{"content_id":"codwfmx9q7","slug":"samsung-electronics-100-trillion-operating-profit-q3-analysis","locale":"ja","schema_type":"Article","category":"report","category_name":"レポート","title":"サムスン電子の営業利益100兆ウォン、第3四半期決算の見方","summary":"サムスン電子の2026年第3四半期の暫定営業利益は107.4兆ウォンです。営業利益率の計算とメモリー価格の比較基準は、業績の意味を読み解き、決算説明会での確認項目を整理するために使います。","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"Injoys 編集部","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["サムスン電子の2026年第3四半期の暫定売上高は195兆ウォンです。","2026年第3四半期の暫定営業利益107.4兆ウォンを売上高で割った営業利益率は約55.08%です。","メモリー市場の動向は、同じ品目と時点のスポット価格と契約価格で比較する必要があります。","HBM4の売上高の成長見通しと、実際に達成した業績は区別する必要があります。","2026年第3四半期の決算発表に関するカンファレンスコールは、10月29日午前10時（韓国時間）に予定されています。"],"content_markdown":"サムスン電子の2026年第3四半期の暫定営業利益は**107.4兆ウォン**です。売上高に対する営業利益率は約55.08%と計算されます。好業績が続くかどうかは、メモリ価格とHBMの販売実績を併せて確認する必要があります。\n\n業績数値は、サムスン電子が2026年10月8日に発表した暫定決算に基づいています。\n\n## サムスン電子の第3四半期暫定決算の比較\n\nサムスン電子の売上高と営業利益は、いずれも前四半期より増えました。前年同期と比べると、営業利益の増加幅がより大きくなっています。ただし、暫定決算はその後の発表で変わる可能性がある推定値です。\n\n| 項目 | 2025年第3四半期 | 2026年第2四半期 | 2026年第3四半期暫定 |\n| --- | ---: | ---: | ---: |\n| 連結売上高 | 86.06兆ウォン | 171.5兆ウォン | 195兆ウォン |\n| 連結営業利益 | 12.17兆ウォン | 89.49兆ウォン | 107.4兆ウォン |\n| 営業利益率 | 約14.14% | 約52.18% | 約55.08% |\n\n営業利益率は、表に記載した売上高と営業利益から計算しました。前年同期比の売上高増加率は約100%です。同じ期間の営業利益増加率は約782.50%です。比較に用いた数値は、[サムスン電子の第3四半期暫定決算発表](https://news.samsung.com/be/samsung-electronics-announces-earnings-guidance-for-third-quarter-2026)で確認できます。\n\n暫定発表で確認できる主な数値は、全社の連結業績です。メモリ単独の利益やスマートフォン事業の損益は、別途確認する必要があります。サムスン電子IRの決算発表資料で、事業別の説明を確認してください。（確認値：2026年第2四半期のDS売上高127.5兆ウォン・営業利益89.2兆ウォン、メモリ売上高120.8兆ウォン、DX営業損失0.8兆ウォン、MX・ネットワーク営業損失0.7兆ウォン・出典 samsung.com・2026-07-30確認）\n\n## 計算例：営業利益率と市場予想の比較\n\n2026年第3四半期の暫定営業利益率は**約55.08%**です。計算式は営業利益107.4兆ウォン ÷ 売上高195兆ウォン × 100です。前四半期より約2.90ポイント高くなりました。\n\n市場予想と比較する際は、集計日をそろえる必要があります。コンセンサスとは、証券会社による業績予想の平均です。調査機関や集計時点によって数値は異なります。\n\nマネートゥデイは2026年10月7日、エフアンドガイドの集計値を報じました。当時の売上高予想は200兆6417億ウォンでした。営業利益予想は106兆6401億ウォンです。以下の比較は、この[コンセンサスに関する報道](https://v.daum.net/v/20261007111313608)を基に計算しました。\n\n| 比較項目 | 10月7日に報じられた予想値 | 第3四半期暫定決算 | 差 |\n| --- | ---: | ---: | ---: |\n| 売上高 | 200兆6417億ウォン | 195兆ウォン | 約2.81%下回る |\n| 営業利益 | 106兆6401億ウォン | 107.4兆ウォン | 約0.71%上回る |\n| 営業利益率 | 約53.15% | 約55.08% | 約1.93ポイント上回る |\n\nこの基準では、売上高が予想に届かなくても、収益性はより高くなりました。だからといって、売上高が伸び悩んだ原因を確認する必要がなくなるわけではありません。販売数量と販売価格を分けて見なければ、業績の持続性は判断できません。\n\n## 為替とメモリは業績にどう影響しますか？\n\nウォン・ドル相場でウォン高が進むと、ドル建て売上高をウォンに換算した金額が減る可能性があります。同じドル額を受け取っても、ウォン表示の金額は小さくなる仕組みです。ただし、実際の損益には費用の決済通貨も影響します。\n\n2026年10月7日の報道でも、ウォン高が業績を左右する要因として挙げられました。これは証券業界が示した分析です。暫定決算だけでは、為替が損益に与えた影響を確定できません。関連する推定は[業績予想に関する報道](https://v.daum.net/v/20261007111313608)で確認できます。\n\nメモリ価格の上昇は、販売価格を通じて売上高に影響します。HBMは大量のデータを高速で転送する広帯域メモリです。HBM4の販売拡大は、製品構成による収益性の変化を確認する際に注目する項目です。\n\nサムスン電子は第2四半期の発表で、メモリ価格の上昇を業績改善の要因として説明しました。同じ発表で、HBM4の販売拡大も明らかにしました。ただし、この説明をそのまま第3四半期の寄与額に当てはめることはできません。該当する内容は[2026年第2四半期の決算発表](https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-announces-second-quarter-2026-results)に記載されています。\n\n## 条件別の整理：メモリ市況のピークアウトを判断する基準\n\nメモリ価格の上昇率が鈍化しただけで、不況に入ったと断定することはできません。ピークアウトとは、市況が頂点を過ぎて弱まる流れを指します。価格の方向と上昇の速さは区別する必要があります。\n\nスポット価格は市場で短期的に取引される価格です。契約価格は供給元と顧客が協議して決める価格です。スポット市場の変化がすべての契約にすぐ反映されるわけではありません。\n\n| 観察された変化 | 考えられる解釈 | 併せて確認する条件 |\n| --- | --- | --- |\n| スポット価格の下落 | 短期取引市場で需給が弱まっている可能性 | 下落期間と該当品目の取引状況 |\n| スポット価格が契約価格を下回る | 短期市場が既存の契約より弱い可能性 | 同じ規格・時点の価格かどうか |\n| 契約価格の上昇率鈍化 | 価格上昇ペースの鈍化 | 価格自体が下落したかどうか |\n| 価格上昇と出荷減少が同時に発生 | 価格と販売数量の影響が相反する状況 | 売上高と在庫の変化 |\n\n2026年10月初めの価格データも、観察期間によって様相が異なります。TrendForceの10月7日付レポートの要約では、スポット市場が横ばいだと説明しています。一方、10月8日の価格表では一部のDRAM品目が上昇しました。それぞれ[週刊レポートの要約](https://www.trendforce.com/research/download/RP261007RZ)と[DRAM価格表](https://www.trendforce.com/price/dram/lpddr_spot)で確認できます。\n\n1日の上昇だけで月間の傾向を確定することはできません。異なる月のスポット価格と契約価格を単純に比較することもできません。まず価格表の更新日と製品規格をそろえて確認してください。\n\n## 長期供給契約が価格のシグナルを変える理由\n\n長期供給契約が増えると、スポット価格だけで企業業績を説明することは難しくなります。販売数量の一部が別の契約条件に従うためです。契約期間が長くても、その期間中ずっと価格が固定されるという意味ではありません。\n\nTrendForceは2026年10月7日、サーバー向けDRAMの長期契約について説明しました。一部の数量には、価格の範囲を定める方式が適用されます。残りの数量は四半期ごとの価格交渉を続けると分析しました。これは[DRAM Market Bulletin](https://www.trendforce.com/research/download/RP261007RZ)の公開要約に基づいています。\n\nこの仕組みでは、業績を読み解くために契約の詳細な条件が必要です。数量の確保と販売価格の保証は別の話です。サムスン電子にも同じ条件が適用されると断定してはいけません。\n\n- 契約で確保した数量の範囲\n- 価格を再交渉する周期\n- 価格の上限や下限の有無\n- 顧客が注文を調整できるかどうか\n\n## メモリ利益と全社利益の違い\n\nメモリ事業の利益は、全社の営業利益を上回ることもあります。他の事業の損失が合算時に利益を減らす可能性があるためです。連結調整も確認する必要があるため、単純に差し引いて計算する際は注意が必要です。\n\n2026年10月7日の報道には、メモリ利益の推定値が出ています。第3四半期の営業利益を110兆ウォン前後とみる証券業界の予想です。会社が発表した事業別業績として解釈してはいけません。推定の出典は[メモリ事業の業績予想に関する報道](https://www.mt.co.kr/industry/2026/10/07/2026100712395346206)です。\n\n同じ報道にある80%台の利益率予想は、DRAM事業に関するものです。これをメモリ全体の利益率とすると、対象範囲が変わります。メモリ全体、DRAM、半導体部門のDSは区別する必要があります。\n\n| 区分 | 範囲 | よくある誤解 |\n| --- | --- | --- |\n| 全社連結業績 | 連結対象の全事業 | 半導体だけの業績と解釈すること |\n| DS業績 | メモリやファウンドリーなどの半導体事業 | メモリ業績と同一視すること |\n| メモリ業績 | DRAMやNANDなどのメモリ事業 | DRAMだけの利益率を適用すること |\n| DRAM業績 | HBMなどを含むDRAM事業 | メモリ全体の収益性へと拡大すること |\n\n## 10月29日の決算説明会で確認する項目\n\n第3四半期の決算発表は**2026年10月29日午前10時(韓国・日本時間 10月29日 10:00)**に予定されています。時刻は韓国時間のUTC+9です。サムスン電子の電子公告には、次のように案内されています。\n\n\u003e 2026年10月29日午前10時に、2026年第3四半期の決算発表カンファレンスコールを開催する予定です。\n\n引用した文書は、サムスン電子による第3四半期のカンファレンスコールと事前質問受付の案内です。原文は[サムスン電子IRの電子公告](https://www.samsung.com/sec/ir/reports-disclosures/notices/)で確認できます。\n\n### 供給不足と事業別の収益性\n\n供給不足が続くかどうかは、製品別の需要と増産計画から確認する必要があります。サーバー向けメモリとモバイル向けメモリでは状況が同じではありません。ファウンドリーとは半導体の受託生産事業です。\n\nサムスン電子は第2四半期の発表で、サーバーを中心とした強い需要を予想しました。同時に、モバイルとPCの需要が一部鈍化するとも述べました。こうした違いが第3四半期の事業別利益にどう反映されたかが確認点です。当時の予想は[サムスン電子の第2四半期決算発表](https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-announces-second-quarter-2026-results)に記載されています。\n\n### HBM4の目標達成状況\n\nHBM4では、売上高の成長予想が実際の業績につながったかどうかが重要です。7月30日のカンファレンスコールに関する報道には、前四半期比で3倍以上になるとの予想が示されています。対象期間は2026年第3四半期です。\n\n下半期のHBM4の比率予想で分母となるのは、サムスン電子のHBM売上高全体です。サムスン電子の全社売上高の60%を意味するものではありません。この予想は[ニュースピムによる第2四半期カンファレンスコールの報道](https://www.newspim.com/news/view/20260730000725)で確認できます。\n\nHBM4Eについては、サンプル供給と量産の予定を分けて見る必要があります。サムスン電子は第2四半期の発表で、HBM4Eのサンプル出荷を明らかにしました。サンプル出荷だけで、大規模な売上高が発生する時期を確定することはできません。\n\n### 株主還元計画の具体化\n\n株主還元については、すでに発表された計画がどのように実行されるかを確認します。サムスン電子は2026年8月21日、取締役会が承認した計画を発表しました。2026年の還元規模の予想範囲は90兆~110兆ウォンです。根拠は[サムスン電子の株主還元発表](https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-to-implement-largest-ever-shareholder-return-in-2026-estimated-at-krw-90-to-110-trillion)です。\n\nこの範囲をすべて現金配当と解釈してはいけません。1株当たり配当金と支払日は、個別の配当開示で確認する必要があります。営業利益の増加だけから、同規模の配当増加を計算することもできません。\n\n- 既存の発表から株主還元規模が変更されたかどうか\n- 現金配当と自己株式に関する計画の区別\n- 配当基準日と1株当たり配当金\n- 設備投資後の資金余力\n\n## よくある間違い：好業績を株価予想に置き換えること\n\n現在の好業績だけで、今後の株価上昇を断定することはできません。業績はすでに終わった四半期の成果を示します。株価は、その後の利益に対する期待の変化にも影響されます。\n\n株価の下落率も、比較基準があって初めて意味を持ちます。普通株と優先株は区別する必要があります。取引時間中の高値と終値のどちらを使ったかも確認してください。\n\n| 主張 | 確認すべき内容 |\n| --- | --- |\n| 利益が増えたので株価も上昇 | 今後の利益予想と現在の株価に織り込まれた期待 |\n| 高値から大きく下落 | 銘柄、高値の日付、比較する日付、価格の基準 |\n| 契約価格の上昇率鈍化は不況 | 価格水準と出荷量、在庫が併せてどう変化したか |\n| 営業利益の増加分は配当原資 | 実際のキャッシュフローと投資支出、取締役会の決定 |","content_html":"\u003cp\u003eサムスン電子の2026年第3四半期の暫定営業利益は\u003cstrong\u003e107.4兆ウォン\u003c/strong\u003eです。売上高に対する営業利益率は約55.08%と計算されます。好業績が続くかどうかは、メモリ価格とHBMの販売実績を併せて確認する必要があります。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e業績数値は、サムスン電子が2026年10月8日に発表した暫定決算に基づいています。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%82%B9%E3%83%B3%E9%9B%BB%E5%AD%90%E3%81%AE%E7%AC%AC3%E5%9B%9B%E5%8D%8A%E6%9C%9F%E6%9A%AB%E5%AE%9A%E6%B1%BA%E7%AE%97%E3%81%AE%E6%AF%94%E8%BC%83\" class=\"anchor\" id=\"サムスン電子の第3四半期暫定決算の比較\"\u003e\u003c/a\u003eサムスン電子の第3四半期暫定決算の比較\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eサムスン電子の売上高と営業利益は、いずれも前四半期より増えました。前年同期と比べると、営業利益の増加幅がより大きくなっています。ただし、暫定決算はその後の発表で変わる可能性がある推定値です。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv 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data-label=\"第3四半期暫定決算\"\u003e195兆ウォン\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"差\"\u003e約2.81%下回る\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"比較項目\"\u003e営業利益\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"10月7日に報じられた予想値\"\u003e106兆6401億ウォン\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"第3四半期暫定決算\"\u003e107.4兆ウォン\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"差\"\u003e約0.71%上回る\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"比較項目\"\u003e営業利益率\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"10月7日に報じられた予想値\"\u003e約53.15%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"第3四半期暫定決算\"\u003e約55.08%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"差\"\u003e約1.93ポイント上回る\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eこの基準では、売上高が予想に届かなくても、収益性はより高くなりました。だからといって、売上高が伸び悩んだ原因を確認する必要がなくなるわけではありません。販売数量と販売価格を分けて見なければ、業績の持続性は判断できません。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E7%82%BA%E6%9B%BF%E3%81%A8%E3%83%A1%E3%83%A2%E3%83%AA%E3%81%AF%E6%A5%AD%E7%B8%BE%E3%81%AB%E3%81%A9%E3%81%86%E5%BD%B1%E9%9F%BF%E3%81%97%E3%81%BE%E3%81%99%E3%81%8B\" class=\"anchor\" id=\"為替とメモリは業績にどう影響しますか\"\u003e\u003c/a\u003e為替とメモリは業績にどう影響しますか？\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eウォン・ドル相場でウォン高が進むと、ドル建て売上高をウォンに換算した金額が減る可能性があります。同じドル額を受け取っても、ウォン表示の金額は小さくなる仕組みです。ただし、実際の損益には費用の決済通貨も影響します。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e2026年10月7日の報道でも、ウォン高が業績を左右する要因として挙げられました。これは証券業界が示した分析です。暫定決算だけでは、為替が損益に与えた影響を確定できません。関連する推定は\u003ca href=\"https://v.daum.net/v/20261007111313608\"\u003e業績予想に関する報道\u003c/a\u003eで確認できます。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eメモリ価格の上昇は、販売価格を通じて売上高に影響します。HBMは大量のデータを高速で転送する広帯域メモリです。HBM4の販売拡大は、製品構成による収益性の変化を確認する際に注目する項目です。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eサムスン電子は第2四半期の発表で、メモリ価格の上昇を業績改善の要因として説明しました。同じ発表で、HBM4の販売拡大も明らかにしました。ただし、この説明をそのまま第3四半期の寄与額に当てはめることはできません。該当する内容は\u003ca href=\"https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-announces-second-quarter-2026-results\"\u003e2026年第2四半期の決算発表\u003c/a\u003eに記載されています。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E6%9D%A1%E4%BB%B6%E5%88%A5%E3%81%AE%E6%95%B4%E7%90%86%E3%83%A1%E3%83%A2%E3%83%AA%E5%B8%82%E6%B3%81%E3%81%AE%E3%83%94%E3%83%BC%E3%82%AF%E3%82%A2%E3%82%A6%E3%83%88%E3%82%92%E5%88%A4%E6%96%AD%E3%81%99%E3%82%8B%E5%9F%BA%E6%BA%96\" class=\"anchor\" id=\"条件別の整理メモリ市況のピークアウトを判断する基準\"\u003e\u003c/a\u003e条件別の整理：メモリ市況のピークアウトを判断する基準\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eメモリ価格の上昇率が鈍化しただけで、不況に入ったと断定することはできません。ピークアウトとは、市況が頂点を過ぎて弱まる流れを指します。価格の方向と上昇の速さは区別する必要があります。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eスポット価格は市場で短期的に取引される価格です。契約価格は供給元と顧客が協議して決める価格です。スポット市場の変化がすべての契約にすぐ反映されるわけではありません。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e観察された変化\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e考えられる解釈\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e併せて確認する条件\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"観察された変化\"\u003eスポット価格の下落\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"考えられる解釈\"\u003e短期取引市場で需給が弱まっている可能性\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"併せて確認する条件\"\u003e下落期間と該当品目の取引状況\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"観察された変化\"\u003eスポット価格が契約価格を下回る\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"考えられる解釈\"\u003e短期市場が既存の契約より弱い可能性\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"併せて確認する条件\"\u003e同じ規格・時点の価格かどうか\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"観察された変化\"\u003e契約価格の上昇率鈍化\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"考えられる解釈\"\u003e価格上昇ペースの鈍化\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"併せて確認する条件\"\u003e価格自体が下落したかどうか\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"観察された変化\"\u003e価格上昇と出荷減少が同時に発生\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"考えられる解釈\"\u003e価格と販売数量の影響が相反する状況\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"併せて確認する条件\"\u003e売上高と在庫の変化\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e2026年10月初めの価格データも、観察期間によって様相が異なります。TrendForceの10月7日付レポートの要約では、スポット市場が横ばいだと説明しています。一方、10月8日の価格表では一部のDRAM品目が上昇しました。それぞれ\u003ca href=\"https://www.trendforce.com/research/download/RP261007RZ\"\u003e週刊レポートの要約\u003c/a\u003eと\u003ca href=\"https://www.trendforce.com/price/dram/lpddr_spot\"\u003eDRAM価格表\u003c/a\u003eで確認できます。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e1日の上昇だけで月間の傾向を確定することはできません。異なる月のスポット価格と契約価格を単純に比較することもできません。まず価格表の更新日と製品規格をそろえて確認してください。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E9%95%B7%E6%9C%9F%E4%BE%9B%E7%B5%A6%E5%A5%91%E7%B4%84%E3%81%8C%E4%BE%A1%E6%A0%BC%E3%81%AE%E3%82%B7%E3%82%B0%E3%83%8A%E3%83%AB%E3%82%92%E5%A4%89%E3%81%88%E3%82%8B%E7%90%86%E7%94%B1\" class=\"anchor\" id=\"長期供給契約が価格のシグナルを変える理由\"\u003e\u003c/a\u003e長期供給契約が価格のシグナルを変える理由\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e長期供給契約が増えると、スポット価格だけで企業業績を説明することは難しくなります。販売数量の一部が別の契約条件に従うためです。契約期間が長くても、その期間中ずっと価格が固定されるという意味ではありません。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eTrendForceは2026年10月7日、サーバー向けDRAMの長期契約について説明しました。一部の数量には、価格の範囲を定める方式が適用されます。残りの数量は四半期ごとの価格交渉を続けると分析しました。これは\u003ca href=\"https://www.trendforce.com/research/download/RP261007RZ\"\u003eDRAM Market Bulletin\u003c/a\u003eの公開要約に基づいています。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eこの仕組みでは、業績を読み解くために契約の詳細な条件が必要です。数量の確保と販売価格の保証は別の話です。サムスン電子にも同じ条件が適用されると断定してはいけません。\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e契約で確保した数量の範囲\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e価格を再交渉する周期\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e価格の上限や下限の有無\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e顧客が注文を調整できるかどうか\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E3%83%A1%E3%83%A2%E3%83%AA%E5%88%A9%E7%9B%8A%E3%81%A8%E5%85%A8%E7%A4%BE%E5%88%A9%E7%9B%8A%E3%81%AE%E9%81%95%E3%81%84\" class=\"anchor\" id=\"メモリ利益と全社利益の違い\"\u003e\u003c/a\u003eメモリ利益と全社利益の違い\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eメモリ事業の利益は、全社の営業利益を上回ることもあります。他の事業の損失が合算時に利益を減らす可能性があるためです。連結調整も確認する必要があるため、単純に差し引いて計算する際は注意が必要です。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e2026年10月7日の報道には、メモリ利益の推定値が出ています。第3四半期の営業利益を110兆ウォン前後とみる証券業界の予想です。会社が発表した事業別業績として解釈してはいけません。推定の出典は\u003ca href=\"https://www.mt.co.kr/industry/2026/10/07/2026100712395346206\"\u003eメモリ事業の業績予想に関する報道\u003c/a\u003eです。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e同じ報道にある80%台の利益率予想は、DRAM事業に関するものです。これをメモリ全体の利益率とすると、対象範囲が変わります。メモリ全体、DRAM、半導体部門のDSは区別する必要があります。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e区分\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e範囲\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eよくある誤解\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"区分\"\u003e全社連結業績\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"範囲\"\u003e連結対象の全事業\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある誤解\"\u003e半導体だけの業績と解釈すること\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"区分\"\u003eDS業績\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"範囲\"\u003eメモリやファウンドリーなどの半導体事業\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある誤解\"\u003eメモリ業績と同一視すること\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"区分\"\u003eメモリ業績\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"範囲\"\u003eDRAMやNANDなどのメモリ事業\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある誤解\"\u003eDRAMだけの利益率を適用すること\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"区分\"\u003eDRAM業績\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"範囲\"\u003eHBMなどを含むDRAM事業\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある誤解\"\u003eメモリ全体の収益性へと拡大すること\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#10%E6%9C%8829%E6%97%A5%E3%81%AE%E6%B1%BA%E7%AE%97%E8%AA%AC%E6%98%8E%E4%BC%9A%E3%81%A7%E7%A2%BA%E8%AA%8D%E3%81%99%E3%82%8B%E9%A0%85%E7%9B%AE\" class=\"anchor\" id=\"10月29日の決算説明会で確認する項目\"\u003e\u003c/a\u003e10月29日の決算説明会で確認する項目\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e第3四半期の決算発表は**2026年10月29日午前10時(韓国・日本時間 10月29日 10:00)**に予定されています。時刻は韓国時間のUTC+9です。サムスン電子の電子公告には、次のように案内されています。\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003e2026年10月29日午前10時に、2026年第3四半期の決算発表カンファレンスコールを開催する予定です。\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003e引用した文書は、サムスン電子による第3四半期のカンファレンスコールと事前質問受付の案内です。原文は\u003ca href=\"https://www.samsung.com/sec/ir/reports-disclosures/notices/\"\u003eサムスン電子IRの電子公告\u003c/a\u003eで確認できます。\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#%E4%BE%9B%E7%B5%A6%E4%B8%8D%E8%B6%B3%E3%81%A8%E4%BA%8B%E6%A5%AD%E5%88%A5%E3%81%AE%E5%8F%8E%E7%9B%8A%E6%80%A7\" class=\"anchor\" id=\"供給不足と事業別の収益性\"\u003e\u003c/a\u003e供給不足と事業別の収益性\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003e供給不足が続くかどうかは、製品別の需要と増産計画から確認する必要があります。サーバー向けメモリとモバイル向けメモリでは状況が同じではありません。ファウンドリーとは半導体の受託生産事業です。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eサムスン電子は第2四半期の発表で、サーバーを中心とした強い需要を予想しました。同時に、モバイルとPCの需要が一部鈍化するとも述べました。こうした違いが第3四半期の事業別利益にどう反映されたかが確認点です。当時の予想は\u003ca href=\"https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-announces-second-quarter-2026-results\"\u003eサムスン電子の第2四半期決算発表\u003c/a\u003eに記載されています。\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#hbm4%E3%81%AE%E7%9B%AE%E6%A8%99%E9%81%94%E6%88%90%E7%8A%B6%E6%B3%81\" class=\"anchor\" id=\"hbm4の目標達成状況\"\u003e\u003c/a\u003eHBM4の目標達成状況\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eHBM4では、売上高の成長予想が実際の業績につながったかどうかが重要です。7月30日のカンファレンスコールに関する報道には、前四半期比で3倍以上になるとの予想が示されています。対象期間は2026年第3四半期です。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e下半期のHBM4の比率予想で分母となるのは、サムスン電子のHBM売上高全体です。サムスン電子の全社売上高の60%を意味するものではありません。この予想は\u003ca href=\"https://www.newspim.com/news/view/20260730000725\"\u003eニュースピムによる第2四半期カンファレンスコールの報道\u003c/a\u003eで確認できます。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eHBM4Eについては、サンプル供給と量産の予定を分けて見る必要があります。サムスン電子は第2四半期の発表で、HBM4Eのサンプル出荷を明らかにしました。サンプル出荷だけで、大規模な売上高が発生する時期を確定することはできません。\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#%E6%A0%AA%E4%B8%BB%E9%82%84%E5%85%83%E8%A8%88%E7%94%BB%E3%81%AE%E5%85%B7%E4%BD%93%E5%8C%96\" class=\"anchor\" id=\"株主還元計画の具体化\"\u003e\u003c/a\u003e株主還元計画の具体化\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003e株主還元については、すでに発表された計画がどのように実行されるかを確認します。サムスン電子は2026年8月21日、取締役会が承認した計画を発表しました。2026年の還元規模の予想範囲は90兆~110兆ウォンです。根拠は\u003ca href=\"https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-to-implement-largest-ever-shareholder-return-in-2026-estimated-at-krw-90-to-110-trillion\"\u003eサムスン電子の株主還元発表\u003c/a\u003eです。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eこの範囲をすべて現金配当と解釈してはいけません。1株当たり配当金と支払日は、個別の配当開示で確認する必要があります。営業利益の増加だけから、同規模の配当増加を計算することもできません。\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e既存の発表から株主還元規模が変更されたかどうか\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e現金配当と自己株式に関する計画の区別\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e配当基準日と1株当たり配当金\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e設備投資後の資金余力\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E3%82%88%E3%81%8F%E3%81%82%E3%82%8B%E9%96%93%E9%81%95%E3%81%84%E5%A5%BD%E6%A5%AD%E7%B8%BE%E3%82%92%E6%A0%AA%E4%BE%A1%E4%BA%88%E6%83%B3%E3%81%AB%E7%BD%AE%E3%81%8D%E6%8F%9B%E3%81%88%E3%82%8B%E3%81%93%E3%81%A8\" class=\"anchor\" id=\"よくある間違い好業績を株価予想に置き換えること\"\u003e\u003c/a\u003eよくある間違い：好業績を株価予想に置き換えること\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e現在の好業績だけで、今後の株価上昇を断定することはできません。業績はすでに終わった四半期の成果を示します。株価は、その後の利益に対する期待の変化にも影響されます。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e株価の下落率も、比較基準があって初めて意味を持ちます。普通株と優先株は区別する必要があります。取引時間中の高値と終値のどちらを使ったかも確認してください。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e主張\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e確認すべき内容\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"主張\"\u003e利益が増えたので株価も上昇\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認すべき内容\"\u003e今後の利益予想と現在の株価に織り込まれた期待\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"主張\"\u003e高値から大きく下落\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認すべき内容\"\u003e銘柄、高値の日付、比較する日付、価格の基準\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"主張\"\u003e契約価格の上昇率鈍化は不況\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認すべき内容\"\u003e価格水準と出荷量、在庫が併せてどう変化したか\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"主張\"\u003e営業利益の増加分は配当原資\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認すべき内容\"\u003e実際のキャッシュフローと投資支出、取締役会の決定\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n","tags":["半導体","投資","サムスン電子","HBM","為替レート"],"faqs":[{"question":"サムスン電子の2026年第3四半期の営業利益はいくらですか？","answer":"2026年10月8日に発表された暫定営業利益は107.4兆ウォンです。連結ベースの数値で、今後の決算発表で変わる可能性があります。"},{"question":"営業利益率55.08%はどのように計算しますか？","answer":"2026年第3四半期の暫定営業利益107.4兆ウォンを売上高195兆ウォンで割ります。それに100を掛けると、約55.08%です。"},{"question":"売上高が予想より低ければ、業績は悪いということですか？","answer":"売上高だけで業績全体を判断することはできません。販売数量や価格、コストの変化まで確認する必要があります。今回の暫定業績の営業利益は、10月7日に報じられた市場予想を上回りました。"},{"question":"ウォン・ドル相場の下落は、なぜ売上高に影響するのですか？","answer":"ドルで受け取った売上高をウォンに換算すると、金額が小さくなる可能性があるためです。実際の損益への影響は、費用の決済通貨などによって異なります。"},{"question":"メモリー事業の営業利益110兆ウォンは公式な業績ですか？","answer":"2026年10月7日の報道で示された証券業界の推計値です。サムスン電子が発表した第3四半期のメモリー事業の確定業績とはみなせません。"},{"question":"メモリー事業の利益が全社の利益を上回ることはありますか？","answer":"ほかの事業で損失が発生すれば、あり得ます。実際の数値を比較する際は、事業の範囲や連結調整も確認する必要があります。"},{"question":"契約価格の上昇率が鈍化することは、価格の下落を意味しますか？","answer":"上昇率が低くなっても、価格は上がり続けることがあります。価格の下落と、上昇ペースの鈍化は区別する必要があります。"},{"question":"スポット価格と契約価格はどのように比較すればよいですか？","answer":"製品の規格と単位、比較する時点をそろえる必要があります。更新日が異なる価格表だけで、現時点で価格が逆転していると断定しないでください。"},{"question":"HBM4の売上高比率60%は、全社の売上高に対する比率ですか？","answer":"2026年下半期の見通しとして報じられた比率は、サムスン電子のHBM売上高全体を基準としています。サムスン電子の全社売上高に占める比率ではありません。"},{"question":"2026年第3四半期のアーニングコールはいつ開かれますか？","answer":"2026年10月29日午前10時、韓国時間に予定されています。サムスン電子のIR電子公告で、日程と聴取方法の案内を確認できます。"},{"question":"2026年の株主還元90兆～110兆ウォンは、すべて配当ですか？","answer":"2026年8月21日に発表された株主還元の予想範囲です。全額を現金配当と解釈してはいけません。1株当たりの配当金と支払日は、別途の配当開示を確認してください。"}],"sources":[{"url":"https://www.samsung.com/global/ir/reports-disclosures/public-disclosure-view.84775/","title":"サムスン電子IR, 3Q 2026 Pre-Earnings Guidance, 2026年10月8日","type":"source"},{"url":"https://news.samsung.com/be/samsung-electronics-announces-earnings-guidance-for-third-quarter-2026","title":"サムスン電子ニュースルーム, 2026年第3四半期の暫定業績と比較業績","type":"data_point"},{"url":"https://v.daum.net/v/20261007111313608","title":"マネートゥデイ, 2026年10月7日のサムスン電子の業績コンセンサスと為替相場の分析","type":"data_point"},{"url":"https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-announces-second-quarter-2026-results","title":"サムスン電子ニュースルーム, 2026年第2四半期決算発表, 2026年7月30日","type":"source"},{"url":"https://www.trendforce.com/research/download/RP261007RZ","title":"TrendForce, DRAM Market Bulletin, 2026年10月7日公開の要約","type":"source"},{"url":"https://www.trendforce.com/price/dram/lpddr_spot","title":"TrendForce, DRAM価格表と項目別の更新日","type":"data_point"},{"url":"https://www.mt.co.kr/industry/2026/10/07/2026100712395346206","title":"マネートゥデイ, サムスン電子の第3四半期メモリー事業の業績見通し, 2026年10月7日","type":"source"},{"url":"https://www.samsung.com/sec/ir/reports-disclosures/notices/","title":"サムスン電子IR電子公告, 2026年第3四半期のカンファレンスコールおよび事前質問の受付案内","type":"source"},{"url":"https://www.newspim.com/news/view/20260730000725","title":"ニュースピム, サムスン電子の第2四半期カンファレンスコールにおけるHBM4の売上高見通し, 2026年7月30日","type":"source"},{"url":"https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-to-implement-largest-ever-shareholder-return-in-2026-estimated-at-krw-90-to-110-trillion","title":"サムスン電子ニュースルーム, 2026年の株主還元計画の発表, 2026年8月21日","type":"source"},{"url":"https://www.samsung.com/global/ir/financial-information/earnings-release/","title":"サムスン電子IR, 四半期決算発表資料","type":"source"}],"images":[{"id":1715,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MjYxNzUsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--afac0d8f9c196e1bb98b78c4e3cda3de8557b804/ai-3ed3c990.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"반도체 시설에서 장갑을 낀 기술자가 실리콘 웨이퍼 옆의 적층 메모리 칩을 살펴본다.","caption":"HBM4 매출 성장 전망은 실제 달성 실적과 구분해야 합니다.","description":null},"en":{"alt":"A gloved technician examines stacked memory chips beside a silicon wafer in a semiconductor facility.","caption":"Projected HBM4 sales growth must be distinguished from actual results.","description":null},"ja":{"alt":"半導体施設で、手袋を着けた技術者がシリコンウエハーの横に並ぶ積層メモリーチップを調べている。","caption":"HBM4の売上成長見通しと実際の実績は区別する必要があります。","description":null},"es":{"alt":"Un técnico con guantes examina chips de memoria apilados junto a una oblea de silicio en una planta de semiconductores.","caption":"Las previsiones de crecimiento de las ventas de HBM4 deben distinguirse de los resultados reales.","description":null},"id":{"alt":"Teknisi bersarung tangan memeriksa cip memori bertumpuk di samping wafer silikon di fasilitas semikonduktor.","caption":"Proyeksi pertumbuhan penjualan HBM4 harus dibedakan dari hasil yang benar-benar tercapai.","description":null},"pt":{"alt":"Um técnico de luvas examina chips de memória empilhados ao lado de uma pastilha de silício numa instalação de semicondutores.","caption":"As projeções de crescimento das vendas de HBM4 devem ser distinguidas dos resultados efetivos.","description":null},"zh-hant":{"alt":"半導體廠內，戴著手套的技術人員查看矽晶圓旁的堆疊記憶體晶片。","caption":"HBM4營收成長預測應與實際達成的業績區分。","description":null},"de":{"alt":"Ein Techniker mit Handschuhen prüft gestapelte Speicherchips neben einem Siliziumwafer in einer Halbleiteranlage.","caption":"Prognosen zum Umsatzwachstum mit HBM4 sind von tatsächlich erzielten Ergebnissen zu unterscheiden.","description":null}}},{"id":1716,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MjYxODEsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--dc9ed479ed38371552a02692246efb468dcdd76d/ai-9978aa55.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_semi","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"데이터센터에서 기술자가 열린 서버의 프로세서와 주변 메모리 칩을 살펴본다.","caption":"메모리 업황은 동일한 품목과 시점의 현물가격과 계약가격을 비교해 판단해야 합니다.","description":null},"en":{"alt":"A technician examines a processor and surrounding memory chips in an open server at a data center.","caption":"Assess memory market conditions by comparing spot and contract prices for the same product at the same time.","description":null},"ja":{"alt":"データセンターで技術者が開いたサーバーのプロセッサーと周囲のメモリチップを調べている。","caption":"メモリ市況は、同じ品目・時点の現物価格と契約価格を比較して判断する必要があります。","description":null},"es":{"alt":"Una técnica examina el procesador y los chips de memoria de un servidor abierto en un centro de datos.","caption":"El mercado de memorias debe evaluarse comparando precios al contado y de contrato del mismo producto en el mismo momento.","description":null},"id":{"alt":"Seorang teknisi memeriksa prosesor dan cip memori di sekitarnya pada server terbuka di pusat data.","caption":"Kondisi pasar memori perlu dinilai dengan membandingkan harga spot dan kontrak untuk produk dan waktu yang sama.","description":null},"pt":{"alt":"Uma técnica examina o processador e os chips de memória ao redor em um servidor aberto num centro de dados.","caption":"O mercado de memórias deve ser avaliado comparando preços à vista e contratuais do mesmo produto no mesmo período.","description":null},"zh-hant":{"alt":"技術人員在資料中心檢視打開的伺服器內的處理器與周圍的記憶體晶片。","caption":"判斷記憶體市場行情時，應比較相同品項、相同時間的現貨價格與合約價格。","description":null},"de":{"alt":"Eine Technikerin prüft den Prozessor und die umliegenden Speicherchips in einem offenen Server im Rechenzentrum.","caption":"Die Lage am Speichermarkt sollte anhand von Spot- und Vertragspreisen für dasselbe Produkt zum selben Zeitpunkt beurteilt werden.","description":null}}}],"published_at":"2026-10-09T13:07:23+09:00","updated_at":"2026-10-09T13:07:23+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/ja/articles/samsung-electronics-100-trillion-operating-profit-q3-analysis"}