{"content_id":"kyjivykuze","slug":"ipo-subscription-deposit-refund-interest-korea","locale":"es","schema_type":"Article","category":"trends","category_name":"Tendencias","title":"Propuesta de intereses por devolver depósitos de OPV: cálculo y cuestiones clave","summary":"Según se ha informado, las autoridades financieras estudian pagar intereses por los depósitos devueltos tras una suscripción de acciones de oferta pública cuando no se reciben adjudicaciones. Como su aplicación, el tipo de interés y el periodo de cálculo aún no están definidos, los intereses previstos deben entenderse como escenarios.","author":{"name":"Equipo editorial de Injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["El depósito de suscripción es el importe que se paga por adelantado a la sociedad de valores al solicitar acciones de una oferta pública; la tasa habitual es del 50% del precio de oferta, aunque puede variar según el valor.","El eje de la propuesta es pagar intereses por el periodo de retención sobre el depósito devuelto al inversor, una vez descontado el importe de las acciones adjudicadas.","El tipo de interés, el importe sujeto al cálculo, las fechas de inicio y finalización, la inclusión de los fines de semana y el tratamiento de impuestos y costes aún no están definidos.","Si se aplican un 1% anual y un promedio de 3 días a depósitos anuales de 450 billones de wones, el resultado teórico es de unas 370 centenas de millones de wones, pero se trata de un escenario simple, no de un importe confirmado.","El coste de los préstamos para suscripciones puede superar los intereses de devolución previstos, por lo que no se debe aumentar el volumen de la suscripción basándose únicamente en la posibilidad de recibir intereses."],"content_markdown":"Se está estudiando la posibilidad de pagar intereses sobre la parte del depósito de suscripción de ofertas públicas que no se utiliza para pagar las acciones y se devuelve. La orientación conocida actualmente busca devolver parcialmente el beneficio económico derivado de que los inversores no puedan utilizar sus fondos durante varios días.\n\nSin embargo, la adopción del sistema, la fecha de entrada en vigor, el tipo de interés aplicable y el periodo de cálculo de los intereses aún no son normas definitivas. Los cálculos siguientes son ejemplos para comprender la estructura del sistema y no representan importes reales de pago.\n\n## Qué es el depósito de suscripción de una oferta pública\n\nEl depósito de suscripción de una oferta pública es el dinero que un inversor abona por adelantado a la sociedad de valores coordinadora al solicitar acciones de una empresa que cotizará por primera vez mediante una oferta pública inicial. Cumple una función similar a la de una garantía destinada a asegurar el cumplimiento del contrato.\n\nEn una suscripción habitual de oferta pública se exige como depósito el 50% del importe solicitado, aunque el porcentaje puede variar según el valor y las condiciones de la suscripción. Para conocer las condiciones exactas, deben consultarse la declaración de registro de valores y el folleto de la empresa correspondiente, así como la información de suscripción de la sociedad de valores.\n\n### Ejemplo de cálculo básico\n\nSupongamos que se solicitan 100 acciones con un precio de oferta de 10.000 wones y un porcentaje de depósito del 50%.\n\n| Concepto | Cálculo | Importe |\n|---|---:|---:|\n| Importe de la suscripción | 10.000 wones × 100 acciones | 1 millón de wones |\n| Depósito necesario | 1 millón de wones × 50% | 500.000 wones |\n| Importe pagadero si se asignan realmente 2 acciones | 10.000 wones × 2 acciones | 20.000 wones |\n| Reembolso simple | 500.000 wones − 20.000 wones | 480.000 wones |\n\nEl método de liquidación real puede incluir comisiones y condiciones específicas de cada sociedad de valores.\n\n## Por qué se debate el pago de intereses sobre los reembolsos\n\nCuando la demanda de una oferta pública es elevada, los inversores reciben muchas menos acciones de las que solicitaron. El depósito no utilizado se devuelve una vez finalizados los procedimientos de suscripción y asignación, pero durante ese periodo resulta difícil retirarlo o utilizarlo para otras inversiones. Si hay fines de semana o festivos de por medio, el tiempo de espera percibido también puede alargarse.\n\nLos depósitos de los inversores se gestionan por separado del patrimonio propio de las sociedades de valores para protegerlos. Conforme a las leyes y normas pertinentes, las sociedades de valores deben depositar por separado o constituir en fideicomiso esos fondos en una entidad depositaria. La relación entre los rendimientos de gestión generados durante este proceso y la remuneración por el uso de los depósitos pagada a los inversores varía según el producto y las condiciones de la cuenta.\n\nEl sistema de intereses sobre reembolsos propone distribuir entre los suscriptores el beneficio económico generado por mantener durante cierto periodo los fondos que finalmente no se utilizaron para la oferta pública. Frente a la práctica habitual de devolver únicamente el principal, podría suponer un cambio favorable para los inversores.\n\n## Diferencia entre asignación equitativa y proporcional\n\nEl volumen destinado a la suscripción general se distribuye mediante los métodos equitativo y proporcional. La proporción concreta del volumen y el método de cálculo deben consultarse en el folleto de cada oferta pública.\n\n| Categoría | Principio esencial | Influencia del depósito | Aspectos que deben tenerse en cuenta |\n|---|---|---|---|\n| Asignación equitativa | Se asigna en función del número de suscriptores que cumplen determinados requisitos | Tras alcanzar la cantidad mínima de suscripción, la influencia de depósitos adicionales es limitada | Si hay muchos solicitantes, puede realizarse un sorteo, por lo que ni siquiera se garantiza 1 acción |\n| Asignación proporcional | Se asigna en proporción a la cantidad solicitada y al nivel de demanda | Cuanto mayor sea el depósito, mayor será la cantidad potencialmente asignable | Si la demanda es elevada, incluso depositando una gran cantidad solo pueden recibirse unas pocas acciones |\n\nEn particular, los suscriptores mediante asignación proporcional pueden abonar depósitos de decenas de millones o cientos de millones de wones. Si el importe realmente asignado es pequeño, la mayor parte del depósito será objeto de reembolso, por lo que estos inversores podrían verse relativamente más afectados por el sistema de intereses sobre reembolsos.\n\n## Cómo calcular los intereses de reembolso previstos\n\nAunque las normas definitivas aún no se han establecido, un cálculo diario simple puede expresarse de la siguiente manera.\n\n**Interés previsto = importe reembolsable sujeto al cálculo de intereses × tipo de interés anual × días reconocidos ÷ 365**\n\nPor ejemplo, si el importe reembolsable es de 400 millones de wones, el tipo de interés anual es del 2% y el periodo reconocido es de 3 días, el interés simple antes de impuestos sería el siguiente.\n\n- 400 millones de wones × 2% × 3 ÷ 365\n- Aproximadamente 65.753 wones\n\nCon las mismas condiciones, el resultado cambia si varían el periodo o el tipo de interés.\n\n| Importe reembolsado | Tipo de interés anual | Periodo reconocido | Interés de cálculo simple |\n|---:|---:|---:|---:|\n| 10 millones de wones | 1% | 3 días | Aproximadamente 822 wones |\n| 100 millones de wones | 1% | 3 días | Aproximadamente 8.219 wones |\n| 400 millones de wones | 1% | 3 días | Aproximadamente 32.877 wones |\n| 400 millones de wones | 2% | 3 días | Aproximadamente 65.753 wones |\n| 400 millones de wones | 2% | 5 días | Aproximadamente 109.589 wones |\n\nLos importes de la tabla son ejemplos que no reflejan impuestos, comisiones, tratamiento de fracciones inferiores a un won ni criterios reales de aplicación.\n\n## Cómo debe interpretarse el supuesto de 450 billones de wones anuales\n\nSi se supone que la suma anual de los depósitos de suscripción de ofertas públicas es de 450 billones de wones y que a todo el importe se le aplica un 1% anual durante un promedio de 3 días, el resultado es el siguiente.\n\n**450 billones de wones × 1% × 3 ÷ 365 = aproximadamente 37.000 millones de wones**\n\nEsta cifra es un escenario aritmético destinado a estimar la magnitud del sistema. No equivale al importe real pagado a los inversores por las siguientes razones.\n\n- Los 450 billones de wones son un flujo que suma los depósitos de suscripción de varias ofertas públicas, no un saldo existente en un momento determinado.\n- Es posible que solo se calcule sobre el importe final reembolsado, no sobre la totalidad del depósito.\n- El calendario de reembolso y el periodo de retención de los fondos varían según el valor.\n- El tipo de interés realmente aplicado puede diferir del 1% anual.\n- Pueden reflejarse los costes de las sociedades de valores, los impuestos y los criterios de redondeo a la baja por unidades de won.\n- Incluso si el sistema entra en vigor, es posible que solo se aplique a las suscripciones posteriores a la fecha de entrada en vigor.\n\nPor lo tanto, los aproximadamente 37.000 millones de wones no son una fuente de financiación confirmada ni una previsión de pagos, sino un total teórico obtenido al aplicar los supuestos indicados.\n\n## Principales cuestiones aún no decididas\n\n### 1. Qué importe se utilizará como base de cálculo\n\nDebe determinarse si los intereses se calcularán sobre la totalidad del depósito de suscripción o solo sobre el reembolso neto después de deducir el importe pagadero por las acciones asignadas. Considerando el propósito del sistema, es posible que el importe reembolsado sea la base principal, pero deben consultarse las normas definitivas.\n\n### 2. Desde cuándo y hasta cuándo se calcularán los intereses\n\nEl importe variará dependiendo de si se calcula desde el momento en que se abona el depósito hasta que se procesa el reembolso o desde la fecha de cierre de la suscripción. También será necesario establecer cómo se tratarán los casos en que los abonos se realicen a horas diferentes.\n\n### 3. Si se incluyen fines de semana y festivos\n\nSi se utilizan días naturales, se incluirán los fines de semana y festivos, pero podrían excluirse si se utilizan días hábiles. Es una cuestión que puede generar grandes diferencias en ofertas públicas que coincidan con periodos festivos.\n\n### 4. Quién determinará el tipo de interés\n\nNo se ha decidido si el Gobierno publicará un tipo único o si las sociedades de valores podrán fijarlo de forma autónoma conforme a determinados principios de cálculo. Si los tipos varían entre sociedades de valores, los inversores deberán comparar no solo las comisiones de suscripción, sino también las condiciones de los intereses sobre reembolsos.\n\n### 5. Cómo se tratarán los impuestos y costes\n\nSe necesitan criterios detallados para determinar qué tipo de renta constituyen los intereses de reembolso conforme a la legislación del impuesto sobre la renta, si están sujetos a retención y si las sociedades de valores pueden deducir costes de gestión.\n\n## Aspectos que deben comprobar los inversores\n\nSi el sistema entra realmente en vigor, conviene comprobar lo siguiente antes de realizar una suscripción.\n\n1. Porcentaje del depósito y cantidad mínima de suscripción del valor\n2. Volumen y método de la asignación equitativa y proporcional\n3. Fecha de cierre de la suscripción, fecha de asignación y fecha de reembolso\n4. Aplicación de intereses sobre el reembolso y tipo de interés anual\n5. Fecha inicial y final del cálculo de intereses\n6. Inclusión o exclusión de fines de semana y festivos\n7. Comisión de suscripción, intereses de préstamos y otros costes\n8. Impuestos y método de redondeo a la baja por unidades de won\n\n## Los usuarios de préstamos para suscripciones deben comparar el coste neto\n\nAunque se generen intereses sobre el reembolso, si se ha solicitado un préstamo para participar en la suscripción, los intereses del préstamo pueden ser mayores. Por ejemplo, si el tipo del préstamo es del 6% anual y el tipo de reembolso es del 1% anual, la diferencia entre ambos tipos es de 5 puntos porcentuales anuales. Además, pueden añadirse gastos de tramitación del préstamo o comisiones de suscripción.\n\nPor lo tanto, para decidir la inversión debe utilizarse el siguiente efecto neto.\n\n**Coste de financiación de la suscripción = intereses del préstamo + comisiones − intereses de reembolso después de impuestos**\n\nLos intereses de reembolso son una compensación parcial por los fondos inmovilizados, no un factor que garantice la rentabilidad de la oferta pública ni la cotización posterior a la salida a bolsa.\n\n## Conclusión\n\nEl sistema de intereses sobre el reembolso de depósitos de suscripción de ofertas públicas tiene la finalidad de ofrecer una determinada compensación por los fondos en espera de los inversores que no recibieron una asignación. En suscripciones proporcionales con depósitos elevados, los intereses individuales pueden alcanzar decenas de miles de wones o más y, en el conjunto del mercado, pueden representar una cantidad considerable.\n\nSin embargo, la información conocida actualmente corresponde a una orientación en estudio. Hasta que se confirmen la entrada en vigor, el ámbito de aplicación, el tipo de interés, el periodo de cálculo y los impuestos, no debe considerarse definitivo ningún tipo de interés ni importe de pago concreto. La decisión final debe basarse en los anuncios de la Comisión de Servicios Financieros, las normas pertinentes y la información oficial de suscripción de cada sociedad de valores.","content_html":"\u003cp\u003eSe está estudiando la posibilidad de pagar intereses sobre la parte del depósito de suscripción de ofertas públicas que no se utiliza para pagar las acciones y se devuelve. La orientación conocida actualmente busca devolver parcialmente el beneficio económico derivado de que los inversores no puedan utilizar sus fondos durante varios días.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eSin embargo, la adopción del sistema, la fecha de entrada en vigor, el tipo de interés aplicable y el periodo de cálculo de los intereses aún no son normas definitivas. Los cálculos siguientes son ejemplos para comprender la estructura del sistema y no representan importes reales de pago.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#qu%C3%A9-es-el-dep%C3%B3sito-de-suscripci%C3%B3n-de-una-oferta-p%C3%BAblica\" class=\"anchor\" id=\"qué-es-el-depósito-de-suscripción-de-una-oferta-pública\"\u003e\u003c/a\u003eQué es el depósito de suscripción de una oferta pública\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eEl depósito de suscripción de una oferta pública es el dinero que un inversor abona por adelantado a la sociedad de valores coordinadora al solicitar acciones de una empresa que cotizará por primera vez mediante una oferta pública inicial. Cumple una función similar a la de una garantía destinada a asegurar el cumplimiento del contrato.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEn una suscripción habitual de oferta pública se exige como depósito el 50% del importe solicitado, aunque el porcentaje puede variar según el valor y las condiciones de la suscripción. Para conocer las condiciones exactas, deben consultarse la declaración de registro de valores y el folleto de la empresa correspondiente, así como la información de suscripción de la sociedad de valores.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#ejemplo-de-c%C3%A1lculo-b%C3%A1sico\" class=\"anchor\" id=\"ejemplo-de-cálculo-básico\"\u003e\u003c/a\u003eEjemplo de cálculo básico\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eSupongamos que se solicitan 100 acciones con un precio de oferta de 10.000 wones y un porcentaje de depósito del 50%.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eConcepto\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eCálculo\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eImporte\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Concepto\"\u003eImporte de la suscripción\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cálculo\"\u003e10.000 wones × 100 acciones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe\"\u003e1 millón de wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Concepto\"\u003eDepósito necesario\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cálculo\"\u003e1 millón de wones × 50%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe\"\u003e500.000 wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Concepto\"\u003eImporte pagadero si se asignan realmente 2 acciones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cálculo\"\u003e10.000 wones × 2 acciones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe\"\u003e20.000 wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Concepto\"\u003eReembolso simple\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cálculo\"\u003e500.000 wones − 20.000 wones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe\"\u003e480.000 wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eEl método de liquidación real puede incluir comisiones y condiciones específicas de cada sociedad de valores.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#por-qu%C3%A9-se-debate-el-pago-de-intereses-sobre-los-reembolsos\" class=\"anchor\" id=\"por-qué-se-debate-el-pago-de-intereses-sobre-los-reembolsos\"\u003e\u003c/a\u003ePor qué se debate el pago de intereses sobre los reembolsos\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eCuando la demanda de una oferta pública es elevada, los inversores reciben muchas menos acciones de las que solicitaron. 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La relación entre los rendimientos de gestión generados durante este proceso y la remuneración por el uso de los depósitos pagada a los inversores varía según el producto y las condiciones de la cuenta.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEl sistema de intereses sobre reembolsos propone distribuir entre los suscriptores el beneficio económico generado por mantener durante cierto periodo los fondos que finalmente no se utilizaron para la oferta pública. Frente a la práctica habitual de devolver únicamente el principal, podría suponer un cambio favorable para los inversores.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#diferencia-entre-asignaci%C3%B3n-equitativa-y-proporcional\" class=\"anchor\" id=\"diferencia-entre-asignación-equitativa-y-proporcional\"\u003e\u003c/a\u003eDiferencia entre asignación equitativa y proporcional\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eEl volumen destinado a la suscripción general se distribuye mediante los métodos equitativo y proporcional. La proporción concreta del volumen y el método de cálculo deben consultarse en el folleto de cada oferta pública.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eCategoría\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePrincipio esencial\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInfluencia del depósito\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eAspectos que deben tenerse en cuenta\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Categoría\"\u003eAsignación equitativa\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Principio esencial\"\u003eSe asigna en función del número de suscriptores que cumplen determinados requisitos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Influencia del depósito\"\u003eTras alcanzar la cantidad mínima de suscripción, la influencia de depósitos adicionales es limitada\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Aspectos que deben tenerse en cuenta\"\u003eSi hay muchos solicitantes, puede realizarse un sorteo, por lo que ni siquiera se garantiza 1 acción\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Categoría\"\u003eAsignación proporcional\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Principio esencial\"\u003eSe asigna en proporción a la cantidad solicitada y al nivel de demanda\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Influencia del depósito\"\u003eCuanto mayor sea el depósito, mayor será la cantidad potencialmente asignable\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Aspectos que deben tenerse en cuenta\"\u003eSi la demanda es elevada, incluso depositando una gran cantidad solo pueden recibirse unas pocas acciones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eEn particular, los suscriptores mediante asignación proporcional pueden abonar depósitos de decenas de millones o cientos de millones de wones. Si el importe realmente asignado es pequeño, la mayor parte del depósito será objeto de reembolso, por lo que estos inversores podrían verse relativamente más afectados por el sistema de intereses sobre reembolsos.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#c%C3%B3mo-calcular-los-intereses-de-reembolso-previstos\" class=\"anchor\" id=\"cómo-calcular-los-intereses-de-reembolso-previstos\"\u003e\u003c/a\u003eCómo calcular los intereses de reembolso previstos\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eAunque las normas definitivas aún no se han establecido, un cálculo diario simple puede expresarse de la siguiente manera.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eInterés previsto = importe reembolsable sujeto al cálculo de intereses × tipo de interés anual × días reconocidos ÷ 365\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePor ejemplo, si el importe reembolsable es de 400 millones de wones, el tipo de interés anual es del 2% y el periodo reconocido es de 3 días, el interés simple antes de impuestos sería el siguiente.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e400 millones de wones × 2% × 3 ÷ 365\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAproximadamente 65.753 wones\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003eCon las mismas condiciones, el resultado cambia si varían el periodo o el tipo de interés.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eImporte reembolsado\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eTipo de interés anual\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePeriodo reconocido\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInterés de cálculo simple\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe reembolsado\"\u003e10 millones de wones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Tipo de interés anual\"\u003e1%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Periodo reconocido\"\u003e3 días\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interés de cálculo simple\"\u003eAproximadamente 822 wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe reembolsado\"\u003e100 millones de wones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Tipo de interés anual\"\u003e1%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Periodo reconocido\"\u003e3 días\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interés de cálculo simple\"\u003eAproximadamente 8.219 wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe reembolsado\"\u003e400 millones de wones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Tipo de interés anual\"\u003e1%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Periodo reconocido\"\u003e3 días\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interés de cálculo simple\"\u003eAproximadamente 32.877 wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe reembolsado\"\u003e400 millones de wones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Tipo de interés anual\"\u003e2%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Periodo reconocido\"\u003e3 días\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interés de cálculo simple\"\u003eAproximadamente 65.753 wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Importe reembolsado\"\u003e400 millones de wones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Tipo de interés anual\"\u003e2%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Periodo reconocido\"\u003e5 días\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interés de cálculo simple\"\u003eAproximadamente 109.589 wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eLos importes de la tabla son ejemplos que no reflejan impuestos, comisiones, tratamiento de fracciones inferiores a un won ni criterios reales de aplicación.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#c%C3%B3mo-debe-interpretarse-el-supuesto-de-450-billones-de-wones-anuales\" class=\"anchor\" id=\"cómo-debe-interpretarse-el-supuesto-de-450-billones-de-wones-anuales\"\u003e\u003c/a\u003eCómo debe interpretarse el supuesto de 450 billones de wones anuales\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eSi se supone que la suma anual de los depósitos de suscripción de ofertas públicas es de 450 billones de wones y que a todo el importe se le aplica un 1% anual durante un promedio de 3 días, el resultado es el siguiente.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e450 billones de wones × 1% × 3 ÷ 365 = aproximadamente 37.000 millones de wones\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEsta cifra es un escenario aritmético destinado a estimar la magnitud del sistema. No equivale al importe real pagado a los inversores por las siguientes razones.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eLos 450 billones de wones son un flujo que suma los depósitos de suscripción de varias ofertas públicas, no un saldo existente en un momento determinado.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eEs posible que solo se calcule sobre el importe final reembolsado, no sobre la totalidad del depósito.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eEl calendario de reembolso y el periodo de retención de los fondos varían según el valor.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eEl tipo de interés realmente aplicado puede diferir del 1% anual.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003ePueden reflejarse los costes de las sociedades de valores, los impuestos y los criterios de redondeo a la baja por unidades de won.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eIncluso si el sistema entra en vigor, es posible que solo se aplique a las suscripciones posteriores a la fecha de entrada en vigor.\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003ePor lo tanto, los aproximadamente 37.000 millones de wones no son una fuente de financiación confirmada ni una previsión de pagos, sino un total teórico obtenido al aplicar los supuestos indicados.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#principales-cuestiones-a%C3%BAn-no-decididas\" class=\"anchor\" id=\"principales-cuestiones-aún-no-decididas\"\u003e\u003c/a\u003ePrincipales cuestiones aún no decididas\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#1-qu%C3%A9-importe-se-utilizar%C3%A1-como-base-de-c%C3%A1lculo\" class=\"anchor\" id=\"1-qué-importe-se-utilizará-como-base-de-cálculo\"\u003e\u003c/a\u003e1. Qué importe se utilizará como base de cálculo\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eDebe determinarse si los intereses se calcularán sobre la totalidad del depósito de suscripción o solo sobre el reembolso neto después de deducir el importe pagadero por las acciones asignadas. Considerando el propósito del sistema, es posible que el importe reembolsado sea la base principal, pero deben consultarse las normas definitivas.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#2-desde-cu%C3%A1ndo-y-hasta-cu%C3%A1ndo-se-calcular%C3%A1n-los-intereses\" class=\"anchor\" id=\"2-desde-cuándo-y-hasta-cuándo-se-calcularán-los-intereses\"\u003e\u003c/a\u003e2. Desde cuándo y hasta cuándo se calcularán los intereses\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eEl importe variará dependiendo de si se calcula desde el momento en que se abona el depósito hasta que se procesa el reembolso o desde la fecha de cierre de la suscripción. También será necesario establecer cómo se tratarán los casos en que los abonos se realicen a horas diferentes.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#3-si-se-incluyen-fines-de-semana-y-festivos\" class=\"anchor\" id=\"3-si-se-incluyen-fines-de-semana-y-festivos\"\u003e\u003c/a\u003e3. Si se incluyen fines de semana y festivos\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eSi se utilizan días naturales, se incluirán los fines de semana y festivos, pero podrían excluirse si se utilizan días hábiles. Es una cuestión que puede generar grandes diferencias en ofertas públicas que coincidan con periodos festivos.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#4-qui%C3%A9n-determinar%C3%A1-el-tipo-de-inter%C3%A9s\" class=\"anchor\" id=\"4-quién-determinará-el-tipo-de-interés\"\u003e\u003c/a\u003e4. Quién determinará el tipo de interés\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eNo se ha decidido si el Gobierno publicará un tipo único o si las sociedades de valores podrán fijarlo de forma autónoma conforme a determinados principios de cálculo. Si los tipos varían entre sociedades de valores, los inversores deberán comparar no solo las comisiones de suscripción, sino también las condiciones de los intereses sobre reembolsos.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#5-c%C3%B3mo-se-tratar%C3%A1n-los-impuestos-y-costes\" class=\"anchor\" id=\"5-cómo-se-tratarán-los-impuestos-y-costes\"\u003e\u003c/a\u003e5. Cómo se tratarán los impuestos y costes\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eSe necesitan criterios detallados para determinar qué tipo de renta constituyen los intereses de reembolso conforme a la legislación del impuesto sobre la renta, si están sujetos a retención y si las sociedades de valores pueden deducir costes de gestión.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#aspectos-que-deben-comprobar-los-inversores\" class=\"anchor\" id=\"aspectos-que-deben-comprobar-los-inversores\"\u003e\u003c/a\u003eAspectos que deben comprobar los inversores\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eSi el sistema entra realmente en vigor, conviene comprobar lo siguiente antes de realizar una suscripción.\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003ePorcentaje del depósito y cantidad mínima de suscripción del valor\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eVolumen y método de la asignación equitativa y proporcional\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eFecha de cierre de la suscripción, fecha de asignación y fecha de reembolso\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAplicación de intereses sobre el reembolso y tipo de interés anual\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eFecha inicial y final del cálculo de intereses\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eInclusión o exclusión de fines de semana y festivos\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eComisión de suscripción, intereses de préstamos y otros costes\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eImpuestos y método de redondeo a la baja por unidades de won\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#los-usuarios-de-pr%C3%A9stamos-para-suscripciones-deben-comparar-el-coste-neto\" class=\"anchor\" id=\"los-usuarios-de-préstamos-para-suscripciones-deben-comparar-el-coste-neto\"\u003e\u003c/a\u003eLos usuarios de préstamos para suscripciones deben comparar el coste neto\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eAunque se generen intereses sobre el reembolso, si se ha solicitado un préstamo para participar en la suscripción, los intereses del préstamo pueden ser mayores. Por ejemplo, si el tipo del préstamo es del 6% anual y el tipo de reembolso es del 1% anual, la diferencia entre ambos tipos es de 5 puntos porcentuales anuales. Además, pueden añadirse gastos de tramitación del préstamo o comisiones de suscripción.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePor lo tanto, para decidir la inversión debe utilizarse el siguiente efecto neto.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eCoste de financiación de la suscripción = intereses del préstamo + comisiones − intereses de reembolso después de impuestos\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eLos intereses de reembolso son una compensación parcial por los fondos inmovilizados, no un factor que garantice la rentabilidad de la oferta pública ni la cotización posterior a la salida a bolsa.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#conclusi%C3%B3n\" class=\"anchor\" id=\"conclusión\"\u003e\u003c/a\u003eConclusión\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eEl sistema de intereses sobre el reembolso de depósitos de suscripción de ofertas públicas tiene la finalidad de ofrecer una determinada compensación por los fondos en espera de los inversores que no recibieron una asignación. En suscripciones proporcionales con depósitos elevados, los intereses individuales pueden alcanzar decenas de miles de wones o más y, en el conjunto del mercado, pueden representar una cantidad considerable.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eSin embargo, la información conocida actualmente corresponde a una orientación en estudio. Hasta que se confirmen la entrada en vigor, el ámbito de aplicación, el tipo de interés, el periodo de cálculo y los impuestos, no debe considerarse definitivo ningún tipo de interés ni importe de pago concreto. La decisión final debe basarse en los anuncios de la Comisión de Servicios Financieros, las normas pertinentes y la información oficial de suscripción de cada sociedad de valores.\u003c/p\u003e\n","tags":["acciones de IPO","depósito de suscripción","intereses de reembolso","IPO","sociedad de valores"],"faqs":[{"question":"¿Se ha confirmado el pago de intereses por el reembolso del depósito de garantía para la suscripción de acciones en oferta pública?","answer":"Todavía no puede afirmarse que sea un sistema confirmado. Para conocer si se implementará y cuándo, el tipo de interés aplicable, el importe sujeto al cálculo y el período reconocido, habrá que esperar al anuncio definitivo de las autoridades financieras y a la normativa correspondiente."},{"question":"¿Se aplican intereses a la totalidad del depósito de garantía para la suscripción de acciones en oferta pública?","answer":"De acuerdo con el propósito de la medida en estudio, el principal importe sujeto a intereses podría ser el reembolso que se devuelve al no utilizarse para el pago efectivo de las acciones. Sin embargo, habrá que consultar la normativa definitiva para saber si se tomará como referencia el depósito total o únicamente el importe reembolsado."},{"question":"¿Cómo pueden calcularse los intereses del reembolso?","answer":"El cálculo simple consiste en multiplicar el importe sujeto a reembolso por el tipo de interés anual y el número de días reconocidos, y dividir el resultado entre 365. Por ejemplo, si se aplica un interés anual del 1% durante 3 días a 100 millones de wones, el importe antes de impuestos sería de aproximadamente 8,219 wones, aunque el método de cálculo real podría ser diferente."},{"question":"¿También se aplican intereses al reembolso durante los fines de semana o días festivos?","answer":"Es una cuestión que todavía no se ha confirmado. Si se aplican días naturales, se incluirán; si solo se reconocen días hábiles, se excluirán. Este criterio afecta de forma importante al importe efectivamente pagado en las suscripciones que incluyan períodos festivos."},{"question":"¿Puede variar el tipo de interés del reembolso según la sociedad de valores?","answer":"Si se adopta un sistema en el que las sociedades de valores establezcan libremente los tipos de interés conforme a unos principios determinados, podrían surgir diferencias entre empresas. Habrá que consultar el sistema definitivo y la información facilitada por cada sociedad de valores para saber si se aplicará un tipo único."},{"question":"Si se solicita mediante asignación equitativa, ¿se garantiza un mínimo de 1 acción?","answer":"No está garantizado. Aunque se cumplan los requisitos mínimos de suscripción, si el número de solicitantes supera el de acciones destinadas a la asignación equitativa, puede aplicarse un sorteo y es posible no recibir ni una sola acción."},{"question":"Si se obtiene un préstamo para la suscripción, ¿pueden compensarse los costes con los intereses del reembolso?","answer":"En la mayoría de los casos, el tipo de interés del préstamo puede ser superior al tipo de interés estimado del reembolso, por lo que resulta difícil compensar la totalidad de los costes. Deben calcularse conjuntamente los intereses del préstamo, las comisiones de suscripción y los intereses netos del reembolso después de impuestos para comparar el coste neto."},{"question":"¿También se aplican impuestos a los intereses del reembolso?","answer":"La clasificación de los ingresos y la aplicación de retenciones en origen solo podrán determinarse cuando se confirme la estructura jurídica del sistema. Como el importe calculado antes de impuestos puede diferir del importe efectivamente ingresado, cuando se implemente habrá que consultar la información fiscal facilitada por la sociedad de valores."},{"question":"Si se introducen intereses por el reembolso, ¿será más ventajoso suscribirse a acciones en oferta pública?","answer":"Aumentará parcialmente la compensación por la inmovilización de los fondos, pero no cambiará el riesgo de invertir en acciones en oferta pública. También deben tenerse en cuenta la caída del precio de las acciones tras su cotización, la escasa cantidad asignada, los intereses del préstamo y las comisiones."}],"sources":[{"url":"https://www.fsc.go.kr/","title":"Comisión de Servicios Financieros","type":"source"},{"url":"https://www.law.go.kr/법령/자본시장과금융투자업에관한법률","title":"Centro Nacional de Información Jurídica - Ley sobre los Mercados de Capitales y los Servicios de Inversión Financiera","type":"source"},{"url":"https://www.kofia.or.kr/","title":"Asociación de Inversión Financiera de Corea","type":"source"},{"url":"https://www.ksfc.co.kr/","title":"Corporación de Financiación de Valores de Corea","type":"source"},{"url":"https://dart.fss.or.kr/","title":"Sistema de Divulgación Electrónica DART del Servicio de Supervisión Financiera","type":"source"}],"images":[{"id":357,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NDIxNywicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--773c81554ecf2abaff1d18af81bcc1c3a6e0dee8/ai-edf4fdb8.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"동전과 돈주머니를 올린 저울 주변의 달력, 시계, 깔때기와 통계 차트","caption":"청약증거금 환급 시기와 이자 계산의 여러 요소를 상징적으로 보여준다.","description":null},"en":{"alt":"Balance scale with coins and a money bag, surrounded by a calendar, clock, funnel, and charts","caption":"The illustration symbolizes the timing and calculation factors involved in subscription deposit refunds.","description":null},"ja":{"alt":"硬貨とお金の袋を載せた天秤の周りにカレンダー、時計、漏斗、グラフ","caption":"申込証拠金の還付時期と利息計算の要素を象徴的に示している。","description":null},"es":{"alt":"Balanza con monedas y una bolsa de dinero, rodeada de calendario, reloj, embudo y gráficos","caption":"La ilustración simboliza los plazos y factores de cálculo del reembolso de depósitos de suscripción.","description":null},"id":{"alt":"Neraca berisi koin dan kantong uang, dikelilingi kalender, jam, corong, dan grafik","caption":"Ilustrasi ini melambangkan waktu dan faktor perhitungan pengembalian dana jaminan pemesanan saham.","description":null},"pt":{"alt":"Balança com moedas e saco de dinheiro, cercada por calendário, relógio, funil e gráficos","caption":"A ilustração simboliza os prazos e fatores de cálculo do reembolso do depósito de subscrição.","description":null},"zh-hant":{"alt":"放有硬幣與錢袋的天平，周圍有日曆、時鐘、漏斗及統計圖表","caption":"插圖象徵申購保證金退款時間與利息計算的各項因素。","description":null},"de":{"alt":"Waage mit Münzen und Geldbeutel, umgeben von Kalender, Uhr, Trichter und Diagrammen","caption":"Die Illustration symbolisiert Fristen und Berechnungsfaktoren bei der Rückzahlung von Zeichnungseinlagen.","description":null}}}],"published_at":"2026-07-30T10:29:29+09:00","updated_at":"2026-07-30T10:29:29+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/es/articles/ipo-subscription-deposit-refund-interest-korea"}