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title: "Zinsdilemma 2026: Gründe für Zinserhöhungen"
locale: de
category: report
category_name: "Bericht"
translation_status: reviewed
license: cc_by
author: "injoys"
source_url: https://injoys.com/en/articles/interest-rate-dilemma-2026-global-inflation
published_at: 2026-09-24T09:29:23+09:00
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# Zinsdilemma 2026: Gründe für Zinserhöhungen

> Das Zinsdilemma wichtiger Volkswirtschaften im Jahr 2026 entsteht durch das Zusammentreffen steigender Angebotskosten und einer robust bleibenden Nachfrage. Zinserhöhungen bremsen die Ausweitung des Preisauftriebs, belasten aber die Rückzahlung von Krediten und die Konjunktur.

## Key Points

- Zinsen können das Rohölangebot nicht direkt erhöhen, wirken aber einem Übergreifen steigender Kosten auf die Preise insgesamt entgegen.
- Die Federal Reserve erhöhte am 16. September 2026 den Zielkorridor für den Leitzins auf 3,75 bis 4,00 % pro Jahr.
- Die Bank of Japan beschloss am 18. September 2026, das Ziel für den kurzfristigen Leitzins auf etwa 1,25 % pro Jahr anzuheben.
- Die Bank of Korea erhöhte den Leitzins durch aufeinanderfolgende Anhebungen im Juli und August 2026 auf 3,00 % pro Jahr.
- Inflationsprognosen und Zinsentscheidungen sind voneinander zu unterscheiden; allein aus einer Zinserhöhung lässt sich die Richtung von Wechselkurs oder Aktienkurs nicht sicher bestimmen.

Im Kern entsteht das Zinsdilemma durch die Kombination aus steigenden Angebotskosten und einer robusten Nachfrage. Höhere Zinsen bremsen die Ausbreitung des Preisanstiegs, belasten aber Kredite und Konjunktur. Die wichtigsten Volkswirtschaften entschieden sich 2026 in diesem Zielkonflikt für Zinserhöhungen.

Die Zahlen in diesem Artikel beruhen auf Veröffentlichungen der jeweiligen Institutionen von Juli bis September 2026, die bis zum 18. September vorlagen.

## Was ist das Zinsdilemma?

Das Zinsdilemma bezeichnet eine Situation, in der die zur Preisstabilisierung und zur Stützung der Konjunktur erforderlichen Maßnahmen miteinander kollidieren. Bei hoher Inflation wächst der Anreiz, die Zinsen anzuheben. Wenn Konsum und Investitionen dagegen nachlassen, entsteht die Notwendigkeit, die Zinsen zu senken.

Störungen der Rohölversorgung verschärfen dieses Problem. Steigende Energiepreise erhöhen die Produktionskosten. Zugleich verringern sie den Betrag, den Haushalte für andere Konsumausgaben verwenden können.

Die aktuelle Situation zeichnet sich außerdem dadurch aus, dass die Nachfrage nicht leicht nachgibt. Die Fed bestätigte in ihrer Erklärung vom September die robuste Expansion der US-Wirtschaft. Auch die Bank of Korea verwies in ihrer Veröffentlichung vom August auf starke Exporte und Investitionen.

## Vergleich der Zinsentscheidungen wichtiger Volkswirtschaften

Die USA, Japan und Korea verfolgen zwar dieselbe Richtung der Zinserhöhung, ihre Entscheidungsgrundlagen unterscheiden sich jedoch. Auch die Europäische Zentralbank beteiligte sich im September 2026 an den Zinserhöhungen. Daraus lässt sich jedoch kein einheitlicher Kurswechsel aller Länder ableiten.

| Zentralbank | Datum der Entscheidung | Festgelegter Leitzins | Umfang der Zinserhöhung |
| --- | --- | --- | --- |
| Fed | 16. September 2026 | Zielspanne für den Federal Funds Rate von 3.75~4.00% pro Jahr | 0.25 Prozentpunkte |
| Bank of Japan | 18. September 2026 | Zinssatz für unbesicherte Tagesgeldgeschäfte von etwa 1.25% pro Jahr | 0.25 Prozentpunkte |
| Bank of Korea | 27. August 2026 | Leitzins von 3.00% pro Jahr | 0.25 Prozentpunkte |
| Europäische Zentralbank | 10. September 2026 | Einlagezins von 2.50% pro Jahr | 0.25 Prozentpunkte |

Bei den genannten Zinssätzen handelt es sich jeweils um die Zinssätze der geldpolitischen Instrumente der Zentralbanken. Sie gelten nicht unmittelbar für private Einlagen oder Kredite. Der geänderte Zinssatz der Europäischen Zentralbank galt ab dem 16. September 2026. [Geldpolitische Entscheidung der Europäischen Zentralbank](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.mp260910~314e508016.en.html)

## Warum haben die USA die Zinsen angehoben?

Die Fed erhöhte die Zinsen, um die Rückkehr der hohen Inflation zum Zielwert zu beschleunigen. Bei der Abstimmung am 16. September 2026 stimmten 12 Mitglieder dafür und 0 dagegen. In der Erklärung wird die wirtschaftliche Aktivität als robust expandierend bewertet.

> “Inflation remains elevated.”
>
> Fed, „Federal Reserve issues FOMC statement“, 16. September 2026

Das bedeutet, dass die Inflationsrate weiterhin hoch ist. Das von der Fed festgelegte Ziel liegt bei einer Inflationsrate von 2%. Der Grund für die Zinserhöhung hängt mit dem Ziel der Preisstabilität zusammen. [FOMC-Erklärung der Fed vom September](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm)

Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im August 2026 gegenüber dem Vorjahresmonat um 3.4%. Saisonbereinigt betrug der Anstieg gegenüber dem Vormonat 0.4%. Im selben Monat stieg der Benzinpreis gegenüber dem Vormonat um 3.9%. [Veröffentlichung des US Bureau of Labor Statistics zu den Verbraucherpreisen im August](https://www.bls.gov/news.release/archives/cpi_09112026.htm)

### Warum unterscheiden sich die Forderung des Präsidenten nach einer Zinssenkung und die Einschätzung der Fed?

Die geldpolitischen Entscheidungen der Fed sind strukturell von politischen Forderungen getrennt. AP berichtete, dass Präsident Donald Trump diese Zinserhöhung kritisiert habe. Die von Kevin Warsh geleitete Fed entschied sich dennoch für eine Zinserhöhung. [Bericht von AP vom 16. September 2026](https://apnews.com/article/bab1bcb07e973bfb2dd0c3e5fbbb73b1)

Die Fed verfolgt die vom Kongress festgelegten Ziele für Beschäftigung und Preise. Unabhängigkeit bedeutet, dass sie die zur Erreichung dieser Ziele geeigneten politischen Instrumente selbst beurteilen kann. Die Zinspräferenz des Präsidenten wird nicht automatisch zur Entscheidung des FOMC. [Erläuterung der Fed zur geldpolitischen Unabhängigkeit](https://www.federalreserve.gov/faqs/why-is-it-important-to-separate-federal-reserve-monetary-policy-decisions-from-political-influence.htm)

## Wie wirken sich Ölpreise und Zölle auf die Inflation aus?

Ölpreise und Zölle erhöhen die Kosten der Unternehmen. Steigende Rohölpreise wirken sich auf Kraftstoff- und Transportkosten aus. Zölle verteuern die Einfuhr importierter Waren ins Inland.

Steigende Kosten führen nicht dazu, dass die Verbraucherpreise im gleichen Umfang steigen. Ein Teil kann durch geringere Unternehmensgewinne oder einen Wechsel der Bezugsquellen aufgefangen werden. Auch Untersuchungen der Fed schätzen die Weitergabe von Zöllen an die Verbraucherpreise gesondert. [Analyse der Fed zur Weitergabe von Zöllen an die Preise](https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/detecting-tariff-effects-on-consumer-prices-in-real-time-part-II-20260408.html)

Zinserhöhungen können weder die Rohölproduktion noch den Seetransport direkt wiederherstellen. Stattdessen dämpfen sie Konsum und Investitionen und verringern damit den Spielraum für Preiserhöhungen. Außerdem tragen sie dazu bei, die Erwartung dauerhaft weiter steigender Preise einzudämmen.

| Ursache des Preisanstiegs | Wirkung der Zinserhöhung | Grenzen der Politik |
| --- | --- | --- |
| Störungen der Rohölversorgung | Abschwächung des Preisdrucks durch geringere Nachfrage | Keine direkte Wiederherstellung von Förderanlagen und Transportwegen möglich |
| Höhere Importkosten durch Zölle | Dämpfung der Nachfrage, die eine Kostenweitergabe ermöglicht | Keine Abschaffung der Zölle selbst möglich |
| Ausbreitung auf Dienstleistungs- und Warenpreise | Abschwächung des Wachstums von Konsum und Investitionen | Mögliche Belastung für Beschäftigung und Umsätze |

Es muss geprüft werden, in welchem Umfang sich der Angebotsschock zu einer anhaltenden Inflation ausweitet. Auch innerhalb der Fed gab es unterschiedliche Einschätzungen dazu. Direktor Christopher Waller erklärte am 3. September, eine breite Übertragung sei bislang nicht zu erkennen. [Rede eines Fed-Direktors vom 3. September 2026](https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20260903a.htm)

## Hat Japan die Zinsen wegen des schwachen Yen angehoben?

Der schwache Yen ist einer der Faktoren, die Japans Entscheidung zur Zinserhöhung beeinflussten. Die Bank of Japan verwies in ihrer Veröffentlichung vom September auch auf die Weitergabe von Ölpreisen und Löhnen an die Preise. Zudem erwähnte sie steigende Halbleiterpreise infolge der Nachfrage im Zusammenhang mit AI.

Bei der Abstimmung über die Zinserhöhung der Bank of Japan im September 2026 stimmten 7 Mitglieder dafür und 2 dagegen. Das Ziel für den Leitzins liegt bei etwa 1.25% pro Jahr. In der Erklärung wurde der Einfluss des Wechselkurses auf die künftige Inflation als zu prüfender Faktor genannt. [Geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan vom September](https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf)

Der in Yen umgerechnete Rohölpreis wird sowohl vom Dollarpreis als auch vom Wechselkurs beeinflusst. Der grundlegende Zusammenhang lautet wie folgt. In den tatsächlichen Importkosten sind außerdem Transportkosten und Vertragsbedingungen berücksichtigt.

**Rohölpreis in Yen = Rohölpreis in Dollar × Yen-Wechselkurs je Dollar**

Wenn der Yen-Wechselkurs je Dollar steigt, ist der Wert des Yen gesunken. Steigt dabei zusätzlich der Ölpreis in Dollar, summieren sich die Belastungen. Dass beide Faktoren zusammenwirken, bedeutet jedoch nicht automatisch, dass sich der Preis verdoppelt.

## Wie wirkt sich ein stärkerer Yen auf Korea aus?

Ein stärkerer Yen wirkt sich über unterschiedliche Kanäle auf den Exportwettbewerb und die Finanzmärkte aus. Wenn der Yen gegenüber dem Won stärker wird, kann dies für einige koreanische Exportunternehmen vorteilhaft sein. Die tatsächliche Wirkung hängt davon ab, wie stark sie mit japanischen Unternehmen konkurrieren.

| Wirkungskanal | Bedingungen für die Wirkung | Mögliches Ergebnis |
| --- | --- | --- |
| Preiswettbewerb bei Exporten | Wenn Wettbewerb mit japanischen Produkten besteht und der Yen gegenüber dem Won stärker wird | Mögliche Verbesserung der relativen preislichen Wettbewerbsfähigkeit koreanischer Produkte |
| Import japanischer Bauteile | Wenn der Anteil der in Yen bezahlten Bauteile und Anlagen hoch ist | Möglicher Anstieg der in Won umgerechneten Importkosten |
| Auflösung von Yen-Carry-Trades | Wenn die Kosten der Yen-Finanzierung oder die Belastung durch Wechselkursverluste steigen | Mögliche Zunahme von Verkäufen von Anlagewerten und der Marktvolatilität |

Bei einem Yen-Carry-Trade werden Yen aufgenommen, um in Vermögenswerte in anderen Währungen zu investieren. Wird der Yen stärker, steigt die Belastung beim Kauf der für die Rückzahlung benötigten Yen. Beim Abbau solcher Geschäfte können die Verkäufe von Vermögenswerten zunehmen.

Eine BIS-Studie kam zu dem Ergebnis, dass die Auflösung kreditfinanzierter Investitionen im August 2024 die Volatilität verstärkte. Sie erklärt jedoch auch, dass sich das gesamte Transaktionsvolumen nur schwer genau messen lässt. Allein aus einer Zinserhöhung in Japan lässt sich kein Rückgang der koreanischen Aktienkurse ableiten. [BIS-Analyse zur Auflösung von Carry-Trades](https://www.bis.org/publications/bulletin-90-market-turbulence-and-carry-trade-unwind-august-2024)

## Warum hat die Bank of Korea die Zinsen in Folge angehoben?

Die Bank of Korea berücksichtigte sowohl die Ausbreitung der Inflation als auch Risiken für die Finanzstabilität. Am 16. Juli 2026 erhöhte sie den Leitzins auf 2.75% pro Jahr. Zuvor hatte er bei 2.50% pro Jahr gelegen. [Geldpolitische Ausrichtung der Bank of Korea vom Juli](https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0000559/view.do?depth=200690&menuNo=200690&nttId=11062942&oldMenuNo=201150&programType=newsData&relate=Y)

Am 27. August hob sie ihn erneut auf 3.00% pro Jahr an. In derselben Veröffentlichung verwies sie auf den starken Anstieg der Immobilienpreise in der Hauptstadtregion. Zudem erklärte sie, dass auch die Haushaltskredite erheblich zugenommen hätten.

Auch die Kerninflation war eine Entscheidungsgrundlage. In dieser Veröffentlichung bezeichnet die Kerninflation einen Index ohne Lebensmittel und Energie. Im Juli 2026 lag die Steigerungsrate gegenüber dem Vorjahresmonat bei 2.6%.

Auch wenn Energie herausgerechnet wird, verschwinden die Auswirkungen früherer Ölpreissteigerungen nicht. Der Grund dafür ist, dass sich Transport- und Produktionskosten in den Preisen anderer Waren niederschlagen können. Die Bank of Korea erklärte, sie werde Zeitpunkt und Tempo weiterer Zinserhöhungen prüfen. [Geldpolitische Ausrichtung der Bank of Korea vom August](https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0000559/view.do?depth=201150&menuNo=200690&nttId=11064191&oldMenuNo=201150&pageIndex=1&pageUnit=10&programType=newsData&searchCnd=1)

## Warum müssen AI-Investitionen und die Halbleiternachfrage gemeinsam betrachtet werden?

AI-Investitionen sind ein Faktor, der die Nachfrage trotz des Ölpreisschocks stützt. Die Veröffentlichung der Bank of Korea vom Juli verwies auf starke AI-Investitionen und eine gute Halbleiterkonjunktur. Auch die Bank of Japan erwähnte in ihrer Veröffentlichung vom September die weltweite Nachfrage im Zusammenhang mit AI.

Aus der Verbindung dieser Tatsachen ergibt sich eine andere Perspektive auf die aktuelle Straffung. Selbst bei steigenden Kosten können Investitionen und Exporte in einigen Branchen stark bleiben. Die Wachstumsstützen schaffen Spielraum, die Inflationsbekämpfung fortzusetzen.

Dabei handelt es sich jedoch um ein Wachstum mit großen Unterschieden zwischen den Branchen. Starke Exporte und Ausrüstungsinvestitionen bedeuten nicht, dass sich die Einkommen aller Haushalte verbessern. Selbst wenn die Gesamtwirtschaft robust ist, können stark verschuldete Haushalte die Zinsbelastung spüren.

## Häufige Fehler beim Lesen von Nachrichten über Zinserhöhungen

Bei Zinsnachrichten müssen Messwerte und Prognosen sowie Verhältniszahlen und Beträge unterschieden werden. Selbst dieselbe Zahl hat eine andere Bedeutung, wenn sich der Messgegenstand unterscheidet. Bei den folgenden Interpretationen ist besondere Vorsicht geboten.

| Häufige Interpretation | Zu unterscheidende Tatsache |
| --- | --- |
| Die derzeitige Inflationsrate bleibt bis 2029 bestehen | Die Prognose der Fed sieht einen jährlich sinkenden Verlauf vor und ist kein verbindlicher Zeitplan |
| Der US-CPI ist die Grundlage für das Inflationsziel der Fed | Das Inflationsziel der Fed von 2% basiert auf der Steigerungsrate des PCE-Preisindex |
| Wenn sich der Zinsabstand vergrößert, fließt Kapital zwangsläufig ab | Auch Wechselkurserwartungen und Anlagerisiken beeinflussen Kapitalbewegungen |
| Wenn die Quote der Haushaltsverschuldung zum GDP sinkt, sind auch die Schulden gesunken | Die Quote kann allein durch einen Anstieg des nominalen GDP im Nenner sinken |
| Weil Japan die Zinsen erhöht hat, wird der Yen zwangsläufig stärker | Auch die Zinsen anderer Länder und vorherige Markterwartungen werden berücksichtigt |
| Die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen ist eine Ankündigung einer Erhöhung bei der nächsten Sitzung | Die nächste Entscheidung hängt von neuen Inflations-, Konjunktur- und Finanzdaten ab |

Die Medianwerte der PCE-Inflationsprognosen der Fed vom September 2026 sind nachstehend aufgeführt. Jeder Wert bezeichnet die Steigerungsrate im vierten Quartal des jeweiligen Jahres gegenüber dem Vorjahresquartal. Die Prognose setzt den von den Mitgliedern als angemessen beurteilten geldpolitischen Kurs voraus.

| Prognosejahr | Medianwert der Prognose für die PCE-Inflation |
| --- | --- |
| 2026 | 3.7% |
| 2027 | 2.3% |
| 2028 | 2.1% |
| 2029 | 2.0% |

Die Tabelle zeigt einen Verlauf, bei dem sich das Tempo des Preisanstiegs verlangsamt. Sie bedeutet nicht, dass bereits gestiegene Preise auf ihr früheres Niveau zurückkehren. Eine Verlangsamung der Inflationsrate und ein Rückgang des Preisniveaus müssen unterschieden werden. [Wirtschaftsprognosen der Fed vom September 2026](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20260916.htm)

## Zusammenfassung der geldpolitischen Einschätzung nach Bedingungen

Ob weitere Zinserhöhungen erfolgen, hängt von der Dauer des Schocks und der Reaktionsfähigkeit der Wirtschaft ab. Es gibt keine Formel, mit der sich der nächste Zinssatz allein anhand des Ölpreises berechnen lässt. Die folgende Tabelle ordnet die bestätigte geldpolitische Logik nach Bedingungen ein.

| Künftig eintretende Bedingung | Signal für die geldpolitische Beurteilung | Zusätzlich zu beobachtende Indikatoren |
| --- | --- | --- |
| Der Ölpreisanstieg breitet sich auf Dienstleistungs- und Warenpreise aus | Anreiz zur Fortsetzung der Inflationsbekämpfung | Kerninflation und Inflationserwartungen |
| Der Ölpreis bleibt hoch, aber Konsum und Beschäftigung schwächen sich deutlich ab | Steigende konjunkturelle Kosten der Zinserhöhungen | Beschäftigung und Konsum, Unternehmensinvestitionen |
| Stabilisierung des Ölpreises und Rückgang der Kerninflation erfolgen gleichzeitig | Mögliche Verringerung der Notwendigkeit einer weiteren Straffung | Bandbreite der Waren und Dienstleistungen mit steigenden Preisen |
| Die Wohnungsbaukredite wachsen trotz sinkender Inflation schnell | Anhaltende Belastung für die Finanzstabilität | Immobilienpreise und Haushaltskredite |
| Starke Wechselkursschwankungen fallen mit der Auflösung kreditfinanzierter Investitionen zusammen | Notwendigkeit zur Prüfung von Marktverwerfungen | Kapitalströme und Marktliquidität |

Die Haushaltsverschuldung ist sowohl ein Faktor, der Zinserhöhungen erforderlich macht, als auch ein Faktor, der deren Belastung verstärkt. Niedrige Zinsen können neue Kredite und die Nachfrage nach Wohnraum anregen. Hohe Zinsen erhöhen dagegen die Rückzahlungsbelastung bestehender Kreditnehmer.

## FAQ

### Was ist das Zinsdilemma?
Zinserhöhungen zur Senkung der Inflation belasten die Konjunktur und die Rückzahlung von Krediten. Werden die Zinsen dagegen gesenkt, kann der Inflationsdruck länger anhalten.

### Wenn steigende Ölpreise die Ursache sind, ist eine Zinserhöhung dann wirksam?
Die Zinspolitik kann das Rohölangebot nicht direkt erhöhen. Sie kann jedoch die Nachfrage dämpfen und so verhindern, dass sich Kostensteigerungen auf andere Preise ausbreiten.

### Welche Zinsentscheidung traf die Fed im September 2026?
Die Fed erhöhte am 16. September 2026 den Zielkorridor auf 3.75~4.00% pro Jahr. Die Erhöhung betrug 0.25 Prozentpunkte, und die Abstimmung fiel mit 12 Stimmen dafür und 0 dagegen aus.

### Muss die Fed der Forderung des Präsidenten nach einer Zinssenkung folgen?
Die Forderung des Präsidenten fließt nicht automatisch in eine Entscheidung des FOMC ein. Die Fed ist eine Institution, die ihre Geldpolitik unabhängig nach den vom Kongress festgelegten Zielen bestimmt.

### Garantiert eine Zinserhöhung in Japan einen stärkeren Yen?
Nein. Auch die Zinserwartungen für andere Länder und bereits in den Markt eingepreiste Erwartungen beeinflussen den Wechselkurs.

### Warum wirkt sich die Auflösung von Yen-Carry-Trades auf den Aktienmarkt aus?
Weil Anleger ihre gehaltenen Vermögenswerte verkaufen können, um in Yen aufgenommene Kredite zurückzuzahlen. Konzentrieren sich die Verkäufe, kann die Marktvolatilität zunehmen.

### Steht eine weitere Zinserhöhung der Bank of Korea im Oktober 2026 fest?
Die geldpolitische Erklärung vom August sieht vor, Zeitpunkt und Tempo weiterer Zinserhöhungen zu prüfen. Sie ist keine Ankündigung, die eine Zinserhöhung bei einer bestimmten Sitzung festlegt.

### Entfällt auch der Einfluss der Ölpreise, wenn Energie aus der Kerninflation herausgerechnet wird?
Direkte Preisschwankungen bei Energie werden ausgeschlossen. Der Einfluss, der sich über Transport- und Produktionskosten in anderen Preisen niederschlägt, kann jedoch bestehen bleiben.

### Was bedeutet die Inflationsprognose der Fed für 2029?
In den Wirtschaftsprognosen vom September 2026 bedeutet dies, dass der Medianwert der PCE-Inflationsrate für 2029 bei 2.0% liegt. Damit ist weder garantiert, wann das Ziel erreicht wird, noch gemeint, dass die aktuelle Inflationsrate bis dahin bestehen bleibt.

### Sinkt bei einer niedrigeren Verschuldungsquote der privaten Haushalte auch die Rückzahlungsbelastung?
Nicht unbedingt. Selbst wenn die Quote aufgrund eines Anstiegs des nominalen BIP sinkt, können der ausstehende Kreditbetrag der privaten Haushalte und ihre Zinsbelastung steigen.

### Sinken auch die Lebenshaltungskosten, wenn die Inflationsrate sinkt?
Eine Verlangsamung der Inflation bedeutet, dass die Preise im Durchschnitt langsamer steigen. Sie bedeutet nicht, dass bereits gestiegene Preise auf ihr früheres Niveau zurückkehren.

## Sources

- [Federal Reserve, Veröffentlichung der FOMC-Erklärung, 16. September 2026](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm)
- [Federal Reserve, FOMC-Wirtschaftsprognosen vom September 2026](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20260916.htm)
- [US-amerikanisches Amt für Arbeitsstatistik, Verbraucherpreisindex vom August 2026](https://www.bls.gov/news.release/archives/cpi_09112026.htm)
- [Bank of Japan, Änderung der Leitlinie für Geldmarktgeschäfte, 18. September 2026](https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf)
- [Bank of Korea, geldpolitische Ausrichtung, 16. Juli 2026](https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0000559/view.do?depth=200690&menuNo=200690&nttId=11062942&oldMenuNo=201150&programType=newsData&relate=Y)
- [Bank of Korea, geldpolitische Ausrichtung, 27. August 2026](https://www.bok.or.kr/portal/bbs/P0000559/view.do?depth=201150&menuNo=200690&nttId=11064191&oldMenuNo=201150&pageIndex=1&pageUnit=10&programType=newsData&searchCnd=1)
- [Europäische Zentralbank, geldpolitische Beschlüsse, 10. September 2026](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.mp260910~314e508016.en.html)
- [FAQ der Federal Reserve, Trennung geldpolitischer Entscheidungen von politischem Einfluss](https://www.federalreserve.gov/faqs/why-is-it-important-to-separate-federal-reserve-monetary-policy-decisions-from-political-influence.htm)
- [Federal Reserve, Erkennung der Auswirkungen von Zöllen auf die Verbraucherpreise in Echtzeit, Teil II](https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/detecting-tariff-effects-on-consumer-prices-in-real-time-part-II-20260408.html)
- [Direktor Christopher Waller von der Federal Reserve, Rede zum Wirtschaftsausblick, 3. September 2026](https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20260903a.htm)
- [BIS Bulletin 90, Die Marktturbulenzen und die Auflösung von Carry Trades im August 2024](https://www.bis.org/publications/bulletin-90-market-turbulence-and-carry-trade-unwind-august-2024)
- [AP, Federal Reserve erhöht den Leitzins erstmals seit 3 Jahren und widersetzt sich damit Trumps Forderungen nach einer Senkung](https://apnews.com/article/bab1bcb07e973bfb2dd0c3e5fbbb73b1)

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