{"content_id":"pkrhewfehk","slug":"singapore-gold-storage-wealth-migration","locale":"zh-hant","schema_type":"Article","category":"trends","category_name":"趨勢","title":"新加坡黃金保管：富豪轉移原因與選擇標準","summary":"富豪將黃金轉移至新加坡，與將黃金分散存放於不同國家的需求有關。本文說明民間保管量估算的意義、交易基礎設施的擴充，以及保管契約中的所有權差異。","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["2026年10月的報導指出，新加坡2025年的民間黃金保管量超過800噸。","民間保管量由貴金屬業者估算，須與中央銀行的持有量區分。","將黃金分散存放於不同國家，目的是降低對特定地區的依賴。","新加坡正擴大為外國中央銀行提供的保管服務，並擴充黃金清算基礎設施。","除了金庫所在地，也應確認契約是否承認對特定金條的所有權。"],"content_markdown":"新加坡黃金保管量增加的主要原因，是分散保管國家的需求。有報導指出，美國、歐洲及中東的富裕人士正將黃金轉移至新加坡，背後原因是對政治不確定性的擔憂。新加坡的金融與保管基礎設施也影響了他們的選擇。\n\n保管量數據依據2026年10月報導中的2025年估計值，以及LBMA截至2026年9月底的統計。\n\n## 新加坡聚集了多少黃金？\n\n2025年民間黃金保管量**估計已超過800公噸**。估算機構是貴金屬交易商J. Rotbart \u0026 Co.。相較2014年約為16倍的數字，也來自同一項估算。據報導，增加的黃金有相當一部分來自歐洲。[Bloomberg HT於2026年10月22日的報導](https://www.bloomberght.com/dunyanin-zenginleri-altinlarini-singapura-tasiyor-3792164)\n\n這項數字與政府公布的國家黃金儲備量性質不同，指的是存放在新加坡的私人持有黃金。黃金的保管地點與黃金持有人的國籍也必須區分。\n\n估算機構創辦人在SBMA撰寫的文章中，也提到了相同規模。不過，文章並未列明保管量的確切基準日期。因此，標示年份時採用的是日期可確認的報導。[SBMA文章](https://sbma.org.sg/media-centre/publication/crucible/crucible-34/singapores-golden-magnet-the-wealth-shift-from-west-to-east/)\n\n## 保管量統計比較\n\n新加坡與倫敦的數據，從統計範圍就有所不同。倫敦的統計包含英國央行保管的黃金。新加坡的數字則是民間保管量的估計值。難以用這兩項數據計算民間市場占有率。\n\n| 項目 | 新加坡 | 倫敦 |\n| --- | --- | --- |\n| 保管量 | 超過800公噸 | 9,821公噸 |\n| 基準時間 | 2026年10月報導所述的2025年估計值 | 2026年9月底 |\n| 編製機構 | J. Rotbart \u0026 Co. | LBMA |\n| 統計範圍 | 私人持有黃金的估計值 | 商業金庫及英國央行保管的黃金 |\n| 解讀限制 | 須與政府官方儲備量統計區分 | 並非僅計算私人持有黃金的規模 |\n\n倫敦的確切數據可在LBMA每月保管量資料中查到。（確認數值為黃金9,821公噸，2026年9月底 · 來源lbma.org.uk · 以2026-09-30為準 · 於2026-10-29確認）若以800公噸為基準相除，約為12倍。不過，新加坡的估計值表述為超過800公噸。這項計算僅能作為衡量規模的參考。[LBMA London Vault Data](https://www.lbma.org.uk/prices-and-data/london-vault-data)\n\n保管量增加也應與歐洲黃金市場萎縮區分。從其他地區轉移的黃金可能是增加的原因，也可能是將新購入的黃金存放在新加坡。僅憑保管量，無法得知歐洲的淨流出規模。\n\n## 為何將黃金從英國與瑞士轉移？\n\n報導中可確認的動機，是降低對特定保管地區的依賴。其中提到了對戰爭與國家債務的擔憂。政治不確定性也是選擇保管地點的背景因素。這並不代表所有富裕人士都在離開歐洲。[Bloomberg HT報導](https://www.bloomberght.com/dunyanin-zenginleri-altinlarini-singapura-tasiyor-3792164)\n\n### 對金融機構的信任與保管風險\n\n金融危機顯示，大型金融機構也可能陷入危機。Northern Rock於2008年2月被國有化。Lehman Brothers於同年9月破產。當時的經過可查閱英國國會報告。[英國國會銀行危機報告](https://publications.parliament.uk/pa/jt201213/jtselect/jtpcbs/98/98.pdf)\n\nUBS也在2008年獲得瑞士當局援助。瑞士央行協助轉移不良資產。不過，銀行危機並不直接意味著客戶的黃金會受損。實際風險會因保管合約與所有權結構而異。[瑞士央行政策沿革](https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik)、[LBMA貴金屬帳戶指南](https://www.lbma.org.uk/publications/the-otc-guide/precious-metal-accounts/)\n\n### 圍繞黃金返還權限的爭議\n\n委內瑞拉案例的爭點，是誰有權動用黃金。問題在於，誰能控制存放在英國央行的黃金。英國於2019年2月承認瓜伊多為臨時總統。若描述為自2018年起承認，時間便不正確。[英國最高法院判決書](https://www.bailii.org/uk/cases/UKSC/2021/57.html)\n\n在俄羅斯的案例中，制裁限制了資產的使用。瑞士也於2022年限制與俄羅斯央行相關的交易。這些案例顯示，保管國家的法律會影響資產動用權。這並不代表一般個人的黃金保管也適用相同限制。[瑞士政府對俄金融制裁說明](https://www.sif.admin.ch/dam/en/sd-web/NcDJuxqbWmw6/faq-russland-sanktionen-en.pdf)\n\n## 新加坡獲選的背景\n\n新加坡是兼具金融服務與實體保管基礎設施的地區。SBMA文章將政治穩定性與法治體系列為優勢，也提及物流連結與專業保管設施。不過，這是業界的評價，並非安全性保證。[SBMA文章](https://sbma.org.sg/media-centre/publication/crucible/crucible-34/singapores-golden-magnet-the-wealth-shift-from-west-to-east/)\n\n分散保管地點的效果，會因風險種類而異。分散至不同國家，可以降低對單一國家的依賴。即使轉移保管地點，金價波動仍然存在。合約相對方的風險則須另行判斷。\n\n| 擔憂的風險 | 分散保管地點的意義 | 須另外確認的事項 |\n| --- | --- | --- |\n| 特定國家的法律與政策變化 | 降低集中依賴單一國家的程度 | 各保管地的法律與制裁 |\n| 保管業者無力償付 | 僅轉移國家無法解決 | 所有權與資產隔離合約 |\n| 金價下跌 | 更換保管地點無法消除 | 黃金占整體資產的比重 |\n| 黃金提領延遲 | 可能有助於確保多種管道 | 提領條件與運輸程序 |\n\n## 新加坡如何擴大黃金交易基礎？\n\n政策目標不僅是保管，也包括擴大交易功能。MAS與SBMA於2026年3月27日公布推動方向，其中包括為外國央行與國家機構提供黃金保管服務。黃金相關金融商品與清算基礎設施也是推動項目。[MAS聯合公告](https://www.mas.gov.sg/news/media-releases/2026/singapore-sets-out-key-focus-areas-to-develop-singapore-as-a-gold-trading-centre)\n\n清算是釐清交易雙方交付與收取義務的過程。交割過程則完成黃金與款項的移轉。保管設施擴大與交易變得便利，是兩回事。政策正朝連結這兩項功能的方向推進。\n\n| 推動項目 | 已確認內容 | 閱讀時須區分之處 |\n| --- | --- | --- |\n| 外國央行保管 | MAS宣布推動提供服務 | 吸引存放的計畫與實際入庫量是兩回事 |\n| 場外黃金清算 | SGX提出於2026年底建置的目標 | 目標時程與完成啟用是兩回事 |\n| 銀行間交易 | 預計自2027年起擴大 | 並不保證交易量 |\n| 保管與物流標準 | 推動符合國際標準的體系 | 設施容量與實際保管量是兩回事 |\n\nSGX的時程也可從參與銀行Deutsche Bank的公告確認。（確認內容為以2026年底建置清算系統為目標，預計自2027年起擴大銀行間交易 · 來源db.com · 以2026-06-14為準 · 於2026-10-29確認）該公告說明的是建置目標，因此不應將其描述為目前已完成的系統。[Deutsche Bank參與清算的公告](https://www.db.com/news/detail/20260615-deutsche-bank-joins-singapore-s-gold-clearing-initiative-as-clearing-member?language_id=1)\n\n### 黃金稅務優惠的適用範圍\n\n黃金相關稅務優惠會因商品與投資主體而異。投資用貴金屬的進口與供應可免徵GST。GST是對商品與服務徵收的稅。免稅須符合IRAS訂定的條件。\n\nIRAS的〈Supplies Exempt from GST〉說明如下。\n\n\u003e 貴金屬必須符合以下所有條件，才有資格免徵GST：\n\n這表示必須滿足列出的所有條件，才能免稅。金條的純度要求為至少99.5%。也須符合可在國際市場交易及品質標示等條件。黃金首飾不適用相同的免稅待遇。[IRAS GST免稅指南](https://www.iras.gov.sg/taxes/goods-services-tax-%28gst%29/charging-gst-%28output-tax%29/when-is-gst-not-charged/supplies-exempt-from-gst)\n\n基金稅制也另有變動公告。原適用於實體投資用貴金屬的5%上限已被取消。生效日為**2026年8月1日**。這是針對合資格基金稅務制度的變更。[MAS於2026年7月28日的說明](https://www.mas.gov.sg/news/speeches/2026/md-remarks-for-mas-ar-2025-2026/)\n\n## 香港與新加坡的競爭比較\n\n香港也同時擴大保管設施與黃金交易基礎。香港於2026年7月7日試行中央清算與交割，目標是在2027年第1季正式推出。有必要區分試行與正式營運。[香港政府試行公告](https://www.news.gov.hk/eng/2026/07/20260707/20260707_111034_277.html?type=ticker)、[2026年香港施政報告](https://www.policyaddress.gov.hk/2026/en/chapter3.html)\n\n| 比較項目 | 新加坡 | 香港 |\n| --- | --- | --- |\n| 保管策略 | 在民間需求之外，推動增加外國央行需求 | 推動擴大保管與精煉能力 |\n| 交易基礎 | 目標於2026年底建置場外黃金清算 | 2026年7月試行中央清算與交割 |\n| 下一階段 | 預計2027年擴大銀行間交易 | 目標於2027年第1季正式推出 |\n| 政策解讀 | 連結保管與金融服務 | 強化清算與市場連結功能 |\n\n兩地的競爭並非僅取決於金庫大小。交易相對方的參與程度也有影響。黃金是否容易出售或提領，也是判斷因素。這說明了雙方為何都在擴充清算基礎設施。\n\n## 金庫位置與黃金所有權的差異\n\n保管合約須與金庫地址分開確認。LBMA區分分配帳戶與未分配帳戶。在分配帳戶中，特定金條會被指定給客戶。在未分配帳戶中，客戶擁有的是對金融機構的合約請求權。[LBMA貴金屬帳戶指南](https://www.lbma.org.uk/publications/the-otc-guide/precious-metal-accounts/)\n\n| 項目 | 分配帳戶 | 未分配帳戶 |\n| --- | --- | --- |\n| 權利標的 | 指定給客戶的特定金條 | 對一定數量黃金的合約請求權 |\n| 確認資料 | 金條編號、重量與純度清單 | 帳戶餘額與合約條款 |\n| 核心檢查事項 | 所有權、保管責任、提領條件 | 金融機構履行債務的能力 |\n| 更換所在地的效果 | 須一併評估保管國家與合約 | 僅更換國家，信用風險仍可能存在 |\n\n即使同樣在新加坡保管，權利結構也可能不同。也請從合約確認業者破產時取回黃金的條件。保險範圍與提領費用須另行確認。難以僅憑保管費比較合約。\n\n## 常見錯誤\n\n不宜將黃金轉移的消息解讀為價格展望或絕對安全的保證。保管量增加代表保管需求的變化，並非保證金價上漲的指標。以下區分有助於解讀報導。\n\n- 請勿將超過800公噸解讀為新加坡政府的黃金儲備量。\n- 請區分金庫最大容量與實際入庫量。\n- 請勿將來自歐洲的黃金解讀為整個歐洲的淨流出量。\n- 請勿將系統建置目標解讀為已完成啟用。\n- 請勿將特定商品的GST免稅，擴大解讀為所有費用均獲豁免。\n\n新加坡也是實施制裁的司法管轄區。2022年，新加坡對指定俄羅斯銀行等對象實施金融制裁。可在外交部2022年5月9日的答覆中確認範圍。分散保管地點並不會免除制裁的適用。[新加坡外交部對俄制裁說明](https://www.mfa.gov.sg/newsroom/press-statements-transcripts-and-photos/20220509pqsanctions-09-may-2022/)","content_html":"\u003cp\u003e新加坡黃金保管量增加的主要原因，是分散保管國家的需求。有報導指出，美國、歐洲及中東的富裕人士正將黃金轉移至新加坡，背後原因是對政治不確定性的擔憂。新加坡的金融與保管基礎設施也影響了他們的選擇。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e保管量數據依據2026年10月報導中的2025年估計值，以及LBMA截至2026年9月底的統計。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E6%96%B0%E5%8A%A0%E5%9D%A1%E8%81%9A%E9%9B%86%E4%BA%86%E5%A4%9A%E5%B0%91%E9%BB%83%E9%87%91\" class=\"anchor\" id=\"新加坡聚集了多少黃金\"\u003e\u003c/a\u003e新加坡聚集了多少黃金？\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e2025年民間黃金保管量\u003cstrong\u003e估計已超過800公噸\u003c/strong\u003e。估算機構是貴金屬交易商J. Rotbart \u0026amp; Co.。相較2014年約為16倍的數字，也來自同一項估算。據報導，增加的黃金有相當一部分來自歐洲。\u003ca href=\"https://www.bloomberght.com/dunyanin-zenginleri-altinlarini-singapura-tasiyor-3792164\"\u003eBloomberg HT於2026年10月22日的報導\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e這項數字與政府公布的國家黃金儲備量性質不同，指的是存放在新加坡的私人持有黃金。黃金的保管地點與黃金持有人的國籍也必須區分。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e估算機構創辦人在SBMA撰寫的文章中，也提到了相同規模。不過，文章並未列明保管量的確切基準日期。因此，標示年份時採用的是日期可確認的報導。\u003ca href=\"https://sbma.org.sg/media-centre/publication/crucible/crucible-34/singapores-golden-magnet-the-wealth-shift-from-west-to-east/\"\u003eSBMA文章\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E4%BF%9D%E7%AE%A1%E9%87%8F%E7%B5%B1%E8%A8%88%E6%AF%94%E8%BC%83\" class=\"anchor\" id=\"保管量統計比較\"\u003e\u003c/a\u003e保管量統計比較\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e新加坡與倫敦的數據，從統計範圍就有所不同。倫敦的統計包含英國央行保管的黃金。新加坡的數字則是民間保管量的估計值。難以用這兩項數據計算民間市場占有率。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e項目\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e新加坡\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e倫敦\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e保管量\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"新加坡\"\u003e超過800公噸\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"倫敦\"\u003e9,821公噸\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e基準時間\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"新加坡\"\u003e2026年10月報導所述的2025年估計值\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"倫敦\"\u003e2026年9月底\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e編製機構\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"新加坡\"\u003eJ. 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href=\"https://publications.parliament.uk/pa/jt201213/jtselect/jtpcbs/98/98.pdf\"\u003e英國國會銀行危機報告\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eUBS也在2008年獲得瑞士當局援助。瑞士央行協助轉移不良資產。不過，銀行危機並不直接意味著客戶的黃金會受損。實際風險會因保管合約與所有權結構而異。\u003ca href=\"https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik\"\u003e瑞士央行政策沿革\u003c/a\u003e、\u003ca href=\"https://www.lbma.org.uk/publications/the-otc-guide/precious-metal-accounts/\"\u003eLBMA貴金屬帳戶指南\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#%E5%9C%8D%E7%B9%9E%E9%BB%83%E9%87%91%E8%BF%94%E9%82%84%E6%AC%8A%E9%99%90%E7%9A%84%E7%88%AD%E8%AD%B0\" class=\"anchor\" id=\"圍繞黃金返還權限的爭議\"\u003e\u003c/a\u003e圍繞黃金返還權限的爭議\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003e委內瑞拉案例的爭點，是誰有權動用黃金。問題在於，誰能控制存放在英國央行的黃金。英國於2019年2月承認瓜伊多為臨時總統。若描述為自2018年起承認，時間便不正確。\u003ca href=\"https://www.bailii.org/uk/cases/UKSC/2021/57.html\"\u003e英國最高法院判決書\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e在俄羅斯的案例中，制裁限制了資產的使用。瑞士也於2022年限制與俄羅斯央行相關的交易。這些案例顯示，保管國家的法律會影響資產動用權。這並不代表一般個人的黃金保管也適用相同限制。\u003ca href=\"https://www.sif.admin.ch/dam/en/sd-web/NcDJuxqbWmw6/faq-russland-sanktionen-en.pdf\"\u003e瑞士政府對俄金融制裁說明\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E6%96%B0%E5%8A%A0%E5%9D%A1%E7%8D%B2%E9%81%B8%E7%9A%84%E8%83%8C%E6%99%AF\" class=\"anchor\" id=\"新加坡獲選的背景\"\u003e\u003c/a\u003e新加坡獲選的背景\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e新加坡是兼具金融服務與實體保管基礎設施的地區。SBMA文章將政治穩定性與法治體系列為優勢，也提及物流連結與專業保管設施。不過，這是業界的評價，並非安全性保證。\u003ca href=\"https://sbma.org.sg/media-centre/publication/crucible/crucible-34/singapores-golden-magnet-the-wealth-shift-from-west-to-east/\"\u003eSBMA文章\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e分散保管地點的效果，會因風險種類而異。分散至不同國家，可以降低對單一國家的依賴。即使轉移保管地點，金價波動仍然存在。合約相對方的風險則須另行判斷。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e擔憂的風險\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e分散保管地點的意義\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e須另外確認的事項\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"擔憂的風險\"\u003e特定國家的法律與政策變化\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"分散保管地點的意義\"\u003e降低集中依賴單一國家的程度\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"須另外確認的事項\"\u003e各保管地的法律與制裁\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"擔憂的風險\"\u003e保管業者無力償付\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"分散保管地點的意義\"\u003e僅轉移國家無法解決\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"須另外確認的事項\"\u003e所有權與資產隔離合約\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"擔憂的風險\"\u003e金價下跌\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"分散保管地點的意義\"\u003e更換保管地點無法消除\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"須另外確認的事項\"\u003e黃金占整體資產的比重\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"擔憂的風險\"\u003e黃金提領延遲\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"分散保管地點的意義\"\u003e可能有助於確保多種管道\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"須另外確認的事項\"\u003e提領條件與運輸程序\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E6%96%B0%E5%8A%A0%E5%9D%A1%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%93%B4%E5%A4%A7%E9%BB%83%E9%87%91%E4%BA%A4%E6%98%93%E5%9F%BA%E7%A4%8E\" class=\"anchor\" id=\"新加坡如何擴大黃金交易基礎\"\u003e\u003c/a\u003e新加坡如何擴大黃金交易基礎？\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e政策目標不僅是保管，也包括擴大交易功能。MAS與SBMA於2026年3月27日公布推動方向，其中包括為外國央行與國家機構提供黃金保管服務。黃金相關金融商品與清算基礎設施也是推動項目。\u003ca href=\"https://www.mas.gov.sg/news/media-releases/2026/singapore-sets-out-key-focus-areas-to-develop-singapore-as-a-gold-trading-centre\"\u003eMAS聯合公告\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e清算是釐清交易雙方交付與收取義務的過程。交割過程則完成黃金與款項的移轉。保管設施擴大與交易變得便利，是兩回事。政策正朝連結這兩項功能的方向推進。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e推動項目\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e已確認內容\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e閱讀時須區分之處\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"推動項目\"\u003e外國央行保管\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"已確認內容\"\u003eMAS宣布推動提供服務\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"閱讀時須區分之處\"\u003e吸引存放的計畫與實際入庫量是兩回事\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"推動項目\"\u003e場外黃金清算\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"已確認內容\"\u003eSGX提出於2026年底建置的目標\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"閱讀時須區分之處\"\u003e目標時程與完成啟用是兩回事\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"推動項目\"\u003e銀行間交易\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"已確認內容\"\u003e預計自2027年起擴大\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"閱讀時須區分之處\"\u003e並不保證交易量\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"推動項目\"\u003e保管與物流標準\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"已確認內容\"\u003e推動符合國際標準的體系\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"閱讀時須區分之處\"\u003e設施容量與實際保管量是兩回事\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eSGX的時程也可從參與銀行Deutsche Bank的公告確認。（確認內容為以2026年底建置清算系統為目標，預計自2027年起擴大銀行間交易 · 來源db.com · 以2026-06-14為準 · 於2026-10-29確認）該公告說明的是建置目標，因此不應將其描述為目前已完成的系統。\u003ca href=\"https://www.db.com/news/detail/20260615-deutsche-bank-joins-singapore-s-gold-clearing-initiative-as-clearing-member?language_id=1\"\u003eDeutsche Bank參與清算的公告\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#%E9%BB%83%E9%87%91%E7%A8%85%E5%8B%99%E5%84%AA%E6%83%A0%E7%9A%84%E9%81%A9%E7%94%A8%E7%AF%84%E5%9C%8D\" class=\"anchor\" id=\"黃金稅務優惠的適用範圍\"\u003e\u003c/a\u003e黃金稅務優惠的適用範圍\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003e黃金相關稅務優惠會因商品與投資主體而異。投資用貴金屬的進口與供應可免徵GST。GST是對商品與服務徵收的稅。免稅須符合IRAS訂定的條件。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eIRAS的〈Supplies Exempt from GST〉說明如下。\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003e貴金屬必須符合以下所有條件，才有資格免徵GST：\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003e這表示必須滿足列出的所有條件，才能免稅。金條的純度要求為至少99.5%。也須符合可在國際市場交易及品質標示等條件。黃金首飾不適用相同的免稅待遇。\u003ca href=\"https://www.iras.gov.sg/taxes/goods-services-tax-%28gst%29/charging-gst-%28output-tax%29/when-is-gst-not-charged/supplies-exempt-from-gst\"\u003eIRAS GST免稅指南\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e基金稅制也另有變動公告。原適用於實體投資用貴金屬的5%上限已被取消。生效日為\u003cstrong\u003e2026年8月1日\u003c/strong\u003e。這是針對合資格基金稅務制度的變更。\u003ca href=\"https://www.mas.gov.sg/news/speeches/2026/md-remarks-for-mas-ar-2025-2026/\"\u003eMAS於2026年7月28日的說明\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%88%87%E6%96%B0%E5%8A%A0%E5%9D%A1%E7%9A%84%E7%AB%B6%E7%88%AD%E6%AF%94%E8%BC%83\" class=\"anchor\" id=\"香港與新加坡的競爭比較\"\u003e\u003c/a\u003e香港與新加坡的競爭比較\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e香港也同時擴大保管設施與黃金交易基礎。香港於2026年7月7日試行中央清算與交割，目標是在2027年第1季正式推出。有必要區分試行與正式營運。\u003ca href=\"https://www.news.gov.hk/eng/2026/07/20260707/20260707_111034_277.html?type=ticker\"\u003e香港政府試行公告\u003c/a\u003e、\u003ca href=\"https://www.policyaddress.gov.hk/2026/en/chapter3.html\"\u003e2026年香港施政報告\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e比較項目\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e新加坡\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e香港\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"比較項目\"\u003e保管策略\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"新加坡\"\u003e在民間需求之外，推動增加外國央行需求\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"香港\"\u003e推動擴大保管與精煉能力\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"比較項目\"\u003e交易基礎\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"新加坡\"\u003e目標於2026年底建置場外黃金清算\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"香港\"\u003e2026年7月試行中央清算與交割\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"比較項目\"\u003e下一階段\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"新加坡\"\u003e預計2027年擴大銀行間交易\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"香港\"\u003e目標於2027年第1季正式推出\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"比較項目\"\u003e政策解讀\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"新加坡\"\u003e連結保管與金融服務\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"香港\"\u003e強化清算與市場連結功能\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e兩地的競爭並非僅取決於金庫大小。交易相對方的參與程度也有影響。黃金是否容易出售或提領，也是判斷因素。這說明了雙方為何都在擴充清算基礎設施。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E9%87%91%E5%BA%AB%E4%BD%8D%E7%BD%AE%E8%88%87%E9%BB%83%E9%87%91%E6%89%80%E6%9C%89%E6%AC%8A%E7%9A%84%E5%B7%AE%E7%95%B0\" class=\"anchor\" id=\"金庫位置與黃金所有權的差異\"\u003e\u003c/a\u003e金庫位置與黃金所有權的差異\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e保管合約須與金庫地址分開確認。LBMA區分分配帳戶與未分配帳戶。在分配帳戶中，特定金條會被指定給客戶。在未分配帳戶中，客戶擁有的是對金融機構的合約請求權。\u003ca href=\"https://www.lbma.org.uk/publications/the-otc-guide/precious-metal-accounts/\"\u003eLBMA貴金屬帳戶指南\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e項目\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e分配帳戶\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e未分配帳戶\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e權利標的\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"分配帳戶\"\u003e指定給客戶的特定金條\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"未分配帳戶\"\u003e對一定數量黃金的合約請求權\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e確認資料\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"分配帳戶\"\u003e金條編號、重量與純度清單\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"未分配帳戶\"\u003e帳戶餘額與合約條款\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e核心檢查事項\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"分配帳戶\"\u003e所有權、保管責任、提領條件\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"未分配帳戶\"\u003e金融機構履行債務的能力\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e更換所在地的效果\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"分配帳戶\"\u003e須一併評估保管國家與合約\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"未分配帳戶\"\u003e僅更換國家，信用風險仍可能存在\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e即使同樣在新加坡保管，權利結構也可能不同。也請從合約確認業者破產時取回黃金的條件。保險範圍與提領費用須另行確認。難以僅憑保管費比較合約。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E5%B8%B8%E8%A6%8B%E9%8C%AF%E8%AA%A4\" class=\"anchor\" id=\"常見錯誤\"\u003e\u003c/a\u003e常見錯誤\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e不宜將黃金轉移的消息解讀為價格展望或絕對安全的保證。保管量增加代表保管需求的變化，並非保證金價上漲的指標。以下區分有助於解讀報導。\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e請勿將超過800公噸解讀為新加坡政府的黃金儲備量。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e請區分金庫最大容量與實際入庫量。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e請勿將來自歐洲的黃金解讀為整個歐洲的淨流出量。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e請勿將系統建置目標解讀為已完成啟用。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e請勿將特定商品的GST免稅，擴大解讀為所有費用均獲豁免。\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003e新加坡也是實施制裁的司法管轄區。2022年，新加坡對指定俄羅斯銀行等對象實施金融制裁。可在外交部2022年5月9日的答覆中確認範圍。分散保管地點並不會免除制裁的適用。\u003ca href=\"https://www.mfa.gov.sg/newsroom/press-statements-transcripts-and-photos/20220509pqsanctions-09-may-2022/\"\u003e新加坡外交部對俄制裁說明\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n","tags":["分散投資","資產配置","世界經濟","投資","地緣政治"],"faqs":[{"question":"富裕人士為什麼將黃金轉移到新加坡？","answer":"報導指出，原因是對戰爭與政治不確定性的憂慮。核心需求是將黃金分散至不同國家保管。新加坡的金融與保管基礎設施也是選擇當地的原因。"},{"question":"新加坡民間黃金保管量達800噸，是官方統計嗎？","answer":"這是貴金屬交易商J. Rotbart \u0026 Co.的估算。2026年10月的報導指出，2025年的保管量超過800噸。這與新加坡政府或中央銀行的黃金持有量不同。"},{"question":"新加坡保管的黃金比倫敦多嗎？","answer":"根據已確認的數據，倫敦的規模大得多。LBMA公布的2026年9月底倫敦黃金保管量約為9,800噸。不過，這項統計也包含英國央行保管的部分，與新加坡民間估算的統計範圍不同。"},{"question":"黃金保管量增加，金價也會上漲嗎？","answer":"不能僅憑保管量增加就判斷價格上漲。也可能只是既有黃金更換了保管地點。必須區分保管量與新增買入量。"},{"question":"將黃金交由新加坡保管，就沒有制裁風險了嗎？","answer":"即使分散至不同國家保管，仍可能受到制裁。新加坡也在2022年實施了對俄羅斯的金融制裁。適用對象與交易限制須依當地法規判定。"},{"question":"在新加坡，所有黃金都可豁免GST嗎？","answer":"必須符合IRAS訂定的投資用貴金屬條件。金條除了純度須達99.5%以上，還有其他條件。黃金首飾不適用同樣的豁免。"},{"question":"已分配黃金帳戶與未分配黃金帳戶有什麼不同？","answer":"已分配帳戶會為客戶指定特定金條。未分配帳戶則提供對一定數量黃金的合約請求權。後者須承擔帳戶提供機構的信用風險。"},{"question":"新加坡的黃金清算系統何時建成？","answer":"根據已查證的公告，目標時間是2026年底。銀行間交易預計從2027年起擴大。由於這是目標時程，實際是否啟用仍須查看SGX的後續公告。"},{"question":"香港也在擴大黃金保管市場嗎？","answer":"香港正在擴充保管與精煉能力，以及交易基礎設施。中央清算與結算系統已於2026年7月7日試行運作。正式啟用的目標時間是2027年第1季。"},{"question":"簽訂海外黃金保管合約時，應確認哪些事項？","answer":"請確認對特定金條的所有權是否獲得承認。保管業者破產時的返還條件也需要確認。保險範圍與提取條件則是需要在合約中另行檢查的事項。"}],"sources":[{"url":"https://www.bloomberght.com/dunyanin-zenginleri-altinlarini-singapura-tasiyor-3792164","title":"Bloomberg HT，報導富裕階層將黃金移往新加坡，2026年10月22日","type":"data_point"},{"url":"https://sbma.org.sg/media-centre/publication/crucible/crucible-34/singapores-golden-magnet-the-wealth-shift-from-west-to-east/","title":"SBMA，Singapore’s Golden Magnet: The Wealth Shift from West to East","type":"source"},{"url":"https://www.lbma.org.uk/prices-and-data/london-vault-data","title":"LBMA，London Vault Data，2026年9月底保管量","type":"data_point"},{"url":"https://publications.parliament.uk/pa/jt201213/jtselect/jtpcbs/98/98.pdf","title":"英國國會，Parliamentary Commission on Banking Standards First Report","type":"source"},{"url":"https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik","title":"瑞士國家銀行，Chronicle of Monetary Events","type":"source"},{"url":"https://www.bailii.org/uk/cases/UKSC/2021/57.html","title":"英國最高法院，委內瑞拉中央銀行董事會間爭議判決，2021 UKSC 57","type":"source"},{"url":"https://www.sif.admin.ch/dam/en/sd-web/NcDJuxqbWmw6/faq-russland-sanktionen-en.pdf","title":"瑞士國際金融事務局，2022年對俄金融制裁常見問題","type":"source"},{"url":"https://www.mas.gov.sg/news/media-releases/2026/singapore-sets-out-key-focus-areas-to-develop-singapore-as-a-gold-trading-centre","title":"MAS·SBMA，將新加坡發展為黃金交易中心的方向，2026年3月27日","type":"source"},{"url":"https://www.db.com/news/detail/20260615-deutsche-bank-joins-singapore-s-gold-clearing-initiative-as-clearing-member?language_id=1","title":"Deutsche Bank，宣布參與新加坡黃金清算系統，2026年6月","type":"source"},{"url":"https://www.mas.gov.sg/news/speeches/2026/md-remarks-for-mas-ar-2025-2026/","title":"MAS，年度報告記者會發言，2026年7月28日","type":"source"},{"url":"https://www.iras.gov.sg/taxes/goods-services-tax-%28gst%29/charging-gst-%28output-tax%29/when-is-gst-not-charged/supplies-exempt-from-gst","title":"IRAS，Supplies Exempt from GST，投資用貴金屬免稅要件","type":"source"},{"url":"https://www.news.gov.hk/eng/2026/07/20260707/20260707_111034_277.html?type=ticker","title":"香港政府，HK Launches Gold Clearing System，2026年7月7日","type":"source"},{"url":"https://www.policyaddress.gov.hk/2026/en/chapter3.html","title":"香港政府，2026 Policy Address，黃金交易市場發展計畫","type":"source"},{"url":"https://www.lbma.org.uk/publications/the-otc-guide/precious-metal-accounts/","title":"LBMA，A Guide to the Loco London Precious Metals Market: Precious Metal Accounts","type":"source"},{"url":"https://www.mfa.gov.sg/newsroom/press-statements-transcripts-and-photos/20220509pqsanctions-09-may-2022/","title":"新加坡外交部，就對俄制裁範圍向國會作出的答覆，2022年5月9日","type":"source"}],"images":[{"id":2235,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MzQzNjcsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--f0dbd5983f36ae44a0a709ccc9a0818c8ea88f9f/ai-f23ad92d.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"금고 안에서 흰 장갑을 낀 남성이 금괴 여러 개가 담긴 철제 서랍에 금괴를 내려놓고 있다.","caption":"금 보관 계약을 맺을 때는 특정 금괴에 대한 소유권이 인정되는지 확인해야 합니다.","description":null},"en":{"alt":"A man wearing white gloves lowers a gold bar into a steel drawer holding other gold bars inside a vault.","caption":"Gold storage contracts should be checked to confirm ownership of specific bars.","description":null},"ja":{"alt":"金庫室で白い手袋をした男性が、複数の金塊が入った鋼製の引き出しに金塊を下ろしている。","caption":"金の保管契約では、特定の金塊に対する所有権が認められるかを確認する必要があります。","description":null},"es":{"alt":"Un hombre con guantes blancos coloca un lingote de oro en un cajón de acero con otros lingotes dentro de una cámara.","caption":"Al contratar la custodia de oro, hay que comprobar si se reconoce la propiedad de lingotes específicos.","description":null},"id":{"alt":"Pria bersarung tangan putih menaruh emas batangan ke laci baja berisi batangan lain di ruang penyimpanan.","caption":"Kontrak penyimpanan emas perlu diperiksa untuk memastikan pengakuan hak milik atas batangan tertentu.","description":null},"pt":{"alt":"Um homem com luvas brancas coloca uma barra de ouro numa gaveta de aço com outras barras dentro de um cofre.","caption":"Ao contratar a custódia de ouro, é preciso verificar se a propriedade de barras específicas é reconhecida.","description":null},"zh-hant":{"alt":"金庫內，一名戴著白手套的男子正將金條放入裝有多根金條的鋼製抽屜。","caption":"簽訂黃金保管合約時，應確認是否承認對特定金條的所有權。","description":null},"de":{"alt":"Ein Mann mit weißen Handschuhen legt einen Goldbarren in eine Stahlschublade mit weiteren Barren im Tresorraum.","caption":"Bei Goldverwahrverträgen sollte geprüft werden, ob das Eigentum an bestimmten Barren anerkannt wird.","description":null}}},{"id":2236,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MzQzNjgsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--fe15acc1cca6d9965d22230cdad1707c901eb0bf/ai-97d23615.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_semi","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"항공 화물 구역에서 여성 작업자가 열린 운송 상자 안의 금괴 고정 끈을 점검하고 있다.","caption":"금 보관 국가를 나누는 목적은 특정 지역에 대한 의존을 줄이는 데 있습니다.","description":null},"en":{"alt":"A female cargo worker checks straps securing gold bars inside an open transport case in an air-cargo area.","caption":"Spreading gold storage across countries reduces reliance on any one region.","description":null},"ja":{"alt":"航空貨物エリアで、女性作業員が開いた輸送ケース内の金塊を固定するベルトを点検している。","caption":"金の保管先を複数の国に分ける目的は、特定の地域への依存を減らすことです。","description":null},"es":{"alt":"Una trabajadora revisa las correas que sujetan lingotes de oro en una caja abierta en una zona de carga aérea.","caption":"Repartir el almacenamiento de oro entre varios países reduce la dependencia de una sola región.","description":null},"id":{"alt":"Petugas kargo perempuan memeriksa tali pengikat emas batangan dalam peti terbuka di area kargo udara.","caption":"Menyimpan emas di beberapa negara bertujuan mengurangi ketergantungan pada satu wilayah.","description":null},"pt":{"alt":"Uma funcionária confere as cintas que prendem barras de ouro numa caixa aberta em uma área de carga aérea.","caption":"Distribuir o armazenamento de ouro entre países reduz a dependência de uma única região.","description":null},"zh-hant":{"alt":"一名女性貨運人員在航空貨運區檢查敞開運輸箱內固定金條的綁帶。","caption":"將黃金分散存放於不同國家，目的是降低對特定地區的依賴。","description":null},"de":{"alt":"Eine Frachtmitarbeiterin prüft die Haltegurte der Goldbarren in einer offenen Transportkiste im Luftfrachtbereich.","caption":"Die Verteilung der Goldlagerung auf mehrere Länder verringert die Abhängigkeit von einer einzelnen Region.","description":null}}}],"published_at":"2026-10-29T05:50:22+09:00","updated_at":"2026-10-29T05:50:22+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/en/articles/singapore-gold-storage-wealth-migration"}