{"content_id":"hfxhan6lmz","slug":"hormuz-strait-risk-oil-inflation","locale":"de","schema_type":"Report","category":"report","category_name":"Bericht","title":"Wie Risiken in der Straße von Hormus Ölpreise und Inflation erneut erschüttern","summary":"Die Straße von Hormus ist ein zentraler Engpass für den Transport von Rohöl und LNG. Schon die Erwartung einer Wiederaufnahme der Passage kann die Ölpreise senken, doch die Gefahr ist damit nicht gebannt. Um zu verstehen, wie sich ein Energieschock auf die Inflation überträgt, müssen Schiffsverkehr, Minenräumung, Versicherungsprämien, Wechselkurse und Lieferkettenkosten gemeinsam betrachtet werden.","sponsorship_disclosure":null,"author":{"name":"injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["Da die Straße von Hormus der wichtigste Seeweg ist, über den Rohöl aus den Förderländern des Nahen Ostens und LNG aus Katar auf den Weltmarkt gelangen, können schon geringe Störungen der Passage die Preiserwartungen stark verändern.","Erwartungen auf eine Wiederaufnahme der Passage oder eine Entspannung können die Risikoprämie senken und die Ölpreise drücken. Die Bestätigung der Sicherheit von Schiffen und die Normalisierung der Versicherungsprämien können jedoch Zeit beanspruchen.","In Energieimportländern übertragen sich steigende Öl- und LNG-Preise auf die Preise für Strom, Transport und Lebensmittel. In Schwellenländern können ein stärkerer Dollar und eine schwächere Landeswährung die Belastung durch Importpreise erhöhen.","Sinkende Ölpreise können ein Zeichen für nachlassende Risiken sein. Bleiben jedoch logistische Engpässe, Seeversicherungen, Transportverzögerungen und Kosten alternativer Routen bestehen, lässt die tatsächliche Inflationsbelastung erst später nach.","Investoren und politische Entscheidungsträger sollten nicht nur die Rohölpreise, sondern auch das Verkehrsaufkommen von Tankern, Schiffsversicherungsprämien, LNG-Spotpreise, Wechselkurse und die Inflationsprognosen der Zentralbanken prüfen."],"content_markdown":"## Überblick\n\nDie Straße von Hormus ist einer der wichtigsten Energieengpässe, der sowohl die internationalen Ölpreise als auch die Inflation erschüttern kann. Denn das in den wichtigsten Förderländern des Nahen Ostens produzierte Rohöl und das LNG aus Katar gelangen durch diese schmale Seepassage auf den Weltmarkt.\n\nIm Juni 2026 stellte der IMF fest, dass sich die Weltwirtschaft trotz der Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten bislang behauptet habe, warnte jedoch zugleich, dass die Straße von Hormus und die Energieinfrastruktur zu den wichtigsten Übertragungswegen für weitere Schocks werden könnten. Auch der Ölmarktbericht der IEA vom Juni 2026 behandelte die vorläufige Einigung zwischen den USA und Iran, die mögliche Wiederöffnung der Meerenge und potenzielle Lieferausfälle als zentrale Einflussfaktoren für den Ölpreis.\n\nEntscheidend ist nicht einfach, ob „der Ölpreis gestiegen“ oder „der Ölpreis gefallen“ ist. Erst wenn die tatsächliche Passage durch die Meerenge, Schiffsversicherungsprämien, Minenräumung und Sicherheitsüberprüfungen, LNG-Transporte, Wechselkurse und die Inflationsbewertung der Zentralbanken miteinander verknüpft betrachtet werden, lässt sich der reale wirtschaftliche Schock erfassen.\n\n## Warum die Straße von Hormus wichtig ist\n\nDie Straße von Hormus ist eine schmale Wasserstraße, die den Persischen Golf mit dem Golf von Oman verbindet. Die Exportmengen wichtiger Energieproduzenten des Nahen Ostens wie Saudi-Arabien, Irak, Kuwait, die Vereinigten Arabischen Emirate und Iran gelangen durch diese Meerenge in den Indischen Ozean und auf den Weltmarkt.\n\n### Die Struktur des Engpasses\n\nDie Straße von Hormus ist aus drei Gründen ein Engpass.\n\n1. **Konzentration der Transportmengen**: Ihr Anteil am weltweiten Seetransport von Rohöl und Erdölprodukten ist sehr groß.\n2. **Begrenzte Alternativrouten**: Zwar gibt es einige Pipelines und alternative Transportwege, doch sie können nicht sofort die gesamte Menge ersetzen.\n3. **Sensibilität der Risikoprämie**: Selbst ohne eine tatsächliche Blockade können militärische Konflikte, Drohnen- und Raketenbedrohungen, Minengefahr und die Möglichkeit der Beschlagnahmung von Schiffen die Ölpreise und Versicherungsprämien bewegen.\n\n### Eine Passage, die sowohl Rohöl als auch LNG betrifft\n\nDas Risiko rund um Hormus betrifft nicht nur Rohöl. Katar ist ein wichtiger Lieferant auf dem weltweiten LNG-Markt, und auch katarisches LNG wird durch die Meerenge nach Asien und Europa transportiert. Unsicherheiten bei der Passage können daher nicht nur die Rohölpreise, sondern auch die Erdgaspreise, Stromkosten und Kosten für industrielle Brennstoffe beeinflussen.\n\n## Direkte Übertragungswege auf den Ölpreis\n\nDas Risiko rund um die Straße von Hormus schlägt sich häufig in der folgenden Reihenfolge in den internationalen Ölpreisen nieder.\n\n| Phase | Marktreaktion | Auswirkung auf die Preise |\n|---|---|---|\n| Zunehmende Spannungen | Mögliches Lieferdefizit wird eingepreist | Steigende Ölpreise, höhere Volatilität |\n| Rückgang der Schiffspassagen | Sorge vor tatsächlichen Logistikstörungen | Steigende Spotpreise und Transportkosten |\n| Steigende Versicherungsprämien | Höhere Kriegsrisikoprämien und Frachtraten | Steigende Raffinerie- und Importkosten |\n| Diplomatische Einigung oder Erwartung einer Wiederöffnung der Meerenge | Rückgang der Risikoprämie | Möglicher Rückgang der Ölpreise |\n| Verzögerte Sicherheitsbestätigung | Fortbestehende Risiken durch Minen und militärische Gefahren | Begrenzter Preisrückgang, anhaltende Kostenbelastung |\n\nDer Ölpreis reagiert also nicht nur auf die tatsächliche Liefermenge, sondern auch auf die Erwartung, dass Lieferungen künftig blockiert werden könnten. Umgekehrt können Nachrichten über eine vorläufige Einigung zwischen den USA und Iran, eine Entspannung der militärischen Lage oder die Wiederaufnahme der Tankerpassagen die Wahrscheinlichkeit von Lieferausfällen senken und den Ölpreis nach unten drücken.\n\n## Wie die Erwartung einer Wiederöffnung der Meerenge den Ölpreis senkt\n\nDer zentrale Mechanismus, durch den die Erwartung einer Wiederöffnung der Meerenge zu sinkenden Ölpreisen führt, ist der **Rückgang der Risikoprämie**.\n\n### 1. Die Wahrscheinlichkeit von Lieferausfällen sinkt\n\nMarktteilnehmer preisen die Möglichkeit künftiger Angebotsengpässe bereits im Voraus in den Rohölpreis ein. Steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Meerenge wieder geöffnet wird, reduzieren Händler und Raffinerien ihre Nachfrage nach kurzfristiger Versorgungssicherung, und auch die Wetten auf steigende Preise am Terminmarkt können nachlassen.\n\n### 2. Die Einsatzplanung der Tanker normalisiert sich\n\nGibt es Signale, dass Tanker die Meerenge sicher passieren können, nehmen Verzögerungen bei der Verladung, Liegezeiten in Häfen und der Wettbewerb um die Sicherung von Lagerbeständen ab. Dies kann Abwärtsdruck auf die Spotpreise für Rohöl und die kurzfristigen Frachtraten ausüben.\n\n### 3. Der Dollar und die Stimmung gegenüber Risikoanlagen können sich stabilisieren\n\nWenn die geopolitischen Spannungen nachlassen, sinkt die Nachfrage nach sicheren Anlagen, und der Druck auf einige Schwellenländerwährungen kann abnehmen. Für Energieimporteure verringert sich die Belastung durch Importpreise besonders stark, wenn sinkende Ölpreise und stabile Wechselkurse gleichzeitig auftreten.\n\n## Warum ein sinkender Ölpreis nicht automatisch das Ende der Risiken bedeutet\n\nEin Rückgang des Ölpreises bedeutet nicht zwangsläufig, dass das Risiko rund um Hormus beendet ist. Ein Energieschock hinterlässt Kostenübertragungswege, die sich langsamer bewegen als die Preisindikatoren.\n\n### Minenräumung und Sicherheitsüberprüfungen benötigen Zeit\n\nWenn der Verdacht besteht, dass sich in der Meerenge Minen befinden oder militärische Restrisiken bestehen, lässt sich der Schiffsverkehr nicht sofort normalisieren. Erforderlich sind Sicherheitsfreigaben durch die Marine, Überprüfungen der Fahrrouten und individuelle Risikobewertungen der Reedereien. Zieht sich dieser Prozess hin, können die tatsächlichen Transportpläne trotz sinkender Ölpreise weiterhin instabil bleiben.\n\n### Kriegsrisikoprämien können mit Verzögerung sinken\n\nSchiffsversicherungsprämien spiegeln eher kumulierte Risiken und mögliche Verluste als kurzfristige Nachrichten wider. Selbst wenn eine Wiederöffnung der Meerenge erwartet wird, können die Kosten der Reedereien hoch bleiben, solange die Versicherer ihre Bewertung des Gebiets als Risikozone aufrechterhalten. Diese Kosten schlagen sich indirekt in den Importpreisen für Rohöl und LNG, den Raffineriemargen und den Verbraucherpreisen nieder.\n\n### Verbraucherpreise reagieren aufgrund von Lagerbeständen und Vertragsstrukturen verzögert\n\nAuch wenn die internationalen Ölpreise heute sinken, gehen die Verbraucherpreise nicht sofort zurück. Lagerbestände der Raffinerien, langfristige LNG-Verträge, Wechselkurse, Steuern, Vertriebsmargen und die Anpassungszyklen für Strom- und Gaspreise verursachen jeweils Verzögerungen. Ein sinkender Ölpreis kann daher ein Signal für eine Abschwächung des Inflationshöhepunkts sein, doch bis daraus niedrigere Lebenshaltungskosten werden, ist Zeit erforderlich.\n\n## Übertragungswege auf die Inflation\n\nDas Risiko rund um die Straße von Hormus beeinflusst über die Energiepreise hinaus ein breites Spektrum von Preispositionen.\n\n| Übertragungsweg | Erklärung | Betroffene Bereiche |\n|---|---|---|\n| Rohölpreis | Steigende Kosten für Benzin, Diesel und Flugtreibstoff | Verkehrskosten, Logistikkosten, Flugtickets |\n| LNG-Preis | Steigende Kosten für Stromerzeugung, Heizung und industriell genutztes Gas | Stromtarife, Stadtgas, Produktionskosten |\n| Seefrachtraten | Steigende Kosten für die Passage durch Risikogebiete | Preise von Importwaren, Lieferkettenkosten |\n| Versicherungsprämien | Höhere Kriegsrisikoprämien | Energieimportpreise, Schiffsbetriebskosten |\n| Wechselkurs | Mögliche Abwertung der Währungen von Energieimporteuren | Importpreise, Preise für Lebensmittel und Industriegüter |\n| Inflationserwartungen | Erwartungen von Unternehmen und Haushalten an Preissteigerungen | Lohnverhandlungen, Dienstleistungspreise |\n\nDas Ausmaß des Inflationsschocks hängt von der Energieimportabhängigkeit, der Wechselkursstabilität, den staatlichen Subventionen und der Regulierung der Strom- und Gaspreise in den einzelnen Ländern ab.\n\n## Auswirkungen nach Ländern und Branchen\n\n### Energieimporteure\n\nVolkswirtschaften mit hoher Abhängigkeit von Rohöl- und LNG-Importen, etwa Korea, Japan, Indien und einige europäische Länder, reagieren empfindlich auf das Risiko rund um Hormus. Steigt der Rohölpreis, erhöhen sich die Kosten in der Raffinerie-, Chemie-, Luftfahrt-, Schifffahrts- und Logistikbranche. Steigt der LNG-Preis, nehmen die Stromerzeugungskosten und die industriellen Energiekosten zu.\n\n### Vom Tourismus abhängige Länder\n\nLänder mit hoher Tourismusabhängigkeit sind von den Preisen für Flugtreibstoff und den Kosten des Flugverkehrs betroffen. Wenn die Kosten für die Umgehung von Flugrouten über den Nahen Osten, steigende Versicherungsprämien und höhere Ausgaben der Fluggesellschaften auf die Ticketpreise umgelegt werden, kann dies die Reisenachfrage und die Tourismusbilanz belasten.\n\n### Schwellenländer\n\nSchwellenländer sind weniger gegenüber einem Ölpreisanstieg an sich als vielmehr gegenüber einer Situation anfällig, in der **steigende Ölpreise und eine Währungsabwertung gleichzeitig auftreten**. Da Energieimporte häufig in Dollar bezahlt werden, steigen die Kosten in Landeswährung für dieselbe Menge Rohöl besonders stark, wenn ein stärkerer Dollar und eine schwächere Landeswährung zusammenkommen.\n\n### Unternehmen\n\nUnternehmen mit hohem Energieverbrauch müssen entscheiden, ob sie steigende Rohstoff- und Stromkosten über höhere Preise weitergeben oder durch ihre Margen auffangen. Unternehmen mit geringer Preissetzungsmacht müssen mit sinkender Rentabilität rechnen, während Unternehmen mit hoher Preissetzungsmacht zum Anstieg der Verbraucherpreise beitragen können.\n\n## Worauf Zentralbanken und politische Entscheidungsträger achten\n\nZentralbanken müssen beurteilen, ob der Hormus-Schock als einmaliger Ölpreisanstieg oder als breit angelegter Inflationsdruck einzustufen ist.\n\nWichtige Beurteilungskriterien sind:\n\n- ob der Anstieg der Energiepreise innerhalb weniger Wochen wieder zurückgeht\n- ob er sich in Strom-, Gas- und anderen regulierten Tarifen niederschlägt\n- ob steigende Transportkosten auf Lebensmittel- und Dienstleistungspreise übergreifen\n- ob Inflationserwartungen und Lohnverhandlungen beeinflusst werden\n- ob eine Währungsabwertung die Importpreise zusätzlich nach oben treibt\n\nIst der Ölpreisanstieg nur vorübergehend, können Zentralbanken eine vorsichtige abwartende Haltung einnehmen. Halten die höheren Energiepreise jedoch länger an und greifen auf Wechselkurse, Löhne und Dienstleistungspreise über, können Zinssenkungen verschoben werden oder die Geldpolitik kann restriktiver ausgerichtet werden.\n\n## Indikatoren, die Investoren und Unternehmen prüfen sollten\n\nWer das Risiko rund um Hormus beurteilen will, kann wichtige Signale übersehen, wenn er nur den Rohölpreis betrachtet. Die folgenden Indikatoren sollten gemeinsam beobachtet werden.\n\n| Indikator | Warum er wichtig ist |\n|---|---|\n| Preise für Brent und WTI | Spiegeln die globale Risikoprämie und Versorgungssorgen am schnellsten wider |\n| Preis für Dubai-Rohöl | Steht in direkterem Zusammenhang mit den tatsächlichen Kosten asiatischer Importländer |\n| LNG-Spotpreis | Beeinflusst Strom- und Gastarife sowie industrielle Energiekosten |\n| Zahl der Tankerpassagen | Zeigt, ob sich die tatsächliche Logistik normalisiert |\n| Seeversicherungsprämien | Zeigen die verborgenen Kosten des Schiffsbetriebs |\n| Frachtraten und Routenänderungen | Zeigen Lieferkettenkosten und mögliche Lieferverzögerungen |\n| Dollarindex und Wechselkurse der Schwellenländer | Dienen zur Beurteilung des Importpreisdrucks |\n| Raffineriemargen | Zeigen, in welchem Maß sich der Rohölpreis auf die Preise von Erdölprodukten überträgt |\n| Äußerungen der Zentralbanken | Zeigen, ob der Energieschock in den Zinsausblick einfließt |\n\n## Drei Szenarien\n\n### Szenario 1: Entspannung und schnelle Normalisierung des Schiffsverkehrs\n\nBleibt eine diplomatische Einigung bestehen und normalisiert sich der Schiffsverkehr, kann die Risikoprämie im Ölpreis rasch zurückgehen. In diesem Fall lässt auch der Inflationsdruck nach, bei Versicherungsprämien und der Anpassung vertraglich vereinbarter Preise bestehen jedoch weiterhin Verzögerungen.\n\n### Szenario 2: Teilweise Wiederöffnung und instabiler Schiffsverkehr\n\nDie Meerenge kann geöffnet sein, während einige Reedereien die Passage weiterhin meiden und die Versicherungsprämien hoch bleiben. In diesem Fall können die Transportkosten und die Kosten der LNG-Beschaffung auf hohem Niveau verharren, auch wenn der Ölpreis nicht stark steigt.\n\n### Szenario 3: Erneute Blockade oder Angriffe auf Energieinfrastruktur\n\nWird die Passage durch die Meerenge erneut blockiert oder werden Energieanlagen angegriffen, können die Öl- und LNG-Preise stark steigen. Die Handelsbilanz und die Wechselkurse der Energieimporteure würden sich verschlechtern, und die Zentralbanken könnten mit der schwierigen Kombination aus schwächerem Wachstum und steigender Inflation konfrontiert werden.\n\n## Zentrale Schlussfolgerung\n\nDas Risiko rund um die Straße von Hormus ist nicht nur eine geopolitische Nachricht, sondern ein Risiko für die Energielogistik, das die globalen Inflations- und Wachstumsaussichten verändern kann. Die Erwartung einer Wiederöffnung der Meerenge kann den Ölpreis senken, doch erst wenn sich Minenräumung, Schiffsverkehr, Versicherungsprämien, Transportpläne und Wechselkurse normalisieren, geht der tatsächliche wirtschaftliche Schock zurück.\n\nStatt „sinkender Ölpreis = Ende des Risikos“ anzunehmen, sollte daher geprüft werden, ob sich Energiepreise und Logistikkosten gleichzeitig stabilisieren. Insbesondere Energieimporteure und Schwellenländer benötigen eine mehrschichtige Prüfung, bei der Ölpreise, LNG-Preise, Wechselkurse und Seeversicherungsprämien gemeinsam betrachtet werden.","content_html":"\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%C3%BCberblick\" class=\"anchor\" id=\"überblick\"\u003e\u003c/a\u003eÜberblick\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDie Straße von Hormus ist einer der wichtigsten Energieengpässe, der sowohl die internationalen Ölpreise als auch die Inflation erschüttern kann. Denn das in den wichtigsten Förderländern des Nahen Ostens produzierte Rohöl und das LNG aus Katar gelangen durch diese schmale Seepassage auf den Weltmarkt.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eIm Juni 2026 stellte der IMF fest, dass sich die Weltwirtschaft trotz der Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten bislang behauptet habe, warnte jedoch zugleich, dass die Straße von Hormus und die Energieinfrastruktur zu den wichtigsten Übertragungswegen für weitere Schocks werden könnten. Auch der Ölmarktbericht der IEA vom Juni 2026 behandelte die vorläufige Einigung zwischen den USA und Iran, die mögliche Wiederöffnung der Meerenge und potenzielle Lieferausfälle als zentrale Einflussfaktoren für den Ölpreis.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEntscheidend ist nicht einfach, ob „der Ölpreis gestiegen“ oder „der Ölpreis gefallen“ ist. Erst wenn die tatsächliche Passage durch die Meerenge, Schiffsversicherungsprämien, Minenräumung und Sicherheitsüberprüfungen, LNG-Transporte, Wechselkurse und die Inflationsbewertung der Zentralbanken miteinander verknüpft betrachtet werden, lässt sich der reale wirtschaftliche Schock erfassen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#warum-die-stra%C3%9Fe-von-hormus-wichtig-ist\" class=\"anchor\" id=\"warum-die-straße-von-hormus-wichtig-ist\"\u003e\u003c/a\u003eWarum die Straße von Hormus wichtig ist\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDie Straße von Hormus ist eine schmale Wasserstraße, die den Persischen Golf mit dem Golf von Oman verbindet. Die Exportmengen wichtiger Energieproduzenten des Nahen Ostens wie Saudi-Arabien, Irak, Kuwait, die Vereinigten Arabischen Emirate und Iran gelangen durch diese Meerenge in den Indischen Ozean und auf den Weltmarkt.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#die-struktur-des-engpasses\" class=\"anchor\" id=\"die-struktur-des-engpasses\"\u003e\u003c/a\u003eDie Struktur des Engpasses\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eDie Straße von Hormus ist aus drei Gründen ein Engpass.\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003eKonzentration der Transportmengen\u003c/strong\u003e: Ihr Anteil am weltweiten Seetransport von Rohöl und Erdölprodukten ist sehr groß.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003eBegrenzte Alternativrouten\u003c/strong\u003e: Zwar gibt es einige Pipelines und alternative Transportwege, doch sie können nicht sofort die gesamte Menge ersetzen.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003eSensibilität der Risikoprämie\u003c/strong\u003e: Selbst ohne eine tatsächliche Blockade können militärische Konflikte, Drohnen- und Raketenbedrohungen, Minengefahr und die Möglichkeit der Beschlagnahmung von Schiffen die Ölpreise und Versicherungsprämien bewegen.\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#eine-passage-die-sowohl-roh%C3%B6l-als-auch-lng-betrifft\" class=\"anchor\" id=\"eine-passage-die-sowohl-rohöl-als-auch-lng-betrifft\"\u003e\u003c/a\u003eEine Passage, die sowohl Rohöl als auch LNG betrifft\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eDas Risiko rund um Hormus betrifft nicht nur Rohöl. 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Unsicherheiten bei der Passage können daher nicht nur die Rohölpreise, sondern auch die Erdgaspreise, Stromkosten und Kosten für industrielle Brennstoffe beeinflussen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#direkte-%C3%BCbertragungswege-auf-den-%C3%B6lpreis\" class=\"anchor\" id=\"direkte-übertragungswege-auf-den-ölpreis\"\u003e\u003c/a\u003eDirekte Übertragungswege auf den Ölpreis\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDas Risiko rund um die Straße von Hormus schlägt sich häufig in der folgenden Reihenfolge in den internationalen Ölpreisen nieder.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003ePhase\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eMarktreaktion\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eAuswirkung auf die Preise\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Phase\"\u003eZunehmende Spannungen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Marktreaktion\"\u003eMögliches Lieferdefizit wird eingepreist\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf die Preise\"\u003eSteigende Ölpreise, höhere Volatilität\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Phase\"\u003eRückgang der Schiffspassagen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Marktreaktion\"\u003eSorge vor tatsächlichen Logistikstörungen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf die Preise\"\u003eSteigende Spotpreise und Transportkosten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Phase\"\u003eSteigende Versicherungsprämien\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Marktreaktion\"\u003eHöhere Kriegsrisikoprämien und Frachtraten\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf die Preise\"\u003eSteigende Raffinerie- und Importkosten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Phase\"\u003eDiplomatische Einigung oder Erwartung einer Wiederöffnung der Meerenge\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Marktreaktion\"\u003eRückgang der Risikoprämie\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf die Preise\"\u003eMöglicher Rückgang der Ölpreise\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Phase\"\u003eVerzögerte Sicherheitsbestätigung\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Marktreaktion\"\u003eFortbestehende Risiken durch Minen und militärische Gefahren\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf die Preise\"\u003eBegrenzter Preisrückgang, anhaltende Kostenbelastung\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDer Ölpreis reagiert also nicht nur auf die tatsächliche Liefermenge, sondern auch auf die Erwartung, dass Lieferungen künftig blockiert werden könnten. 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Die Wahrscheinlichkeit von Lieferausfällen sinkt\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eMarktteilnehmer preisen die Möglichkeit künftiger Angebotsengpässe bereits im Voraus in den Rohölpreis ein. Steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Meerenge wieder geöffnet wird, reduzieren Händler und Raffinerien ihre Nachfrage nach kurzfristiger Versorgungssicherung, und auch die Wetten auf steigende Preise am Terminmarkt können nachlassen.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#2-die-einsatzplanung-der-tanker-normalisiert-sich\" class=\"anchor\" id=\"2-die-einsatzplanung-der-tanker-normalisiert-sich\"\u003e\u003c/a\u003e2. Die Einsatzplanung der Tanker normalisiert sich\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eGibt es Signale, dass Tanker die Meerenge sicher passieren können, nehmen Verzögerungen bei der Verladung, Liegezeiten in Häfen und der Wettbewerb um die Sicherung von Lagerbeständen ab. 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Ein Energieschock hinterlässt Kostenübertragungswege, die sich langsamer bewegen als die Preisindikatoren.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#minenr%C3%A4umung-und-sicherheits%C3%BCberpr%C3%BCfungen-ben%C3%B6tigen-zeit\" class=\"anchor\" id=\"minenräumung-und-sicherheitsüberprüfungen-benötigen-zeit\"\u003e\u003c/a\u003eMinenräumung und Sicherheitsüberprüfungen benötigen Zeit\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eWenn der Verdacht besteht, dass sich in der Meerenge Minen befinden oder militärische Restrisiken bestehen, lässt sich der Schiffsverkehr nicht sofort normalisieren. Erforderlich sind Sicherheitsfreigaben durch die Marine, Überprüfungen der Fahrrouten und individuelle Risikobewertungen der Reedereien. Zieht sich dieser Prozess hin, können die tatsächlichen Transportpläne trotz sinkender Ölpreise weiterhin instabil bleiben.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#kriegsrisikopr%C3%A4mien-k%C3%B6nnen-mit-verz%C3%B6gerung-sinken\" class=\"anchor\" id=\"kriegsrisikoprämien-können-mit-verzögerung-sinken\"\u003e\u003c/a\u003eKriegsrisikoprämien können mit Verzögerung sinken\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eSchiffsversicherungsprämien spiegeln eher kumulierte Risiken und mögliche Verluste als kurzfristige Nachrichten wider. Selbst wenn eine Wiederöffnung der Meerenge erwartet wird, können die Kosten der Reedereien hoch bleiben, solange die Versicherer ihre Bewertung des Gebiets als Risikozone aufrechterhalten. Diese Kosten schlagen sich indirekt in den Importpreisen für Rohöl und LNG, den Raffineriemargen und den Verbraucherpreisen nieder.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#verbraucherpreise-reagieren-aufgrund-von-lagerbest%C3%A4nden-und-vertragsstrukturen-verz%C3%B6gert\" class=\"anchor\" id=\"verbraucherpreise-reagieren-aufgrund-von-lagerbeständen-und-vertragsstrukturen-verzögert\"\u003e\u003c/a\u003eVerbraucherpreise reagieren aufgrund von Lagerbeständen und Vertragsstrukturen verzögert\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eAuch wenn die internationalen Ölpreise heute sinken, gehen die Verbraucherpreise nicht sofort zurück. Lagerbestände der Raffinerien, langfristige LNG-Verträge, Wechselkurse, Steuern, Vertriebsmargen und die Anpassungszyklen für Strom- und Gaspreise verursachen jeweils Verzögerungen. Ein sinkender Ölpreis kann daher ein Signal für eine Abschwächung des Inflationshöhepunkts sein, doch bis daraus niedrigere Lebenshaltungskosten werden, ist Zeit erforderlich.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%C3%BCbertragungswege-auf-die-inflation\" class=\"anchor\" id=\"übertragungswege-auf-die-inflation\"\u003e\u003c/a\u003eÜbertragungswege auf die Inflation\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDas Risiko rund um die Straße von Hormus beeinflusst über die Energiepreise hinaus ein breites Spektrum von Preispositionen.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eÜbertragungsweg\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eErklärung\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eBetroffene Bereiche\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Übertragungsweg\"\u003eRohölpreis\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Erklärung\"\u003eSteigende Kosten für Benzin, Diesel und Flugtreibstoff\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Betroffene Bereiche\"\u003eVerkehrskosten, Logistikkosten, Flugtickets\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Übertragungsweg\"\u003eLNG-Preis\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Erklärung\"\u003eSteigende Kosten für Stromerzeugung, Heizung und industriell genutztes Gas\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Betroffene Bereiche\"\u003eStromtarife, Stadtgas, Produktionskosten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Übertragungsweg\"\u003eSeefrachtraten\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Erklärung\"\u003eSteigende Kosten für die Passage durch Risikogebiete\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Betroffene Bereiche\"\u003ePreise von Importwaren, Lieferkettenkosten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Übertragungsweg\"\u003eVersicherungsprämien\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Erklärung\"\u003eHöhere Kriegsrisikoprämien\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Betroffene Bereiche\"\u003eEnergieimportpreise, Schiffsbetriebskosten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Übertragungsweg\"\u003eWechselkurs\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Erklärung\"\u003eMögliche Abwertung der Währungen von Energieimporteuren\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Betroffene Bereiche\"\u003eImportpreise, Preise für Lebensmittel und Industriegüter\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Übertragungsweg\"\u003eInflationserwartungen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Erklärung\"\u003eErwartungen von Unternehmen und Haushalten an Preissteigerungen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Betroffene Bereiche\"\u003eLohnverhandlungen, Dienstleistungspreise\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDas Ausmaß des Inflationsschocks hängt von der Energieimportabhängigkeit, der Wechselkursstabilität, den staatlichen Subventionen und der Regulierung der Strom- und Gaspreise in den einzelnen Ländern ab.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#auswirkungen-nach-l%C3%A4ndern-und-branchen\" class=\"anchor\" id=\"auswirkungen-nach-ländern-und-branchen\"\u003e\u003c/a\u003eAuswirkungen nach Ländern und Branchen\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#energieimporteure\" class=\"anchor\" id=\"energieimporteure\"\u003e\u003c/a\u003eEnergieimporteure\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eVolkswirtschaften mit hoher Abhängigkeit von Rohöl- und LNG-Importen, etwa Korea, Japan, Indien und einige europäische Länder, reagieren empfindlich auf das Risiko rund um Hormus. Steigt der Rohölpreis, erhöhen sich die Kosten in der Raffinerie-, Chemie-, Luftfahrt-, Schifffahrts- und Logistikbranche. Steigt der LNG-Preis, nehmen die Stromerzeugungskosten und die industriellen Energiekosten zu.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#vom-tourismus-abh%C3%A4ngige-l%C3%A4nder\" class=\"anchor\" id=\"vom-tourismus-abhängige-länder\"\u003e\u003c/a\u003eVom Tourismus abhängige Länder\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eLänder mit hoher Tourismusabhängigkeit sind von den Preisen für Flugtreibstoff und den Kosten des Flugverkehrs betroffen. Wenn die Kosten für die Umgehung von Flugrouten über den Nahen Osten, steigende Versicherungsprämien und höhere Ausgaben der Fluggesellschaften auf die Ticketpreise umgelegt werden, kann dies die Reisenachfrage und die Tourismusbilanz belasten.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#schwellenl%C3%A4nder\" class=\"anchor\" id=\"schwellenländer\"\u003e\u003c/a\u003eSchwellenländer\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eSchwellenländer sind weniger gegenüber einem Ölpreisanstieg an sich als vielmehr gegenüber einer Situation anfällig, in der \u003cstrong\u003esteigende Ölpreise und eine Währungsabwertung gleichzeitig auftreten\u003c/strong\u003e. Da Energieimporte häufig in Dollar bezahlt werden, steigen die Kosten in Landeswährung für dieselbe Menge Rohöl besonders stark, wenn ein stärkerer Dollar und eine schwächere Landeswährung zusammenkommen.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#unternehmen\" class=\"anchor\" id=\"unternehmen\"\u003e\u003c/a\u003eUnternehmen\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eUnternehmen mit hohem Energieverbrauch müssen entscheiden, ob sie steigende Rohstoff- und Stromkosten über höhere Preise weitergeben oder durch ihre Margen auffangen. Unternehmen mit geringer Preissetzungsmacht müssen mit sinkender Rentabilität rechnen, während Unternehmen mit hoher Preissetzungsmacht zum Anstieg der Verbraucherpreise beitragen können.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#worauf-zentralbanken-und-politische-entscheidungstr%C3%A4ger-achten\" class=\"anchor\" id=\"worauf-zentralbanken-und-politische-entscheidungsträger-achten\"\u003e\u003c/a\u003eWorauf Zentralbanken und politische Entscheidungsträger achten\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eZentralbanken müssen beurteilen, ob der Hormus-Schock als einmaliger Ölpreisanstieg oder als breit angelegter Inflationsdruck einzustufen ist.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eWichtige Beurteilungskriterien sind:\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eob der Anstieg der Energiepreise innerhalb weniger Wochen wieder zurückgeht\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eob er sich in Strom-, Gas- und anderen regulierten Tarifen niederschlägt\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eob steigende Transportkosten auf Lebensmittel- und Dienstleistungspreise übergreifen\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eob Inflationserwartungen und Lohnverhandlungen beeinflusst werden\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eob eine Währungsabwertung die Importpreise zusätzlich nach oben treibt\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003eIst der Ölpreisanstieg nur vorübergehend, können Zentralbanken eine vorsichtige abwartende Haltung einnehmen. Halten die höheren Energiepreise jedoch länger an und greifen auf Wechselkurse, Löhne und Dienstleistungspreise über, können Zinssenkungen verschoben werden oder die Geldpolitik kann restriktiver ausgerichtet werden.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#indikatoren-die-investoren-und-unternehmen-pr%C3%BCfen-sollten\" class=\"anchor\" id=\"indikatoren-die-investoren-und-unternehmen-prüfen-sollten\"\u003e\u003c/a\u003eIndikatoren, die Investoren und Unternehmen prüfen sollten\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eWer das Risiko rund um Hormus beurteilen will, kann wichtige Signale übersehen, wenn er nur den Rohölpreis betrachtet. Die folgenden Indikatoren sollten gemeinsam beobachtet werden.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eIndikator\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eWarum er wichtig ist\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003ePreise für Brent und WTI\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eSpiegeln die globale Risikoprämie und Versorgungssorgen am schnellsten wider\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003ePreis für Dubai-Rohöl\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eSteht in direkterem Zusammenhang mit den tatsächlichen Kosten asiatischer Importländer\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003eLNG-Spotpreis\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eBeeinflusst Strom- und Gastarife sowie industrielle Energiekosten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003eZahl der Tankerpassagen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eZeigt, ob sich die tatsächliche Logistik normalisiert\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003eSeeversicherungsprämien\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eZeigen die verborgenen Kosten des Schiffsbetriebs\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003eFrachtraten und Routenänderungen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eZeigen Lieferkettenkosten und mögliche Lieferverzögerungen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003eDollarindex und Wechselkurse der Schwellenländer\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eDienen zur Beurteilung des Importpreisdrucks\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003eRaffineriemargen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eZeigen, in welchem Maß sich der Rohölpreis auf die Preise von Erdölprodukten überträgt\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indikator\"\u003eÄußerungen der Zentralbanken\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Warum er wichtig ist\"\u003eZeigen, ob der Energieschock in den Zinsausblick einfließt\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#drei-szenarien\" class=\"anchor\" id=\"drei-szenarien\"\u003e\u003c/a\u003eDrei Szenarien\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#szenario-1-entspannung-und-schnelle-normalisierung-des-schiffsverkehrs\" class=\"anchor\" id=\"szenario-1-entspannung-und-schnelle-normalisierung-des-schiffsverkehrs\"\u003e\u003c/a\u003eSzenario 1: Entspannung und schnelle Normalisierung des Schiffsverkehrs\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eBleibt eine diplomatische Einigung bestehen und normalisiert sich der Schiffsverkehr, kann die Risikoprämie im Ölpreis rasch zurückgehen. In diesem Fall lässt auch der Inflationsdruck nach, bei Versicherungsprämien und der Anpassung vertraglich vereinbarter Preise bestehen jedoch weiterhin Verzögerungen.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#szenario-2-teilweise-wieder%C3%B6ffnung-und-instabiler-schiffsverkehr\" class=\"anchor\" id=\"szenario-2-teilweise-wiederöffnung-und-instabiler-schiffsverkehr\"\u003e\u003c/a\u003eSzenario 2: Teilweise Wiederöffnung und instabiler Schiffsverkehr\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eDie Meerenge kann geöffnet sein, während einige Reedereien die Passage weiterhin meiden und die Versicherungsprämien hoch bleiben. In diesem Fall können die Transportkosten und die Kosten der LNG-Beschaffung auf hohem Niveau verharren, auch wenn der Ölpreis nicht stark steigt.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#szenario-3-erneute-blockade-oder-angriffe-auf-energieinfrastruktur\" class=\"anchor\" id=\"szenario-3-erneute-blockade-oder-angriffe-auf-energieinfrastruktur\"\u003e\u003c/a\u003eSzenario 3: Erneute Blockade oder Angriffe auf Energieinfrastruktur\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eWird die Passage durch die Meerenge erneut blockiert oder werden Energieanlagen angegriffen, können die Öl- und LNG-Preise stark steigen. Die Handelsbilanz und die Wechselkurse der Energieimporteure würden sich verschlechtern, und die Zentralbanken könnten mit der schwierigen Kombination aus schwächerem Wachstum und steigender Inflation konfrontiert werden.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#zentrale-schlussfolgerung\" class=\"anchor\" id=\"zentrale-schlussfolgerung\"\u003e\u003c/a\u003eZentrale Schlussfolgerung\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDas Risiko rund um die Straße von Hormus ist nicht nur eine geopolitische Nachricht, sondern ein Risiko für die Energielogistik, das die globalen Inflations- und Wachstumsaussichten verändern kann. Die Erwartung einer Wiederöffnung der Meerenge kann den Ölpreis senken, doch erst wenn sich Minenräumung, Schiffsverkehr, Versicherungsprämien, Transportpläne und Wechselkurse normalisieren, geht der tatsächliche wirtschaftliche Schock zurück.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eStatt „sinkender Ölpreis = Ende des Risikos“ anzunehmen, sollte daher geprüft werden, ob sich Energiepreise und Logistikkosten gleichzeitig stabilisieren. Insbesondere Energieimporteure und Schwellenländer benötigen eine mehrschichtige Prüfung, bei der Ölpreise, LNG-Preise, Wechselkurse und Seeversicherungsprämien gemeinsam betrachtet werden.\u003c/p\u003e\n","tags":["Prices","Straße von Hormus","Oil prices","Energy security","Weltwirtschaft"],"faqs":[{"question":"Warum ist die Straße von Hormus für die internationalen Ölpreise wichtig?","answer":"Weil Rohöl und Erdölprodukte aus den wichtigsten Förderländern des Nahen Ostens durch die Straße von Hormus auf den Weltmarkt gelangen. Da die Ausweichrouten begrenzt sind, schlägt sich bereits ein erhöhtes Risiko für die Durchfahrt in den Ölpreisen nieder, weil mögliche Versorgungsengpässe drohen."},{"question":"Wirkt sich das Risiko in der Straße von Hormus auch auf die LNG-Preise aus?","answer":"Ja. Da auch große LNG-Mengen, darunter LNG aus Katar, durch die Meerenge transportiert werden, kann eine unsichere Durchfahrt die Erdgaspreise, Stromkosten und Energiekosten der Industrie beeinflussen."},{"question":"Warum lässt die Aussicht auf eine Wiederöffnung der Meerenge die Ölpreise sinken?","answer":"Weil mit einer höheren Wahrscheinlichkeit, dass die Meerenge wieder stabil geöffnet wird, das Risiko von Versorgungsengpässen sinkt und sich dadurch die geopolitische Risikoprämie verringert, die der Markt zuvor eingepreist hatte."},{"question":"Sind mit sinkenden Ölpreisen alle Risiken beseitigt?","answer":"Nein. Die Ölpreise reagieren zwar schnell, doch die Normalisierung der Schiffspassagen, sinkende Versicherungsprämien, die Minenräumung, die Bestätigung der Sicherheit der Schifffahrtsrouten und die Anpassung der Preise langfristiger Verträge können Zeit in Anspruch nehmen."},{"question":"Auf welchen Wegen überträgt sich das Risiko in der Straße von Hormus auf die Verbraucherpreise?","answer":"Steigende Rohölpreise verteuern Benzin, Diesel, Kerosin und den Transport, während steigende LNG-Preise die Strom- und Gasgebühren sowie die Herstellungskosten erhöhen. Kommen eine Abwertung der Währung und höhere Seeversicherungsprämien hinzu, nimmt der Druck auf die Importpreise zu."},{"question":"Warum sind Schwellenländer anfälliger?","answer":"Viele Schwellenländer begleichen ihre Energieimporte in Dollar. Wenn steigende Ölpreise und eine Abwertung der eigenen Währung gleichzeitig auftreten, erhöhen sich die Importkosten in Landeswährung noch stärker."},{"question":"Wie bewerten Zentralbanken einen Schock in der Straße von Hormus?","answer":"Zentralbanken prüfen, ob der Anstieg der Energiepreise vorübergehend ist und ob er auf Strom- und Gasgebühren, Dienstleistungspreise, Inflationserwartungen und Löhne übergreift. Bei einer starken Übertragung können Zinssenkungen aufgeschoben werden."},{"question":"Welche Indikatoren sollten Anleger beobachten?","answer":"Es empfiehlt sich, neben Brent und WTI auch Dubai-Rohöl, LNG-Spotpreise, das Durchfahrtsvolumen von Tankschiffen, Seeversicherungsprämien, Frachtraten, den Dollarindex, Wechselkurse von Schwellenländern und Raffineriemargen zu beobachten."},{"question":"Ist auch die Tourismusbranche betroffen?","answer":"Sie kann betroffen sein. Wenn die Preise für Kerosin sowie die Versicherungs- und Betriebskosten der Fluggesellschaften steigen, können Flugpreise steigen oder Flugverbindungen angepasst werden, was die touristische Nachfrage belasten kann."},{"question":"Können die Preise auch steigen, wenn die Straße von Hormus nicht blockiert wird?","answer":"Ja. 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verlassen","type":"source"}],"images":[{"id":68,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NjU3LCJwdXIiOiJibG9iX2lkIn19--be9e1180b7d5553bc6a995cf793775b917a2e9f6/ai-ec52721b.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"사막 해협을 지나는 유조선들과 유가·물가 영향을 나타내는 아이콘","caption":"호르무즈 해협의 해상 운송 리스크가 에너지와 생활물가로 이어지는 모습을 보여준다.","description":null},"en":{"alt":"Oil tankers in a desert strait with icons for fuel, transport, power, and groceries","caption":"The illustration links Strait of Hormuz shipping risks to energy costs and consumer prices.","description":null},"ja":{"alt":"砂漠の海峡を進むタンカーと燃料・輸送・電力・食品のアイコン","caption":"ホルムズ海峡の輸送リスクがエネルギー費や生活物価に波及する様子を示している。","description":null},"es":{"alt":"Petroleros en un estrecho desértico con iconos de combustible, transporte, energía y alimentos","caption":"La ilustración conecta los riesgos del estrecho de Ormuz con la energía y los precios al consumidor.","description":null},"id":{"alt":"Kapal tanker di selat gurun dengan ikon bahan bakar, transportasi, listrik, dan belanja","caption":"Ilustrasi ini menunjukkan risiko pelayaran Selat Hormuz yang berdampak pada energi dan harga konsumen.","description":null},"pt":{"alt":"Petroleiros em um estreito desértico com ícones de combustível, transporte, energia e alimentos","caption":"A ilustração liga os riscos no estreito de Ormuz aos custos de energia e aos preços ao consumidor.","description":null},"zh-hant":{"alt":"沙漠海峽中的油輪，以及燃料、運輸、電力與食品圖示","caption":"這張插圖呈現荷莫茲海峽航運風險如何傳導至能源與民生物價。","description":null},"de":{"alt":"Öltanker, die eine Meerenge in der Wüste passieren, sowie Symbole für die Auswirkungen auf Ölpreise und Inflation","caption":"Zeigt, wie sich die Risiken des Seetransports in der Straße von Hormus auf Energie- und Verbraucherpreise auswirken.","description":null}}},{"id":69,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NjYzLCJwdXIiOiJibG9iX2lkIn19--fcf0d6cf49df9cd28042fc29d14d57b6cfa43866/ai-2cea2583.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"좁은 해협의 유조선과 경고 표지, 물가 상승을 나타내는 산업·운송·식품 아이콘","caption":"해협 운송 리스크가 에너지와 생활물가로 번지는 과정을 보여준다.","description":null},"en":{"alt":"Oil tanker in a narrow strait with warning sign, map route, coins, factories, plane and groceries","caption":"The infographic links shipping risk in a strait to rising energy and consumer prices.","description":null},"ja":{"alt":"狭い海峡を進むタンカー、警告標識、航路図、硬貨、工場、航空機、食品かご","caption":"海峡の輸送リスクがエネルギーや生活物価に波及する様子を示している。","description":null},"es":{"alt":"Petrolero en un estrecho con alerta, ruta marítima, monedas, fábricas, avión y cesta de alimentos","caption":"La infografía muestra cómo el riesgo marítimo puede elevar la energía y los precios al consumo.","description":null},"id":{"alt":"Kapal tanker di selat sempit dengan tanda bahaya, rute peta, koin, pabrik, pesawat, dan belanjaan","caption":"Infografik ini menggambarkan risiko pelayaran yang menekan energi dan harga kebutuhan.","description":null},"pt":{"alt":"Petroleiro em estreito com alerta, rota no mapa, moedas, fábricas, avião e cesta de alimentos","caption":"O infográfico mostra como o risco marítimo pode elevar energia e preços ao consumidor.","description":null},"zh-hant":{"alt":"狹窄海峽中的油輪、警示標誌、航線圖、硬幣、工廠、飛機與食品籃","caption":"資訊圖表呈現海峽航運風險如何推升能源與民生價格。","description":null},"de":{"alt":"Öltanker in einer engen Meerenge, Warnzeichen sowie Symbole für Industrie, Transport und Lebensmittel, die Preissteigerungen darstellen","caption":"Zeigt, wie sich die Transportrisiken in der Meerenge auf Energie- und Verbraucherpreise ausweiten.","description":null}}}],"published_at":"2026-07-07T08:33:10+09:00","updated_at":"2026-07-07T08:33:10+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/en/articles/hormuz-strait-risk-oil-inflation"}