{"content_id":"mclthckpjf","slug":"krx-new-securities-market-fractional-investment-sto","locale":"id","schema_type":"Article","category":"knowledge_base","category_name":"Basis Pengetahuan","title":"Pasar Sekuritas Jenis Baru 한국거래소: Struktur Investasi Fraksional dan Perbedaannya dari STO","summary":"한국거래소 berencana membuka pasar sekuritas jenis baru pada 16 November 2026 untuk memperdagangkan sekuritas investasi fraksional atas karya seni, properti, dan aset lainnya. Pasar ini merupakan pasar bursa yang memperdagangkan sekuritas elektronik konvensional dan berbeda dari sistem sekuritas token yang menggunakan buku besar terdistribusi.","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["Pasar sekuritas jenis baru adalah pasar bursa di 한국거래소 untuk memperdagangkan sekuritas investasi fraksional yang memenuhi persyaratan pencatatan tertentu.","Investor membeli sekuritas yang memuat hak atas imbal hasil dan pelunasan sesuai ketentuan penerbitan, bukan hak kepemilikan bersama atas aset dasar itu sendiri.","Imbal hasil investasi fraksional harus dihitung dengan mengurangi seluruh biaya pengelolaan, pajak, dan biaya transaksi dari dividen serta keuntungan penjualan.","Meskipun tercatat di pasar bursa, sekuritas tersebut mungkin tidak dapat dijual pada waktu dan harga yang diinginkan jika volume perdagangannya tidak mencukupi.","Sekuritas token adalah metode penerbitan dan pencatatan sekuritas dengan menggunakan buku besar terdistribusi, dan bukan konsep yang sama dengan pasar sekuritas jenis baru itu sendiri."],"content_markdown":"Bursa Korea berencana membuka **Pasar Sekuritas Jenis Baru** untuk memperdagangkan produk investasi fraksional pada 16 November 2026. Pasar ini akan memungkinkan sekuritas yang memenuhi persyaratan tertentu, di antara produk-produk yang sebelumnya terutama diperdagangkan dalam satu platform seperti karya seni, properti, serta hak pendapatan musik, untuk diperjualbelikan di bursa melalui perusahaan sekuritas.\n\nTanggal pembukaan dan aturan perdagangan terperinci masih berupa rencana. Sebelum benar-benar berinvestasi, investor perlu memeriksa kembali peraturan operasional final Bursa Korea, perusahaan sekuritas peserta, serta pernyataan pendaftaran dan prospektus sekuritas yang tercatat.\n\n## Apa itu Pasar Sekuritas Jenis Baru\n\nPasar Sekuritas Jenis Baru adalah pasar bursa terpisah yang dibentuk di dalam Bursa Korea agar bentuk-bentuk sekuritas baru yang sulit dicatatkan di pasar saham dapat diperdagangkan. Sasaran utamanya adalah sekuritas kontrak investasi dan sertifikat manfaat perwalian nonmoneter yang diterbitkan berdasarkan aset berwujud atau pendapatan dari proyek tertentu.\n\n| Kategori | Pokok rencana pembukaan yang diumumkan |\n|---|---|\n| Lembaga pengelola | Bursa Korea(KRX) |\n| Tanggal pembukaan yang direncanakan | 16 November 2026 |\n| Aset dasar utama | Karya seni, properti, hak cipta·hak pendapatan musik, dan sebagainya |\n| Jalur investasi | Rekening dan sistem perdagangan perusahaan sekuritas yang berpartisipasi di pasar |\n| Jam perdagangan | Direncanakan mulai pukul 09.00 hingga 15.30 |\n| Metode pemesanan | Direncanakan berfokus pada pesanan limit di pasar reguler |\n| Pencatatan hak | Metode sekuritas elektronik yang sudah ada |\n| Risiko utama | Kerugian pokok investasi, fluktuasi harga, likuiditas rendah, serta risiko penilaian dan pengelolaan aset dasar |\n\nDalam investasi fraksional yang sudah ada, penerbitan dan peredaran sering dilakukan pada platform milik operator untuk masing-masing jenis aset. Setelah Pasar Sekuritas Jenis Baru dibuka, perbedaannya adalah pesanan atas produk yang tercatat dapat dihimpun dalam satu pasar bursa dan diperdagangkan melalui perusahaan sekuritas.\n\nNamun, tidak semua produk investasi fraksional akan dipindahkan secara otomatis. Rencana yang diumumkan mencakup persyaratan seperti skala penerbitan produk setidaknya 3 miliar won dan ekuitas perusahaan penerbit setidaknya 2 miliar won. Mekanisme penyelarasan kepentingan yang mewajibkan perusahaan penerbit mempertahankan jumlah tertentu hingga jatuh tempo juga telah dibahas. Rasio dan pengecualian secara terperinci harus diperiksa dalam aturan pencatatan final dan pengungkapan masing-masing produk.\n\n## Hak yang sebenarnya dibeli dalam investasi fraksional\n\nInvestasi fraksional adalah struktur yang membagi manfaat ekonomi dari aset bernilai tinggi atau suatu usaha menjadi sejumlah unit sekuritas. Yang dibeli investor umumnya bukan kepemilikan langsung atas gedung, karya seni, atau musik itu sendiri, melainkan **hak kontraktual yang ditetapkan oleh sekuritas yang diterbitkan**.\n\nSebagai contoh, meskipun membeli sekuritas investasi fraksional properti, nama investor tidak dicatat sebagai pemilik bersama dalam register properti gedung tersebut. Sebagai gantinya, sesuai ketentuan sekuritas, investor dapat memperoleh hak untuk menerima pembagian pendapatan sewa atau sisa dana setelah aset dijual.\n\nIsi hak berbeda-beda untuk setiap produk. Hal-hal berikut harus diperiksa dalam prospektus.\n\n- Dasar penghitungan dividen atau jumlah pembagian pendapatan\n- Pihak yang akan memiliki, mengelola, dan menjual aset\n- Jatuh tempo dan ketentuan perpanjangan jatuh tempo\n- Prosedur pengambilan keputusan penjualan aset dan hak suara\n- Keberadaan hak lain seperti hak jaminan dan pinjaman senior\n- Struktur pemisahan aset jika perusahaan penerbit atau perusahaan pengelola aset bangkrut\n- Urutan pembebanan biaya, pajak, dan kerugian\n\n## Bagaimana keuntungan dan kerugian dihitung\n\nAnggaplah sekuritas diterbitkan berdasarkan sebuah gedung perkantoran hipotetis senilai 10 miliar won, dan investor menanamkan dana sebesar 1 juta won. Dalam kondisi sederhana tanpa perbedaan sumber pendanaan lain atau prioritas, nilai tersebut setara dengan 0,01% dari total nilai aset, yaitu 1 per 10.000.\n\nJika pendapatan sewa tahunan sebesar 500 juta won dan biaya pada tingkat aset, seperti biaya pengelolaan dan pajak, sebesar 200 juta won, pendapatan bersih aset adalah 300 juta won. Dengan asumsi seluruh jumlah tersebut dibagikan dalam proporsi yang sama, bagian tahunan investor adalah 30.000 won.\n\n| Item | Hasil penghitungan sederhana |\n|---|---:|\n| Dana investasi | 1 juta won |\n| Bagian investor dari pendapatan bersih aset | 30.000 won per tahun |\n| Tingkat imbal hasil tahunan sederhana | 3% |\n| Pembagian pendapatan yang diterima dengan jumlah sama selama 5 tahun | 150.000 won |\n| Nilai kepemilikan jika aset dijual seharga 12 miliar won setelah 5 tahun | 1,2 juta won |\n| Total dana yang diperoleh kembali | 1,35 juta won |\n| Keuntungan dibandingkan pokok investasi | 350.000 won |\n\nPenghitungan ini hanya merupakan contoh untuk membantu pemahaman. Penghitungan tersebut tidak mencerminkan biaya penerbitan, pengelolaan aset, perdagangan, dan penjualan maupun pajak, serta tidak ada jaminan bahwa pendapatan sewa dan harga aset akan bergerak secara konstan. Jika harga jual turun menjadi 8 miliar won, berdasarkan asumsi sederhana yang sama nilai kepemilikan menjadi 800.000 won sehingga terjadi kerugian pokok investasi.\n\nPendapatan aktual yang diperkirakan sebaiknya dihitung secara hati-hati sebagai berikut.\n\n**Pendapatan bersih investor = pembagian pendapatan + keuntungan penjualan aset atau perdagangan − biaya penerbitan·pengelolaan·perdagangan·penjualan − pajak**\n\nTingkat imbal hasil aset dasar yang ditampilkan dalam iklan dapat berbeda dari tingkat imbal hasil bersih yang diterima investor. Investor juga harus memeriksa apakah biaya terlebih dahulu dikurangkan pada tingkat aset atau dibebankan secara terpisah pada rekening investor.\n\n## Risiko likuiditas tetap ada meskipun perdagangan di bursa tersedia\n\nDi Pasar Sekuritas Jenis Baru, investor dapat menjual sekuritas yang dimiliki kepada investor lain tanpa harus menunggu hingga jatuh tempo atau penjualan aset. Namun, pencatatan di bursa tidak berarti sekuritas selalu dapat dicairkan pada harga yang diinginkan.\n\nSkala penerbitan sekuritas investasi fraksional untuk setiap instrumen mungkin kecil dan jumlah investornya mungkin sedikit. Jika pesanan beli tidak mencukupi, pesanan jual mungkin tidak terlaksana atau sekuritas baru dapat dijual setelah menawarkan harga yang jauh lebih rendah daripada harga transaksi terakhir. Meskipun nilai appraisal aset dasar tetap terjaga, harga pasar dapat terdiskon karena kurangnya likuiditas.\n\nSebelum berinvestasi, indikator berikut perlu diperiksa secara bersamaan.\n\n- Volume dan nilai transaksi terbaru\n- Selisih harga antara penawaran beli dan jual\n- Konsentrasi kepemilikan pada investor tertentu atau perusahaan penerbit\n- Jatuh tempo dan perkiraan waktu penjualan aset\n- Jumlah kepemilikan wajib perusahaan penerbit\n- Ada atau tidaknya pembentuk pasar atau sistem penyedia likuiditas\n\n## Apa perbedaan antara Pasar Sekuritas Jenis Baru dan sekuritas token\n\nPasar Sekuritas Jenis Baru dan sekuritas token(STO) bukanlah konsep yang sama. Pasar Sekuritas Jenis Baru adalah pasar yang berkaitan dengan **di mana sekuritas diperdagangkan**, sedangkan sekuritas token adalah sistem dan teknologi yang berkaitan dengan **pada buku besar seperti apa hak atas sekuritas dicatat dan diterbitkan**.\n\n| Kriteria perbandingan | Pasar Sekuritas Jenis Baru | Sistem sekuritas token |\n|---|---|---|\n| Karakteristik utama | Pasar peredaran di bursa milik Bursa Korea | Sistem penerbitan·pencatatan sekuritas berbasis buku besar terdistribusi |\n| Pertanyaan utama | Di mana sekuritas diperjualbelikan | Bagaimana hak dan riwayat kepemilikan dicatat |\n| Metode pencatatan | Pada tahap awal pembukaan menggunakan metode sekuritas elektronik yang sudah ada | Metode buku besar terdistribusi yang memenuhi persyaratan |\n| Waktu yang direncanakan | Rencana pembukaan pasar pada 16 November 2026 | Undang-undang terkait dijadwalkan berlaku pada Februari 2027 |\n| Karakteristik hukum | Tempat perdagangan sekuritas jenis baru yang tercatat | Metode digitalisasi sekuritas, bukan jenis aset tersendiri |\n| Hubungan | Dapat diperdagangkan meskipun bukan sekuritas token | Dapat dihubungkan dengan sistem penerbitan·peredaran jika memenuhi persyaratan pada masa mendatang |\n\nSTO secara umum berarti Security Token Offering, tetapi dalam sistem di Korea digunakan istilah **sekuritas token**, yaitu sekuritas berdasarkan Undang-Undang Pasar Modal yang didigitalisasi menggunakan teknologi buku besar terdistribusi. Meskipun namanya mengandung kata token, sekuritas tersebut tidak diperlakukan sama dengan aset virtual biasa. Jika substansi ekonominya adalah sekuritas, regulasi sekuritas akan diterapkan.\n\nBerlakunya undang-undang terkait juga tidak berarti semua aset berwujud akan segera diterbitkan atau diperdagangkan sebagai sekuritas token. Peraturan pelaksana dan infrastruktur mengenai pihak penerbit, persyaratan buku besar terdistribusi, perlindungan investor, pengungkapan, lembaga pengelola rekening, dan pasar peredaran harus disiapkan.\n\n## Prioritas hak yang mudah terlewatkan dalam artikel pasar\n\nInti investasi fraksional bukan hanya prospek harga aset, tetapi juga **urutan hak investor dibandingkan dengan kreditur lain**. Meskipun aset dasarnya adalah gedung yang sama-sama bernilai 10 miliar won, jika terdapat pinjaman senior sebesar 7 miliar won, hasil penjualan aset dapat digunakan terlebih dahulu untuk melunasi pinjaman. Pemegang sekuritas investasi fraksional mungkin hanya dapat memperoleh pengembalian dari jumlah yang tersisa.\n\nOleh karena itu, kemungkinan kerugian tidak boleh dinilai hanya berdasarkan nilai appraisal aset. Struktur berikut harus dibedakan.\n\n1. Siapa pemilik sah aset dasar\n2. Apakah aset dasar dipisahkan dari aset milik perusahaan penerbit\n3. Berapa nilai hak senior seperti pinjaman bank·hak jaminan\n4. Apakah hak investor berupa piutang, hak manfaat perwalian, atau hak berdasarkan kontrak investasi\n5. Siapa yang akan terus mengelola aset jika perusahaan penerbit atau perusahaan pengelola aset gagal bayar\n\nPencatatan di bursa bukanlah sertifikasi yang menjamin profitabilitas produk atau pengembalian pokok investasi. Fakta bahwa persyaratan pencatatan telah dipenuhi dan penilaian bahwa nilai investasinya tinggi adalah dua hal yang berbeda.\n\n## Risiko utama dan hal yang perlu diperiksa dalam investasi fraksional\n\n| Risiko | Hal yang perlu diperiksa |\n|---|---|\n| Kerugian pokok investasi | Dampak penurunan harga aset dan berkurangnya pendapatan usaha terhadap jumlah pengembalian |\n| Risiko likuiditas | Volume transaksi, selisih harga penawaran, pembatasan penjualan, kemungkinan pencairan sebelum jatuh tempo |\n| Risiko valuasi | Lembaga appraisal, waktu penilaian, metode penilaian, konflik kepentingan |\n| Risiko perusahaan penerbit | Kondisi keuangan, ekuitas, kepemilikan wajib, pemisahan aset saat bangkrut |\n| Risiko operasional | Kekosongan penyewa, penyimpanan karya, fluktuasi pendapatan hak cipta, ada atau tidaknya asuransi |\n| Risiko biaya | Imbalan penerbitan·pengelolaan·perdagangan·penjualan dan biaya penjualan sebelum jatuh tempo |\n| Risiko struktur hak | Piutang senior, hak suara, hak keputusan penjualan, ketentuan perpanjangan jatuh tempo |\n| Risiko konsentrasi | Apakah dana investasi terkonsentrasi pada satu aset·wilayah·operator |\n\nUntuk karya seni, keaslian, penyimpanan, asuransi, dan waktu penjualan merupakan faktor penting, sedangkan untuk properti, kekosongan, suku bunga, biaya perbaikan, dan pinjaman dengan jaminan memengaruhi pendapatan. Untuk musik atau hak kekayaan intelektual, pendapatan masa lalu tidak menjamin pendapatan masa depan, dan arus kas dapat berubah secara signifikan bergantung pada tren konsumsi serta jangka waktu kontrak.\n\n## Urutan pemeriksaan sebelum berinvestasi\n\n1. **Periksa jenis sekuritas.** Kepemilikan langsung atas aset dasar harus dibedakan dari sekuritas kontrak investasi·sertifikat manfaat.\n2. **Hitung kembali arus kas.** Kurangkan seluruh imbalan, pajak, dan perkiraan kerugian dari tingkat imbal hasil yang ditampilkan.\n3. **Periksa hak senior.** Tinjau urutan pelunasan pinjaman dengan jaminan dan kreditur lainnya.\n4. **Periksa kemungkinan perdagangan setelah pencatatan.** Meskipun skala penerbitannya besar, volume transaksi aktual mungkin kecil.\n5. **Hitung skenario pengembalian terburuk.** Pertimbangkan kemungkinan terjadinya penurunan harga aset, penghentian pendapatan, dan penundaan penjualan secara bersamaan.\n6. **Baca pengungkapan final.** Periksa pernyataan pendaftaran sekuritas, prospektus, laporan appraisal, kontrak perwalian, dan daftar biaya.\n\n## Skala pasar dan perubahan mendatang\n\nDalam data pasar yang disediakan, skala kumulatif investasi fraksional di Korea disebutkan sekitar 640 miliar won menurut estimasi Bank of Korea, sedangkan skala pasar peredarannya sekitar 14,5 miliar won. Nilai penerbitan kumulatif, saldo, dan nilai transaksi merupakan indikator yang berbeda sehingga angka-angka ini tidak boleh dibandingkan secara langsung untuk ditafsirkan sebagai keseluruhan nilai pasar. Ada pula analisis bahwa produk terkait hak cipta musik mencakup sebagian besar skala kumulatif, tetapi proporsinya dapat berbeda bergantung pada tanggal acuan dan produk yang disertakan.\n\nSetelah sistem sekuritas token diberlakukan, upaya untuk menyekuritisasi berbagai hak seperti obligasi, hak kekayaan intelektual, dan hak pendapatan proyek, selain properti·karya seni, dapat meningkat. Namun, fakta bahwa penerbitan secara fraksional mudah dilakukan dari sisi teknologi tidak meningkatkan kualitas, likuiditas, atau profitabilitas aset.\n\nPasar peredaran di luar bursa yang dipimpin sektor swasta juga sedang diupayakan secara terpisah. Pasar di luar bursa dan Pasar Sekuritas Jenis Baru Bursa Korea dapat memiliki pihak pengelola, aturan perdagangan, perusahaan sekuritas peserta, serta sistem perlindungan investor yang berbeda, sehingga tidak boleh dianggap sebagai pasar yang sama. Realisasi pembukaan dan jadwalnya harus diperiksa melalui perizinan serta pengumuman final masing-masing lembaga pengelola.","content_html":"\u003cp\u003eBursa Korea berencana membuka \u003cstrong\u003ePasar Sekuritas Jenis Baru\u003c/strong\u003e untuk memperdagangkan produk investasi fraksional pada 16 November 2026. Pasar ini akan memungkinkan sekuritas yang memenuhi persyaratan tertentu, di antara produk-produk yang sebelumnya terutama diperdagangkan dalam satu platform seperti karya seni, properti, serta hak pendapatan musik, untuk diperjualbelikan di bursa melalui perusahaan sekuritas.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eTanggal pembukaan dan aturan perdagangan terperinci masih berupa rencana. Sebelum benar-benar berinvestasi, investor perlu memeriksa kembali peraturan operasional final Bursa Korea, perusahaan sekuritas peserta, serta pernyataan pendaftaran dan prospektus sekuritas yang tercatat.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#apa-itu-pasar-sekuritas-jenis-baru\" class=\"anchor\" id=\"apa-itu-pasar-sekuritas-jenis-baru\"\u003e\u003c/a\u003eApa itu Pasar Sekuritas Jenis Baru\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003ePasar Sekuritas Jenis Baru adalah pasar bursa terpisah yang dibentuk di dalam Bursa Korea agar bentuk-bentuk sekuritas baru yang sulit dicatatkan di pasar saham dapat diperdagangkan. Sasaran utamanya adalah sekuritas kontrak investasi dan sertifikat manfaat perwalian nonmoneter yang diterbitkan berdasarkan aset berwujud atau pendapatan dari proyek tertentu.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eKategori\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePokok rencana pembukaan yang diumumkan\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategori\"\u003eLembaga pengelola\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pokok rencana pembukaan yang diumumkan\"\u003eBursa Korea(KRX)\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategori\"\u003eTanggal pembukaan yang direncanakan\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pokok rencana pembukaan yang diumumkan\"\u003e16 November 2026\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategori\"\u003eAset dasar utama\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pokok rencana pembukaan yang diumumkan\"\u003eKarya seni, properti, hak cipta·hak pendapatan musik, dan sebagainya\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategori\"\u003eJalur investasi\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pokok rencana pembukaan yang diumumkan\"\u003eRekening dan sistem perdagangan perusahaan sekuritas yang berpartisipasi di pasar\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategori\"\u003eJam perdagangan\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pokok rencana pembukaan yang diumumkan\"\u003eDirencanakan mulai pukul 09.00 hingga 15.30\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategori\"\u003eMetode pemesanan\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pokok rencana pembukaan yang diumumkan\"\u003eDirencanakan berfokus pada pesanan limit di pasar reguler\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategori\"\u003ePencatatan hak\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pokok rencana pembukaan yang diumumkan\"\u003eMetode sekuritas elektronik yang sudah ada\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategori\"\u003eRisiko utama\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pokok rencana pembukaan yang diumumkan\"\u003eKerugian pokok investasi, fluktuasi harga, likuiditas rendah, serta risiko penilaian dan pengelolaan aset dasar\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDalam investasi fraksional yang sudah ada, penerbitan dan peredaran sering dilakukan pada platform milik operator untuk masing-masing jenis aset. Setelah Pasar Sekuritas Jenis Baru dibuka, perbedaannya adalah pesanan atas produk yang tercatat dapat dihimpun dalam satu pasar bursa dan diperdagangkan melalui perusahaan sekuritas.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eNamun, tidak semua produk investasi fraksional akan dipindahkan secara otomatis. Rencana yang diumumkan mencakup persyaratan seperti skala penerbitan produk setidaknya 3 miliar won dan ekuitas perusahaan penerbit setidaknya 2 miliar won. Mekanisme penyelarasan kepentingan yang mewajibkan perusahaan penerbit mempertahankan jumlah tertentu hingga jatuh tempo juga telah dibahas. Rasio dan pengecualian secara terperinci harus diperiksa dalam aturan pencatatan final dan pengungkapan masing-masing produk.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#hak-yang-sebenarnya-dibeli-dalam-investasi-fraksional\" class=\"anchor\" id=\"hak-yang-sebenarnya-dibeli-dalam-investasi-fraksional\"\u003e\u003c/a\u003eHak yang sebenarnya dibeli dalam investasi fraksional\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eInvestasi fraksional adalah struktur yang membagi manfaat ekonomi dari aset bernilai tinggi atau suatu usaha menjadi sejumlah unit sekuritas. Yang dibeli investor umumnya bukan kepemilikan langsung atas gedung, karya seni, atau musik itu sendiri, melainkan \u003cstrong\u003ehak kontraktual yang ditetapkan oleh sekuritas yang diterbitkan\u003c/strong\u003e.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eSebagai contoh, meskipun membeli sekuritas investasi fraksional properti, nama investor tidak dicatat sebagai pemilik bersama dalam register properti gedung tersebut. Sebagai gantinya, sesuai ketentuan sekuritas, investor dapat memperoleh hak untuk menerima pembagian pendapatan sewa atau sisa dana setelah aset dijual.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eIsi hak berbeda-beda untuk setiap produk. Hal-hal berikut harus diperiksa dalam prospektus.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eDasar penghitungan dividen atau jumlah pembagian pendapatan\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003ePihak yang akan memiliki, mengelola, dan menjual aset\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eJatuh tempo dan ketentuan perpanjangan jatuh tempo\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eProsedur pengambilan keputusan penjualan aset dan hak suara\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eKeberadaan hak lain seperti hak jaminan dan pinjaman senior\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eStruktur pemisahan aset jika perusahaan penerbit atau perusahaan pengelola aset bangkrut\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eUrutan pembebanan biaya, pajak, dan kerugian\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#bagaimana-keuntungan-dan-kerugian-dihitung\" class=\"anchor\" id=\"bagaimana-keuntungan-dan-kerugian-dihitung\"\u003e\u003c/a\u003eBagaimana keuntungan dan kerugian dihitung\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eAnggaplah sekuritas diterbitkan berdasarkan sebuah gedung perkantoran hipotetis senilai 10 miliar won, dan investor menanamkan dana sebesar 1 juta won. Dalam kondisi sederhana tanpa perbedaan sumber pendanaan lain atau prioritas, nilai tersebut setara dengan 0,01% dari total nilai aset, yaitu 1 per 10.000.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eJika pendapatan sewa tahunan sebesar 500 juta won dan biaya pada tingkat aset, seperti biaya pengelolaan dan pajak, sebesar 200 juta won, pendapatan bersih aset adalah 300 juta won. Dengan asumsi seluruh jumlah tersebut dibagikan dalam proporsi yang sama, bagian tahunan investor adalah 30.000 won.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eItem\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eHasil penghitungan sederhana\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item\"\u003eDana investasi\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hasil penghitungan sederhana\"\u003e1 juta won\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item\"\u003eBagian investor dari pendapatan bersih aset\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hasil penghitungan sederhana\"\u003e30.000 won per tahun\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item\"\u003eTingkat imbal hasil tahunan sederhana\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hasil penghitungan sederhana\"\u003e3%\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item\"\u003ePembagian pendapatan yang diterima dengan jumlah sama selama 5 tahun\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hasil penghitungan sederhana\"\u003e150.000 won\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item\"\u003eNilai kepemilikan jika aset dijual seharga 12 miliar won setelah 5 tahun\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hasil penghitungan sederhana\"\u003e1,2 juta won\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item\"\u003eTotal dana yang diperoleh kembali\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hasil penghitungan sederhana\"\u003e1,35 juta won\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item\"\u003eKeuntungan dibandingkan pokok investasi\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hasil penghitungan sederhana\"\u003e350.000 won\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003ePenghitungan ini hanya merupakan contoh untuk membantu pemahaman. Penghitungan tersebut tidak mencerminkan biaya penerbitan, pengelolaan aset, perdagangan, dan penjualan maupun pajak, serta tidak ada jaminan bahwa pendapatan sewa dan harga aset akan bergerak secara konstan. Jika harga jual turun menjadi 8 miliar won, berdasarkan asumsi sederhana yang sama nilai kepemilikan menjadi 800.000 won sehingga terjadi kerugian pokok investasi.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePendapatan aktual yang diperkirakan sebaiknya dihitung secara hati-hati sebagai berikut.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cstrong\u003ePendapatan bersih investor = pembagian pendapatan + keuntungan penjualan aset atau perdagangan − biaya penerbitan·pengelolaan·perdagangan·penjualan − pajak\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eTingkat imbal hasil aset dasar yang ditampilkan dalam iklan dapat berbeda dari tingkat imbal hasil bersih yang diterima investor. Investor juga harus memeriksa apakah biaya terlebih dahulu dikurangkan pada tingkat aset atau dibebankan secara terpisah pada rekening investor.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#risiko-likuiditas-tetap-ada-meskipun-perdagangan-di-bursa-tersedia\" class=\"anchor\" id=\"risiko-likuiditas-tetap-ada-meskipun-perdagangan-di-bursa-tersedia\"\u003e\u003c/a\u003eRisiko likuiditas tetap ada meskipun perdagangan di bursa tersedia\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDi Pasar Sekuritas Jenis Baru, investor dapat menjual sekuritas yang dimiliki kepada investor lain tanpa harus menunggu hingga jatuh tempo atau penjualan aset. Namun, pencatatan di bursa tidak berarti sekuritas selalu dapat dicairkan pada harga yang diinginkan.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eSkala penerbitan sekuritas investasi fraksional untuk setiap instrumen mungkin kecil dan jumlah investornya mungkin sedikit. Jika pesanan beli tidak mencukupi, pesanan jual mungkin tidak terlaksana atau sekuritas baru dapat dijual setelah menawarkan harga yang jauh lebih rendah daripada harga transaksi terakhir. Meskipun nilai appraisal aset dasar tetap terjaga, harga pasar dapat terdiskon karena kurangnya likuiditas.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eSebelum berinvestasi, indikator berikut perlu diperiksa secara bersamaan.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eVolume dan nilai transaksi terbaru\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSelisih harga antara penawaran beli dan jual\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eKonsentrasi kepemilikan pada investor tertentu atau perusahaan penerbit\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eJatuh tempo dan perkiraan waktu penjualan aset\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eJumlah kepemilikan wajib perusahaan penerbit\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAda atau tidaknya pembentuk pasar atau sistem penyedia likuiditas\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#apa-perbedaan-antara-pasar-sekuritas-jenis-baru-dan-sekuritas-token\" class=\"anchor\" id=\"apa-perbedaan-antara-pasar-sekuritas-jenis-baru-dan-sekuritas-token\"\u003e\u003c/a\u003eApa perbedaan antara Pasar Sekuritas Jenis Baru dan sekuritas token\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003ePasar Sekuritas Jenis Baru dan sekuritas token(STO) bukanlah konsep yang sama. Pasar Sekuritas Jenis Baru adalah pasar yang berkaitan dengan \u003cstrong\u003edi mana sekuritas diperdagangkan\u003c/strong\u003e, sedangkan sekuritas token adalah sistem dan teknologi yang berkaitan dengan \u003cstrong\u003epada buku besar seperti apa hak atas sekuritas dicatat dan diterbitkan\u003c/strong\u003e.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eKriteria perbandingan\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePasar Sekuritas Jenis Baru\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eSistem sekuritas token\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kriteria perbandingan\"\u003eKarakteristik utama\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pasar Sekuritas Jenis Baru\"\u003ePasar peredaran di bursa milik Bursa Korea\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sistem sekuritas token\"\u003eSistem penerbitan·pencatatan sekuritas berbasis buku besar terdistribusi\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kriteria perbandingan\"\u003ePertanyaan utama\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pasar Sekuritas Jenis Baru\"\u003eDi mana sekuritas diperjualbelikan\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sistem sekuritas token\"\u003eBagaimana hak dan riwayat kepemilikan dicatat\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kriteria perbandingan\"\u003eMetode pencatatan\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pasar Sekuritas Jenis Baru\"\u003ePada tahap awal pembukaan menggunakan metode sekuritas elektronik yang sudah ada\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sistem sekuritas token\"\u003eMetode buku besar terdistribusi yang memenuhi persyaratan\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kriteria perbandingan\"\u003eWaktu yang direncanakan\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pasar Sekuritas Jenis Baru\"\u003eRencana pembukaan pasar pada 16 November 2026\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sistem sekuritas token\"\u003eUndang-undang terkait dijadwalkan berlaku pada Februari 2027\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kriteria perbandingan\"\u003eKarakteristik hukum\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pasar Sekuritas Jenis Baru\"\u003eTempat perdagangan sekuritas jenis baru yang tercatat\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sistem sekuritas token\"\u003eMetode digitalisasi sekuritas, bukan jenis aset tersendiri\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kriteria perbandingan\"\u003eHubungan\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Pasar Sekuritas Jenis Baru\"\u003eDapat diperdagangkan meskipun bukan sekuritas token\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sistem sekuritas token\"\u003eDapat dihubungkan dengan sistem penerbitan·peredaran jika memenuhi persyaratan pada masa mendatang\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eSTO secara umum berarti Security Token Offering, tetapi dalam sistem di Korea digunakan istilah \u003cstrong\u003esekuritas token\u003c/strong\u003e, yaitu sekuritas berdasarkan Undang-Undang Pasar Modal yang didigitalisasi menggunakan teknologi buku besar terdistribusi. Meskipun namanya mengandung kata token, sekuritas tersebut tidak diperlakukan sama dengan aset virtual biasa. Jika substansi ekonominya adalah sekuritas, regulasi sekuritas akan diterapkan.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eBerlakunya undang-undang terkait juga tidak berarti semua aset berwujud akan segera diterbitkan atau diperdagangkan sebagai sekuritas token. Peraturan pelaksana dan infrastruktur mengenai pihak penerbit, persyaratan buku besar terdistribusi, perlindungan investor, pengungkapan, lembaga pengelola rekening, dan pasar peredaran harus disiapkan.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#prioritas-hak-yang-mudah-terlewatkan-dalam-artikel-pasar\" class=\"anchor\" id=\"prioritas-hak-yang-mudah-terlewatkan-dalam-artikel-pasar\"\u003e\u003c/a\u003ePrioritas hak yang mudah terlewatkan dalam artikel pasar\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eInti investasi fraksional bukan hanya prospek harga aset, tetapi juga \u003cstrong\u003eurutan hak investor dibandingkan dengan kreditur lain\u003c/strong\u003e. Meskipun aset dasarnya adalah gedung yang sama-sama bernilai 10 miliar won, jika terdapat pinjaman senior sebesar 7 miliar won, hasil penjualan aset dapat digunakan terlebih dahulu untuk melunasi pinjaman. Pemegang sekuritas investasi fraksional mungkin hanya dapat memperoleh pengembalian dari jumlah yang tersisa.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eOleh karena itu, kemungkinan kerugian tidak boleh dinilai hanya berdasarkan nilai appraisal aset. Struktur berikut harus dibedakan.\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003eSiapa pemilik sah aset dasar\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eApakah aset dasar dipisahkan dari aset milik perusahaan penerbit\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eBerapa nilai hak senior seperti pinjaman bank·hak jaminan\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eApakah hak investor berupa piutang, hak manfaat perwalian, atau hak berdasarkan kontrak investasi\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSiapa yang akan terus mengelola aset jika perusahaan penerbit atau perusahaan pengelola aset gagal bayar\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003cp\u003ePencatatan di bursa bukanlah sertifikasi yang menjamin profitabilitas produk atau pengembalian pokok investasi. Fakta bahwa persyaratan pencatatan telah dipenuhi dan penilaian bahwa nilai investasinya tinggi adalah dua hal yang berbeda.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#risiko-utama-dan-hal-yang-perlu-diperiksa-dalam-investasi-fraksional\" class=\"anchor\" id=\"risiko-utama-dan-hal-yang-perlu-diperiksa-dalam-investasi-fraksional\"\u003e\u003c/a\u003eRisiko utama dan hal yang perlu diperiksa dalam investasi fraksional\u003c/h2\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eRisiko\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eHal yang perlu diperiksa\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Risiko\"\u003eKerugian pokok investasi\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hal yang perlu diperiksa\"\u003eDampak penurunan harga aset dan berkurangnya pendapatan usaha terhadap jumlah pengembalian\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Risiko\"\u003eRisiko likuiditas\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hal yang perlu diperiksa\"\u003eVolume transaksi, selisih harga penawaran, pembatasan penjualan, kemungkinan pencairan sebelum jatuh tempo\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Risiko\"\u003eRisiko valuasi\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hal yang perlu diperiksa\"\u003eLembaga appraisal, waktu penilaian, metode penilaian, konflik kepentingan\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Risiko\"\u003eRisiko perusahaan penerbit\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hal yang perlu diperiksa\"\u003eKondisi keuangan, ekuitas, kepemilikan wajib, pemisahan aset saat bangkrut\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Risiko\"\u003eRisiko operasional\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hal yang perlu diperiksa\"\u003eKekosongan penyewa, penyimpanan karya, fluktuasi pendapatan hak cipta, ada atau tidaknya asuransi\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Risiko\"\u003eRisiko biaya\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hal yang perlu diperiksa\"\u003eImbalan penerbitan·pengelolaan·perdagangan·penjualan dan biaya penjualan sebelum jatuh tempo\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Risiko\"\u003eRisiko struktur hak\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hal yang perlu diperiksa\"\u003ePiutang senior, hak suara, hak keputusan penjualan, ketentuan perpanjangan jatuh tempo\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Risiko\"\u003eRisiko konsentrasi\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Hal yang perlu diperiksa\"\u003eApakah dana investasi terkonsentrasi pada satu aset·wilayah·operator\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eUntuk karya seni, keaslian, penyimpanan, asuransi, dan waktu penjualan merupakan faktor penting, sedangkan untuk properti, kekosongan, suku bunga, biaya perbaikan, dan pinjaman dengan jaminan memengaruhi pendapatan. Untuk musik atau hak kekayaan intelektual, pendapatan masa lalu tidak menjamin pendapatan masa depan, dan arus kas dapat berubah secara signifikan bergantung pada tren konsumsi serta jangka waktu kontrak.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#urutan-pemeriksaan-sebelum-berinvestasi\" class=\"anchor\" id=\"urutan-pemeriksaan-sebelum-berinvestasi\"\u003e\u003c/a\u003eUrutan pemeriksaan sebelum berinvestasi\u003c/h2\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003ePeriksa jenis sekuritas.\u003c/strong\u003e Kepemilikan langsung atas aset dasar harus dibedakan dari sekuritas kontrak investasi·sertifikat manfaat.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003eHitung kembali arus kas.\u003c/strong\u003e Kurangkan seluruh imbalan, pajak, dan perkiraan kerugian dari tingkat imbal hasil yang ditampilkan.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003ePeriksa hak senior.\u003c/strong\u003e Tinjau urutan pelunasan pinjaman dengan jaminan dan kreditur lainnya.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003ePeriksa kemungkinan perdagangan setelah pencatatan.\u003c/strong\u003e Meskipun skala penerbitannya besar, volume transaksi aktual mungkin kecil.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003eHitung skenario pengembalian terburuk.\u003c/strong\u003e Pertimbangkan kemungkinan terjadinya penurunan harga aset, penghentian pendapatan, dan penundaan penjualan secara bersamaan.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003eBaca pengungkapan final.\u003c/strong\u003e Periksa pernyataan pendaftaran sekuritas, prospektus, laporan appraisal, kontrak perwalian, dan daftar biaya.\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#skala-pasar-dan-perubahan-mendatang\" class=\"anchor\" id=\"skala-pasar-dan-perubahan-mendatang\"\u003e\u003c/a\u003eSkala pasar dan perubahan mendatang\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDalam data pasar yang disediakan, skala kumulatif investasi fraksional di Korea disebutkan sekitar 640 miliar won menurut estimasi Bank of Korea, sedangkan skala pasar peredarannya sekitar 14,5 miliar won. Nilai penerbitan kumulatif, saldo, dan nilai transaksi merupakan indikator yang berbeda sehingga angka-angka ini tidak boleh dibandingkan secara langsung untuk ditafsirkan sebagai keseluruhan nilai pasar. Ada pula analisis bahwa produk terkait hak cipta musik mencakup sebagian besar skala kumulatif, tetapi proporsinya dapat berbeda bergantung pada tanggal acuan dan produk yang disertakan.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eSetelah sistem sekuritas token diberlakukan, upaya untuk menyekuritisasi berbagai hak seperti obligasi, hak kekayaan intelektual, dan hak pendapatan proyek, selain properti·karya seni, dapat meningkat. Namun, fakta bahwa penerbitan secara fraksional mudah dilakukan dari sisi teknologi tidak meningkatkan kualitas, likuiditas, atau profitabilitas aset.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePasar peredaran di luar bursa yang dipimpin sektor swasta juga sedang diupayakan secara terpisah. Pasar di luar bursa dan Pasar Sekuritas Jenis Baru Bursa Korea dapat memiliki pihak pengelola, aturan perdagangan, perusahaan sekuritas peserta, serta sistem perlindungan investor yang berbeda, sehingga tidak boleh dianggap sebagai pasar yang sama. Realisasi pembukaan dan jadwalnya harus diperiksa melalui perizinan serta pengumuman final masing-masing lembaga pengelola.\u003c/p\u003e\n","tags":["diversifikasi investasi","Investasi fraksional","Efek tokenisasi","Pasar sekuritas baru"],"faqs":[{"question":"Kapan pasar sekuritas jenis baru akan dibuka?","answer":"Korea Exchange berencana membukanya pada 16 November 2026. Karena ini merupakan jadwal sementara, tanggal pembukaan dan peraturan perdagangan yang sebenarnya harus diperiksa dalam pengumuman final Korea Exchange."},{"question":"Apakah produk investasi fraksional dapat diperdagangkan dengan rekening sekuritas yang sudah ada?","answer":"Pasar ini dirancang agar perdagangan dilakukan melalui perusahaan sekuritas yang berpartisipasi dalam pasar sekuritas jenis baru, tetapi tidak dapat dipastikan bahwa semua perusahaan sekuritas akan berpartisipasi sejak awal. Sebelum berdagang, Anda harus memeriksa apakah perusahaan sekuritas yang Anda gunakan berpartisipasi di pasar, serta ketentuan khusus dan prosedur pengajuannya."},{"question":"Jika membeli sekuritas investasi fraksional properti, apakah nama saya akan tercantum dalam daftar kepemilikan properti?","answer":"Pada umumnya tidak. Investor memperoleh hak ekonomi yang ditetapkan dalam persyaratan produk, seperti sertifikat penerima manfaat perwalian atau sekuritas kontrak investasi, bukan kepemilikan bersama secara langsung atas bangunan tersebut."},{"question":"Jika terdaftar di bursa, apakah pokok investasinya dijamin?","answer":"Tidak dijamin. Kerugian dapat terjadi jika harga dan pendapatan aset acuan turun atau biaya meningkat, dan jika volume perdagangan rendah, produk tersebut mungkin sulit dijual sebelum jatuh tempo."},{"question":"Apakah semua produk yang terdaftar di pasar sekuritas jenis baru merupakan sekuritas token?","answer":"Tidak. Pasar sekuritas jenis baru merupakan tempat perdagangan di bursa, sedangkan produk yang terdaftar pada tahap awal mencatat hak dengan metode sekuritas elektronik yang sudah ada. Sekuritas token merupakan metode penerbitan dan pencatatan sekuritas yang menggunakan buku besar terdistribusi."},{"question":"Jika undang-undang terkait sekuritas token mulai berlaku, apakah semua produk dapat langsung diperdagangkan?","answer":"Tidak. Selain pemberlakuan undang-undang, diperlukan peraturan pelaksana, infrastruktur penerbitan dan pengelolaan rekening, persyaratan pengungkapan dan perlindungan investor, serta kesiapan pasar sekunder. Setiap produk juga harus memenuhi regulasi sekuritas dan persyaratan penerbitan."},{"question":"Biaya apa yang harus diperiksa terlebih dahulu saat melihat tingkat imbal hasil investasi fraksional?","answer":"Anda harus memeriksa biaya pembelian dan pengemasan aset menjadi produk, biaya penerbitan, imbalan pengelolaan aset, biaya transaksi, imbalan penjualan, dan pajak. Yang harus dibandingkan bukanlah tingkat imbal hasil total aset acuan, melainkan tingkat imbal hasil bersih investor setelah dikurangi semua biaya tersebut."},{"question":"Apakah pasar bursa dan pasar investasi fraksional luar bursa swasta itu sama?","answer":"Tidak sama. Pengelola, aturan perdagangan, lembaga yang berpartisipasi, likuiditas, dan mekanisme perlindungan investor dapat berbeda. Status perizinan dan peraturan yang berlaku untuk setiap pasar harus diperiksa secara terpisah."}],"sources":[{"url":"https://www.krx.co.kr/","title":"Bursa Efek Korea","type":"source"},{"url":"https://www.fsc.go.kr/","title":"Komisi Jasa Keuangan","type":"source"},{"url":"https://www.law.go.kr/","title":"Pusat Informasi Perundang-undangan Nasional","type":"source"},{"url":"https://www.bok.or.kr/","title":"Bank Sentral Korea","type":"data_point"}],"images":[{"id":956,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MTMwNDIsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--b563b3412036862c2b4b306093c969fad1714255/ai-526f889c.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"미술관에서 태블릿 거래 화면을 확인하는 여성과 작품을 옮기는 직원","caption":"한 여성이 미술품 옆에서 태블릿의 투자 거래 데이터와 자료를 살펴보고 있다.","description":null},"en":{"alt":"Woman checking a trading screen on a tablet as a worker moves a framed painting in a gallery","caption":"A woman reviews investment data beside an artwork being handled in a gallery.","description":null},"ja":{"alt":"美術館でタブレットの取引画面を確認する女性と絵画を運ぶスタッフ","caption":"女性が美術品のそばでタブレットの投資取引データと資料を確認している。","description":null},"es":{"alt":"Mujer consulta una plataforma de inversión mientras un empleado mueve un cuadro en una galería","caption":"Una mujer revisa datos de inversión junto a una obra de arte en una galería.","description":null},"id":{"alt":"Perempuan memeriksa layar perdagangan di tablet saat petugas memindahkan lukisan di galeri","caption":"Seorang perempuan meninjau data investasi di samping karya seni dalam galeri.","description":null},"pt":{"alt":"Mulher consulta uma plataforma de negociação enquanto funcionário move quadro em galeria","caption":"Uma mulher analisa dados de investimento ao lado de uma obra de arte em uma galeria.","description":null},"zh-hant":{"alt":"女子在美術館查看平板交易畫面，工作人員在後方搬動畫作","caption":"女子在藝術品旁查看平板上的投資交易數據與文件。","description":null},"de":{"alt":"Frau prüft Handelsdaten auf einem Tablet, während ein Mitarbeiter ein Gemälde bewegt","caption":"Eine Frau betrachtet neben einem Kunstwerk Anlage- und Handelsdaten auf einem Tablet.","description":null}}},{"id":957,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MTMwNDgsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--ce736583b319ebeff2308106eed8a4e923774879/ai-407391b6.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"거래소에서 미술품·부동산·음악 조각투자증권을 거래하고 분산원장에 기록하는 구조도","caption":"조각투자증권의 발행·거래·분산원장 기록과 수수료·세금 차감 후 수익 흐름을 보여준다.","description":null},"en":{"alt":"Flowchart of fractional securities for art, property and music traded on an exchange and recorded on a ledger","caption":"The diagram traces fractional-investment securities from exchange trading to ledger records and net investor returns.","description":null},"ja":{"alt":"美術品・不動産・音楽の小口投資証券を取引所で売買し分散台帳に記録する仕組み","caption":"小口投資証券の取引、分散台帳への記録、手数料や税控除後の収益までの流れを示している。","description":null},"es":{"alt":"Flujo de valores fraccionados de arte, inmuebles y música negociados en bolsa y registrados en un libro distribuido","caption":"El diagrama muestra la negociación, el registro distribuido y el retorno neto tras comisiones, impuestos y costes.","description":null},"id":{"alt":"Alur sekuritas investasi pecahan seni, properti, dan musik yang diperdagangkan di bursa dan dicatat di ledger","caption":"Diagram menunjukkan perdagangan, pencatatan ledger, serta imbal hasil bersih setelah biaya dan pajak.","description":null},"pt":{"alt":"Fluxo de títulos fracionados de arte, imóveis e música negociados em bolsa e registrados em livro distribuído","caption":"O diagrama mostra a negociação, o registro distribuído e o retorno líquido após taxas, impostos e custos.","description":null},"zh-hant":{"alt":"藝術品、房地產與音樂碎片化投資證券在交易所交易並記錄於分散式帳本的流程","caption":"圖示呈現碎片化投資證券的交易、分散式帳本記錄，以及扣除費用與稅款後的淨回報。","description":null},"de":{"alt":"Ablauf für an der Börse gehandelte und im Distributed Ledger erfasste Bruchteilwertpapiere auf Kunst, Immobilien und Musik","caption":"Die Grafik zeigt Handel, Ledger-Erfassung und die Nettorendite nach Gebühren, Steuern und Transaktionskosten.","description":null}}}],"published_at":"2026-08-29T22:28:45+09:00","updated_at":"2026-08-29T22:28:45+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/en/articles/krx-new-securities-market-fractional-investment-sto"}