sulit untuk menyimpulkannya secara pasti. Keduanya dapat menyimpang dalam jangka pendek karena penukaran valuta asing sementara oleh perusahaan atau pernyataan kebijakan tertentu. Oleh karena itu, perlu diperiksa korelasinya selama beberapa bulan atau lebih, selisih suku bunga, arus modal, serta apakah perubahan kebijakan berlanjut.

## Sources

- [Sistem Statistik Ekonomi ECOS Bank of Korea](https://ecos.bok.or.kr/)
- [FRED Nilai Tukar Won Korea Selatan terhadap Dolar AS](https://fred.stlouisfed.org/series/DEXKOUS)
- [FRED Nilai Tukar Yen Jepang terhadap Dolar AS](https://fred.stlouisfed.org/series/DEXJPUS)
- [Kebijakan Moneter Bank of Japan](https://www.boj.or.jp/en/mopo/index.htm)
- [Sistem Data Informasi Korea Exchange](https://data.krx.co.kr/)
- [Sistem Pengungkapan Elektronik DART Financial Supervisory Service](https://dart.fss.or.kr/)
- [Pencarian EDGAR SEC AS](https://www.sec.gov/edgar/search/)
- [IMF DataMapper Pertumbuhan PDB Riil Jepang](https://www.imf.org/external/datamapper/NGDP_RPCH@WEO/JPN)

## Images

![Lambang Korea naik dan bendera Jepang turun di antara grafik kurs serta arus perdagangan](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NTk5NywicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--388a7c89f718a5bc0991693606cebaa591c4d2d4/ai-e67565ec.webp)
![Infografik berisi grafik, kaca pembesar, kalender, jam, dokumen, serta arus dagang dan keuangan Korea–Jepang](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NjAwMywicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--3469acf042863f444bcf6c1e24456dc51cc4dfbf/ai-53d74072.webp)