---
title: "Dimulainya Kembali Pembelian Emas Fisik Bank of Korea pada 2026: Struktur Transaksi Won dan Luar Bursa serta Maknanya"
locale: id
category: trends
category_name: "Tren"
translation_status: reviewed
license: cc_by
author: "injoys"
source_url: https://injoys.com/en/articles/bank-of-korea-physical-gold-purchase-2026
published_at: 2026-08-19T13:46:32+09:00
---

# Dimulainya Kembali Pembelian Emas Fisik Bank of Korea pada 2026: Struktur Transaksi Won dan Luar Bursa serta Maknanya

> Bank of Korea sedang mengupayakan jalur pengadaan baru pada 2026 untuk membeli dengan won emas produksi perusahaan pemurnian domestik yang dijadwalkan akan diekspor. Tujuannya adalah mendiversifikasi cadangan devisa dan meningkatkan penyimpanan di dalam negeri, tetapi volume yang tersedia untuk dibeli tidak berarti jumlah pembelian sebenarnya, dan risiko harga emas, nilai tukar, serta penyimpanan juga perlu diperhatikan.

## Key Points

- Bank of Korea sedang mempertimbangkan untuk meningkatkan dalam jangka menengah hingga panjang kepemilikan emasnya sebesar 104.4 ton, yang dipertahankan sejak membeli tambahan 90 ton pada 2011∼2013.
- Sasaran pertama yang dipertimbangkan adalah sekitar 4∼5 ton emas per tahun yang diproduksi perusahaan pemurnian domestik, tidak dikonsumsi di dalam negeri, dan dijadwalkan untuk diekspor.
- Pembayaran dengan won dan transaksi blok besar yang dinegosiasikan di luar bursa dirancang untuk mengurangi dampak langsung terhadap pasar valuta asing dan kuotasi bursa.
- Keterangan bahwa volume yang dijadwalkan untuk diekspor mencapai 4∼5 ton per tahun hanya menunjukkan kisaran pasokan yang tersedia, bukan janji bahwa Bank of Korea akan membeli seluruhnya setiap tahun.
- Karena pembelian emas oleh bank sentral merupakan keputusan pengelolaan cadangan devisa jangka panjang, hal itu sulit ditafsirkan sebagai sinyal beli jangka pendek bagi investor individu.

Bank of Korea kembali mendorong pembelian emas fisik setelah sekitar 13 tahun sejak 2013. Inti rencana kali ini adalah menciptakan jalur pengadaan baru dengan membeli dalam won volume emas yang semula akan diekspor oleh perusahaan pemurnian domestik, alih-alih membeli emas dengan dolar di pasar internasional, serta menyimpannya dengan memanfaatkan infrastruktur domestik.

Emas, bersama dolar, merupakan salah satu aset cadangan internasional utama, tetapi tidak memberikan bunga dan harganya juga sangat fluktuatif. Oleh karena itu, keputusan ini perlu dipahami bukan sekadar sebagai proyeksi harga emas, melainkan sebagai strategi pengelolaan jangka panjang untuk mendiversifikasi mata uang, aset, dan lokasi penyimpanan cadangan devisa.

## Apa yang berubah

Kepemilikan emas Bank of Korea diketahui berjumlah 104,4 ton. Dari jumlah tersebut, 90 ton dibeli antara 2011 dan 2013, dan sejak 2013 jumlah kepemilikannya tidak ditambah lagi.

Menurut rencana yang disampaikan, setelah memasukkan sejumlah kecil ETF emas spot yang tercatat di luar negeri pada kuartal kedua 2026, Bank of Korea kini sedang menyiapkan jalur untuk memperoleh emas fisik di dalam negeri. Penyertaan ETF merupakan eksposur terhadap harga emas dalam bentuk produk keuangan, sedangkan pembelian fisik melibatkan kepemilikan dan penyimpanan emas itu sendiri, sehingga keduanya berbeda.

| Kategori | Pembelian utama hingga 2013 | Metode yang didorong pada 2026 |
|---|---|---|
| Pasar pengadaan | Terutama pasar emas internasional | Volume yang direncanakan untuk diekspor oleh perusahaan pemurnian domestik |
| Mata uang pembayaran | Terutama dolar | Mendorong pembayaran dalam won |
| Metode transaksi | Pembelian di pasar internasional | Transaksi blok hasil negosiasi di luar bursa |
| Penyimpanan | Porsi penyimpanan di luar negeri besar | Menambahkan jalur penyimpanan domestik |
| Tujuan kebijakan | Meningkatkan kepemilikan emas | Diversifikasi aset, mata uang pembayaran, dan lokasi penyimpanan |

Metode baru ini tidak sepenuhnya menggantikan pembelian di pasar internasional yang sudah ada. Pengadaan domestik lebih merupakan jalur tambahan yang dapat dipilih bank sentral sesuai kondisi pasar.

## Bagaimana emas fisik domestik dibeli

Struktur transaksi yang direncanakan melibatkan Bank of Korea, perusahaan pemurnian domestik, Korea Exchange, Korea Securities Depository, dan pihak lainnya. Peran terperinci masing-masing lembaga serta standar pembayaran dan penyimpanan perlu dikonfirmasi melalui kontrak aktual dan pengungkapan lanjutan, tetapi alur dasarnya dapat dirangkum sebagai berikut.

1. Perusahaan pemurnian domestik memproduksi emas dalam proses pemurnian logam nonfero.
2. Volume yang tidak dipasok untuk permintaan domestik dan akan diekspor ke luar negeri diajukan sebagai kandidat pembelian.
3. Bank of Korea meninjau rencana pengelolaan cadangan devisa, harga emas internasional, harga domestik, nilai tukar, dan kondisi pasar.
4. Jika kedua pihak menyepakati jumlah dan harga, transaksi dilakukan melalui transaksi blok hasil negosiasi di luar bursa, bukan pesanan di pasar bursa.
5. Pembayaran dilakukan dalam won, lalu emas yang telah melewati verifikasi kelayakan ditempatkan di infrastruktur penyimpanan domestik yang ditunjuk.

Perusahaan pemurnian domestik disebut memproduksi sekitar 40∼45 ton emas per tahun sebagai produk sampingan dari proses pemurnian tembaga, seng, dan logam lainnya. Dari jumlah tersebut, sekitar 4∼5 ton yang tidak dikonsumsi di dalam negeri dan direncanakan untuk diekspor menjadi sasaran peninjauan awal.

Namun, 4∼5 ton per tahun bukanlah jumlah pembelian pasti yang wajib dibeli Bank of Korea. Meskipun perusahaan mengusulkan transaksi, Bank of Korea dapat hanya membeli sebagian atau tidak melakukan transaksi, tergantung harga dan kondisi pengelolaan.

## Alasan Bank of Korea ingin menambah emas

### Diversifikasi aset cadangan devisa

Cadangan devisa dikelola dalam berbagai aset seperti obligasi pemerintah, simpanan, saham, dan emas. Karena emas bukanlah klaim utang terhadap lembaga penerbit dari negara tertentu, emas memiliki karakteristik tidak terkait langsung dengan risiko kredit suatu negara. Inilah alasan bank sentral mempertimbangkan emas sebagai sarana diversifikasi ketika konflik geopolitik, sanksi keuangan, atau perubahan kepercayaan terhadap mata uang utama meningkat.

Namun, emas tidak memberikan bunga. Meningkatkan porsi emas dapat membantu mendiversifikasi risiko kredit, tetapi juga menimbulkan biaya peluang karena melepaskan pendapatan bunga serta risiko fluktuasi harga.

### Jalur pengadaan yang tidak meningkatkan permintaan dolar

Untuk membeli emas di pasar internasional, umumnya diperlukan likuiditas dolar. Jika emas hasil pemurnian domestik dibeli dalam won, Bank of Korea tidak perlu memperoleh dolar tambahan di pasar valuta asing pada saat transaksi sehingga dapat mengurangi beban pasar.

Meski demikian, nilai ekonomi emas tidak menjadi terikat pada won. Nilai kepemilikan emas dalam won tetap dipengaruhi oleh harga emas internasional dan nilai tukar won terhadap dolar. Pembayaran dalam won hanya mengubah metode pembayaran pada tahap pembelian, bukan menghilangkan eksposur mata uang pada harga emas.

### Diversifikasi lokasi penyimpanan

Emas fisik milik Bank of Korea diketahui memiliki porsi penyimpanan yang tinggi di luar negeri. Penambahan penyimpanan domestik dapat mendiversifikasi sebagian risiko seperti pembekuan aset di yurisdiksi asing, pembatasan transfer lintas batas, dan gangguan pada lembaga penyimpanan tertentu.

Sebaliknya, penyimpanan domestik juga bukan pilihan yang gratis atau bebas risiko. Terdapat biaya untuk keamanan, asuransi, uji tuntas, verifikasi kualitas, rekonsiliasi persediaan, serta mempertahankan kemampuan penyerahan di pasar internasional. Karena itu, membagi penyimpanan secara tepat antara dalam dan luar negeri lebih penting daripada menyimpan semuanya di satu tempat.

## Mekanisme untuk mengurangi dampak pasar dan keterbatasannya

Jika Bank of Korea memasukkan pesanan beli berskala besar di pasar bursa, harga penawaran emas spot dapat naik dengan cepat dan mendorong pembelian susulan oleh investor. Untuk menguranginya, mekanisme berikut telah diajukan.

- Memprioritaskan volume yang direncanakan untuk diekspor, bukan volume yang akan dipasok kepada investor domestik.
- Menggunakan transaksi blok hasil negosiasi di luar bursa tanpa menumpuk pesanan beli terbuka dalam buku pesanan bursa.
- Menegosiasikan jumlah dan harga terlebih dahulu dengan produsen.
- Tidak secara otomatis mengambil alih volume yang ditawarkan, tetapi meninjau rencana pengelolaan emas dan harga pasar pada saat itu.

Struktur ini dapat mengurangi tekanan beli langsung terhadap harga penawaran di pasar bursa, tetapi tidak dapat sepenuhnya mencegah kenaikan harga emas domestik. Hal ini karena rencana pembelian bank sentral itu sendiri dapat mengubah ekspektasi pasar, sementara kondisi pasokan dan daya tawar harga juga dapat berubah ketika produsen memilih penjualan domestik daripada ekspor.

Selain itu, harga emas domestik dapat berbeda dari harga internasional bergantung pada harga emas internasional, nilai tukar won terhadap dolar, penerapan pajak pertambahan nilai, biaya distribusi, serta penawaran dan permintaan domestik. Standar penetapan harga transaksi di luar bursa dan tingkat keterbukaan biayanya merupakan hal utama yang perlu dikonfirmasi ke depan.

## Cara membaca angka porsi kepemilikan emas

Kepemilikan emas sebesar 104,4 ton relatif jelas karena merupakan jumlah fisik, tetapi proporsi emas dalam cadangan devisa berbeda-beda tergantung metode penilaian dan tanggal acuan.

Data yang diberikan menyebutkan porsi emas dalam cadangan devisa sekitar 3,5%, tetapi metode penilaian dan tanggal acuannya perlu dikonfirmasi dalam pengungkapan Bank of Korea. Jika statistik cadangan devisa resmi dan data swasta menunjukkan porsi emas yang berbeda, kondisi berikut perlu diperiksa terlebih dahulu.

- Apakah emas dinilai berdasarkan harga perolehan atau harga pasar
- Kapan tanggal acuan untuk harga emas internasional dan nilai tukar
- Apakah penyebut total cadangan devisa menggunakan angka dari waktu yang sama
- Apakah ETF emas dimasukkan dalam kepemilikan emas fisik atau diklasifikasikan sebagai aset sekuritas terpisah
- Apakah peringkat per negara didasarkan pada jumlah kepemilikan emas atau porsi emas dalam cadangan devisa

Oleh karena itu, pernyataan peringkat dunia sekitar posisi ke-39∼40 juga harus disertai nama indikator dan tanggal acuan. Peringkat berdasarkan jumlah kepemilikan emas dan peringkat berdasarkan porsi emas dalam cadangan devisa dapat menghasilkan angka yang berbeda, dan proporsi berdasarkan nilai pasar juga berubah ketika harga emas bergerak.

## Emas hasil pemurnian domestik berbeda dari emas yang ditambang di dalam negeri

Bagian yang mudah terlewatkan dalam rencana ini adalah makna “emas yang diproduksi di dalam negeri”. Emas yang diproduksi oleh perusahaan pemurnian domestik tidak berarti seluruh bahan bakunya ditambang dari tambang domestik.

Perusahaan pemurnian logam nonfero dapat memperoleh kembali logam mulia seperti emas dan perak sebagai produk sampingan saat mengolah bijih, konsentrat, atau bahan baku daur ulang yang diperoleh dari dalam dan luar negeri. Dengan demikian, inti transaksi ini bukanlah asal geologis emas, melainkan Bank of Korea mengambil alih di dalam negeri emas yang memenuhi syarat, dimurnikan di dalam negeri, dan semula akan diekspor.

Untuk memasukkannya sebagai aset cadangan bank sentral, selain berat dan kemurnian, perlu diperiksa sertifikasi fasilitas pemurnian, nomor seri, riwayat kepemilikan, keterkaitan dengan pihak yang dikenai sanksi, serta apakah bahan baku diperoleh secara bertanggung jawab. Standar mutu internasional dan kriteria uji tuntas yang akan diterapkan perlu dikonfirmasi dalam kontrak lanjutan.

## Manfaat dan risiko dalam pengelolaan cadangan devisa

| Aspek | Dampak yang diharapkan | Risiko yang juga perlu dipertimbangkan |
|---|---|---|
| Diversifikasi aset | Mengurangi ketergantungan pada obligasi berdenominasi dolar dan lembaga penerbit tertentu | Penurunan harga emas dan biaya peluang aset tanpa bunga |
| Pembayaran dalam won | Menekan permintaan dolar tambahan pada saat pembelian | Nilai emas itu sendiri tetap terekspos pada harga emas internasional dan nilai tukar |
| Pengadaan domestik | Mengurangi dampak harga akibat pesanan di pasar internasional dan ketergantungan pada jalur pengadaan | Skala pasokan domestik kecil dan jadwal produksi dapat tidak teratur |
| Penyimpanan domestik | Mendiversifikasi sebagian risiko pembekuan dan pembatasan transfer di luar negeri | Biaya mempertahankan sistem keamanan, asuransi, audit, dan ekspor kembali |
| Transaksi di luar bursa | Mengurangi dampak langsung terhadap harga penawaran bursa | Perlu mengelola transparansi proses penetapan harga |

Emas dapat menjadi aset diversifikasi saat krisis, tetapi harganya tidak selalu naik dalam setiap krisis. Jika terjadi kekurangan likuiditas yang tajam, emas juga dapat mengalami tekanan jual, sementara kenaikan suku bunga riil atau penguatan dolar dapat membebani harganya.

## Dapatkah ini dianggap sebagai sinyal beli bagi investor individu

Dimulainya kembali pembelian oleh Bank of Korea sulit dipastikan sebagai sinyal bahwa harga emas telah mencapai titik terendah. Bank sentral memandang beberapa tahun atau lebih ke depan dalam mengelola stabilitas, likuiditas, dan efek diversifikasi aset cadangan, sedangkan investor individu memiliki jangka waktu investasi, pajak, biaya transaksi, dan kemampuan menanggung kerugian yang berbeda-beda.

Perbedaan berikut khususnya perlu dibedakan.

- Bank sentral mengelola aset cadangan untuk tujuan kebijakan moneter dan stabilitas pasar valuta asing.
- Individu harus mempertimbangkan tingkat imbal hasil dalam won dan waktu kebutuhan dana untuk biaya hidup.
- Harga pembelian blok di luar bursa oleh bank sentral dapat berbeda dari harga yang dibayar individu di pasar ritel.
- Emas fisik, pasar emas KRX, ETF emas, rekening emas, dan produk derivatif memiliki struktur pajak, penyimpanan, tracking error, serta risiko kredit yang berbeda-beda.

Oleh karena itu, alih-alih melakukan pembelian susulan hanya berdasarkan kabar dimulainya kembali pembelian, investor terlebih dahulu perlu menilai peran emas dalam keseluruhan aset dan apakah mereka mampu tetap memilikinya meskipun harganya turun.

## Hal-hal yang perlu dikonfirmasi ke depan

Untuk menilai skala dan dampak nyata rencana ini, pengungkapan berikut perlu terus diperiksa.

1. Apakah dan kapan transaksi emas fisik pertama dilaksanakan
2. Jumlah pembelian aktual dan perubahan kumulatif kepemilikan emas
3. Standar penetapan harga transaksi di luar bursa
4. Kemurnian, spesifikasi, sertifikasi fasilitas pemurnian, dan standar pelacakan bahan baku emas
5. Peran terperinci Korea Exchange dan Korea Securities Depository dalam pembayaran dan penyimpanan
6. Prinsip pengelolaan bagian yang disimpan di dalam negeri dan di luar negeri
7. Cara mengklasifikasikan ETF emas dan emas fisik dalam statistik cadangan devisa

Kesimpulannya, arti rencana ini bukanlah bahwa Bank of Korea telah membuat proyeksi harga emas tertentu. Intinya adalah perubahan kelembagaan untuk meningkatkan fleksibilitas pengelolaan cadangan devisa dengan mengamankan jalur pengadaan domestik yang tidak menggunakan dolar tambahan serta pilihan penyimpanan domestik.

## FAQ

### Berapa banyak emas yang dimiliki Bank of Korea?
Jumlah kepemilikan emas fisik yang diketahui adalah 104.4 ton. Dari jumlah tersebut, 90 ton merupakan volume yang dibeli sebagai tambahan dari 2011 hingga 2013, sedangkan perubahan jumlah kepemilikan yang sebenarnya harus diperiksa melalui publikasi cadangan devisa Bank of Korea pada masa mendatang.

### Apakah Bank of Korea membeli seluruh 4∼5 ton emas yang direncanakan untuk diekspor setiap tahun?
Tidak. Sekitar 4∼5 ton adalah volume pasokan tahunan yang dapat dipertimbangkan terlebih dahulu, bukan volume pembelian yang telah ditetapkan. Bank of Korea dapat memutuskan apakah akan melakukan transaksi dan menentukan jumlahnya setelah meninjau harga, rencana pengelolaan cadangan devisa, dan kondisi pasar.

### Apakah membeli emas dengan won menghilangkan risiko nilai tukar?
Tidak. Pembayaran dalam won hanya mengurangi kebutuhan untuk memperoleh dolar tambahan pada saat pembelian. Nilai emas yang dibeli dalam won tetap berubah setelahnya sesuai dengan harga emas internasional dan nilai tukar won terhadap dolar.

### Apa yang dimaksud dengan transaksi blok hasil negosiasi di luar bursa?
Ini adalah metode ketika pembeli dan penjual menyepakati harga serta jumlah, lalu melakukan transaksi dalam jumlah besar di luar buku pesanan reguler bursa. Karena pesanan dalam jumlah besar tidak langsung menumpuk pada penawaran terbuka, dampak terhadap harga di bursa dapat dikurangi, tetapi ekspektasi pasar tidak dapat sepenuhnya dicegah.

### Apakah emas yang dimurnikan di dalam negeri merupakan emas yang ditambang di Korea?
Belum tentu. Emas yang diperoleh kembali sebagai produk sampingan ketika perusahaan pemurnian dalam negeri mengolah bijih·konsentrat atau bahan baku daur ulang dari dalam dan luar negeri juga dapat termasuk dalam emas yang dimurnikan di dalam negeri. Arti penting rencana kali ini terletak pada pengambilalihan di dalam negeri atas volume yang dimurnikan di dalam negeri dan akan diekspor, bukan pada negara asal penambangannya.

### Apa perbedaan antara membeli ETF emas dan membeli emas fisik?
ETF emas adalah metode memiliki sekuritas yang mengikuti harga emas, sedangkan pembelian emas fisik melibatkan kepemilikan dan penyimpanan emas batangan. ETF memiliki risiko terkait struktur produk dan pihak lawan transaksi, sementara emas fisik menimbulkan biaya pengangkutan·penyimpanan·asuransi·verifikasi kualitas.

### Jika Bank of Korea membeli emas, apakah harga emas di dalam negeri akan naik?
Jika volume yang direncanakan untuk diekspor diperdagangkan di luar bursa, dampak langsung terhadap penawaran di bursa dapat dikurangi. Namun, ekspektasi terhadap peningkatan permintaan bank sentral dan perubahan kondisi pasokan tetap berpotensi memengaruhi harga domestik secara tidak langsung.

### Apakah pembelian emas oleh Bank of Korea merupakan sinyal bahwa individu juga harus membeli emas?
Hal itu tidak dapat disimpulkan begitu saja. Bank sentral memiliki emas untuk mendiversifikasi cadangan devisa dalam jangka panjang, tetapi individu harus mempertimbangkan jangka waktu investasi, pajak, biaya transaksi, dan kemampuan menanggung kerugian. Waktu pembelian oleh bank sentral juga tidak menjamin bahwa harga emas berada pada titik terendah.

### Mengapa angka porsi emas sebesar 3.5% dalam cadangan devisa berbeda-beda menurut sumber?
Porsinya berbeda tergantung pada apakah harga perolehan atau harga pasar emas yang digunakan, serta harga emas·nilai tukar·cadangan devisa pada tanggal mana yang digunakan. Saat membandingkan porsi kepemilikan emas, metode penilaian dan tanggal acuan harus diperiksa bersama-sama.

## Sources

- [Bank of Korea](https://www.bok.or.kr/portal/main/main.do)
- [Sistem Statistik Ekonomi Bank of Korea ECOS](https://ecos.bok.or.kr/)
- [World Gold Council - Cadangan Emas menurut Negara](https://www.gold.org/goldhub/data/gold-reserves-by-country)
- [Data IMF](https://data.imf.org/)

## Images

![Emas batangan dalam koper hitam dan dua petugas memantau data pasar di dekat brankas](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6OTc5NiwicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--a187c4dd8ca72f3321cec939b59ff2c428252429/ai-eef5139b.webp)
![Infografik peta Korea, alur pasokan emas, brankas bank sentral, dan grafik risiko](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6OTgwMiwicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--fc772e68f4d2e69dcdc9244905e1caec4788d587/ai-d55c5a10.webp)