FOMC de septiembre de 2026: alza de 0,25 puntos porcentuales

La Reserva Federal elevó la tasa de interés de referencia al 3.75~4.00% en septiembre de 2026. El aumento fue de 0.25 puntos porcentuales. Los 12 miembros con derecho a voto se pronunciaron a favor. El gráfico de puntos apunta a nuevas subidas antes de fin de año, pero no establece un calendario definitivo.

Las cifras de las tasas y las proyecciones corresponden al anuncio de la Reserva Federal del 16 de septiembre de 2026.

¿Qué se decidió en la reunión del FOMC de septiembre?

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) elevó el rango objetivo de la tasa de fondos federales. La tasa de fondos federales se aplica cuando las instituciones financieras toman fondos prestados durante un día. La cifra que suele llamarse tasa de interés de referencia de Estados Unidos es el rango objetivo de esta tasa.

La subida de tasas y la votación pueden consultarse en el comunicado de septiembre del FOMC de la Reserva Federal. AP informó que esta medida fue la primera subida desde 2023. Por tanto, sería inexacto describirla como una prolongación de una tendencia de subidas que seguía en curso. Información de AP

¿Por qué subió las tasas?

La razón principal expuesta por la Reserva Federal fue la persistencia de una inflación elevada. El comunicado señaló que la actividad económica seguía expandiéndose con solidez. También explicó que el empleo había aumentado al mismo ritmo que la fuerza laboral.

La inflación sigue siendo elevada.

Reserva Federal, comunicado del FOMC del 16 de septiembre de 2026

Esta frase significa que la inflación sigue siendo alta. La Reserva Federal consideró que esta medida ayudaría a alcanzar antes el objetivo de inflación. Ese objetivo es un aumento anual del 2% en el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE). Explicación de los objetivos de política monetaria de la Reserva Federal

El presidente Kevin Warsh también explicó que la inflación había permanecido alta durante demasiado tiempo. En la conferencia de prensa hizo hincapié en la tendencia, no en indicadores individuales. Por eso resulta difícil anticipar la próxima decisión basándose solo en el índice de precios al consumidor (CPI) de un mes concreto. Transcripción de la conferencia de prensa de septiembre

¿Cuántas subidas adicionales prevé el gráfico de puntos?

Las proyecciones para finales de 2026 se concentraron en rangos de tasas superiores al actual. El gráfico de puntos muestra el nivel de tasas que cada participante considera adecuado. En esta ocasión presentaron proyecciones 18 personas.

Si se supone que cada movimiento es de 0.25%p, corresponden respectivamente a 0·1·2 subidas adicionales. La magnitud real de los ajustes y su orden en cada reunión no están definidos. Los datos originales del gráfico de puntos aparecen en la Figure 2 de las proyecciones económicas de septiembre.

Comparación entre el rango de tasas y la mediana

El 4.1% de la tabla de proyecciones no representa el límite superior del rango objetivo. El gráfico de puntos utiliza el punto medio del rango objetivo. El punto medio de 4.00~4.25% es 4.125%.

La mediana de las tasas para finales de 2026 y finales de 2027 es en ambos casos 4.00~4.25%. Esto significa que la proyección representativa para el cierre de ambos años es la misma. No es una promesa de mantener las tasas sin cambios en todas las reuniones entre esas dos fechas.

Errores comunes al interpretar el gráfico de puntos

Hay que distinguir entre la votación sobre la decisión de tasas y la presentación de proyecciones. En esta ocasión votaron 12 personas, pero 18 presentaron proyecciones. El presidente Kevin Warsh afirmó que no había presentado su propia proyección. Transcripción de la conferencia de prensa de septiembre

• Confundir unanimidad con acuerdo sobre la trayectoria futura: El apoyo a esta subida no significa que exista un acuerdo sobre el número de subidas futuras.
• Confundir el número de participantes con una probabilidad: La cantidad de puntos en un rango determinado no es una probabilidad de subida calculada por el mercado.
• Confundir la cifra de fin de año con la trayectoria durante el año: La mediana de fin de año no permite conocer las decisiones de las reuniones intermedias.
• Presentarlo como la proyección del presidente: Sería inexacto describir este gráfico de puntos como el plan personal del presidente para las tasas.

¿En qué se diferencian la fecha del anuncio y la fecha de aplicación?

En esta decisión, la fecha del anuncio y la fecha de aplicación son distintas según la hora local de Estados Unidos. El comunicado se publicó el 16 de septiembre de 2026. Las instrucciones para aplicar la política entraron en vigor el 17 de septiembre.

La fecha de aplicación figura en las instrucciones de la Reserva Federal para aplicar la política. Separar la fecha del anuncio de la fecha de aplicación ayuda a reducir la confusión. El hecho de que la fecha ya hubiera cambiado según la hora de Corea y la fecha de aplicación de la política son datos distintos.

Reuniones restantes del FOMC en 2026 y hora de Corea

Las reuniones ordinarias que quedan en 2026 son las de octubre y diciembre. La próxima publicación de proyecciones económicas está prevista para la reunión de diciembre. Las fechas se basan en el calendario oficial de la Reserva Federal.

Las horas de los futuros anuncios se convirtieron tomando como referencia las 2 p. m., hora del este de Estados Unidos. En diciembre no rige el horario de verano, por lo que la hora de Corea es una hora más tarde. Cualquier cambio en el calendario puede consultarse en el calendario oficial justo antes de cada reunión.

Calendario de inflación y empleo para la próxima decisión

Antes de la reunión de octubre están previstas las publicaciones del índice de precios PCE, el empleo y el CPI. El mes de publicación de los indicadores y el mes que miden son distintos. Las horas indicadas a continuación son de Corea y todas corresponden al calendario de 2026.

La publicación oficial del PCE de septiembre será posterior al anuncio de los resultados del FOMC de octubre. Por tanto, no debe suponerse que esa cifra estará disponible antes de la reunión. Las fechas pueden consultarse en el calendario de publicaciones del BLS y el calendario de publicaciones del BEA.

Comparación de los efectos en acciones, bonos y tipos de cambio

La subida de tasas influye en las condiciones financieras, pero no determina los precios de los activos. La Reserva Federal explica que la tasa oficial influye en las tasas de los préstamos y en los precios de los activos. Las tasas a largo plazo también reflejan las expectativas sobre la política y la economía futuras. Explicación de la Reserva Federal sobre la transmisión de la política monetaria

Esta tabla es una interpretación que resume las vías de transmisión. No muestra las variaciones porcentuales reales inmediatamente después de esta reunión. Tampoco significa que la magnitud de la subida de la tasa oficial se aplique sin cambios a todos los productos financieros.

Críticas del presidente e independencia de la Reserva Federal

El presidente Donald Trump pidió una bajada de tasas después de la subida. Según Reuters, sostuvo que las tasas de Estados Unidos deberían ser del 1% o menos. También se informó anteriormente de unas declaraciones en las que vinculó su exigencia de bajar las tasas con una amenaza de suspender el comercio. Información de Reuters publicada en CNA

El presidente Kevin Warsh respondió que la Reserva Federal se ciñe a su función. Añadió que los responsables de las políticas comercial y fiscal también desempeñan cada uno su propio papel. Este contexto aparece en la transcripción de la conferencia de prensa de septiembre.

Interpretarlo solo como una intención de enfrentarse al presidente reduciría el alcance de sus palabras. En su contexto, la declaración subraya la distinción entre la función de la política monetaria y la de otras políticas. La exigencia del presidente por sí sola no modifica la decisión del FOMC.