{"content_id":"arifdnfkbe","slug":"krw-jpy-decoupling-explained-and-fact-checked","locale":"pt","schema_type":"Report","category":"report","category_name":"Relatório","title":"Estrutura do desacoplamento entre won e iene e como verificar alegações cambiais","summary":"O desacoplamento de curto prazo entre o won e o iene pode ocorrer quando as expectativas de juros, os fluxos de capital, as conversões cambiais de empresas exportadoras e o apetite por risco atuam de formas diferentes nos dois países. No entanto, alegações como taxas de valorização sem período ou data de referência e grandes captações via ADR devem ser verificadas separadamente com dados cambiais e divulgações oficiais.","author":{"name":"injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["O desacoplamento monetário é o fenômeno em que duas moedas que antes se movimentavam juntas passam, durante determinado período, a seguir direções ou intensidades diferentes.","Quando o won se valoriza e o iene se desvaloriza ao mesmo tempo, a taxa em won por 100 ienes cai, mas as três taxas de câmbio devem ser compatíveis entre si de acordo com a fórmula da taxa cruzada.","A compra líquida de ações coreanas e a venda de dólares por empresas exportadoras podem contribuir para a valorização do won, mas é necessário verificar o momento efetivo da conversão cambial e a existência de hedge cambial.","A diferença entre as taxas de juros dos Estados Unidos e do Japão e o carry trade com o iene podem explicar a desvalorização da moeda japonesa, mas esse movimento pode se reverter rapidamente se as expectativas sobre a política monetária mudarem.","Os principais números apresentados, como a captação de 25,6 bilhões de dólares via ADR pela SK하이닉스, são difíceis de tratar como fatos confirmados sem uma data e divulgações oficiais."],"content_markdown":"O won sul-coreano e o iene muitas vezes se movimentaram de forma semelhante devido a fatores em comum, como a dependência da importação de petróleo bruto, a sensibilidade à economia mundial e a influência do dólar dos Estados Unidos. No entanto, isso não é uma regra fixa. Se as perspectivas de juros da Coreia do Sul e do Japão, os fluxos de recursos no mercado acionário e a demanda por conversão cambial de pagamentos comerciais divergirem, o won e o iene poderão se mover em direções opostas.\n\nAo avaliar afirmações relacionadas ao câmbio, é necessário verificar não apenas a direção, mas também **o período de comparação, a data de referência, a forma de cotação e as divulgações oficiais**. Em especial, não é possível confirmar a veracidade apenas com expressões sem referência temporal, como “recentemente”, “menor nível em 40 anos” ou “maior valorização entre as principais moedas”.\n\n## Conclusões a verificar primeiro\n\n- Um desacoplamento de curto prazo, com valorização do won e desvalorização do iene ao mesmo tempo, é economicamente possível.\n- Dizer que o won se valorizou em relação ao dólar geralmente significa que a taxa dólar-won caiu.\n- Dizer que o iene se desvalorizou em relação ao dólar geralmente significa que a taxa dólar-iene subiu.\n- Quando os dois movimentos coincidem, a taxa do won por 100 ienes cai.\n- No entanto, os dados fornecidos não apresentam a data de observação nem fontes oficiais, e alguns valores de financiamento corporativo e de investimentos precisam ser verificados separadamente por meio de divulgações oficiais.\n\nPortanto, é preciso analisar separadamente “por que o desacoplamento é possível” e “se os números específicos apresentados são verdadeiros”.\n\n## O significado exato de desacoplamento\n\nNo mercado cambial, desacoplamento (decoupling) é o fenômeno em que moedas ou ativos que normalmente apresentam alta correlação passam a se mover em direções diferentes durante determinado período ou mostram diferenças significativas na amplitude das variações.\n\nO won e o iene nem sempre se movem na mesma direção. A correlação entre as duas moedas pode aumentar quando os seguintes fatores atuam de forma semelhante:\n\n- Sensibilidade da indústria manufatureira asiática e do comércio mundial à conjuntura econômica\n- Impacto dos preços de importação de petróleo bruto e matérias-primas\n- Juros dos Estados Unidos e valorização do dólar\n- Aversão ou propensão ao risco nos mercados financeiros internacionais\n\nPor outro lado, se as perspectivas para as taxas básicas de juros, as projeções de crescimento e os fluxos de recursos em títulos e ações divergirem entre a Coreia do Sul e o Japão, a correlação poderá enfraquecer. O simples fato de terem se movimentado em direções opostas durante alguns dias ou semanas não confirma uma mudança estrutural de longo prazo.\n\n### Informações necessárias para medir o desacoplamento\n\n1. Data de início e de término da análise\n2. Se foram usadas cotações de fechamento diário ou intradiárias\n3. Se a taxa é em relação ao dólar ou uma taxa de câmbio efetiva\n4. Coeficiente de correlação dos retornos durante pelo menos vários meses\n5. Se as oscilações antes e depois de um evento específico foram estatisticamente incomuns\n\n“Moedas gêmeas” é uma expressão informal do mercado, e não uma lei econômica segundo a qual as duas moedas necessariamente se movimentam juntas.\n\n## Relação entre as três taxas de câmbio e método de cálculo\n\nPara interpretar as taxas de câmbio, é preciso primeiro verificar a direção da cotação.\n\n| Indicador | Significado | Interpretação geral de uma queda | Interpretação geral de uma alta |\n|---|---|---|---|\n| Taxa dólar-won | Quantidade de won necessária para comprar 1 dólar | Valorização do won | Desvalorização do won |\n| Taxa dólar-iene | Quantidade de ienes necessária para comprar 1 dólar | Valorização do iene | Desvalorização do iene |\n| Taxa do won por 100 ienes | Quantidade de won necessária para comprar 100 ienes | Valorização do won em relação ao iene | Desvalorização do won em relação ao iene |\n\nAs três taxas estão ligadas pela seguinte fórmula de taxa cruzada.\n\n**Won por 100 ienes = 100 × taxa dólar-won ÷ taxa dólar-iene**\n\nPor exemplo, se a taxa dólar-won for de 1,450 won e a taxa dólar-iene for de 160 ienes, a taxa teórica do won por 100 ienes será de aproximadamente 906 won.\n\n`100 × 1,450 ÷ 160 = 906.25`\n\nPara apresentar simultaneamente uma taxa dólar-won de 1,450 won e uma taxa de 800 won por 100 ienes, a taxa dólar-iene no mesmo momento teria de ser de aproximadamente 181.25 ienes. Portanto, é necessário verificar se foram misturadas taxas de datas diferentes e como foi usada a faixa de “800 won”. Nas operações reais, o spread de compra e venda e as tarifas são acrescentados à taxa de câmbio, de modo que pode haver diferença em relação ao valor teórico.\n\n## Razões pelas quais o won pode se valorizar relativamente\n\n### Aumento da oferta doméstica de dólares\n\nQuando empresas exportadoras convertem em won os dólares que receberam, a oferta de dólares no mercado cambial aumenta, o que pode provocar queda da taxa dólar-won. Se as empresas esperarem uma queda adicional da taxa de câmbio e converterem os pagamentos das exportações antes do habitual, o movimento de curto prazo também poderá se intensificar.\n\nNo entanto, o recebimento de pagamentos de exportação não significa que todo o valor será convertido imediatamente. As empresas podem usar os dólares diretamente em investimentos no exterior, pagamentos de matérias-primas e quitação de dívidas em moeda estrangeira, além de poderem administrar o risco cambial por meio de contratos a termo e outros instrumentos.\n\n### Compra de ações e títulos sul-coreanos por estrangeiros\n\nQuando estrangeiros vendem dólares e compram won para adquirir ativos sul-coreanos, a demanda pelo won pode aumentar. A melhora do setor de semicondutores, a elevação das projeções de resultados corporativos e a atratividade dos preços das ações sul-coreanas podem estar entre os motivos da entrada de recursos.\n\nNo entanto, o valor líquido das compras estrangeiras não é exatamente igual ao volume de compras no mercado cambial à vista. Isso ocorre porque os investidores podem usar won que já possuem ou recorrer a swaps cambiais e hedge cambial. As estatísticas de negociação por tipo de investidor devem ser verificadas nos dados da Bolsa da Coreia, especificando-se o período e o mercado.\n\n### Mudanças nas perspectivas de crescimento e juros da Coreia do Sul\n\nSe as perspectivas de crescimento da Coreia do Sul melhorarem ou houver expectativa de que o Banco da Coreia adiará o corte dos juros, a atratividade relativa dos ativos em won poderá aumentar. Por outro lado, a desaceleração das exportações, a disparada dos preços do petróleo, os riscos geopolíticos e a alta dos juros dos Estados Unidos podem provocar desvalorização do won.\n\n## Razões pelas quais o iene pode se desvalorizar relativamente\n\n### Diferença de juros entre os Estados Unidos e o Japão\n\nSe os juros no Japão forem inferiores aos dos Estados Unidos e houver expectativa de que essa diferença seja mantida por muito tempo, os investidores terão incentivo para captar ienes a baixo custo e investir em ativos no exterior que possam oferecer retornos mais elevados. Se esse processo aumentar as operações de venda de ienes e compra de outras moedas, poderá surgir pressão de desvalorização sobre o iene.\n\nOs níveis e os diferenciais de juros mudam a cada reunião. Portanto, afirmações como “os juros do Japão são de 1%” ou “são 2.5 pontos percentuais inferiores aos dos Estados Unidos” precisam obrigatoriamente de uma data de referência.\n\n### Carry trade com iene\n\nO carry trade com iene é uma estratégia que consiste em tomar ienes emprestados a juros baixos e investir em ativos considerados relativamente mais rentáveis ou que pagam juros mais altos.\n\nO retorno não é garantido apenas pela diferença de juros. Se o iene se valorizar, o custo para quitar os ienes tomados emprestados aumentará, podendo gerar uma perda cambial superior ao diferencial de juros. Sinais de aperto monetário do Banco do Japão, cortes de juros nos Estados Unidos e uma disparada da volatilidade do mercado podem provocar o encerramento das operações de carry trade e levar a uma forte recuperação do iene.\n\n### Perspectivas de crescimento e sinais de política econômica do Japão\n\nSe as perspectivas de crescimento forem fracas e se disseminar a expectativa de que o Banco do Japão terá dificuldade para elevar rapidamente os juros, a atratividade relativa do iene poderá diminuir. Por outro lado, se os aumentos de salários e preços persistirem e crescer a possibilidade de novas altas de juros, a desvalorização do iene poderá ser atenuada.\n\nNão se deve concluir a direção da política econômica com base apenas em uma frase do governo ou em uma declaração de um político. É apropriado verificar em conjunto os comunicados de decisão do Banco do Japão, suas perspectivas econômicas e de preços e a entrevista coletiva do presidente da instituição.\n\n## Verificação dos números e das afirmações fornecidas\n\nA lógica central dos dados fornecidos pode ser explicada economicamente, mas é difícil confirmar diretamente as afirmações a seguir porque não há datas nem fontes originais.\n\n| Afirmação apresentada | Dados necessários para verificação | Cuidados na interpretação |\n|---|---|---|\n| O valor do won subiu 5.84% em um mês, ficando em 1º lugar entre as principais moedas | Datas de início e término, lista de moedas comparadas e cotações de fechamento | A classificação muda conforme o grupo de comparação e o período |\n| O iene atingiu o menor nível em 40 anos em relação ao dólar | Taxa dólar-iene intradiária e de fechamento na data correspondente | “Menor nível do iene” significa o mesmo que o maior nível da taxa dólar-iene, sendo necessário definir o critério do recorde |\n| A taxa por 100 ienes ficou na faixa de 800 won | Taxas dólar-won e dólar-iene no mesmo momento | É necessário verificar se corresponde à fórmula da taxa cruzada |\n| SK하이닉스 captou 256억 dólares por meio de ADR | DART do Serviço de Supervisão Financeira, SEC dos Estados Unidos e divulgações oficiais da empresa | O registro de ADR e a captação de novos recursos não são o mesmo conceito |\n| Estrangeiros venderam 149조 won líquidos no primeiro semestre | Resultados das negociações por tipo de investidor e mercado da Bolsa da Coreia | É necessário distinguir KOSPI e KOSDAQ, ações e títulos, volume negociado e valor líquido vendido |\n| A taxa de crescimento da Coreia do Sul deverá ficar bem acima de 3% | Instituição responsável pela projeção, data de divulgação e ano projetado | As projeções variam conforme a instituição e a data de divulgação |\n| São necessários empréstimos de 40조 ienes devido aos investimentos do Japão nos Estados Unidos | Acordos governamentais, contratos financeiros de cada projeto e estrutura de garantias | Uma promessa de investimento não leva imediatamente à venda de ienes no mesmo montante |\n\n### Por que é necessário ter cuidado com ADR\n\nADR é um recibo de depósito criado para permitir a negociação de ações de empresas estrangeiras no mercado dos Estados Unidos. A criação de um programa de ADR ou o depósito de ações existentes, por si só, não proporciona novos recursos à empresa. É necessário distinguir se novas ações foram emitidas e vendidas, se acionistas existentes venderam suas participações e quais foram o valor total e a destinação dos recursos.\n\nAlém disso, mesmo que uma empresa tenha captado dólares, não se pode concluir que converterá todo o valor em won. Os recursos podem ser usados em investimentos em instalações no exterior ou pagamentos em moeda estrangeira, além de poderem ser convertidos em várias etapas ou protegidos por hedge cambial. Portanto, a afirmação de que uma conversão cambial de grande escala é a principal causa da valorização do won precisa ser respaldada por divulgações corporativas e fluxos cambiais efetivos.\n\nO valor fornecido de “256억 dólares” representa uma operação de financiamento corporativo de escala muito grande, portanto a estrutura da emissão e o montante devem ser verificados primeiro no DART, no SEC EDGAR e nos anúncios oficiais da empresa. Sem a confirmação de divulgações oficiais, é difícil citá-lo como fato confirmado ou como causa da variação cambial.\n\n## Principais indicadores a acompanhar\n\n| Indicador | Possível impacto sobre o won | Possível impacto sobre o iene |\n|---|---|---|\n| Taxa básica e juros dos títulos públicos dos Estados Unidos | Uma alta pode pressionar o won para baixo | A ampliação da diferença de juros entre Estados Unidos e Japão pode enfraquecer o iene |\n| Sinais de política monetária do Banco da Coreia | Se forem restritivos, podem fortalecer o won | Impacto direto limitado |\n| Sinais de política monetária do Banco do Japão | Impacto direto limitado | O aumento da expectativa de alta dos juros pode fortalecer o iene |\n| Compras e vendas líquidas de títulos e ações sul-coreanos por estrangeiros | Uma entrada líquida pode fortalecer o won | Limitado |\n| Venda de dólares por exportadores sul-coreanos | Fator de valorização do won | Limitado |\n| Preços internacionais do petróleo | A deterioração da balança comercial sul-coreana pode enfraquecer o won | O aumento dos custos de importação do Japão pode enfraquecer o iene |\n| Volatilidade do mercado e aversão ao risco | Possível enfraquecimento do won | O encerramento do carry trade pode fortalecer o iene |\n| Índice do dólar | A valorização do dólar pode enfraquecer o won | A valorização do dólar pode enfraquecer o iene |\n\nPara avaliar se o desacoplamento de curto prazo continuará, é melhor analisar em conjunto os dados a seguir, em vez de observar apenas a taxa de câmbio de um único dia.\n\n1. Taxas de câmbio diárias e mensais do ECOS do Banco da Coreia\n2. Dados do mesmo momento para dólar-won, dólar-iene e won por 100 ienes\n3. Compras líquidas de ações por estrangeiros na Bolsa da Coreia\n4. Decisões oficiais de política monetária dos bancos centrais da Coreia do Sul e do Japão\n5. Projeções de crescimento por data de divulgação de instituições como o FMI\n6. Divulgações corporativas no DART e na SEC e planos efetivos de uso dos recursos\n\n## Cuidados na interpretação por pessoas físicas e empresas\n\n### Viajantes e consumidores\n\nQuando a taxa do won por 100 ienes cai, diminui a quantidade de won necessária para comprar o mesmo valor em ienes. No entanto, o custo efetivo, incluindo o spread cambial de bancos e administradoras de cartões, as tarifas de pagamentos internacionais e os preços locais, difere da taxa de referência do mercado.\n\n### Empresas exportadoras\n\nA valorização do won pode reduzir o valor em won das receitas em dólares. Para exportadoras sul-coreanas que competem com empresas japonesas, a valorização do won e a desvalorização simultânea do iene podem aumentar a pressão sobre a competitividade de preços. No entanto, o impacto varia de empresa para empresa conforme a localização das unidades produtivas, a moeda de pagamento e a proporção de matérias-primas importadas.\n\n### Investidores\n\nÉ arriscado presumir que uma tendência continuará apenas com base na direção recente do câmbio. Se houver uma decisão inesperada de um banco central ou o encerramento de operações de carry trade, tanto o iene quanto o won poderão reverter rapidamente sua trajetória. É preciso analisar a existência de exposição cambial e o custo do hedge cambial juntamente com o retorno dos ativos.\n\n## Avaliação geral\n\nO desacoplamento entre o won e o iene pode ocorrer quando as expectativas de juros, as perspectivas de crescimento, os fluxos de recursos em títulos e ações e a demanda corporativa por conversão cambial se comportam de maneira diferente nos dois países. Em especial, se a demanda pela compra de won e as operações de carry trade com iene se intensificarem ao mesmo tempo, poderá surgir uma combinação de valorização do won e desvalorização do iene.\n\nNo entanto, para confirmar como causas do desacoplamento uma captação de ADR extremamente elevada por uma empresa específica, o volume líquido de compras e vendas por estrangeiros e as perspectivas para o crescimento e as taxas básicas de juros, são necessários dados oficiais e uma data de referência clara. Ao citar reportagens ou análises cambiais, é mais seguro verificar primeiro a consistência matemática das três taxas cruzadas e os dados das divulgações oficiais.","content_html":"\u003cp\u003eO won sul-coreano e o iene muitas vezes se movimentaram de forma semelhante devido a fatores em comum, como a dependência da importação de petróleo bruto, a sensibilidade à economia mundial e a influência do dólar dos Estados Unidos. No entanto, isso não é uma regra fixa. Se as perspectivas de juros da Coreia do Sul e do Japão, os fluxos de recursos no mercado acionário e a demanda por conversão cambial de pagamentos comerciais divergirem, o won e o iene poderão se mover em direções opostas.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eAo avaliar afirmações relacionadas ao câmbio, é necessário verificar não apenas a direção, mas também \u003cstrong\u003eo período de comparação, a data de referência, a forma de cotação e as divulgações oficiais\u003c/strong\u003e. Em especial, não é possível confirmar a veracidade apenas com expressões sem referência temporal, como “recentemente”, “menor nível em 40 anos” ou “maior valorização entre as principais moedas”.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#conclus%C3%B5es-a-verificar-primeiro\" class=\"anchor\" id=\"conclusões-a-verificar-primeiro\"\u003e\u003c/a\u003eConclusões a verificar primeiro\u003c/h2\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eUm desacoplamento de curto prazo, com valorização do won e desvalorização do iene ao mesmo tempo, é economicamente possível.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eDizer que o won se valorizou em relação ao dólar geralmente significa que a taxa dólar-won caiu.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eDizer que o iene se desvalorizou em relação ao dólar geralmente significa que a taxa dólar-iene subiu.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eQuando os dois movimentos coincidem, a taxa do won por 100 ienes cai.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eNo entanto, os dados fornecidos não apresentam a data de observação nem fontes oficiais, e alguns valores de financiamento corporativo e de investimentos precisam ser verificados separadamente por meio de divulgações oficiais.\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003ePortanto, é preciso analisar separadamente “por que o desacoplamento é possível” e “se os números específicos apresentados são verdadeiros”.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#o-significado-exato-de-desacoplamento\" class=\"anchor\" id=\"o-significado-exato-de-desacoplamento\"\u003e\u003c/a\u003eO significado exato de desacoplamento\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eNo mercado cambial, desacoplamento (decoupling) é o fenômeno em que moedas ou ativos que normalmente apresentam alta correlação passam a se mover em direções diferentes durante determinado período ou mostram diferenças significativas na amplitude das variações.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eO won e o iene nem sempre se movem na mesma direção. A correlação entre as duas moedas pode aumentar quando os seguintes fatores atuam de forma semelhante:\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eSensibilidade da indústria manufatureira asiática e do comércio mundial à conjuntura econômica\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eImpacto dos preços de importação de petróleo bruto e matérias-primas\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eJuros dos Estados Unidos e valorização do dólar\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAversão ou propensão ao risco nos mercados financeiros internacionais\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003ePor outro lado, se as perspectivas para as taxas básicas de juros, as projeções de crescimento e os fluxos de recursos em títulos e ações divergirem entre a Coreia do Sul e o Japão, a correlação poderá enfraquecer. O simples fato de terem se movimentado em direções opostas durante alguns dias ou semanas não confirma uma mudança estrutural de longo prazo.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#informa%C3%A7%C3%B5es-necess%C3%A1rias-para-medir-o-desacoplamento\" class=\"anchor\" id=\"informações-necessárias-para-medir-o-desacoplamento\"\u003e\u003c/a\u003eInformações necessárias para medir o desacoplamento\u003c/h3\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003eData de início e de término da análise\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSe foram usadas cotações de fechamento diário ou intradiárias\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSe a taxa é em relação ao dólar ou uma taxa de câmbio efetiva\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eCoeficiente de correlação dos retornos durante pelo menos vários meses\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSe as oscilações antes e depois de um evento específico foram estatisticamente incomuns\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003cp\u003e“Moedas gêmeas” é uma expressão informal do mercado, e não uma lei econômica segundo a qual as duas moedas necessariamente se movimentam juntas.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#rela%C3%A7%C3%A3o-entre-as-tr%C3%AAs-taxas-de-c%C3%A2mbio-e-m%C3%A9todo-de-c%C3%A1lculo\" class=\"anchor\" id=\"relação-entre-as-três-taxas-de-câmbio-e-método-de-cálculo\"\u003e\u003c/a\u003eRelação entre as três taxas de câmbio e método de cálculo\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003ePara interpretar as taxas de câmbio, é preciso primeiro verificar a direção da cotação.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eIndicador\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eSignificado\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInterpretação geral de uma queda\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInterpretação geral de uma alta\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eTaxa dólar-won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Significado\"\u003eQuantidade de won necessária para comprar 1 dólar\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação geral de uma queda\"\u003eValorização do won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação geral de uma alta\"\u003eDesvalorização do won\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eTaxa dólar-iene\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Significado\"\u003eQuantidade de ienes necessária para comprar 1 dólar\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação geral de uma queda\"\u003eValorização do iene\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação geral de uma alta\"\u003eDesvalorização do iene\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eTaxa do won por 100 ienes\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Significado\"\u003eQuantidade de won necessária para comprar 100 ienes\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação geral de uma queda\"\u003eValorização do won em relação ao iene\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação geral de uma alta\"\u003eDesvalorização do won em relação ao iene\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eAs três taxas estão ligadas pela seguinte fórmula de taxa cruzada.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eWon por 100 ienes = 100 × taxa dólar-won ÷ taxa dólar-iene\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePor exemplo, se a taxa dólar-won for de 1,450 won e a taxa dólar-iene for de 160 ienes, a taxa teórica do won por 100 ienes será de aproximadamente 906 won.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003ccode\u003e100 × 1,450 ÷ 160 = 906.25\u003c/code\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePara apresentar simultaneamente uma taxa dólar-won de 1,450 won e uma taxa de 800 won por 100 ienes, a taxa dólar-iene no mesmo momento teria de ser de aproximadamente 181.25 ienes. Portanto, é necessário verificar se foram misturadas taxas de datas diferentes e como foi usada a faixa de “800 won”. Nas operações reais, o spread de compra e venda e as tarifas são acrescentados à taxa de câmbio, de modo que pode haver diferença em relação ao valor teórico.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#raz%C3%B5es-pelas-quais-o-won-pode-se-valorizar-relativamente\" class=\"anchor\" id=\"razões-pelas-quais-o-won-pode-se-valorizar-relativamente\"\u003e\u003c/a\u003eRazões pelas quais o won pode se valorizar relativamente\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#aumento-da-oferta-dom%C3%A9stica-de-d%C3%B3lares\" class=\"anchor\" id=\"aumento-da-oferta-doméstica-de-dólares\"\u003e\u003c/a\u003eAumento da oferta doméstica de dólares\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eQuando empresas exportadoras convertem em won os dólares que receberam, a oferta de dólares no mercado cambial aumenta, o que pode provocar queda da taxa dólar-won. Se as empresas esperarem uma queda adicional da taxa de câmbio e converterem os pagamentos das exportações antes do habitual, o movimento de curto prazo também poderá se intensificar.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eNo entanto, o recebimento de pagamentos de exportação não significa que todo o valor será convertido imediatamente. As empresas podem usar os dólares diretamente em investimentos no exterior, pagamentos de matérias-primas e quitação de dívidas em moeda estrangeira, além de poderem administrar o risco cambial por meio de contratos a termo e outros instrumentos.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#compra-de-a%C3%A7%C3%B5es-e-t%C3%ADtulos-sul-coreanos-por-estrangeiros\" class=\"anchor\" id=\"compra-de-ações-e-títulos-sul-coreanos-por-estrangeiros\"\u003e\u003c/a\u003eCompra de ações e títulos sul-coreanos por estrangeiros\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eQuando estrangeiros vendem dólares e compram won para adquirir ativos sul-coreanos, a demanda pelo won pode aumentar. A melhora do setor de semicondutores, a elevação das projeções de resultados corporativos e a atratividade dos preços das ações sul-coreanas podem estar entre os motivos da entrada de recursos.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eNo entanto, o valor líquido das compras estrangeiras não é exatamente igual ao volume de compras no mercado cambial à vista. Isso ocorre porque os investidores podem usar won que já possuem ou recorrer a swaps cambiais e hedge cambial. As estatísticas de negociação por tipo de investidor devem ser verificadas nos dados da Bolsa da Coreia, especificando-se o período e o mercado.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#mudan%C3%A7as-nas-perspectivas-de-crescimento-e-juros-da-coreia-do-sul\" class=\"anchor\" id=\"mudanças-nas-perspectivas-de-crescimento-e-juros-da-coreia-do-sul\"\u003e\u003c/a\u003eMudanças nas perspectivas de crescimento e juros da Coreia do Sul\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eSe as perspectivas de crescimento da Coreia do Sul melhorarem ou houver expectativa de que o Banco da Coreia adiará o corte dos juros, a atratividade relativa dos ativos em won poderá aumentar. Por outro lado, a desaceleração das exportações, a disparada dos preços do petróleo, os riscos geopolíticos e a alta dos juros dos Estados Unidos podem provocar desvalorização do won.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#raz%C3%B5es-pelas-quais-o-iene-pode-se-desvalorizar-relativamente\" class=\"anchor\" id=\"razões-pelas-quais-o-iene-pode-se-desvalorizar-relativamente\"\u003e\u003c/a\u003eRazões pelas quais o iene pode se desvalorizar relativamente\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#diferen%C3%A7a-de-juros-entre-os-estados-unidos-e-o-jap%C3%A3o\" class=\"anchor\" id=\"diferença-de-juros-entre-os-estados-unidos-e-o-japão\"\u003e\u003c/a\u003eDiferença de juros entre os Estados Unidos e o Japão\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eSe os juros no Japão forem inferiores aos dos Estados Unidos e houver expectativa de que essa diferença seja mantida por muito tempo, os investidores terão incentivo para captar ienes a baixo custo e investir em ativos no exterior que possam oferecer retornos mais elevados. Se esse processo aumentar as operações de venda de ienes e compra de outras moedas, poderá surgir pressão de desvalorização sobre o iene.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eOs níveis e os diferenciais de juros mudam a cada reunião. Portanto, afirmações como “os juros do Japão são de 1%” ou “são 2.5 pontos percentuais inferiores aos dos Estados Unidos” precisam obrigatoriamente de uma data de referência.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#carry-trade-com-iene\" class=\"anchor\" id=\"carry-trade-com-iene\"\u003e\u003c/a\u003eCarry trade com iene\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eO carry trade com iene é uma estratégia que consiste em tomar ienes emprestados a juros baixos e investir em ativos considerados relativamente mais rentáveis ou que pagam juros mais altos.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eO retorno não é garantido apenas pela diferença de juros. Se o iene se valorizar, o custo para quitar os ienes tomados emprestados aumentará, podendo gerar uma perda cambial superior ao diferencial de juros. Sinais de aperto monetário do Banco do Japão, cortes de juros nos Estados Unidos e uma disparada da volatilidade do mercado podem provocar o encerramento das operações de carry trade e levar a uma forte recuperação do iene.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#perspectivas-de-crescimento-e-sinais-de-pol%C3%ADtica-econ%C3%B4mica-do-jap%C3%A3o\" class=\"anchor\" id=\"perspectivas-de-crescimento-e-sinais-de-política-econômica-do-japão\"\u003e\u003c/a\u003ePerspectivas de crescimento e sinais de política econômica do Japão\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eSe as perspectivas de crescimento forem fracas e se disseminar a expectativa de que o Banco do Japão terá dificuldade para elevar rapidamente os juros, a atratividade relativa do iene poderá diminuir. Por outro lado, se os aumentos de salários e preços persistirem e crescer a possibilidade de novas altas de juros, a desvalorização do iene poderá ser atenuada.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eNão se deve concluir a direção da política econômica com base apenas em uma frase do governo ou em uma declaração de um político. É apropriado verificar em conjunto os comunicados de decisão do Banco do Japão, suas perspectivas econômicas e de preços e a entrevista coletiva do presidente da instituição.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#verifica%C3%A7%C3%A3o-dos-n%C3%BAmeros-e-das-afirma%C3%A7%C3%B5es-fornecidas\" class=\"anchor\" id=\"verificação-dos-números-e-das-afirmações-fornecidas\"\u003e\u003c/a\u003eVerificação dos números e das afirmações fornecidas\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eA lógica central dos dados fornecidos pode ser explicada economicamente, mas é difícil confirmar diretamente as afirmações a seguir porque não há datas nem fontes originais.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eAfirmação apresentada\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eDados necessários para verificação\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eCuidados na interpretação\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Afirmação apresentada\"\u003eO valor do won subiu 5.84% em um mês, ficando em 1º lugar entre as principais moedas\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Dados necessários para verificação\"\u003eDatas de início e término, lista de moedas comparadas e cotações de fechamento\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cuidados na interpretação\"\u003eA classificação muda conforme o grupo de comparação e o período\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Afirmação apresentada\"\u003eO iene atingiu o menor nível em 40 anos em relação ao dólar\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Dados necessários para verificação\"\u003eTaxa dólar-iene intradiária e de fechamento na data correspondente\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cuidados na interpretação\"\u003e“Menor nível do iene” significa o mesmo que o maior nível da taxa dólar-iene, sendo necessário definir o critério do recorde\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Afirmação apresentada\"\u003eA taxa por 100 ienes ficou na faixa de 800 won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Dados necessários para verificação\"\u003eTaxas dólar-won e dólar-iene no mesmo momento\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cuidados na interpretação\"\u003eÉ necessário verificar se corresponde à fórmula da taxa cruzada\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Afirmação apresentada\"\u003eSK하이닉스 captou 256억 dólares por meio de ADR\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Dados necessários para verificação\"\u003eDART do Serviço de Supervisão Financeira, SEC dos Estados Unidos e divulgações oficiais da empresa\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cuidados na interpretação\"\u003eO registro de ADR e a captação de novos recursos não são o mesmo conceito\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Afirmação apresentada\"\u003eEstrangeiros venderam 149조 won líquidos no primeiro semestre\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Dados necessários para verificação\"\u003eResultados das negociações por tipo de investidor e mercado da Bolsa da Coreia\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cuidados na interpretação\"\u003eÉ necessário distinguir KOSPI e KOSDAQ, ações e títulos, volume negociado e valor líquido vendido\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Afirmação apresentada\"\u003eA taxa de crescimento da Coreia do Sul deverá ficar bem acima de 3%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Dados necessários para verificação\"\u003eInstituição responsável pela projeção, data de divulgação e ano projetado\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cuidados na interpretação\"\u003eAs projeções variam conforme a instituição e a data de divulgação\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Afirmação apresentada\"\u003eSão necessários empréstimos de 40조 ienes devido aos investimentos do Japão nos Estados Unidos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Dados necessários para verificação\"\u003eAcordos governamentais, contratos financeiros de cada projeto e estrutura de garantias\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cuidados na interpretação\"\u003eUma promessa de investimento não leva imediatamente à venda de ienes no mesmo montante\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#por-que-%C3%A9-necess%C3%A1rio-ter-cuidado-com-adr\" class=\"anchor\" id=\"por-que-é-necessário-ter-cuidado-com-adr\"\u003e\u003c/a\u003ePor que é necessário ter cuidado com ADR\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eADR é um recibo de depósito criado para permitir a negociação de ações de empresas estrangeiras no mercado dos Estados Unidos. A criação de um programa de ADR ou o depósito de ações existentes, por si só, não proporciona novos recursos à empresa. É necessário distinguir se novas ações foram emitidas e vendidas, se acionistas existentes venderam suas participações e quais foram o valor total e a destinação dos recursos.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eAlém disso, mesmo que uma empresa tenha captado dólares, não se pode concluir que converterá todo o valor em won. Os recursos podem ser usados em investimentos em instalações no exterior ou pagamentos em moeda estrangeira, além de poderem ser convertidos em várias etapas ou protegidos por hedge cambial. Portanto, a afirmação de que uma conversão cambial de grande escala é a principal causa da valorização do won precisa ser respaldada por divulgações corporativas e fluxos cambiais efetivos.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eO valor fornecido de “256억 dólares” representa uma operação de financiamento corporativo de escala muito grande, portanto a estrutura da emissão e o montante devem ser verificados primeiro no DART, no SEC EDGAR e nos anúncios oficiais da empresa. Sem a confirmação de divulgações oficiais, é difícil citá-lo como fato confirmado ou como causa da variação cambial.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#principais-indicadores-a-acompanhar\" class=\"anchor\" id=\"principais-indicadores-a-acompanhar\"\u003e\u003c/a\u003ePrincipais indicadores a acompanhar\u003c/h2\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eIndicador\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePossível impacto sobre o won\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePossível impacto sobre o iene\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eTaxa básica e juros dos títulos públicos dos Estados Unidos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o won\"\u003eUma alta pode pressionar o won para baixo\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o iene\"\u003eA ampliação da diferença de juros entre Estados Unidos e Japão pode enfraquecer o iene\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eSinais de política monetária do Banco da Coreia\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o won\"\u003eSe forem restritivos, podem fortalecer o won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o iene\"\u003eImpacto direto limitado\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eSinais de política monetária do Banco do Japão\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o won\"\u003eImpacto direto limitado\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o iene\"\u003eO aumento da expectativa de alta dos juros pode fortalecer o iene\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eCompras e vendas líquidas de títulos e ações sul-coreanos por estrangeiros\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o won\"\u003eUma entrada líquida pode fortalecer o won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o iene\"\u003eLimitado\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eVenda de dólares por exportadores sul-coreanos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o won\"\u003eFator de valorização do won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o iene\"\u003eLimitado\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003ePreços internacionais do petróleo\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o won\"\u003eA deterioração da balança comercial sul-coreana pode enfraquecer o won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o iene\"\u003eO aumento dos custos de importação do Japão pode enfraquecer o iene\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eVolatilidade do mercado e aversão ao risco\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o won\"\u003ePossível enfraquecimento do won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o iene\"\u003eO encerramento do carry trade pode fortalecer o iene\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eÍndice do dólar\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o won\"\u003eA valorização do dólar pode enfraquecer o won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível impacto sobre o iene\"\u003eA valorização do dólar pode enfraquecer o iene\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003ePara avaliar se o desacoplamento de curto prazo continuará, é melhor analisar em conjunto os dados a seguir, em vez de observar apenas a taxa de câmbio de um único dia.\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003eTaxas de câmbio diárias e mensais do ECOS do Banco da Coreia\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eDados do mesmo momento para dólar-won, dólar-iene e won por 100 ienes\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eCompras líquidas de ações por estrangeiros na Bolsa da Coreia\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eDecisões oficiais de política monetária dos bancos centrais da Coreia do Sul e do Japão\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eProjeções de crescimento por data de divulgação de instituições como o FMI\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eDivulgações corporativas no DART e na SEC e planos efetivos de uso dos recursos\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#cuidados-na-interpreta%C3%A7%C3%A3o-por-pessoas-f%C3%ADsicas-e-empresas\" class=\"anchor\" id=\"cuidados-na-interpretação-por-pessoas-físicas-e-empresas\"\u003e\u003c/a\u003eCuidados na interpretação por pessoas físicas e empresas\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#viajantes-e-consumidores\" class=\"anchor\" id=\"viajantes-e-consumidores\"\u003e\u003c/a\u003eViajantes e consumidores\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eQuando a taxa do won por 100 ienes cai, diminui a quantidade de won necessária para comprar o mesmo valor em ienes. No entanto, o custo efetivo, incluindo o spread cambial de bancos e administradoras de cartões, as tarifas de pagamentos internacionais e os preços locais, difere da taxa de referência do mercado.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#empresas-exportadoras\" class=\"anchor\" id=\"empresas-exportadoras\"\u003e\u003c/a\u003eEmpresas exportadoras\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eA valorização do won pode reduzir o valor em won das receitas em dólares. Para exportadoras sul-coreanas que competem com empresas japonesas, a valorização do won e a desvalorização simultânea do iene podem aumentar a pressão sobre a competitividade de preços. No entanto, o impacto varia de empresa para empresa conforme a localização das unidades produtivas, a moeda de pagamento e a proporção de matérias-primas importadas.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#investidores\" class=\"anchor\" id=\"investidores\"\u003e\u003c/a\u003eInvestidores\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eÉ arriscado presumir que uma tendência continuará apenas com base na direção recente do câmbio. Se houver uma decisão inesperada de um banco central ou o encerramento de operações de carry trade, tanto o iene quanto o won poderão reverter rapidamente sua trajetória. É preciso analisar a existência de exposição cambial e o custo do hedge cambial juntamente com o retorno dos ativos.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#avalia%C3%A7%C3%A3o-geral\" class=\"anchor\" id=\"avaliação-geral\"\u003e\u003c/a\u003eAvaliação geral\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eO desacoplamento entre o won e o iene pode ocorrer quando as expectativas de juros, as perspectivas de crescimento, os fluxos de recursos em títulos e ações e a demanda corporativa por conversão cambial se comportam de maneira diferente nos dois países. Em especial, se a demanda pela compra de won e as operações de carry trade com iene se intensificarem ao mesmo tempo, poderá surgir uma combinação de valorização do won e desvalorização do iene.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eNo entanto, para confirmar como causas do desacoplamento uma captação de ADR extremamente elevada por uma empresa específica, o volume líquido de compras e vendas por estrangeiros e as perspectivas para o crescimento e as taxas básicas de juros, são necessários dados oficiais e uma data de referência clara. Ao citar reportagens ou análises cambiais, é mais seguro verificar primeiro a consistência matemática das três taxas cruzadas e os dados das divulgações oficiais.\u003c/p\u003e\n","tags":["Won coreano","Mercado cambial","Taxa de câmbio","iene japonês","carry trade do iene"],"faqs":[{"question":"O valor do won subiu, então por que a taxa de câmbio dólar-won caiu?","answer":"A taxa de câmbio dólar-won é o valor em won necessário para comprar 1 dólar. Se esse número cair de 1.500 won para 1.450 won, é possível comprar a mesma quantidade de dólares com menos won, portanto, em geral, interpreta-se que o valor do won subiu."},{"question":"Como se calcula a taxa de câmbio do won para cada 100 ienes?","answer":"Divide-se a taxa de câmbio dólar-won pela taxa de câmbio dólar-iene no mesmo momento e, em seguida, multiplica-se por 100. Se a taxa dólar-won for de 1.450 won e a taxa dólar-iene for de 160 ienes, 100 ienes equivalerão a aproximadamente 906 won."},{"question":"O won e o iene são realmente moedas gêmeas?","answer":"“Moedas gêmeas” é um termo de mercado que expressa a tendência de duas moedas reagirem de forma semelhante à conjuntura econômica mundial, aos preços das matérias-primas, às taxas de juros dos Estados Unidos, entre outros fatores. Não se trata de uma classificação oficial nem de uma relação fixa, e o grau de correlação pode variar de acordo com o período analisado."},{"question":"Se estrangeiros comprarem ações sul-coreanas, o won necessariamente se valorizará?","answer":"Se comprarem won para investir em ações sul-coreanas, isso pode ser um fator de valorização do won, mas não necessariamente se refletirá na taxa de câmbio na mesma proporção. Eles podem usar recursos já existentes em won, swaps cambiais, hedge cambial etc., e outras saídas de capital também podem neutralizar esse efeito."},{"question":"A emissão de ADR significa que todos os dólares captados serão convertidos em won?","answer":"Não. ADRs podem ser negociados mediante o depósito de ações existentes, ou podem captar recursos por meio de novas ações. Mesmo que novos dólares tenham sido captados, eles podem ser usados em investimentos no exterior e pagamentos em moeda estrangeira, ou convertidos em parcelas; portanto, não se deve pressupor que o valor total será convertido em won."},{"question":"Por que o carry trade com o iene é um fator de desvalorização da moeda japonesa?","answer":"Quando investidores vendem ienes obtidos a juros baixos e compram ativos em moedas estrangeiras que consideram oferecer juros mais altos ou maior rentabilidade, a demanda pela venda de ienes pode aumentar. Por outro lado, se o risco aumentar e essas operações forem liquidadas, será necessário recomprar ienes, o que pode levar a uma rápida valorização da moeda japonesa."},{"question":"Como verificar a afirmação de que o iene está no nível mais baixo em 40 anos?","answer":"Primeiro, é preciso verificar a moeda usada na comparação, a data de referência e se o preço é intradiário ou de fechamento. O nível mais baixo do valor do iene em relação ao dólar geralmente corresponde ao nível mais alto da taxa de câmbio dólar-iene, e deve ser comparado com os registros históricos usando os mesmos critérios em uma série temporal diária oficial."},{"question":"Se o won e o iene se moverem em direções opostas durante alguns dias, isso representa um desacoplamento estrutural?","answer":"É difícil afirmar isso categoricamente. As moedas podem divergir no curto prazo devido a conversões cambiais temporárias de empresas ou a declarações específicas sobre políticas; portanto, é necessário verificar a correlação ao longo de vários meses ou mais, a diferença entre as taxas de juros, os fluxos de capital e se as mudanças nas políticas persistem."}],"sources":[{"url":"https://ecos.bok.or.kr/","title":"Sistema de Estatísticas Econômicas ECOS do Banco da Coreia","type":"data_point"},{"url":"https://fred.stlouisfed.org/series/DEXKOUS","title":"Taxa de câmbio do won sul-coreano em relação ao dólar americano no FRED","type":"data_point"},{"url":"https://fred.stlouisfed.org/series/DEXJPUS","title":"Taxa de câmbio do iene japonês em relação ao dólar americano no FRED","type":"data_point"},{"url":"https://www.boj.or.jp/en/mopo/index.htm","title":"Política Monetária do Banco do Japão","type":"source"},{"url":"https://data.krx.co.kr/","title":"Sistema de Dados e Informações da Bolsa da Coreia","type":"data_point"},{"url":"https://dart.fss.or.kr/","title":"Sistema Eletrônico de Divulgação DART do Serviço de Supervisão Financeira","type":"source"},{"url":"https://www.sec.gov/edgar/search/","title":"Pesquisa no EDGAR da SEC dos EUA","type":"source"},{"url":"https://www.imf.org/external/datamapper/NGDP_RPCH@WEO/JPN","title":"Crescimento real do PIB do Japão no IMF DataMapper","type":"data_point"}],"images":[{"id":503,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NTk5NywicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--388a7c89f718a5bc0991693606cebaa591c4d2d4/ai-e67565ec.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"상승하는 한국 태극 문양과 하락하는 일본 국기 문양, 환율 차트와 무역 흐름을 나타낸 일러스트","caption":"원화와 엔화의 엇갈린 흐름을 상승·하락 화살표와 경제 지표로 표현했다.","description":null},"en":{"alt":"Korean emblem rising and Japanese flag falling amid exchange-rate charts and trade flows","caption":"Diverging won and yen trends are illustrated with opposing arrows and economic indicators.","description":null},"ja":{"alt":"上昇する韓国の太極模様と下落する日本国旗の模様、為替チャートと貿易の流れ","caption":"ウォンと円の異なる動きを上下の矢印と経済指標で表している。","description":null},"es":{"alt":"Emblema coreano al alza y bandera japonesa a la baja entre gráficos cambiarios y flujos comerciales","caption":"Las tendencias divergentes del won y el yen se representan con flechas e indicadores económicos.","description":null},"id":{"alt":"Lambang Korea naik dan bendera Jepang turun di antara grafik kurs serta arus perdagangan","caption":"Perbedaan arah won dan yen digambarkan dengan panah berlawanan dan indikator ekonomi.","description":null},"pt":{"alt":"Símbolo coreano em alta e bandeira japonesa em queda entre gráficos cambiais e fluxos comerciais","caption":"As trajetórias divergentes do won e do iene são mostradas por setas e indicadores econômicos.","description":null},"zh-hant":{"alt":"韓國太極圖樣上升、日本國旗圖樣下滑，周圍有匯率圖表與貿易流向","caption":"韓元與日圓的分歧走勢以相反箭頭和經濟指標呈現。","description":null},"de":{"alt":"Steigendes koreanisches Symbol und fallende Japan-Flagge zwischen Wechselkursgrafiken und Handelsströmen","caption":"Die gegenläufigen Trends von Won und Yen werden mit Pfeilen und Wirtschaftsindikatoren dargestellt.","description":null}}},{"id":504,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NjAwMywicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--3469acf042863f444bcf6c1e24456dc51cc4dfbf/ai-53d74072.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"차트와 돋보기, 달력, 시계, 문서, 한일 간 무역·금융 흐름을 그린 인포그래픽","caption":"한국과 일본 사이의 경제 흐름을 분석하고 환율 주장을 검증하는 과정을 시각화했다.","description":null},"en":{"alt":"Infographic with charts, magnifier, calendar, clock, documents, and Korea–Japan trade and finance flows","caption":"The graphic visualizes analysis of economic flows between Korea and Japan for evaluating exchange-rate claims.","description":null},"ja":{"alt":"チャート、虫眼鏡、カレンダー、時計、書類、日韓の貿易・金融フローを描いた図解","caption":"韓国と日本の経済の流れを分析し、為替に関する主張を検証する過程を表している。","description":null},"es":{"alt":"Infografía con gráficos, lupa, calendario, reloj, documentos y flujos comerciales y financieros entre Corea y Japón","caption":"La ilustración representa el análisis de los flujos económicos entre Corea y Japón para verificar afirmaciones cambiarias.","description":null},"id":{"alt":"Infografik berisi grafik, kaca pembesar, kalender, jam, dokumen, serta arus dagang dan keuangan Korea–Jepang","caption":"Ilustrasi ini memvisualisasikan analisis arus ekonomi Korea dan Jepang untuk menguji klaim nilai tukar.","description":null},"pt":{"alt":"Infográfico com gráficos, lupa, calendário, relógio, documentos e fluxos comerciais e financeiros entre Coreia e Japão","caption":"A ilustração mostra a análise dos fluxos econômicos entre Coreia e Japão para verificar alegações cambiais.","description":null},"zh-hant":{"alt":"呈現圖表、放大鏡、日曆、時鐘、文件及韓日貿易與金融流向的資訊圖","caption":"此圖將韓國與日本之間的經濟流向分析及匯率論點驗證過程視覺化。","description":null},"de":{"alt":"Infografik mit Diagrammen, Lupe, Kalender, Uhr, Dokumenten sowie Handels- und Finanzströmen zwischen Korea und Japan","caption":"Die Grafik veranschaulicht die Analyse der Wirtschaftsströme zwischen Korea und Japan zur Prüfung von Wechselkursbehauptungen.","description":null}}}],"published_at":"2026-08-06T11:33:40+09:00","updated_at":"2026-08-06T11:33:40+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/en/articles/krw-jpy-decoupling-explained-and-fact-checked"}