{"content_id":"mclthckpjf","slug":"krx-new-securities-market-fractional-investment-sto","locale":"ko","schema_type":"Article","category":"knowledge_base","category_name":"지식 베이스","title":"한국거래소 신종증권시장: 조각투자 구조와 STO 차이","summary":"한국거래소는 2026년 11월 16일 미술품·부동산 등의 조각투자 증권을 거래하는 신종증권시장을 개설할 계획입니다. 이 시장은 기존 전자증권을 거래하는 장내시장이고, 분산원장을 이용하는 토큰증권 제도와는 구분됩니다.","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"인조이스 편집팀","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["신종증권시장은 일정한 상장 요건을 충족한 조각투자 증권을 한국거래소에서 거래하는 장내시장이다.","투자자는 기초자산 자체의 공동소유권이 아니라 발행 조건에 정해진 수익·상환 권리를 담은 증권을 산다.","조각투자 수익률은 배당과 매각 차익에서 보수·세금·거래비용을 모두 차감해 계산해야 한다.","장내시장에 상장되더라도 거래량이 부족하면 원하는 시점과 가격에 팔지 못할 수 있다.","토큰증권은 분산원장을 이용한 증권의 발행·기록 방식이며 신종증권시장 자체와 같은 개념이 아니다."],"content_markdown":"한국거래소는 2026년 11월 16일 조각투자 상품을 거래하는 **신종증권시장**을 개설할 계획입니다. 미술품, 부동산, 음원 수익권처럼 하나의 플랫폼 안에서 주로 유통되던 상품 가운데 일정 요건을 충족한 증권을 증권사를 통해 거래소에서 사고파는 시장입니다.\n\n개설일과 세부 거래 규정은 예정 사항입니다. 실제 투자 전에는 한국거래소의 최종 업무규정, 참여 증권사, 상장 종목의 증권신고서와 투자설명서를 다시 확인해야 합니다.\n\n## 신종증권시장이란\n\n신종증권시장은 주식시장에 상장하기 어려웠던 새로운 형태의 증권을 한국거래소 안에서 거래하도록 만든 별도 장내시장입니다. 대표적인 대상은 실물자산이나 특정 사업의 수익을 기초로 발행한 투자계약증권과 비금전신탁 수익증권입니다.\n\n| 구분 | 공개된 개설 계획의 주요 내용 |\n|---|---|\n| 운영기관 | 한국거래소(KRX) |\n| 개설 예정일 | 2026년 11월 16일 |\n| 주요 기초자산 | 미술품, 부동산, 음원 저작권·수익권 등 |\n| 투자 경로 | 시장에 참여하는 증권사의 계좌와 거래 시스템 |\n| 거래시간 | 오전 9시부터 오후 3시 30분까지로 계획 |\n| 주문 방식 | 정규시장에서 지정가 주문 중심으로 계획 |\n| 권리 기록 | 기존 전자증권 방식 |\n| 핵심 위험 | 원금 손실, 가격 변동, 낮은 유동성, 기초자산 평가 및 운영 위험 |\n\n기존 조각투자는 자산 유형별 사업자의 자체 플랫폼에서 발행과 유통이 이뤄지는 경우가 많았습니다. 신종증권시장이 개설되면 상장된 상품의 주문을 한 거래소 시장에 모으고, 증권사를 통해 매매할 수 있다는 점이 달라집니다.\n\n다만 모든 조각투자 상품이 자동으로 이전되는 것은 아닙니다. 공개된 계획에는 상품 발행 규모 30억 원 이상, 발행회사의 자기자본 20억 원 이상 등의 요건이 포함돼 있습니다. 발행회사가 정해진 물량을 만기까지 보유하도록 하는 이해관계 정렬 장치도 거론됐습니다. 구체적인 비율과 예외는 최종 상장 규정과 각 상품의 공시에서 확인해야 합니다.\n\n## 조각투자에서 실제로 사는 권리\n\n조각투자는 고가 자산이나 사업에서 발생할 경제적 이익을 여러 단위의 증권으로 나누는 구조입니다. 투자자가 사는 것은 일반적으로 건물, 미술품 또는 음원 자체의 직접 지분이 아니라 **발행된 증권이 정한 계약상 권리**입니다.\n\n예를 들어 부동산 조각투자 증권을 매수해도 건물 등기부에 투자자의 이름이 공동소유자로 기재되는 것은 아닙니다. 대신 증권의 조건에 따라 임대수익을 분배받거나, 자산 매각 후 남은 금액을 받을 권리를 가질 수 있습니다.\n\n권리의 내용은 상품마다 다릅니다. 다음 사항을 투자설명서에서 확인해야 합니다.\n\n- 배당 또는 수익 분배액을 계산하는 기준\n- 자산을 보유·운영·매각할 주체\n- 만기와 만기 연장 조건\n- 자산 매각을 결정하는 절차와 의결권\n- 담보권, 선순위 대출 등 다른 권리의 존재\n- 발행회사나 자산관리회사가 파산했을 때의 재산 분리 구조\n- 수수료, 세금 및 손실 부담 순서\n\n## 수익과 손실은 어떻게 계산되나\n\n가상의 100억 원짜리 오피스 건물을 기초로 증권을 발행하고, 100만 원을 투자했다고 가정하겠습니다. 다른 자금 조달이나 우선순위 차이가 없다는 단순한 조건에서는 전체 자산가치 중 0.01%, 즉 1만분의 1에 해당합니다.\n\n연간 임대수입이 5억 원이고 관리비·세금 등 자산 단계 비용이 2억 원이면 자산의 순수익은 3억 원입니다. 이 금액이 전부 같은 비율로 배분된다고 가정할 때 투자자의 연간 몫은 3만 원입니다.\n\n| 항목 | 단순 계산 결과 |\n|---|---:|\n| 투자금 | 100만 원 |\n| 자산 순수익 중 투자자 몫 | 연 3만 원 |\n| 단순 연 수익률 | 3% |\n| 5년간 동일하게 받은 분배금 | 15만 원 |\n| 5년 뒤 자산을 120억 원에 매각한 경우의 지분 가치 | 120만 원 |\n| 총회수액 | 135만 원 |\n| 투자원금 대비 이익 | 35만 원 |\n\n이 계산은 이해를 위한 예시일 뿐입니다. 발행·자산관리·거래·매각 수수료와 세금을 반영하지 않았고, 임대수입과 자산가격이 일정하게 움직인다는 보장도 없습니다. 매각가격이 80억 원으로 떨어진다면 같은 단순 가정에서 지분 가치는 80만 원이 되어 원금 손실이 발생합니다.\n\n실제 예상수익은 다음과 같이 접근하는 편이 안전합니다.\n\n**투자자의 순수익 = 분배금 + 매각 또는 매매 차익 − 발행·관리·거래·매각 비용 − 세금**\n\n광고에 표시된 기초자산 수익률과 투자자가 받는 순수익률은 다를 수 있습니다. 비용이 자산 단계에서 먼저 빠지는지, 투자자 계좌에서 별도로 부과되는지도 확인해야 합니다.\n\n## 장내 거래가 생겨도 유동성 위험은 남는다\n\n신종증권시장에서는 만기나 자산 매각일까지 기다리지 않고 보유 증권을 다른 투자자에게 팔 수 있습니다. 하지만 거래소 상장은 언제든 원하는 가격에 현금화할 수 있다는 뜻이 아닙니다.\n\n조각투자 증권은 종목별 발행 규모가 작고 투자자 수가 적을 수 있습니다. 매수 주문이 부족하면 매도 주문이 체결되지 않거나, 최근 거래가격보다 크게 낮은 가격을 제시해야 팔릴 수 있습니다. 기초자산의 감정가격이 유지되더라도 시장가격은 유동성 부족 때문에 할인될 수 있습니다.\n\n투자 전에는 다음 지표를 함께 살펴봐야 합니다.\n\n- 최근 거래량과 거래대금\n- 매수·매도 호가의 가격 차이\n- 특정 투자자나 발행회사의 보유 집중도\n- 만기와 예상 자산 매각 시점\n- 발행회사의 의무보유 물량\n- 시장조성자나 유동성 공급 제도의 유무\n\n## 신종증권시장과 토큰증권은 무엇이 다른가\n\n신종증권시장과 토큰증권(STO)은 같은 개념이 아닙니다. 신종증권시장은 **어디에서 거래하는가**에 관한 시장이고, 토큰증권은 **증권의 권리를 어떤 장부에 기록하고 발행하는가**에 관한 제도와 기술입니다.\n\n| 비교 기준 | 신종증권시장 | 토큰증권 제도 |\n|---|---|---|\n| 핵심 성격 | 한국거래소의 장내 유통시장 | 분산원장 기반 증권의 발행·기록 체계 |\n| 주요 질문 | 증권을 어디에서 사고파는가 | 권리와 소유 내역을 어떻게 기록하는가 |\n| 기록 방식 | 개설 초기에는 기존 전자증권 방식 | 요건을 충족한 분산원장 방식 |\n| 예정 시기 | 2026년 11월 16일 시장 개설 계획 | 관련 법률은 2027년 2월 시행 예정 |\n| 법적 성격 | 상장된 신종증권의 거래 장소 | 별도의 자산 종류가 아니라 증권의 디지털화 방식 |\n| 관계 | 토큰증권이 아니어도 거래 가능 | 향후 요건을 충족하면 발행·유통 체계와 연계 가능 |\n\nSTO는 일반적으로 Security Token Offering을 뜻하지만, 국내 제도에서는 분산원장 기술을 이용해 자본시장법상 증권을 디지털화한 **토큰증권**이라는 표현이 사용됩니다. 이름에 토큰이 들어가더라도 일반 가상자산과 동일하게 취급되는 것은 아닙니다. 경제적 실질이 증권이면 증권 규제를 적용받습니다.\n\n관련 법률이 시행된다고 모든 실물자산이 즉시 토큰증권으로 발행되거나 거래되는 것도 아닙니다. 발행 주체, 분산원장 요건, 투자자 보호, 공시, 계좌관리기관 및 유통시장에 관한 하위 규정과 인프라가 마련돼야 합니다.\n\n## 시장 기사에서 놓치기 쉬운 권리의 우선순위\n\n조각투자의 핵심은 자산가격 전망만이 아니라 **투자자의 권리가 다른 채권자보다 어느 순서에 있는가**입니다. 같은 100억 원짜리 건물을 기초로 하더라도 선순위 대출이 70억 원 있다면 자산 매각대금이 먼저 대출 상환에 쓰일 수 있습니다. 조각투자 증권 보유자는 남은 금액에서만 회수할 가능성이 있습니다.\n\n따라서 자산의 감정평가액만 보고 손실 가능성을 판단하면 안 됩니다. 다음 구조를 구분해야 합니다.\n\n1. 누가 기초자산의 법적 소유자인가\n2. 기초자산이 발행회사의 고유재산과 분리돼 있는가\n3. 은행 대출·담보권 등 선순위 권리가 얼마인가\n4. 투자자의 권리가 채권인지, 신탁 수익권인지, 투자계약상 권리인지\n5. 발행회사 또는 자산관리회사의 부도 때 누가 자산을 계속 관리하는가\n\n거래소 상장은 상품의 수익성이나 원금 회수를 보증하는 인증이 아닙니다. 상장 요건을 충족했다는 사실과 투자 가치가 높다는 평가는 별개입니다.\n\n## 조각투자의 주요 위험과 확인 항목\n\n| 위험 | 확인할 내용 |\n|---|---|\n| 원금 손실 | 자산가격 하락과 사업수익 감소가 상환액에 미치는 영향 |\n| 유동성 위험 | 거래량, 호가 차이, 매도 제한, 만기 전 현금화 가능성 |\n| 가치평가 위험 | 감정평가 기관, 평가 시점, 평가 방법, 이해상충 |\n| 발행회사 위험 | 재무상태, 자기자본, 의무보유, 파산 시 재산 분리 |\n| 운영 위험 | 임차인 공실, 작품 보관, 저작권 수입 변동, 보험 가입 여부 |\n| 비용 위험 | 발행·관리·거래·매각 보수와 중도 매도 비용 |\n| 권리구조 위험 | 선순위 채권, 의결권, 매각 결정권, 만기 연장 조건 |\n| 집중 위험 | 한 자산·지역·사업자에 투자금이 몰리는지 여부 |\n\n미술품은 진위·보관·보험·매각 시점이 중요하고, 부동산은 공실·금리·수선비·담보대출이 수익에 영향을 줍니다. 음원이나 지식재산권은 과거 수입이 미래 수입을 보장하지 않으며 소비 추세와 계약기간에 따라 현금흐름이 크게 변할 수 있습니다.\n\n## 투자 전 확인 순서\n\n1. **증권의 종류를 확인합니다.** 기초자산의 직접 소유권과 투자계약증권·수익증권을 구분해야 합니다.\n2. **현금흐름을 다시 계산합니다.** 표시된 수익률에서 모든 보수, 세금 및 예상 손실을 차감합니다.\n3. **선순위 권리를 확인합니다.** 담보대출과 다른 채권자의 변제 순서를 살펴봅니다.\n4. **상장 후 거래 가능성을 점검합니다.** 발행 규모가 크더라도 실제 거래량은 적을 수 있습니다.\n5. **최악의 회수 시나리오를 계산합니다.** 자산가격 하락, 수익 중단, 매각 지연이 동시에 발생할 가능성을 반영합니다.\n6. **최종 공시를 읽습니다.** 증권신고서, 투자설명서, 감정평가서, 신탁계약 및 수수료표를 확인합니다.\n\n## 시장 규모와 향후 변화\n\n제공된 시장 자료에서 한국의 조각투자 누적 규모는 한국은행 추산 약 6,400억 원, 유통시장 규모는 약 145억 원으로 소개됐습니다. 누적 발행액, 잔액, 거래대금은 서로 다른 지표이므로 이 숫자들을 직접 비교해 전체 시장가치로 해석하면 안 됩니다. 음악 저작권 관련 상품이 누적 규모의 상당 부분을 차지한다는 분석도 있지만, 기준 시점과 포함 상품에 따라 비중은 달라질 수 있습니다.\n\n토큰증권 제도가 시행되면 부동산·미술품뿐 아니라 채권, 지식재산권, 프로젝트 수익권 등 다양한 권리를 증권화하려는 시도가 늘어날 수 있습니다. 그러나 기술적으로 분할 발행하기 쉽다는 사실이 자산의 품질, 유동성 또는 수익성을 높여주는 것은 아닙니다.\n\n민간 주도의 장외 유통시장도 별도로 추진되고 있습니다. 장외시장과 한국거래소 신종증권시장은 운영 주체, 거래 규칙, 참여 증권사와 투자자 보호 체계가 다를 수 있으므로 같은 시장으로 간주해서는 안 됩니다. 실제 개설 여부와 일정은 각 운영기관의 인가 및 최종 공지를 확인해야 합니다.","content_html":"\u003cp\u003e한국거래소는 2026년 11월 16일 조각투자 상품을 거래하는 \u003cstrong\u003e신종증권시장\u003c/strong\u003e을 개설할 계획입니다. 미술품, 부동산, 음원 수익권처럼 하나의 플랫폼 안에서 주로 유통되던 상품 가운데 일정 요건을 충족한 증권을 증권사를 통해 거래소에서 사고파는 시장입니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e개설일과 세부 거래 규정은 예정 사항입니다. 실제 투자 전에는 한국거래소의 최종 업무규정, 참여 증권사, 상장 종목의 증권신고서와 투자설명서를 다시 확인해야 합니다.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%EC%8B%A0%EC%A2%85%EC%A6%9D%EA%B6%8C%EC%8B%9C%EC%9E%A5%EC%9D%B4%EB%9E%80\" class=\"anchor\" id=\"신종증권시장이란\"\u003e\u003c/a\u003e신종증권시장이란\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e신종증권시장은 주식시장에 상장하기 어려웠던 새로운 형태의 증권을 한국거래소 안에서 거래하도록 만든 별도 장내시장입니다. 대표적인 대상은 실물자산이나 특정 사업의 수익을 기초로 발행한 투자계약증권과 비금전신탁 수익증권입니다.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e구분\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e공개된 개설 계획의 주요 내용\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"구분\"\u003e운영기관\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"공개된 개설 계획의 주요 내용\"\u003e한국거래소(KRX)\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"구분\"\u003e개설 예정일\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"공개된 개설 계획의 주요 내용\"\u003e2026년 11월 16일\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"구분\"\u003e주요 기초자산\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"공개된 개설 계획의 주요 내용\"\u003e미술품, 부동산, 음원 저작권·수익권 등\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"구분\"\u003e투자 경로\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"공개된 개설 계획의 주요 내용\"\u003e시장에 참여하는 증권사의 계좌와 거래 시스템\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"구분\"\u003e거래시간\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"공개된 개설 계획의 주요 내용\"\u003e오전 9시부터 오후 3시 30분까지로 계획\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"구분\"\u003e주문 방식\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"공개된 개설 계획의 주요 내용\"\u003e정규시장에서 지정가 주문 중심으로 계획\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"구분\"\u003e권리 기록\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"공개된 개설 계획의 주요 내용\"\u003e기존 전자증권 방식\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"구분\"\u003e핵심 위험\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"공개된 개설 계획의 주요 내용\"\u003e원금 손실, 가격 변동, 낮은 유동성, 기초자산 평가 및 운영 위험\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e기존 조각투자는 자산 유형별 사업자의 자체 플랫폼에서 발행과 유통이 이뤄지는 경우가 많았습니다. 신종증권시장이 개설되면 상장된 상품의 주문을 한 거래소 시장에 모으고, 증권사를 통해 매매할 수 있다는 점이 달라집니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e다만 모든 조각투자 상품이 자동으로 이전되는 것은 아닙니다. 공개된 계획에는 상품 발행 규모 30억 원 이상, 발행회사의 자기자본 20억 원 이상 등의 요건이 포함돼 있습니다. 발행회사가 정해진 물량을 만기까지 보유하도록 하는 이해관계 정렬 장치도 거론됐습니다. 구체적인 비율과 예외는 최종 상장 규정과 각 상품의 공시에서 확인해야 합니다.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%EC%A1%B0%EA%B0%81%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%97%90%EC%84%9C-%EC%8B%A4%EC%A0%9C%EB%A1%9C-%EC%82%AC%EB%8A%94-%EA%B6%8C%EB%A6%AC\" class=\"anchor\" id=\"조각투자에서-실제로-사는-권리\"\u003e\u003c/a\u003e조각투자에서 실제로 사는 권리\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e조각투자는 고가 자산이나 사업에서 발생할 경제적 이익을 여러 단위의 증권으로 나누는 구조입니다. 투자자가 사는 것은 일반적으로 건물, 미술품 또는 음원 자체의 직접 지분이 아니라 \u003cstrong\u003e발행된 증권이 정한 계약상 권리\u003c/strong\u003e입니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e예를 들어 부동산 조각투자 증권을 매수해도 건물 등기부에 투자자의 이름이 공동소유자로 기재되는 것은 아닙니다. 대신 증권의 조건에 따라 임대수익을 분배받거나, 자산 매각 후 남은 금액을 받을 권리를 가질 수 있습니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e권리의 내용은 상품마다 다릅니다. 다음 사항을 투자설명서에서 확인해야 합니다.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e배당 또는 수익 분배액을 계산하는 기준\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e자산을 보유·운영·매각할 주체\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e만기와 만기 연장 조건\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e자산 매각을 결정하는 절차와 의결권\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e담보권, 선순위 대출 등 다른 권리의 존재\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e발행회사나 자산관리회사가 파산했을 때의 재산 분리 구조\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e수수료, 세금 및 손실 부담 순서\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%EC%88%98%EC%9D%B5%EA%B3%BC-%EC%86%90%EC%8B%A4%EC%9D%80-%EC%96%B4%EB%96%BB%EA%B2%8C-%EA%B3%84%EC%82%B0%EB%90%98%EB%82%98\" class=\"anchor\" id=\"수익과-손실은-어떻게-계산되나\"\u003e\u003c/a\u003e수익과 손실은 어떻게 계산되나\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e가상의 100억 원짜리 오피스 건물을 기초로 증권을 발행하고, 100만 원을 투자했다고 가정하겠습니다. 다른 자금 조달이나 우선순위 차이가 없다는 단순한 조건에서는 전체 자산가치 중 0.01%, 즉 1만분의 1에 해당합니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e연간 임대수입이 5억 원이고 관리비·세금 등 자산 단계 비용이 2억 원이면 자산의 순수익은 3억 원입니다. 이 금액이 전부 같은 비율로 배분된다고 가정할 때 투자자의 연간 몫은 3만 원입니다.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e항목\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e단순 계산 결과\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"항목\"\u003e투자금\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"단순 계산 결과\"\u003e100만 원\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"항목\"\u003e자산 순수익 중 투자자 몫\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"단순 계산 결과\"\u003e연 3만 원\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"항목\"\u003e단순 연 수익률\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"단순 계산 결과\"\u003e3%\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"항목\"\u003e5년간 동일하게 받은 분배금\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"단순 계산 결과\"\u003e15만 원\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"항목\"\u003e5년 뒤 자산을 120억 원에 매각한 경우의 지분 가치\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"단순 계산 결과\"\u003e120만 원\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"항목\"\u003e총회수액\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"단순 계산 결과\"\u003e135만 원\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"항목\"\u003e투자원금 대비 이익\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"단순 계산 결과\"\u003e35만 원\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e이 계산은 이해를 위한 예시일 뿐입니다. 발행·자산관리·거래·매각 수수료와 세금을 반영하지 않았고, 임대수입과 자산가격이 일정하게 움직인다는 보장도 없습니다. 매각가격이 80억 원으로 떨어진다면 같은 단순 가정에서 지분 가치는 80만 원이 되어 원금 손실이 발생합니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e실제 예상수익은 다음과 같이 접근하는 편이 안전합니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e투자자의 순수익 = 분배금 + 매각 또는 매매 차익 − 발행·관리·거래·매각 비용 − 세금\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e광고에 표시된 기초자산 수익률과 투자자가 받는 순수익률은 다를 수 있습니다. 비용이 자산 단계에서 먼저 빠지는지, 투자자 계좌에서 별도로 부과되는지도 확인해야 합니다.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%EC%9E%A5%EB%82%B4-%EA%B1%B0%EB%9E%98%EA%B0%80-%EC%83%9D%EA%B2%A8%EB%8F%84-%EC%9C%A0%EB%8F%99%EC%84%B1-%EC%9C%84%ED%97%98%EC%9D%80-%EB%82%A8%EB%8A%94%EB%8B%A4\" class=\"anchor\" id=\"장내-거래가-생겨도-유동성-위험은-남는다\"\u003e\u003c/a\u003e장내 거래가 생겨도 유동성 위험은 남는다\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e신종증권시장에서는 만기나 자산 매각일까지 기다리지 않고 보유 증권을 다른 투자자에게 팔 수 있습니다. 하지만 거래소 상장은 언제든 원하는 가격에 현금화할 수 있다는 뜻이 아닙니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e조각투자 증권은 종목별 발행 규모가 작고 투자자 수가 적을 수 있습니다. 매수 주문이 부족하면 매도 주문이 체결되지 않거나, 최근 거래가격보다 크게 낮은 가격을 제시해야 팔릴 수 있습니다. 기초자산의 감정가격이 유지되더라도 시장가격은 유동성 부족 때문에 할인될 수 있습니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e투자 전에는 다음 지표를 함께 살펴봐야 합니다.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e최근 거래량과 거래대금\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e매수·매도 호가의 가격 차이\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e특정 투자자나 발행회사의 보유 집중도\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e만기와 예상 자산 매각 시점\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e발행회사의 의무보유 물량\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e시장조성자나 유동성 공급 제도의 유무\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%EC%8B%A0%EC%A2%85%EC%A6%9D%EA%B6%8C%EC%8B%9C%EC%9E%A5%EA%B3%BC-%ED%86%A0%ED%81%B0%EC%A6%9D%EA%B6%8C%EC%9D%80-%EB%AC%B4%EC%97%87%EC%9D%B4-%EB%8B%A4%EB%A5%B8%EA%B0%80\" class=\"anchor\" id=\"신종증권시장과-토큰증권은-무엇이-다른가\"\u003e\u003c/a\u003e신종증권시장과 토큰증권은 무엇이 다른가\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e신종증권시장과 토큰증권(STO)은 같은 개념이 아닙니다. 신종증권시장은 \u003cstrong\u003e어디에서 거래하는가\u003c/strong\u003e에 관한 시장이고, 토큰증권은 \u003cstrong\u003e증권의 권리를 어떤 장부에 기록하고 발행하는가\u003c/strong\u003e에 관한 제도와 기술입니다.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e비교 기준\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e신종증권시장\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e토큰증권 제도\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"비교 기준\"\u003e핵심 성격\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"신종증권시장\"\u003e한국거래소의 장내 유통시장\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"토큰증권 제도\"\u003e분산원장 기반 증권의 발행·기록 체계\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"비교 기준\"\u003e주요 질문\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"신종증권시장\"\u003e증권을 어디에서 사고파는가\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"토큰증권 제도\"\u003e권리와 소유 내역을 어떻게 기록하는가\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"비교 기준\"\u003e기록 방식\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"신종증권시장\"\u003e개설 초기에는 기존 전자증권 방식\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"토큰증권 제도\"\u003e요건을 충족한 분산원장 방식\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"비교 기준\"\u003e예정 시기\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"신종증권시장\"\u003e2026년 11월 16일 시장 개설 계획\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"토큰증권 제도\"\u003e관련 법률은 2027년 2월 시행 예정\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"비교 기준\"\u003e법적 성격\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"신종증권시장\"\u003e상장된 신종증권의 거래 장소\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"토큰증권 제도\"\u003e별도의 자산 종류가 아니라 증권의 디지털화 방식\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"비교 기준\"\u003e관계\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"신종증권시장\"\u003e토큰증권이 아니어도 거래 가능\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"토큰증권 제도\"\u003e향후 요건을 충족하면 발행·유통 체계와 연계 가능\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eSTO는 일반적으로 Security Token Offering을 뜻하지만, 국내 제도에서는 분산원장 기술을 이용해 자본시장법상 증권을 디지털화한 \u003cstrong\u003e토큰증권\u003c/strong\u003e이라는 표현이 사용됩니다. 이름에 토큰이 들어가더라도 일반 가상자산과 동일하게 취급되는 것은 아닙니다. 경제적 실질이 증권이면 증권 규제를 적용받습니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e관련 법률이 시행된다고 모든 실물자산이 즉시 토큰증권으로 발행되거나 거래되는 것도 아닙니다. 발행 주체, 분산원장 요건, 투자자 보호, 공시, 계좌관리기관 및 유통시장에 관한 하위 규정과 인프라가 마련돼야 합니다.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%EC%8B%9C%EC%9E%A5-%EA%B8%B0%EC%82%AC%EC%97%90%EC%84%9C-%EB%86%93%EC%B9%98%EA%B8%B0-%EC%89%AC%EC%9A%B4-%EA%B6%8C%EB%A6%AC%EC%9D%98-%EC%9A%B0%EC%84%A0%EC%88%9C%EC%9C%84\" class=\"anchor\" id=\"시장-기사에서-놓치기-쉬운-권리의-우선순위\"\u003e\u003c/a\u003e시장 기사에서 놓치기 쉬운 권리의 우선순위\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e조각투자의 핵심은 자산가격 전망만이 아니라 \u003cstrong\u003e투자자의 권리가 다른 채권자보다 어느 순서에 있는가\u003c/strong\u003e입니다. 같은 100억 원짜리 건물을 기초로 하더라도 선순위 대출이 70억 원 있다면 자산 매각대금이 먼저 대출 상환에 쓰일 수 있습니다. 조각투자 증권 보유자는 남은 금액에서만 회수할 가능성이 있습니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e따라서 자산의 감정평가액만 보고 손실 가능성을 판단하면 안 됩니다. 다음 구조를 구분해야 합니다.\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003e누가 기초자산의 법적 소유자인가\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e기초자산이 발행회사의 고유재산과 분리돼 있는가\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e은행 대출·담보권 등 선순위 권리가 얼마인가\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e투자자의 권리가 채권인지, 신탁 수익권인지, 투자계약상 권리인지\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e발행회사 또는 자산관리회사의 부도 때 누가 자산을 계속 관리하는가\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003cp\u003e거래소 상장은 상품의 수익성이나 원금 회수를 보증하는 인증이 아닙니다. 상장 요건을 충족했다는 사실과 투자 가치가 높다는 평가는 별개입니다.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%EC%A1%B0%EA%B0%81%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%9D%98-%EC%A3%BC%EC%9A%94-%EC%9C%84%ED%97%98%EA%B3%BC-%ED%99%95%EC%9D%B8-%ED%95%AD%EB%AA%A9\" class=\"anchor\" id=\"조각투자의-주요-위험과-확인-항목\"\u003e\u003c/a\u003e조각투자의 주요 위험과 확인 항목\u003c/h2\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e위험\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e확인할 내용\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"위험\"\u003e원금 손실\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"확인할 내용\"\u003e자산가격 하락과 사업수익 감소가 상환액에 미치는 영향\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"위험\"\u003e유동성 위험\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"확인할 내용\"\u003e거래량, 호가 차이, 매도 제한, 만기 전 현금화 가능성\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"위험\"\u003e가치평가 위험\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"확인할 내용\"\u003e감정평가 기관, 평가 시점, 평가 방법, 이해상충\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"위험\"\u003e발행회사 위험\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"확인할 내용\"\u003e재무상태, 자기자본, 의무보유, 파산 시 재산 분리\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"위험\"\u003e운영 위험\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"확인할 내용\"\u003e임차인 공실, 작품 보관, 저작권 수입 변동, 보험 가입 여부\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"위험\"\u003e비용 위험\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"확인할 내용\"\u003e발행·관리·거래·매각 보수와 중도 매도 비용\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"위험\"\u003e권리구조 위험\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"확인할 내용\"\u003e선순위 채권, 의결권, 매각 결정권, 만기 연장 조건\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"위험\"\u003e집중 위험\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"확인할 내용\"\u003e한 자산·지역·사업자에 투자금이 몰리는지 여부\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e미술품은 진위·보관·보험·매각 시점이 중요하고, 부동산은 공실·금리·수선비·담보대출이 수익에 영향을 줍니다. 음원이나 지식재산권은 과거 수입이 미래 수입을 보장하지 않으며 소비 추세와 계약기간에 따라 현금흐름이 크게 변할 수 있습니다.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%ED%88%AC%EC%9E%90-%EC%A0%84-%ED%99%95%EC%9D%B8-%EC%88%9C%EC%84%9C\" class=\"anchor\" id=\"투자-전-확인-순서\"\u003e\u003c/a\u003e투자 전 확인 순서\u003c/h2\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003e증권의 종류를 확인합니다.\u003c/strong\u003e 기초자산의 직접 소유권과 투자계약증권·수익증권을 구분해야 합니다.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003e현금흐름을 다시 계산합니다.\u003c/strong\u003e 표시된 수익률에서 모든 보수, 세금 및 예상 손실을 차감합니다.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003e선순위 권리를 확인합니다.\u003c/strong\u003e 담보대출과 다른 채권자의 변제 순서를 살펴봅니다.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003e상장 후 거래 가능성을 점검합니다.\u003c/strong\u003e 발행 규모가 크더라도 실제 거래량은 적을 수 있습니다.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003e최악의 회수 시나리오를 계산합니다.\u003c/strong\u003e 자산가격 하락, 수익 중단, 매각 지연이 동시에 발생할 가능성을 반영합니다.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e\n\u003cstrong\u003e최종 공시를 읽습니다.\u003c/strong\u003e 증권신고서, 투자설명서, 감정평가서, 신탁계약 및 수수료표를 확인합니다.\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%EC%8B%9C%EC%9E%A5-%EA%B7%9C%EB%AA%A8%EC%99%80-%ED%96%A5%ED%9B%84-%EB%B3%80%ED%99%94\" class=\"anchor\" id=\"시장-규모와-향후-변화\"\u003e\u003c/a\u003e시장 규모와 향후 변화\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e제공된 시장 자료에서 한국의 조각투자 누적 규모는 한국은행 추산 약 6,400억 원, 유통시장 규모는 약 145억 원으로 소개됐습니다. 누적 발행액, 잔액, 거래대금은 서로 다른 지표이므로 이 숫자들을 직접 비교해 전체 시장가치로 해석하면 안 됩니다. 음악 저작권 관련 상품이 누적 규모의 상당 부분을 차지한다는 분석도 있지만, 기준 시점과 포함 상품에 따라 비중은 달라질 수 있습니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e토큰증권 제도가 시행되면 부동산·미술품뿐 아니라 채권, 지식재산권, 프로젝트 수익권 등 다양한 권리를 증권화하려는 시도가 늘어날 수 있습니다. 그러나 기술적으로 분할 발행하기 쉽다는 사실이 자산의 품질, 유동성 또는 수익성을 높여주는 것은 아닙니다.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e민간 주도의 장외 유통시장도 별도로 추진되고 있습니다. 장외시장과 한국거래소 신종증권시장은 운영 주체, 거래 규칙, 참여 증권사와 투자자 보호 체계가 다를 수 있으므로 같은 시장으로 간주해서는 안 됩니다. 실제 개설 여부와 일정은 각 운영기관의 인가 및 최종 공지를 확인해야 합니다.\u003c/p\u003e\n","tags":["분산투자","조각투자","토큰증권","신종증권시장"],"faqs":[{"question":"신종증권시장은 언제 개설되나요?","answer":"한국거래소는 2026년 11월 16일 개설을 계획하고 있습니다. 예정 일정이므로 실제 개설일과 거래 규정은 한국거래소의 최종 공지를 확인해야 합니다."},{"question":"기존 증권계좌로 조각투자 상품을 거래할 수 있나요?","answer":"신종증권시장에 참여하는 증권사를 통해 거래하도록 설계되고 있지만 모든 증권사가 처음부터 참여한다고 단정할 수는 없습니다. 거래 전 이용 중인 증권사의 시장 참여 여부와 별도 약관·신청 절차를 확인해야 합니다."},{"question":"부동산 조각투자 증권을 사면 등기부에 이름이 올라가나요?","answer":"일반적으로는 올라가지 않습니다. 투자자는 건물의 직접 공유지분이 아니라 신탁 수익증권이나 투자계약증권 등 상품 조건에 정해진 경제적 권리를 취득합니다."},{"question":"거래소에 상장되면 원금이 보장되나요?","answer":"보장되지 않습니다. 기초자산 가격과 수입이 떨어지거나 비용이 늘면 손실이 발생할 수 있고, 거래량이 적으면 만기 전에 팔기 어려울 수도 있습니다."},{"question":"신종증권시장에 상장된 상품은 모두 토큰증권인가요?","answer":"아닙니다. 신종증권시장은 장내 거래 장소이고, 초기 상장 상품은 기존 전자증권 방식으로 권리를 기록합니다. 토큰증권은 분산원장을 이용한 증권의 발행·기록 방식입니다."},{"question":"토큰증권 관련 법이 시행되면 바로 모든 상품을 거래할 수 있나요?","answer":"아닙니다. 법률 시행 외에도 하위 규정, 발행·계좌관리 인프라, 공시와 투자자 보호 요건, 유통시장 준비가 필요합니다. 개별 상품도 증권 규제와 발행 요건을 충족해야 합니다."},{"question":"조각투자 수익률을 볼 때 가장 먼저 확인할 비용은 무엇인가요?","answer":"자산 매입·상품화 비용, 발행 수수료, 자산관리 보수, 거래 수수료, 매각 보수와 세금을 확인해야 합니다. 기초자산의 총수익률이 아니라 이 비용을 모두 뺀 투자자 순수익률을 비교해야 합니다."},{"question":"거래소 시장과 민간 장외 조각투자 시장은 같은가요?","answer":"같지 않습니다. 운영 주체와 거래 규칙, 참여 기관, 유동성 및 투자자 보호 장치가 다를 수 있습니다. 각 시장의 인가 상태와 적용 규정을 별도로 확인해야 합니다."}],"sources":[{"url":"https://www.krx.co.kr/","title":"한국거래소","type":"source"},{"url":"https://www.fsc.go.kr/","title":"금융위원회","type":"source"},{"url":"https://www.law.go.kr/","title":"국가법령정보센터","type":"source"},{"url":"https://www.bok.or.kr/","title":"한국은행","type":"data_point"}],"images":[{"id":956,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MTMwNDIsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--b563b3412036862c2b4b306093c969fad1714255/ai-526f889c.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"미술관에서 태블릿 거래 화면을 확인하는 여성과 작품을 옮기는 직원","caption":"한 여성이 미술품 옆에서 태블릿의 투자 거래 데이터와 자료를 살펴보고 있다.","description":null},"en":{"alt":"Woman checking a trading screen on a tablet as a worker moves a framed painting in a gallery","caption":"A woman reviews investment data beside an artwork being handled in a gallery.","description":null},"ja":{"alt":"美術館でタブレットの取引画面を確認する女性と絵画を運ぶスタッフ","caption":"女性が美術品のそばでタブレットの投資取引データと資料を確認している。","description":null},"es":{"alt":"Mujer consulta una plataforma de inversión mientras un empleado mueve un cuadro en una galería","caption":"Una mujer revisa datos de inversión junto a una obra de arte en una galería.","description":null},"id":{"alt":"Perempuan memeriksa layar perdagangan di tablet saat petugas memindahkan lukisan di galeri","caption":"Seorang perempuan meninjau data investasi di samping karya seni dalam galeri.","description":null},"pt":{"alt":"Mulher consulta uma plataforma de negociação enquanto funcionário move quadro em galeria","caption":"Uma mulher analisa dados de investimento ao lado de uma obra de arte em uma galeria.","description":null},"zh-hant":{"alt":"女子在美術館查看平板交易畫面，工作人員在後方搬動畫作","caption":"女子在藝術品旁查看平板上的投資交易數據與文件。","description":null},"de":{"alt":"Frau prüft Handelsdaten auf einem Tablet, während ein Mitarbeiter ein Gemälde bewegt","caption":"Eine Frau betrachtet neben einem Kunstwerk Anlage- und Handelsdaten auf einem Tablet.","description":null}}},{"id":957,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MTMwNDgsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--ce736583b319ebeff2308106eed8a4e923774879/ai-407391b6.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"거래소에서 미술품·부동산·음악 조각투자증권을 거래하고 분산원장에 기록하는 구조도","caption":"조각투자증권의 발행·거래·분산원장 기록과 수수료·세금 차감 후 수익 흐름을 보여준다.","description":null},"en":{"alt":"Flowchart of fractional securities for art, property and music traded on an exchange and recorded on a ledger","caption":"The diagram traces fractional-investment securities from exchange trading to ledger records and net investor returns.","description":null},"ja":{"alt":"美術品・不動産・音楽の小口投資証券を取引所で売買し分散台帳に記録する仕組み","caption":"小口投資証券の取引、分散台帳への記録、手数料や税控除後の収益までの流れを示している。","description":null},"es":{"alt":"Flujo de valores fraccionados de arte, inmuebles y música negociados en bolsa y registrados en un libro distribuido","caption":"El diagrama muestra la negociación, el registro distribuido y el retorno neto tras comisiones, impuestos y costes.","description":null},"id":{"alt":"Alur sekuritas investasi pecahan seni, properti, dan musik yang diperdagangkan di bursa dan dicatat di ledger","caption":"Diagram menunjukkan perdagangan, pencatatan ledger, serta imbal hasil bersih setelah biaya dan pajak.","description":null},"pt":{"alt":"Fluxo de títulos fracionados de arte, imóveis e música negociados em bolsa e registrados em livro distribuído","caption":"O diagrama mostra a negociação, o registro distribuído e o retorno líquido após taxas, impostos e custos.","description":null},"zh-hant":{"alt":"藝術品、房地產與音樂碎片化投資證券在交易所交易並記錄於分散式帳本的流程","caption":"圖示呈現碎片化投資證券的交易、分散式帳本記錄，以及扣除費用與稅款後的淨回報。","description":null},"de":{"alt":"Ablauf für an der Börse gehandelte und im Distributed Ledger erfasste Bruchteilwertpapiere auf Kunst, Immobilien und Musik","caption":"Die Grafik zeigt Handel, Ledger-Erfassung und die Nettorendite nach Gebühren, Steuern und Transaktionskosten.","description":null}}},{"id":958,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MTMwNTQsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--00555ece37db01dbde4ef9d50d1342fc15b1c06a/ai-eb9f39e3.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_infographic","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","visible_locales":["ko"],"translations":{"ko":{"alt":"신종증권시장 구조, 투자자 권리, 수수익 계산, 유동성 위험과 STO 차이를 설명하는 인포그래픽","caption":"한국거래소 신종증권시장의 거래 구조와 투자 시 확인할 핵심 사항을 정리했다.","description":null},"en":{"alt":"Infographic comparing the new securities market structure, investor rights, liquidity risks, and STOs","caption":"The graphic summarizes how Korea Exchange’s new securities market works and what investors should check.","description":null},"ja":{"alt":"新種証券市場の仕組み、投資家の権利、収益計算、流動性リスク、STOとの違いを示す図解","caption":"韓国取引所の新種証券市場の取引構造と投資時の確認事項をまとめている。","description":null},"es":{"alt":"Infografía sobre el nuevo mercado de valores, derechos, cálculo de retornos, liquidez y diferencias con STO","caption":"El gráfico resume cómo funciona el nuevo mercado de valores de la Bolsa de Corea y qué debe revisar el inversor.","description":null},"id":{"alt":"Infografik struktur pasar sekuritas baru, hak investor, perhitungan hasil, risiko likuiditas, dan beda STO","caption":"Grafik ini merangkum cara kerja pasar sekuritas baru Bursa Korea dan hal penting yang perlu diperiksa investor.","description":null},"pt":{"alt":"Infográfico sobre o novo mercado de valores, direitos, cálculo de retorno, liquidez e diferenças para STO","caption":"O gráfico resume o funcionamento do novo mercado de valores da Bolsa da Coreia e os pontos de atenção ao investir.","description":null},"zh-hant":{"alt":"說明新型證券市場架構、投資人權利、收益計算、流動性風險及與STO差異的資訊圖","caption":"圖表整理韓國交易所新型證券市場的交易架構與投資人應確認的重點。","description":null},"de":{"alt":"Infografik zu neuem Wertpapiermarkt, Anlegerrechten, Ertragsrechnung, Liquiditätsrisiken und STO-Unterschieden","caption":"Die Grafik fasst die Struktur des neuen Wertpapiermarkts der Korea Exchange und wichtige Prüfpunkte für Anleger zusammen.","description":null}}}],"published_at":"2026-08-29T22:28:45+09:00","updated_at":"2026-08-29T22:28:45+09:00","license":"cc_by","translation_status":"original","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/ko/articles/krx-new-securities-market-fractional-investment-sto"}