Guardar oro en Singapur: motivos y criterios de los ricos

El principal motivo del aumento del oro en custodia en Singapur es la demanda de diversificar los países donde se guarda. Se ha informado de traslados por parte de personas adineradas de Estados Unidos, Europa y Oriente Medio. Detrás está la preocupación por la incertidumbre política. La infraestructura financiera y de custodia de Singapur también influye en la elección.

Las cifras del volumen en custodia se basan en una estimación para 2025 recogida en una noticia de octubre de 2026 y en las estadísticas de LBMA a finales de septiembre de 2026.

¿Cuánto oro se ha acumulado en Singapur?

Se estimó que el volumen de oro privado en custodia en 2025 superó las 800 toneladas. La estimación corresponde a la empresa de comercio de metales preciosos J. Rotbart & Co. La cifra de unas 16 veces el volumen de 2014 procede de la misma estimación. Según la noticia, buena parte del aumento llegó de Europa. Noticia de Bloomberg HT del 22 de octubre de 2026

Esta cifra es distinta de las reservas nacionales de oro publicadas por el Gobierno. Se refiere al oro de propiedad privada depositado en Singapur. También hay que distinguir entre el lugar donde se guarda el oro y la nacionalidad de su propietario.

Un artículo del fundador de la empresa que hizo la estimación, publicado en SBMA, recoge el mismo volumen. Sin embargo, el artículo no indica la fecha exacta de referencia del volumen en custodia. Por eso, para atribuirle un año se ha tomado como referencia la noticia cuya fecha puede verificarse. Artículo en SBMA

Comparación de las estadísticas de custodia

Las cifras de Singapur y Londres difieren desde su ámbito de cobertura. Las estadísticas de Londres incluyen el oro custodiado por el Banco de Inglaterra. La cifra de Singapur es una estimación de la custodia privada. Es difícil calcular la cuota del mercado privado a partir de estas dos cifras.

La cifra exacta de Londres puede consultarse en los datos mensuales de custodia de LBMA. (Dato verificado: 9,821 toneladas de oro, finales de septiembre de 2026 · fuente: lbma.org.uk · fecha de referencia: 2026-09-30 · consultado el 2026-10-29) Si se divide tomando como base 800 toneladas, el resultado es de unas 12 veces. Sin embargo, la estimación de Singapur indica que se superan las 800 toneladas. Este cálculo solo sirve como referencia para hacerse una idea de la magnitud. LBMA London Vault Data

El aumento del volumen en custodia también debe distinguirse de una contracción del mercado europeo del oro. El traslado de oro desde otras regiones puede ser un factor del aumento. También hay casos de oro recién comprado que se deposita en Singapur. El volumen en custodia por sí solo no permite conocer la salida neta de oro de Europa.

Por qué se traslada oro desde el Reino Unido y Suiza

El motivo que recoge la noticia es reducir la dependencia de una zona de custodia concreta. Se mencionan las preocupaciones por las guerras y la deuda pública. La incertidumbre política también influye en la elección del lugar de custodia. Esto no significa que todas las personas adineradas estén abandonando Europa. Noticia de Bloomberg HT

Confianza en las entidades financieras y riesgos de custodia

La crisis financiera mostró que incluso las grandes entidades financieras pueden entrar en crisis. Northern Rock fue nacionalizado en febrero de 2008. Lehman Brothers quebró en septiembre del mismo año. El informe del Parlamento del Reino Unido permite consultar cómo se desarrollaron los hechos. Informe del Parlamento del Reino Unido sobre la crisis bancaria

UBS también recibió apoyo de las autoridades suizas en 2008. El Banco Nacional Suizo apoyó la transferencia de activos deteriorados. Sin embargo, una crisis bancaria no implica automáticamente la pérdida del oro de los clientes. El riesgo real depende del contrato de custodia y de la estructura de propiedad. Cronología de la política del Banco Nacional Suizo, Guía de LBMA sobre cuentas de metales preciosos

Disputas sobre la autoridad para reclamar la devolución del oro

En el caso de Venezuela, la controversia giró en torno a quién tenía autoridad para acceder al oro. La cuestión era quién controlaría el oro custodiado en el Banco de Inglaterra. El Reino Unido reconoció a Guaidó como presidente interino en febrero de 2019. Afirmar que lo reconocía desde 2018 situaría ese reconocimiento en una fecha incorrecta. Sentencia del Tribunal Supremo del Reino Unido

En el caso de Rusia, las sanciones limitaron el uso de los activos. Suiza también restringió en 2022 las transacciones relacionadas con el banco central ruso. Estos casos muestran que las leyes del país de custodia influyen en el derecho de acceso. No significa que se apliquen las mismas restricciones a la custodia de oro de particulares en general. Explicación del Gobierno suizo sobre las sanciones financieras contra Rusia

Por qué se elige Singapur

Singapur cuenta tanto con servicios financieros como con infraestructura de custodia física. El artículo de SBMA señala la estabilidad política y el Estado de derecho como puntos fuertes. También menciona las conexiones logísticas y las instalaciones especializadas de custodia. Sin embargo, se trata de una valoración del sector, no de una garantía de seguridad. Artículo en SBMA

El efecto de diversificar los lugares de custodia depende del tipo de riesgo. Repartir la custodia entre varios países puede reducir la dependencia de uno solo. Las fluctuaciones del precio del oro persisten aunque se cambie el lugar de custodia. El riesgo de la contraparte contractual debe evaluarse por separado.

¿Cómo amplía Singapur su infraestructura para el comercio de oro?

El objetivo de la política es ampliar las funciones de negociación más allá de la custodia. MAS y SBMA anunciaron sus líneas de actuación el 27 de marzo de 2026. Incluyen servicios de custodia de oro para bancos centrales extranjeros y organismos estatales. También se impulsan productos financieros relacionados con el oro e infraestructura de compensación. Anuncio conjunto de MAS

La compensación es el proceso de determinar las obligaciones de entrega y recepción de las partes de una operación. En la liquidación se completa la transferencia del oro y del pago. Ampliar las instalaciones de custodia y facilitar las operaciones son cosas distintas. La política busca conectar estas dos funciones.

El calendario de SGX también figura en el anuncio del banco participante Deutsche Bank. (Datos verificados: objetivo de establecer el sistema de compensación a finales de 2026, expansión prevista de las operaciones interbancarias a partir de 2027 · fuente: db.com · fecha de referencia: 2026-06-14 · consultado el 2026-10-29) El anuncio describe un objetivo de desarrollo. Por tanto, no debe presentarse como un sistema ya terminado hoy. Anuncio de Deutsche Bank sobre su participación en la compensación

Alcance de los beneficios fiscales para el oro

Los beneficios fiscales relacionados con el oro dependen del producto y del tipo de inversor. La importación y el suministro de metales preciosos de inversión están exentos de GST. El GST es un impuesto sobre bienes y servicios. La exención está sujeta a los requisitos fijados por IRAS.

La página «Supplies Exempt from GST» de IRAS indica lo siguiente:

Para acogerse a la exención del GST, el metal precioso debe cumplir todos los criterios siguientes:

Esto significa que deben cumplirse todos los requisitos enumerados para obtener la exención. La pureza exigida para los lingotes de oro es de al menos el 99.5%. También deben cumplirse requisitos como la posibilidad de negociación internacional y el marcado de calidad. Las joyas de oro no están cubiertas por la misma exención. Guía de IRAS sobre la exención del GST

También se anunciaron cambios específicos en la fiscalidad de los fondos. Se eliminó el límite del 5% que se aplicaba a los metales preciosos físicos de inversión. La fecha de entrada en vigor es el 1 de agosto de 2026. Se trata de un cambio en el régimen fiscal de los fondos que cumplen los requisitos. Explicación de MAS del 28 de julio de 2026

Comparación de la competencia entre Hong Kong y Singapur

Hong Kong también está ampliando tanto sus instalaciones de custodia como su infraestructura para el comercio de oro. El 7 de julio de 2026 puso en marcha una prueba piloto de compensación y liquidación centralizadas. El objetivo es el lanzamiento oficial en el primer trimestre de 2027. Es necesario distinguir entre la fase piloto y el funcionamiento oficial. Anuncio del Gobierno de Hong Kong sobre la puesta en marcha de la prueba piloto, Discurso de política de Hong Kong de 2026

La competencia entre ambos lugares no se decide solo por el tamaño de las bóvedas. También influye la participación de las contrapartes. La facilidad para vender o retirar el oro es otro factor de evaluación. Esto explica por qué ambos amplían también su infraestructura de compensación.

Diferencia entre la ubicación de la bóveda y la propiedad del oro

El contrato de custodia debe revisarse por separado de la dirección de la bóveda. LBMA distingue entre cuentas asignadas y no asignadas. En una cuenta asignada se atribuyen lingotes concretos al cliente. En una cuenta no asignada se tiene un derecho de reclamación contractual frente a una entidad financiera. Guía de LBMA sobre cuentas de metales preciosos

Incluso cuando el oro se guarda en Singapur, la estructura de los derechos puede ser distinta. Compruebe también en el contrato las condiciones para recuperar el oro si la empresa quiebra. La cobertura del seguro y los costes de retirada deben revisarse por separado. Es difícil comparar contratos solo por las comisiones de custodia.

Errores frecuentes

No conviene interpretar las noticias sobre traslados de oro como pronósticos de precios o como una señal de seguridad absoluta. El aumento del volumen en custodia refleja un cambio en la demanda de custodia. No es un indicador que garantice una subida del precio del oro. Las siguientes distinciones ayudan a interpretar las noticias.

• No interprete la cifra de más de 800 toneladas como las reservas de oro del Gobierno de Singapur.
• Distinga entre la capacidad máxima de las bóvedas y el volumen efectivamente depositado.
• No interprete el oro procedente de Europa como la salida neta del conjunto de Europa.
• No confunda el objetivo de establecer un sistema con su puesta en funcionamiento.
• No extienda la exención del GST de un producto concreto a una exención de todos los costes.

Singapur también es una jurisdicción donde se aplican sanciones. En 2022 impuso sanciones financieras a determinados bancos rusos, entre otras entidades. Su alcance puede consultarse en la respuesta del Ministerio de Asuntos Exteriores del 9 de mayo de 2022. Diversificar los lugares de custodia no elimina la aplicación de sanciones. Explicación del Ministerio de Asuntos Exteriores de Singapur sobre las sanciones contra Rusia