---
title: "Psikologi Investasi yang Menghancurkan Rekening Saham dan Prinsip Pengendaliannya"
locale: id
category: knowledge_base
category_name: "Basis Pengetahuan"
translation_status: reviewed
license: cc_by
author: "injoys"
source_url: https://injoys.com/en/articles/behavioral-investing-risk-control-guide
published_at: 2026-08-14T10:03:10+09:00
---

# Psikologi Investasi yang Menghancurkan Rekening Saham dan Prinsip Pengendaliannya

> Penyebab umum kerugian berulang dalam investasi saham bukanlah kepribadian tertentu, melainkan struktur pengambilan keputusan yang gagal mengendalikan dorongan dan bias. Peluang bertahan dalam jangka panjang dapat ditingkatkan dengan mengurangi transaksi berlebihan serta mengelola diversifikasi, biaya, jangka waktu investasi, dan aturan yang ditetapkan sebelumnya secara bersamaan.

## Key Points

- Kinerja investasi tidak hanya dipengaruhi oleh pemilihan saham, tetapi juga oleh frekuensi transaksi, tingkat diversifikasi, biaya, eksposur risiko, dan bias perilaku.
- Kebiasaan membandingkan diri dan rasa percaya diri berlebihan dapat mendorong pembelian untuk mengejar kenaikan, investasi terkonsentrasi, dan transaksi berlebihan yang tidak tercantum dalam rencana investasi.
- Kepemilikan jangka panjang dapat mengurangi frekuensi pengambilan keputusan dan biaya transaksi, tetapi tidak mencegah kerugian pada saham individual ataupun menjamin keuntungan.
- Masa tunggu sebelum membeli, peninjauan berkala, batas alokasi, dan aturan penyeimbangan kembali dapat menjadi sarana pengendalian perilaku yang lebih konsisten daripada kemauan.
- Investor harus menilai kemungkinan tercapainya tujuan, kerugian yang sanggup ditanggung, total biaya, dan risiko keseluruhan portofolio, bukan hanya tingkat imbal hasil.

Masalah utama yang ditemukan pada orang-orang yang rekening sahamnya berulang kali terguncang bukanlah satu sifat kepribadian tertentu. Lebih tepatnya, masalahnya adalah **tidak adanya aturan awal untuk mengendalikan kepercayaan diri berlebihan, perbandingan, penghindaran kerugian, dan impuls**. Sekalipun menemukan saham yang bagus, kemampuan analisis akan sulit menghasilkan kinerja nyata jika membelinya dalam porsi berlebihan, terlambat mengejar saat harga naik, dan menjual karena panik saat harga turun.

Tulisan ini tidak menjanjikan keberhasilan investasi atau merekomendasikan produk tertentu. Tulisan ini menjelaskan secara terpisah bias yang berulang kali dibahas dalam penelitian keuangan perilaku dan prinsip praktis untuk mengelolanya.

## Kesamaan yang menghancurkan rekening bukanlah kepribadian, melainkan ketiadaan struktur pengendalian

Setiap orang memiliki tingkat toleransi risiko, pengalaman investasi, kestabilan pendapatan, tujuan, dan jangka waktu investasi yang berbeda. Karena itu, seseorang tidak dapat dipastikan sebagai investor yang baik atau buruk hanya karena bersifat introver atau ekstrover.

Hal yang mudah merusak kinerja adalah **perilaku dan struktur** berikut.

- Bereaksi terhadap rumor atau lonjakan harga tanpa mencatat dasar pertimbangannya.
- Menempatkan porsi yang sulit ditanggung pada satu saham atau satu tema.
- Tidak menetapkan batas kerugian yang dapat diterima dan syarat kepemilikan sebelum membeli.
- Mengubah rencana jangka panjang sendiri setelah melihat imbal hasil jangka pendek orang lain.
- Mengabaikan biaya transaksi seperti pajak, komisi, dan selisih harga beli dan jual.
- Saat mengalami kerugian, berusaha menutupinya dengan taruhan yang lebih besar tanpa meninjau penyebabnya.

Sulit mencegah perilaku seperti ini hanya dengan kemauan. Aplikasi investasi membuat transaksi menjadi cepat dan mudah, tetapi kemudahan bertransaksi tidak berarti penilaian yang lebih baik. Mencatat jumlah transaksi beserta kinerja investasi dan menetapkan aturan sebelumnya cenderung memberikan hasil yang lebih konsisten.

## Bias investasi utama dalam perspektif keuangan perilaku

Keuangan perilaku meninggalkan asumsi bahwa investor selalu mengambil keputusan berdasarkan informasi lengkap dan logika yang konsisten, lalu mempelajari kesalahan penilaian yang benar-benar terjadi.

| Bias atau perilaku | Wujudnya dalam investasi | Metode pengendalian yang mungkin |
|---|---|---|
| Kepercayaan diri berlebihan | Menilai kemampuan prediksi terlalu tinggi dan meningkatkan transaksi | Mencatat dasar pembelian dan argumen yang berlawanan |
| Bias konfirmasi | Hanya mencari informasi yang menguntungkan saham yang dimiliki | Menuliskan skenario yang berlawanan dan syarat penjualan sebelumnya |
| Penghindaran kerugian | Mempertahankan saham rugi terlalu lama dan menjual saham untung terlalu cepat | Menilai berdasarkan apakah tesis investasi masih berlaku, bukan berdasarkan harga |
| Perilaku berkelompok | Membeli dengan mengikuti orang sekitar dan opini daring | Memeriksa sumber, valuasi, dan porsi portofolio secara terpisah |
| Bias kekinian | Memperkirakan lonjakan atau penurunan tajam baru-baru ini akan berlanjut | Meninjau berbagai fase pasar dan data jangka panjang bersama-sama |
| Efek jangkar | Memperlakukan harga beli seolah-olah menjadi patokan nilai perusahaan | Menilai kembali apakah aset tersebut akan dibeli jika dimulai dari harga saat ini |

Kesalahan proyeksi itu sendiri tidak dapat dihilangkan sepenuhnya. Hal yang penting adalah membatasi ukuran dan frekuensinya agar satu kesalahan tidak merusak seluruh aset secara fatal.

## Alasan transaksi berlebihan merusak kinerja

Dalam penelitian yang menganalisis rekening investor individu di Amerika Serikat, ditemukan kecenderungan bahwa kelompok yang lebih aktif bertransaksi memiliki kinerja setelah biaya yang lebih rendah. Penelitian lain menemukan bahwa dalam sampel yang dianalisis, laki-laki lebih sering bertransaksi daripada perempuan, dan penurunan kinerja akibat transaksi berlebihan juga lebih besar.

Namun, hasil ini tidak boleh diterapkan pada semua negara dan zaman untuk menggeneralisasi bahwa “laki-laki muda selalu buruk dan perempuan lanjut usia selalu baik.” Hasil penelitian dapat berbeda menurut periode, pasar, sampel rekening, dan metode pengukuran tertentu. Dibandingkan usia dan jenis kelamin, indikator yang dapat dikelola secara langsung adalah sebagai berikut.

- Tingkat perputaran transaksi tahunan
- Total komisi dan pajak
- Kinerja dan volatilitas dibandingkan pasar
- Jumlah transaksi yang tidak direncanakan
- Porsi maksimum pada satu saham dan satu industri
- Jumlah pembelian kembali aset yang sama dengan harga lebih tinggi setelah dijual

Banyaknya transaksi tidak selalu menimbulkan kerugian. Namun, karena setiap transaksi baru menciptakan peluang baru bagi kesalahan penilaian dan biaya, perlu dipastikan apakah manfaat yang diharapkan cukup mengimbangi biaya dan risiko.

## Proses psikologi perbandingan menciptakan keputusan berbahaya

Imbal hasil orang lain sulit menjadi tolok ukur perbandingan yang bermakna jika jangka waktu investasi, modal awal, leverage, realisasi keuntungan atau kerugian, dan risiko yang mereka tanggung tidak diketahui. Bias seleksi juga terjadi ketika hanya kisah keuntungan yang dipublikasikan sementara kisah kerugian tidak terlihat.

Proses umum ketika perbandingan merusak perilaku investasi adalah sebagai berikut.

1. Hanya mengetahui keuntungan besar orang lain.
2. Merasa keuntungan normal diri sendiri tidak memadai.
3. Mengambil risiko lebih tinggi tanpa kaitan dengan tujuan.
4. Mengejar aset yang melonjak atau menggunakan pinjaman dan leverage.
5. Tidak mampu menahan volatilitas dan menjual pada saat yang tidak menguntungkan.

Mengubah objek perbandingan dari orang lain menjadi rencana sendiri akan bermanfaat. Target tingkat tabungan, rentang alokasi aset, total biaya, dana darurat, dan tingkat pencapaian tujuan merupakan indikator yang lebih dapat dikelola daripada keuntungan jangka pendek orang lain.

## Memahami risiko dan imbal hasil secara akurat

“Risiko tinggi, imbal hasil tinggi” bukanlah janji bahwa mengambil risiko besar pasti menghasilkan keuntungan tinggi. Maknanya lebih dekat pada kenyataan bahwa aset yang membuat investor menuntut imbal hasil yang diharapkan lebih tinggi umumnya memiliki ketidakpastian atau potensi kerugian yang lebih besar. Imbal hasil aktual dapat berbeda dari harapan, dan risiko tinggi juga dapat berakhir sebagai kerugian besar.

Risiko investasi memiliki berbagai bentuk.

| Jenis risiko | Makna | Contoh |
|---|---|---|
| Risiko pasar | Kemungkinan harga seluruh pasar menurun | Resesi dan guncangan suku bunga |
| Risiko spesifik perusahaan | Kemungkinan timbulnya masalah pada perusahaan tertentu | Melemahnya daya saing, masalah akuntansi, kebangkrutan |
| Risiko likuiditas | Kemungkinan sulit menjual pada waktu dan harga yang diinginkan | Saham dengan volume transaksi rendah |
| Risiko konsentrasi | Kondisi ketika hasil beberapa aset menentukan keseluruhan aset | Menginvestasikan sebagian besar aset pada satu saham |
| Risiko leverage | Risiko membesarnya laba dan rugi akibat uang pinjaman atau derivatif | Kemungkinan likuidasi paksa dan kerugian melebihi modal |
| Risiko inflasi | Kemungkinan menurunnya daya beli riil aset | Ketika imbal hasil lebih rendah daripada tingkat inflasi |
| Risiko perilaku | Risiko menyimpang dari rencana akibat ketakutan dan keserakahan | Menjual saat harga anjlok dan mengejar saat harga melonjak |

Jika risiko hanya didefinisikan sebagai “kemungkinan terjadinya sesuatu yang tidak diketahui”, besarnya kerugian, volatilitas, likuiditas, dan kemungkinan tidak mencapai tujuan akan terlewatkan. Investor harus menilai secara bersamaan **apa yang dapat terjadi, seberapa besar kemungkinan terjadinya, berapa besar kerugian jika terjadi, dan apakah mampu menunggu pemulihan**.

## Hal yang dapat dan tidak dapat diselesaikan oleh investasi jangka panjang

Investasi jangka panjang dapat mengurangi frekuensi reaksi terhadap berita jangka pendek dan biaya transaksi, serta memperpanjang waktu agar efek bunga majemuk bekerja. Berinvestasi secara rutin dan terdiversifikasi selama masih memiliki pendapatan juga dapat mengurangi risiko ketergantungan penuh pada satu waktu masuk.

Namun, klaim bahwa “jika dimiliki cukup lama, harga saham perusahaan individual pasti akan mendekati nilai intrinsiknya” tidak terjamin. Perusahaan dapat kalah bersaing atau bangkrut, dan aset yang dibeli dengan harga terlalu tinggi dapat berkinerja buruk dalam waktu lama. Kepemilikan jangka panjang tidak secara otomatis mengatasi aset buruk atau harga beli yang berlebihan.

Agar investasi jangka panjang berfungsi sebagai manajemen risiko, biasanya diperlukan kondisi berikut secara bersamaan.

- Diversifikasi pada berbagai perusahaan, industri, dan aset
- Alokasi aset yang disesuaikan dengan volatilitas yang mampu ditanggung
- Biaya yang rendah dan transparan
- Pemisahan dana darurat dan dana investasi
- Penyesuaian kembali secara berkala sesuai tujuan dan jangka waktu
- Pembatasan terhadap potensi kerugian permanen saham individual

Waktu dapat memberikan ruang untuk menahan fluktuasi jangka pendek, tetapi tidak menghilangkan potensi kerugian. Sekalipun jangka waktu investasi panjang, uang yang harus digunakan dalam waktu dekat atau untuk biaya hidup tidak boleh ditempatkan pada aset dengan volatilitas tinggi.

## Cara membangun sistem investasi sebagai pengganti kemauan

Sistem investasi bukanlah rumus untuk menebak harga masa depan, melainkan prosedur untuk mengurangi keputusan impulsif.

### 1. Tuliskan tujuan dan jangka waktu terlebih dahulu

Tuliskan penggunaan uang, seperti perumahan, biaya pendidikan, dan pensiun, beserta waktu ketika uang tersebut dibutuhkan. Dana dengan tujuan berbeda tidak dikelola pada tingkat risiko yang sama.

### 2. Ubah kerugian yang mampu ditanggung menjadi jumlah uang

Jangan hanya menggunakan ungkapan seperti “investor agresif”; tinjau dampaknya terhadap kehidupan dan kondisi psikologis ketika portofolio turun dalam jumlah tertentu. Jika tingkat penurunannya membuat rencana tidak dapat dipertahankan saat pasar turun, eksposur risiko mungkin terlalu besar.

### 3. Tetapkan batas porsi

Tentukan porsi maksimum untuk saham individual, industri, tema, dan aset berisiko tinggi sebelum membeli. Jangan mengubah batas tersebut secara spontan hanya karena keyakinan meningkat.

### 4. Terapkan prosedur menunggu sebelum membeli

Saat menemukan saham yang melonjak atau rekomendasi orang lain, jangan langsung memasukkan pesanan dan terapkan waktu tunggu yang telah ditentukan. Catat tesis investasi, kondisi yang menunjukkan perkiraan keliru, total biaya, dan dampaknya terhadap portofolio.

### 5. Batasi frekuensi pemeriksaan

Jika investor dengan tujuan jangka panjang terus memeriksa harga, kemungkinan bertindak karena fluktuasi yang tidak bermakna akan meningkat. Namun, risiko tidak hilang hanya dengan tidak membuka aplikasi, sehingga kondisi keuangan, tingkat diversifikasi, dan tujuan harus diperiksa secara berkala.

### 6. Evaluasi kinerja dengan tolok ukur dan periode yang sama

Perhitungkan arus dana masuk dan keluar, lalu tinjau indeks pembanding yang sesuai, total biaya, dan risiko yang ditanggung secara bersamaan. Jangan menilai keunggulan strategi berdasarkan keuntungan selama beberapa hari atau satu keberhasilan.

### 7. Tinjau jurnal investasi setelahnya

Jangan hanya melihat hasil; nilai apakah keputusan tersebut rasional berdasarkan informasi yang tersedia saat itu. Keputusan yang baik dapat menghasilkan kerugian, dan keputusan yang buruk dapat secara kebetulan menghasilkan keuntungan.

## Cara mempelajari kasus kegagalan dengan benar

Kasus kegagalan menunjukkan risiko secara konkret, tetapi angka presisi seperti “kasus negatif selalu tiga kali lebih efektif daripada kasus positif” sebaiknya tidak digunakan jika tidak ada dasar tepercaya yang dapat diverifikasi.

Alih-alih menjadikan satu kasus sebagai hukum umum, kasus tersebut harus dianalisis dengan pertanyaan berikut.

- Apakah kerugian bermula dari kesalahan analisis, porsi berlebihan, leverage, atau penipuan?
- Apa hasil yang tidak mungkin diketahui saat itu dan sinyal peringatan yang dapat diperiksa sebelumnya?
- Apakah skalanya memungkinkan seseorang tetap bertahan jika keputusan yang sama diulangi?
- Bagaimana hasilnya akan berbeda jika ada diversifikasi dan dana darurat?
- Apakah tolok ukur yang sama juga diterapkan pada kasus keuntungan?

Proses ini bukan untuk menyalahkan kepribadian orang yang gagal, melainkan untuk menemukan penyebab yang dapat berulang.

## Prinsip realistis untuk menangani ketergesa-gesaan investor muda

Kecemasan mengenai biaya perumahan dan kesenjangan aset dapat dipahami, tetapi leverage dan investasi terkonsentrasi untuk menutup kesenjangan tersebut dalam waktu singkat dapat meningkatkan kerentanan finansial. Selain itu, tidak ada cukup dasar untuk menyimpulkan bahwa AI akan terus menurunkan profitabilitas seluruh pendapatan tenaga kerja dan secara sepihak meningkatkan imbal hasil modal. Dampak perubahan teknologi berbeda menurut pekerjaan, industri, kebijakan, dan harga aset.

Lebih realistis untuk memandang investasi bukan sebagai sarana membalikkan kesenjangan sosial dalam sekali langkah, melainkan sebagai alat untuk mendukung tujuan jangka panjang.

1. Periksa terlebih dahulu kondisi utang berbunga tinggi dan dana darurat.
2. Pisahkan uang yang dibutuhkan dalam waktu dekat dari aset berisiko.
3. Tetapkan jumlah tabungan dan investasi rutin yang sesuai dengan pendapatan dan tujuan.
4. Kurangi biaya dan risiko konsentrasi sebelum berupaya meningkatkan imbal hasil.
5. Hindari produk leverage jika tidak memahami struktur dan kerugian maksimumnya.

Tidak dapat dipastikan bahwa semua orang akan hidup hingga usia 100 atau 120 tahun, tetapi persiapan pensiun yang mempertimbangkan kemungkinan umur panjang tetap diperlukan. Rencana harus mencakup bukan hanya imbal hasil investasi, tetapi juga tingkat tabungan, masa kerja, biaya medis, dana pensiun, dan laju penarikan.

## Pendidikan keuangan anak harus mengembangkan kemampuan menilai sebelum membuka rekening

Tidak ada cukup dasar umum untuk menyatakan bahwa rekening saham anak berbahaya bagi kondisi emosional atau harus selalu ditutup. Sebaliknya, sekadar membuka rekening sejak dini juga tidak otomatis membentuk pemahaman keuangan. Kuncinya adalah pendidikan yang sesuai usia, penjelasan orang tua, dan pengendalian risiko.

| Tahap perkembangan | Konsep yang diprioritaskan | Contoh kegiatan |
|---|---|---|
| Anak-anak | Kebutuhan dan keinginan, pilihan, menunggu | Memilih pembelian dalam batas uang saku |
| Remaja awal | Biaya peluang, anggaran, target tabungan | Membandingkan biaya yang dikorbankan dari dua pilihan konsumsi |
| Remaja akhir | Bunga majemuk, inflasi, diversifikasi, pencegahan penipuan | Membandingkan portofolio virtual dan komisi |
| Menjelang dan sesudah dewasa | Kredit, utang, pajak, investasi jangka panjang | Membaca biaya dan risiko dalam kontrak nyata |

Jika berinvestasi atas nama anak, sebaiknya jelaskan kepemilikan perusahaan, diversifikasi, biaya, dan tujuan jangka panjang, alih-alih menjadikan warna harga serta laba dan rugi jangka pendek sebagai sumber kegembiraan. Sekalipun orang tua mengelolanya sebagai wakil, persoalan kepemilikan, hibah, dan pajak harus diperiksa secara terpisah berdasarkan hukum wilayah tempat tinggal dan saran ahli.

## Indikator kesehatan investasi yang perlu dilihat sebelum imbal hasil

Hal yang terlewatkan oleh banyak konten investasi adalah kualitas pengambilan keputusan tidak boleh dinilai hanya berdasarkan imbal hasil akhir. Dalam pasar yang naik, strategi yang mengambil risiko berlebihan pun dapat terlihat bagus. Indikator berikut menunjukkan kelangsungan hidup portofolio secara lebih menyeluruh.

- Apakah dana darurat untuk menanggung biaya hidup dipisahkan dari rekening investasi?
- Apakah kegagalan satu perusahaan atau industri akan menghancurkan seluruh rencana?
- Apakah jatuh tempo pinjaman bertabrakan dengan jangka waktu investasi?
- Apakah semua komisi dan imbal hasil setelah pajak telah dipahami?
- Apakah ada arus kas yang memungkinkan bertahan tanpa menjual saat harga anjlok?
- Apakah tesis investasi dan syarat penghentian terdokumentasi?
- Apakah risiko dana yang dibutuhkan dikurangi seiring mendekatnya tujuan?

Proses investasi yang baik tidak sama dengan proses mengalahkan pasar setiap tahun. Proses tersebut lebih menyerupai pengulangan pilihan yang berkelanjutan di antara imbal hasil yang diperlukan untuk mencapai tujuan dan risiko yang mampu ditanggung.

## Kesimpulan

Kesamaan paling berbahaya yang menghancurkan rekening bukanlah usia atau jenis kelamin tertentu, melainkan **terus memperbesar skala risiko berdasarkan perbandingan dan keyakinan tanpa aturan untuk membatasi impuls**. Mengurangi transaksi berlebihan saja tidak menyelesaikan semua masalah, tetapi jika dikelola bersama diversifikasi, biaya, jangka waktu investasi, dan arus kas, kerugian yang sebenarnya dapat dihindari bisa dikurangi.

Tujuan investasi bukanlah menebak dengan tepat setiap saat. Tujuannya adalah merancang portofolio dan perilaku agar rencana keuangan tetap bertahan sekalipun perkiraan ternyata keliru.

## FAQ

### Apa penyebab psikologis paling umum yang menghancurkan rekening saham?
Hal ini tidak dapat dipastikan sebagai satu sifat tertentu, tetapi masalah membesar ketika sikap terlalu percaya diri, perbandingan, keengganan terhadap kerugian, dan perilaku berkelompok berpadu tanpa pengendalian sebelumnya. Khususnya, jika transaksi yang tidak direncanakan dan investasi terkonsentrasi dilakukan berulang kali, satu kesalahan penilaian dapat berdampak besar pada seluruh aset.

### Apakah terlalu sering memeriksa aplikasi saham akan menurunkan tingkat imbal hasil?
Tingkat imbal hasil tidak ditentukan hanya oleh frekuensi pemeriksaan. Namun, jika investor jangka panjang terus melihat fluktuasi jangka pendek, transaksi impulsif dapat meningkat. Karena itu, menetapkan terlebih dahulu jadwal pemeriksaan dan aturan transaksi yang sesuai dengan tujuan dapat membantu.

### Apakah risiko kerugian akan hilang jika berinvestasi untuk jangka panjang?
Tidak. Investasi jangka panjang dapat mengurangi keputusan jangka pendek dan biaya transaksi, tetapi tidak menghilangkan risiko kebangkrutan perusahaan, harga beli yang terlalu tinggi, kemerosotan pasar, dan inflasi. Diversifikasi, alokasi aset yang tepat, biaya rendah, dan dana darurat juga diperlukan.

### Apakah risiko tinggi dan imbal hasil tinggi berarti bahwa semakin besar risiko yang ditanggung, semakin banyak keuntungan yang diperoleh?
Ini tidak berarti bahwa risiko tinggi menjamin imbal hasil aktual yang tinggi. Investor menuntut imbal hasil yang diharapkan lebih tinggi sebagai kompensasi karena menanggung ketidakpastian atau kemungkinan kerugian yang lebih besar, tetapi hasilnya juga dapat berupa kerugian besar atau penurunan permanen pada modal pokok.

### Apakah mengurangi transaksi selalu meningkatkan kinerja investasi?
Tidak selalu. Transaksi mungkin diperlukan untuk menyesuaikan alokasi aset yang keliru atau ketika dasar pemikiran investasi pada suatu perusahaan telah terganggu. Namun, transaksi yang sering tanpa dasar meningkatkan biaya dan peluang terjadinya kesalahan penilaian, sehingga tujuan dan total biaya setiap transaksi harus diperiksa.

### Apakah efektif mempelajari contoh kegagalan investasi orang lain?
Contoh kegagalan berguna untuk memahami secara konkret risiko seperti investasi terkonsentrasi, leverage, penipuan, dan kekurangan likuiditas. Namun, jangan menjadikan satu contoh sebagai hukum universal; informasi yang dapat diketahui saat itu, ukuran posisi, biaya, dan alternatif juga harus dianalisis.

### Apakah sebaiknya rekening saham anak kecil ditutup?
Tidak cukup dasar untuk menyimpulkan bahwa rekening harus ditutup hanya berdasarkan usia. Yang penting bukan ada atau tidaknya rekening, melainkan mengajarkan kebutuhan dan keinginan, biaya peluang, anggaran, bunga majemuk, diversifikasi, serta pencegahan penipuan sesuai tahap perkembangan, sekaligus mencegah keterlibatan berlebihan dalam pergerakan naik turun jangka pendek.

### Selain tingkat imbal hasil, dengan apa kinerja investasi harus dinilai?
Total biaya, kinerja setelah pajak, volatilitas, kerugian maksimum, tingkat diversifikasi, tingkat pencapaian tujuan, dan jumlah transaksi di luar rencana harus dilihat secara bersamaan. Jika tingkat imbal hasil yang tinggi merupakan hasil dari leverage berlebihan atau risiko konsentrasi, hal itu mungkin tidak berkelanjutan dalam jangka panjang.

## Sources

- [Perdagangan Berbahaya bagi Kekayaan Anda: Kinerja Investasi Saham Biasa oleh Investor Individu](https://doi.org/10.1111/0022-1082.00226)
- [Laki-Laki Tetaplah Laki-Laki: Gender, Kepercayaan Diri Berlebihan, dan Investasi Saham Biasa](https://doi.org/10.1162/003355301556400)
- [Teori Prospek: Analisis Pengambilan Keputusan dalam Kondisi Berisiko](https://doi.org/10.2307/1914185)
- [Investor.gov: Diversifikasi](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/diversification)
- [Investor.gov: Memahami Biaya](https://www.investor.gov/introduction-investing/getting-started/understanding-fees)
- [S&P Dow Jones Indices: Riset SPIVA](https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/)

## Images

![Menara balok runtuh dekat ombak dan roket, di samping bentuk-bentuk stabil berpagar](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NzY3MywicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--aa66192c3e7aa1fe9b7ce8003065a7c7cde15ffe/ai-e1ff4d2f.webp)
![Jalur berliku dengan jam pasir, timbangan, gerbang perisai, grafik anjlok, dan kerumunan](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NzY3OSwicHVyIjoiYmxvYl9pZCJ9fQ==--7cbd662aa0cc1e314afb0efb269c43e7dd0fa8f5/ai-59b8705d.webp)