{"content_id":"qkf2kybarf","slug":"kiyosaki-1-2-billion-debt-real-estate-leverage-risk","locale":"de","schema_type":"Report","category":"case_study","category_name":"Fallstudie","title":"Kiyosakis 1,2-Mrd.-Schulden: Struktur und Risiken","summary":"Die von Robert Kiyosaki offengelegten 1,2 Milliarden Dollar werden als Gesamtsumme der Hypothekendarlehen erklärt, die mit gemeinsamen Immobilieninvestitionen im Umfang von etwa 1500 Wohneinheiten verbunden sind. Analysiert werden die Abgrenzung persönlicher Schulden von Portfolioverbindlichkeiten sowie Hebelwirkung, LLC, Steuereffekte und Risiken.","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["Die 1,2 Milliarden Dollar sind kein bestätigter Betrag, den Kiyosaki als persönliche Schuld allein zurückzahlen muss.","Die offengelegten Schulden werden als Hypothekendarlehen beschrieben, die mit gemeinsamen Immobilieninvestitionen im Umfang von etwa 1500 Wohneinheiten verbunden sind.","Wertsteigerungen der Immobilien und Mieteinnahmen müssen die Finanzierungskosten decken, damit die Anlagestruktur tragfähig bleibt.","Steigende Zinsen, zunehmender Leerstand und sinkende Vermögenspreise können Verluste durch die Hebelwirkung vergrößern.","Eine LLC hilft bei der Trennung von Risiken, garantiert jedoch weder die Fähigkeit zur Darlehenstilgung noch eine Anlagerendite."],"content_markdown":"Die von Robert Kiyosaki offengelegten Schulden belaufen sich auf 1,2 Milliarden Dollar. Sie werden nicht als Schulden beschrieben, die er allein als Privatperson aufgenommen hat, sondern als Gesamtbetrag der Hypothekendarlehen für gemeinsam finanzierte Immobilieninvestitionen. Treffen steigende Zinsen, Leerstände und fallende Preise zusammen, verstärkt die Hebelwirkung sowohl den Cashflow als auch die Verluste.\n\nReferenzdokumente: Der Zeitpunkt der Aussagen und die detaillierten Zahlen müssen anhand des Interviews von Get Rich Education und des Originalartikels von 주간조선 überprüft werden.\n\n## Der tatsächliche Charakter der Schulden von 1,2 Milliarden Dollar\n\nDie 1,2 Milliarden Dollar werden eher als Schulden eines Anlageportfolios denn als persönliche Verbindlichkeiten beschrieben. Grundlage dafür sind die Erläuterungen der ehemaligen Geschäftspartnerin Kim Kiyosaki. Berichten zufolge besaßen die beiden gemeinsam mit anderen Investoren rund 1500 Wohneinheiten.\n\nDer im Artikel umgerechnete Betrag entspricht etwa 1,6 Billionen Won. Dieser Betrag ist die Gesamtsumme der Hypothekendarlehen, die mit den gemeinsam finanzierten Immobilien verbunden sind. Er bezeichnet weder Kiyosakis persönlichen Nettoverlust noch einen von ihm allein zurückzuzahlenden Betrag.\n\n| Kategorie | Bestätigte oder berichtete Angaben | Nicht abschließend feststellbare Angaben |\n|---|---|---|\n| Höhe der Schulden | 1,2 Milliarden Dollar | Betrag, den er persönlich allein tragen muss |\n| Umrechnung in Won | Laut Artikel etwa 1,6 Billionen Won | Nach heutigem Wechselkurs neu berechneter Wert |\n| Verbundene Vermögenswerte | Immobilien mit rund 1500 Wohneinheiten | Individuelle Beleihung jeder Immobilie |\n| Anlageform | Gemeinschaftsinvestition unter Beteiligung anderer Investoren | Kiyosakis genaue Beteiligungsquote |\n| Finanzlage | Es bestehen umfangreiche Hypothekendarlehen | Einschätzung, dass die Schulden die Vermögenswerte übersteigen |\n\n## Vergleich zwischen persönlichen Schulden und Schulden gemeinsamer Investitionen\n\nBei den beiden Arten von Schulden unterscheiden sich die Rückzahlungsverantwortung und der Umfang des Risikos. Bei Schulden gemeinsamer Investitionen müssen auch die Gesellschafts- und Vertragsstrukturen geprüft werden. Allein anhand des Gesamtbetrags lässt sich die persönliche Finanzlage nur schwer beurteilen.\n\n| Beurteilungskriterium | Persönliche Verbindlichkeiten | Verbindlichkeiten gemeinsam finanzierter Immobilien |\n|---|---|---|\n| Rückzahlungspflichtiger | Wird direkt von der Person getragen | Kann vorrangig von einer Gesellschaft oder einem Anlagevehikel getragen werden |\n| Wirtschaftliche Belastung | Mit persönlichem Einkommen und Vermögen verbunden | Hängt von Beteiligungsquote und Vertragsbedingungen ab |\n| Sicherheiten | Können persönlich gehaltene Vermögenswerte sein | Wird als Struktur beschrieben, bei der die Anlageimmobilien als Sicherheiten dienen |\n| Zusätzliche Risiken | Persönliche Bonität und persönlicher Cashflow | Leerstand, Zinsen, Mitinvestoren und Refinanzierungsrisiko |\n| Zu prüfende Dokumente | Darlehensvertrag und Bürgschaftsvereinbarung | Gesellschaftsstruktur, Beteiligungsübersicht sowie Sicherheiten- und Bürgschaftsvereinbarungen |\n\nBestehen persönliche Bürgschaften, kann sich der Risikoumfang vergrößern. Möglicherweise wurden auch mehrere Vermögenswerte gemeinsam als Sicherheiten gebündelt. Diese Vertragsinhalte lassen sich anhand der veröffentlichten Zahlen nicht feststellen.\n\n## Finanzierungsmethode\n\nBei dieser Strategie wird der gestiegene Beleihungswert in Kapital für neue Investitionen umgewandelt. Entscheidend ist, dass die bestehenden Immobilien nicht sofort verkauft werden. Stattdessen wird durch zusätzliche Darlehen Liquidität beschafft.\n\n1. Es werden Immobilien gehalten, die Mieterträge erwirtschaften.\n2. Es wird bewertet, ob der Immobilienwert und der verfügbare Beleihungsspielraum gestiegen sind.\n3. Auf Grundlage des erhöhten Beleihungswerts wird ein Darlehen aufgenommen.\n4. Das Darlehenskapital wird in andere ertragsorientierte Vermögenswerte investiert.\n5. Zinsen und Betriebskosten werden aus dem Miet-Cashflow bestritten.\n\nDiese Struktur funktioniert nicht nur dann, wenn die Vermögenswerte kontinuierlich an Wert gewinnen. Allerdings müssen die Mieterträge die Finanzierungskosten decken können. Entscheidend ist auch, ob sich die Darlehen bei Fälligkeit verlängern lassen.\n\n## Rechenbeispiel\n\nEine einfache Division dient als ergänzende Kennzahl zum Verständnis der Schuldenhöhe. Teilt man 1,2 Milliarden Dollar durch 1500 Wohneinheiten, ergibt sich ein Betrag von 800.000 Dollar je Wohneinheit. Nach der Umrechnung im Artikel entspricht dies etwa 1,06667 Milliarden Won je Wohneinheit.\n\n- 1,2 Milliarden Dollar ÷ 1500 Wohneinheiten = 800.000 Dollar je Wohneinheit\n- Etwa 1,6 Billionen Won ÷ 1500 Wohneinheiten = etwa 1,06667 Milliarden Won\n\nDieser Wert entspricht nicht dem tatsächlichen Hypothekendarlehen jeder einzelnen Wohneinheit. Wert und Darlehenskonditionen können sich je nach Immobilie unterscheiden. Auch die gehaltenen Beteiligungsquoten und unbelasteten Vermögenswerte wurden nicht offengelegt.\n\nDer Gesamtwert der Vermögenswerte ist ebenfalls nicht bekannt. Daher können weder der Beleihungsauslauf noch das Nettovermögen berechnet werden. Allein anhand von Durchschnittswerten darf nicht beurteilt werden, ob finanzielle Schwierigkeiten bestehen.\n\n## Übersicht der Risiken nach Bedingungen\n\nDas Ergebnis der Hebelwirkung wird zunächst stärker von den Cashflow-Bedingungen als von den Preisen beeinflusst. Zinsen und Leerstände verändern die monatlich zu zahlenden Beträge. Die Fälligkeitsstruktur beeinflusst die Möglichkeit einer Refinanzierung.\n\n| Bedingung | Auswirkung auf den Geldfluss | Vom Investor zu prüfender Punkt |\n|---|---|---|\n| Zinsanstieg | Die Zinsbelastung kann steigen | Anteil fester und variabler Zinssätze |\n| Zunahme des Leerstands | Die Mieteinnahmen können sinken | Belegungsquote und Mieterstruktur |\n| Rückgang der Mieten | Die Fähigkeit zum Schuldendienst kann abnehmen | Entwicklung des Nettobetriebsergebnisses |\n| Rückgang der Vermögenspreise | Der zusätzliche Beleihungsspielraum kann schrumpfen | Beleihungsauslauf und Vertragsklauseln |\n| Fälligkeit von Darlehen | Es entsteht das Risiko einer gescheiterten Refinanzierung | Verteilung der Fälligkeiten und Verlängerungsbedingungen |\n| Steigende Instandsetzungskosten | Der ausschüttungsfähige Cashflow sinkt | Investitionsplan |\n| Konflikte unter Mitinvestoren | Entscheidungen können sich verzögern | Stimmrechte und Nachschusspflichten |\n\nAuch bei fallenden Vermögenspreisen können die Mieterträge ausreichend sein. Umgekehrt kann trotz steigender Preise Liquidität fehlen. Buchwert und Rückzahlungsfähigkeit sind nicht dasselbe.\n\n## Risiken, die eine LLC voneinander trennt\n\nEine separate LLC für jeden Vermögenswert ist ein Instrument, mit dem die Haftung einzelner Investitionen voneinander getrennt werden soll. Sie kann begrenzen, in welchem Umfang sich Probleme einer bestimmten Immobilie auf andere Vermögenswerte ausweiten. Auch die US-amerikanische SBA beschreibt eine LLC als haftungsbeschränkende Unternehmensstruktur.\n\nEine LLC schirmt jedoch nicht gegen sämtliche Verluste ab. Persönliche Bürgschaften können die Rückzahlungsverantwortung mit der Privatperson verbinden. Vereinbarungen über eine Kreuzbesicherung können mehrere Vermögenswerte gleichzeitig einem Risiko aussetzen.\n\nZur Beurteilung des Risikoumfangs müssen folgende Dokumente gemeinsam geprüft werden:\n\n- Eigentumsanteile und Betriebsvereinbarung jeder LLC\n- Darlehensverträge und Sicherheitenverzeichnisse für jede Immobilie\n- Vorliegen persönlicher Bürgschaften und Kreuzbürgschaften\n- Nachschusspflichten der Mitinvestoren\n- Anwendungsbereich bei Zahlungsausfall und Vertragsverletzungen\n\n## Zusammenhang zwischen Darlehen und Steuern\n\nDer Darlehensbetrag unterscheidet sich grundsätzlich von Einkommen, da es sich um geliehenes Geld handelt. Der Grund dafür ist die bestehende Rückzahlungspflicht. Die entsprechenden Grundsätze können in der Publication 525 der US-Steuerbehörde nachgelesen werden.\n\nDas bedeutet jedoch nicht, dass bei Immobilien keine Steuern mehr anfallen. Bei Mieteinnahmen und der Veräußerung von Vermögenswerten können gesonderte steuerliche Fragen entstehen. Auch erlassene Schulden können steuerpflichtig sein.\n\nDie steuerlichen Auswirkungen unterscheiden sich je nach Steuerpflichtigem und Gesellschaftsstruktur. Die Behandlung von Abschreibungen und Zinsaufwendungen muss im Einzelfall geprüft werden. Die Bezeichnung von Darlehensmitteln als steuerfreie Erträge verfälscht ihre Bedeutung.\n\n## Prüfkriterien für gewöhnliche Investoren\n\nWer dieselbe Strategie erwägt, sollte zuerst die Rückzahlungsstruktur und nicht die Gesamthöhe der Schulden betrachten. Das Beispiel eines bekannten Investors ersetzt nicht die eigenen Darlehenskonditionen. Mit den folgenden Schritten lässt sich prüfen, welcher Umfang tragbar ist.\n\n1. Von den Mieteinnahmen werden Leerstands- und Betriebskosten abgezogen.\n2. Es wird geprüft, ob die verbleibende Liquidität zur Zahlung der Zinsen ausreicht.\n3. Es wird kontrolliert, ob genügend Spielraum besteht, um auch einen Zinsanstieg zu verkraften.\n4. Der bei Fälligkeit und bei einer gescheiterten Refinanzierung benötigte Liquiditätsbetrag wird berechnet.\n5. Persönliche Bürgschaften und Nachschusspflichten werden geprüft.\n6. Es wird geprüft, ob sich Probleme eines Vermögenswerts auf andere Vermögenswerte ausweiten können.\n\nIm veröffentlichten Beispiel wurde kein Zinssatz genannt. Auch Mieteinnahmen und Betriebskosten wurden nicht bestätigt. Ohne diese Angaben können die 1,2 Milliarden Dollar nicht als Maßstab zur Nachahmung dienen.\n\n## Häufige Fehler\n\nDer häufigste Fehler besteht darin, Portfolioschulden als persönlichen Verlust zu interpretieren. Schulden und Verluste sind unterschiedliche finanzielle Konzepte. Auch der Wert der als Sicherheiten dienenden Vermögenswerte muss berücksichtigt werden.\n\n- Fehlerhafte Interpretation der 1,2 Milliarden Dollar als persönlichen Nettoverlust Kiyosakis\n- Fehlerhafte Annahme, dass er alle 1500 Wohneinheiten allein besaß\n- Fehlerhafte Betrachtung der 800.000 Dollar je Wohneinheit als tatsächlichen individuellen Darlehensbetrag\n- Fehlerhafte Annahme, dass keine Steuern anfallen, weil Darlehensmittel kein Einkommen sind\n- Fehlerhafte Betrachtung einer LLC als Instrument zur Beseitigung von Verlusten oder Schulden\n- Fehlerhafte Annahme, dass sich frühere Preissteigerungen fortsetzen\n\nEin weiterer Fehler besteht darin, die Größe des Vermögens mit Sicherheit gleichzusetzen. Auch ein großes Portfolio kann ins Wanken geraten, wenn der Cashflow abreißt. Häufen sich Darlehensfälligkeiten, lässt sich die Situation nur schwer allein durch Preissteigerungen bewältigen.\n\n## Bestätigte Fakten und noch fehlende Informationen\n\nDer derzeit bestätigte Umfang betrifft den Charakter der Schulden und die Anlagemethode. Es liegen nicht genügend Daten vor, um die detaillierte finanzielle Solidität zu beurteilen. Insbesondere lässt sich der Nettowert von Schulden und Vermögenswerten nicht vergleichen.\n\n| Bestätigter Umfang | Nicht offengelegte oder zusätzlich zu prüfende Angaben |\n|---|---|\n| Offengelegte Schulden von 1,2 Milliarden Dollar | Gesamtwert des Immobilienportfolios |\n| Laut Artikel umgerechnet etwa 1,6 Billionen Won | Durchschnittlicher Zinssatz und jährliche Zinskosten |\n| Umfang von rund 1500 Wohneinheiten | Mieteinnahmen und Nettobetriebsergebnis |\n| Struktur einer Gemeinschaftsinvestition | Individuelle Beteiligungsquoten und Rückzahlungsverantwortung |\n| Erläuterung zur Nutzung separater LLC für jeden Vermögenswert | Persönliche Bürgschaften und Kreuzbesicherungen |\n\nDer Originaltext mit dem offiziellen Wortlaut des Interviews liegt nicht vor. Die Aussagen müssen in der betreffenden Folge von Get Rich Education überprüft werden. Der Kontext des Artikels muss mit dem vollständigen Originaltext von 주간조선 abgeglichen werden.\n\nDie US-amerikanischen Steuergrundsätze können in der IRS Publication 525 nachgelesen werden. Allgemeine Merkmale einer LLC finden sich in den Hinweisen der US-amerikanischen SBA zu Unternehmensstrukturen. Beide Dokumente dienen nicht dazu, Kiyosakis individuelle Verträge zu überprüfen.\n\n## Häufig gestellte Fragen\n\n### Muss Kiyosaki die 1,2 Milliarden Dollar allein zurückzahlen?\n\nDas lässt sich nicht abschließend feststellen. Die veröffentlichte Erläuterung bezieht sich auf den Gesamtbetrag der Hypothekendarlehen für gemeinsam finanzierte Immobilien. Persönliche Bürgschaften und die Verantwortung nach Beteiligungsquote müssen anhand gesonderter Verträge geprüft werden.\n\n### Steigt bei hohen Schulden auch das Insolvenzrisiko im gleichen Verhältnis?\n\nDas Insolvenzrisiko kann nicht allein anhand der Gesamtschulden berechnet werden. Auch der Wert der Vermögenswerte und der Miet-Cashflow müssen berücksichtigt werden. Zins- und Fälligkeitsbedingungen bestimmen ebenfalls die Rückzahlungsfähigkeit.\n\n### Fallen auf Geld aus einem Darlehen keine Steuern an?\n\nIn den USA wird ein rückzahlungspflichtiger Darlehensbetrag grundsätzlich vom Einkommen unterschieden. Auf Mieteinnahmen und Veräußerungsgewinne können jedoch gesonderte Steuern anfallen. Wird eine Schuld erlassen, können ebenfalls steuerliche Fragen entstehen.\n\n### Können gewöhnliche Investoren dieselbe Methode nutzen?\n\nGrundsätzlich können Hypothekendarlehen für Investitionen eingesetzt werden. Es gibt jedoch keine Grundlage dafür, dass dieselben Ergebnisse zu erwarten sind. Zuerst müssen der Cashflow und der Umfang der Bürgschaften geprüft werden.\n\n### Ist das Privatvermögen nach der Gründung einer LLC immer sicher?\n\nEs kann nicht als immer sicher angesehen werden. Persönliche Bürgschaften und Kreuzbesicherungen können den Haftungsumfang erweitern. Der tatsächliche Schutzumfang hängt vom Recht des Gründungsorts und von den Verträgen ab.","content_html":"\u003cp\u003eDie von Robert Kiyosaki offengelegten Schulden belaufen sich auf 1,2 Milliarden Dollar. Sie werden nicht als Schulden beschrieben, die er allein als Privatperson aufgenommen hat, sondern als Gesamtbetrag der Hypothekendarlehen für gemeinsam finanzierte Immobilieninvestitionen. 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Entscheidend ist auch, ob sich die Darlehen bei Fälligkeit verlängern lassen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#rechenbeispiel\" class=\"anchor\" id=\"rechenbeispiel\"\u003e\u003c/a\u003eRechenbeispiel\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eEine einfache Division dient als ergänzende Kennzahl zum Verständnis der Schuldenhöhe. Teilt man 1,2 Milliarden Dollar durch 1500 Wohneinheiten, ergibt sich ein Betrag von 800.000 Dollar je Wohneinheit. Nach der Umrechnung im Artikel entspricht dies etwa 1,06667 Milliarden Won je Wohneinheit.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e1,2 Milliarden Dollar ÷ 1500 Wohneinheiten = 800.000 Dollar je Wohneinheit\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eEtwa 1,6 Billionen Won ÷ 1500 Wohneinheiten = etwa 1,06667 Milliarden Won\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003eDieser Wert entspricht nicht dem tatsächlichen Hypothekendarlehen jeder einzelnen Wohneinheit. Wert und Darlehenskonditionen können sich je nach Immobilie unterscheiden. Auch die gehaltenen Beteiligungsquoten und unbelasteten Vermögenswerte wurden nicht offengelegt.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDer Gesamtwert der Vermögenswerte ist ebenfalls nicht bekannt. Daher können weder der Beleihungsauslauf noch das Nettovermögen berechnet werden. Allein anhand von Durchschnittswerten darf nicht beurteilt werden, ob finanzielle Schwierigkeiten bestehen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%C3%BCbersicht-der-risiken-nach-bedingungen\" class=\"anchor\" id=\"übersicht-der-risiken-nach-bedingungen\"\u003e\u003c/a\u003eÜbersicht der Risiken nach Bedingungen\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDas Ergebnis der Hebelwirkung wird zunächst stärker von den Cashflow-Bedingungen als von den Preisen beeinflusst. Zinsen und Leerstände verändern die monatlich zu zahlenden Beträge. Die Fälligkeitsstruktur beeinflusst die Möglichkeit einer Refinanzierung.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eBedingung\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eAuswirkung auf den Geldfluss\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eVom Investor zu prüfender Punkt\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedingung\"\u003eZinsanstieg\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf den Geldfluss\"\u003eDie Zinsbelastung kann steigen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vom Investor zu prüfender Punkt\"\u003eAnteil fester und variabler Zinssätze\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedingung\"\u003eZunahme des Leerstands\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf den Geldfluss\"\u003eDie Mieteinnahmen können sinken\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vom Investor zu prüfender Punkt\"\u003eBelegungsquote und Mieterstruktur\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedingung\"\u003eRückgang der Mieten\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf den Geldfluss\"\u003eDie Fähigkeit zum Schuldendienst kann abnehmen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vom Investor zu prüfender Punkt\"\u003eEntwicklung des Nettobetriebsergebnisses\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedingung\"\u003eRückgang der Vermögenspreise\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf den Geldfluss\"\u003eDer zusätzliche Beleihungsspielraum kann schrumpfen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vom Investor zu prüfender Punkt\"\u003eBeleihungsauslauf und Vertragsklauseln\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedingung\"\u003eFälligkeit von Darlehen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf den Geldfluss\"\u003eEs entsteht das Risiko einer gescheiterten Refinanzierung\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vom Investor zu prüfender Punkt\"\u003eVerteilung der Fälligkeiten und Verlängerungsbedingungen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedingung\"\u003eSteigende Instandsetzungskosten\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf den Geldfluss\"\u003eDer ausschüttungsfähige Cashflow sinkt\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vom Investor zu prüfender Punkt\"\u003eInvestitionsplan\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedingung\"\u003eKonflikte unter Mitinvestoren\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Auswirkung auf den Geldfluss\"\u003eEntscheidungen können sich verzögern\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vom Investor zu prüfender Punkt\"\u003eStimmrechte und Nachschusspflichten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eAuch bei fallenden Vermögenspreisen können die Mieterträge ausreichend sein. Umgekehrt kann trotz steigender Preise Liquidität fehlen. Buchwert und Rückzahlungsfähigkeit sind nicht dasselbe.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#risiken-die-eine-llc-voneinander-trennt\" class=\"anchor\" id=\"risiken-die-eine-llc-voneinander-trennt\"\u003e\u003c/a\u003eRisiken, die eine LLC voneinander trennt\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eEine separate LLC für jeden Vermögenswert ist ein Instrument, mit dem die Haftung einzelner Investitionen voneinander getrennt werden soll. Sie kann begrenzen, in welchem Umfang sich Probleme einer bestimmten Immobilie auf andere Vermögenswerte ausweiten. Auch die US-amerikanische SBA beschreibt eine LLC als haftungsbeschränkende Unternehmensstruktur.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEine LLC schirmt jedoch nicht gegen sämtliche Verluste ab. Persönliche Bürgschaften können die Rückzahlungsverantwortung mit der Privatperson verbinden. Vereinbarungen über eine Kreuzbesicherung können mehrere Vermögenswerte gleichzeitig einem Risiko aussetzen.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eZur Beurteilung des Risikoumfangs müssen folgende Dokumente gemeinsam geprüft werden:\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eEigentumsanteile und Betriebsvereinbarung jeder LLC\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eDarlehensverträge und Sicherheitenverzeichnisse für jede Immobilie\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eVorliegen persönlicher Bürgschaften und Kreuzbürgschaften\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eNachschusspflichten der Mitinvestoren\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAnwendungsbereich bei Zahlungsausfall und Vertragsverletzungen\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#zusammenhang-zwischen-darlehen-und-steuern\" class=\"anchor\" id=\"zusammenhang-zwischen-darlehen-und-steuern\"\u003e\u003c/a\u003eZusammenhang zwischen Darlehen und Steuern\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDer Darlehensbetrag unterscheidet sich grundsätzlich von Einkommen, da es sich um geliehenes Geld handelt. Der Grund dafür ist die bestehende Rückzahlungspflicht. Die entsprechenden Grundsätze können in der Publication 525 der US-Steuerbehörde nachgelesen werden.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDas bedeutet jedoch nicht, dass bei Immobilien keine Steuern mehr anfallen. Bei Mieteinnahmen und der Veräußerung von Vermögenswerten können gesonderte steuerliche Fragen entstehen. Auch erlassene Schulden können steuerpflichtig sein.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie steuerlichen Auswirkungen unterscheiden sich je nach Steuerpflichtigem und Gesellschaftsstruktur. Die Behandlung von Abschreibungen und Zinsaufwendungen muss im Einzelfall geprüft werden. Die Bezeichnung von Darlehensmitteln als steuerfreie Erträge verfälscht ihre Bedeutung.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#pr%C3%BCfkriterien-f%C3%BCr-gew%C3%B6hnliche-investoren\" class=\"anchor\" id=\"prüfkriterien-für-gewöhnliche-investoren\"\u003e\u003c/a\u003ePrüfkriterien für gewöhnliche Investoren\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eWer dieselbe Strategie erwägt, sollte zuerst die Rückzahlungsstruktur und nicht die Gesamthöhe der Schulden betrachten. Das Beispiel eines bekannten Investors ersetzt nicht die eigenen Darlehenskonditionen. Mit den folgenden Schritten lässt sich prüfen, welcher Umfang tragbar ist.\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003eVon den Mieteinnahmen werden Leerstands- und Betriebskosten abgezogen.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eEs wird geprüft, ob die verbleibende Liquidität zur Zahlung der Zinsen ausreicht.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eEs wird kontrolliert, ob genügend Spielraum besteht, um auch einen Zinsanstieg zu verkraften.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eDer bei Fälligkeit und bei einer gescheiterten Refinanzierung benötigte Liquiditätsbetrag wird berechnet.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003ePersönliche Bürgschaften und Nachschusspflichten werden geprüft.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eEs wird geprüft, ob sich Probleme eines Vermögenswerts auf andere Vermögenswerte ausweiten können.\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003cp\u003eIm veröffentlichten Beispiel wurde kein Zinssatz genannt. Auch Mieteinnahmen und Betriebskosten wurden nicht bestätigt. Ohne diese Angaben können die 1,2 Milliarden Dollar nicht als Maßstab zur Nachahmung dienen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#h%C3%A4ufige-fehler\" class=\"anchor\" id=\"häufige-fehler\"\u003e\u003c/a\u003eHäufige Fehler\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDer häufigste Fehler besteht darin, Portfolioschulden als persönlichen Verlust zu interpretieren. Schulden und Verluste sind unterschiedliche finanzielle Konzepte. Auch der Wert der als Sicherheiten dienenden Vermögenswerte muss berücksichtigt werden.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eFehlerhafte Interpretation der 1,2 Milliarden Dollar als persönlichen Nettoverlust Kiyosakis\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eFehlerhafte Annahme, dass er alle 1500 Wohneinheiten allein besaß\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eFehlerhafte Betrachtung der 800.000 Dollar je Wohneinheit als tatsächlichen individuellen Darlehensbetrag\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eFehlerhafte Annahme, dass keine Steuern anfallen, weil Darlehensmittel kein Einkommen sind\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eFehlerhafte Betrachtung einer LLC als Instrument zur Beseitigung von Verlusten oder Schulden\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eFehlerhafte Annahme, dass sich frühere Preissteigerungen fortsetzen\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003eEin weiterer Fehler besteht darin, die Größe des Vermögens mit Sicherheit gleichzusetzen. Auch ein großes Portfolio kann ins Wanken geraten, wenn der Cashflow abreißt. Häufen sich Darlehensfälligkeiten, lässt sich die Situation nur schwer allein durch Preissteigerungen bewältigen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#best%C3%A4tigte-fakten-und-noch-fehlende-informationen\" class=\"anchor\" id=\"bestätigte-fakten-und-noch-fehlende-informationen\"\u003e\u003c/a\u003eBestätigte Fakten und noch fehlende Informationen\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDer derzeit bestätigte Umfang betrifft den Charakter der Schulden und die Anlagemethode. Es liegen nicht genügend Daten vor, um die detaillierte finanzielle Solidität zu beurteilen. Insbesondere lässt sich der Nettowert von Schulden und Vermögenswerten nicht vergleichen.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eBestätigter Umfang\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eNicht offengelegte oder zusätzlich zu prüfende Angaben\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bestätigter Umfang\"\u003eOffengelegte Schulden von 1,2 Milliarden Dollar\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Nicht offengelegte oder zusätzlich zu prüfende Angaben\"\u003eGesamtwert des Immobilienportfolios\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bestätigter Umfang\"\u003eLaut Artikel umgerechnet etwa 1,6 Billionen Won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Nicht offengelegte oder zusätzlich zu prüfende Angaben\"\u003eDurchschnittlicher Zinssatz und jährliche Zinskosten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bestätigter Umfang\"\u003eUmfang von rund 1500 Wohneinheiten\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Nicht offengelegte oder zusätzlich zu prüfende Angaben\"\u003eMieteinnahmen und Nettobetriebsergebnis\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bestätigter Umfang\"\u003eStruktur einer Gemeinschaftsinvestition\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Nicht offengelegte oder zusätzlich zu prüfende Angaben\"\u003eIndividuelle Beteiligungsquoten und Rückzahlungsverantwortung\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bestätigter Umfang\"\u003eErläuterung zur Nutzung separater LLC für jeden Vermögenswert\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Nicht offengelegte oder zusätzlich zu prüfende Angaben\"\u003ePersönliche Bürgschaften und Kreuzbesicherungen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDer Originaltext mit dem offiziellen Wortlaut des Interviews liegt nicht vor. Die Aussagen müssen in der betreffenden Folge von Get Rich Education überprüft werden. Der Kontext des Artikels muss mit dem vollständigen Originaltext von 주간조선 abgeglichen werden.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie US-amerikanischen Steuergrundsätze können in der IRS Publication 525 nachgelesen werden. Allgemeine Merkmale einer LLC finden sich in den Hinweisen der US-amerikanischen SBA zu Unternehmensstrukturen. Beide Dokumente dienen nicht dazu, Kiyosakis individuelle Verträge zu überprüfen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#h%C3%A4ufig-gestellte-fragen\" class=\"anchor\" id=\"häufig-gestellte-fragen\"\u003e\u003c/a\u003eHäufig gestellte Fragen\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#muss-kiyosaki-die-12-milliarden-dollar-allein-zur%C3%BCckzahlen\" class=\"anchor\" id=\"muss-kiyosaki-die-12-milliarden-dollar-allein-zurückzahlen\"\u003e\u003c/a\u003eMuss Kiyosaki die 1,2 Milliarden Dollar allein zurückzahlen?\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eDas lässt sich nicht abschließend feststellen. Die veröffentlichte Erläuterung bezieht sich auf den Gesamtbetrag der Hypothekendarlehen für gemeinsam finanzierte Immobilien. Persönliche Bürgschaften und die Verantwortung nach Beteiligungsquote müssen anhand gesonderter Verträge geprüft werden.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#steigt-bei-hohen-schulden-auch-das-insolvenzrisiko-im-gleichen-verh%C3%A4ltnis\" class=\"anchor\" id=\"steigt-bei-hohen-schulden-auch-das-insolvenzrisiko-im-gleichen-verhältnis\"\u003e\u003c/a\u003eSteigt bei hohen Schulden auch das Insolvenzrisiko im gleichen Verhältnis?\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eDas Insolvenzrisiko kann nicht allein anhand der Gesamtschulden berechnet werden. Auch der Wert der Vermögenswerte und der Miet-Cashflow müssen berücksichtigt werden. Zins- und Fälligkeitsbedingungen bestimmen ebenfalls die Rückzahlungsfähigkeit.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#fallen-auf-geld-aus-einem-darlehen-keine-steuern-an\" class=\"anchor\" id=\"fallen-auf-geld-aus-einem-darlehen-keine-steuern-an\"\u003e\u003c/a\u003eFallen auf Geld aus einem Darlehen keine Steuern an?\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eIn den USA wird ein rückzahlungspflichtiger Darlehensbetrag grundsätzlich vom Einkommen unterschieden. Auf Mieteinnahmen und Veräußerungsgewinne können jedoch gesonderte Steuern anfallen. Wird eine Schuld erlassen, können ebenfalls steuerliche Fragen entstehen.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#k%C3%B6nnen-gew%C3%B6hnliche-investoren-dieselbe-methode-nutzen\" class=\"anchor\" id=\"können-gewöhnliche-investoren-dieselbe-methode-nutzen\"\u003e\u003c/a\u003eKönnen gewöhnliche Investoren dieselbe Methode nutzen?\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eGrundsätzlich können Hypothekendarlehen für Investitionen eingesetzt werden. Es gibt jedoch keine Grundlage dafür, dass dieselben Ergebnisse zu erwarten sind. Zuerst müssen der Cashflow und der Umfang der Bürgschaften geprüft werden.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#ist-das-privatverm%C3%B6gen-nach-der-gr%C3%BCndung-einer-llc-immer-sicher\" class=\"anchor\" id=\"ist-das-privatvermögen-nach-der-gründung-einer-llc-immer-sicher\"\u003e\u003c/a\u003eIst das Privatvermögen nach der Gründung einer LLC immer sicher?\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eEs kann nicht als immer sicher angesehen werden. Persönliche Bürgschaften und Kreuzbesicherungen können den Haftungsumfang erweitern. Der tatsächliche Schutzumfang hängt vom Recht des Gründungsorts und von den Verträgen ab.\u003c/p\u003e\n","tags":["Investitionen","Anlegerpsychologie","Kredit","Immobilienvertrag","Hypothekendarlehen"],"faqs":[{"question":"Sind Kiyosakis Schulden in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar persönliche Schulden?","answer":"Es handelt sich nicht um einen Betrag, bei dem bestätigt wurde, dass die gesamten Schulden unmittelbar ihm persönlich zuzurechnen sind. Öffentlichen Angaben zufolge ist es der Gesamtbetrag der Hypothekendarlehen, die mit gemeinschaftlich finanzierten Immobilien mit rund 1500 Wohneinheiten verbunden sind."},{"question":"Wie verteilen sich die Schulden von 1,2 Milliarden US-Dollar auf rund 1500 Wohneinheiten?","answer":"Bei einer einfachen Teilung sind es 800.000 US-Dollar pro Wohneinheit. Da jedoch weder der Wert noch die Darlehenshöhe der einzelnen Immobilien veröffentlicht wurden, entspricht dies nicht der tatsächlichen Hypothekenbelastung je Wohneinheit."},{"question":"Warum nimmt man zusätzliche Darlehen auf, wenn die Immobilienpreise steigen?","answer":"Durch die Nutzung des gestiegenen Beleihungswerts kann Investitionskapital beschafft werden, ohne die Immobilien zu verkaufen. Allerdings steigen zugleich die Zinsbelastung und das Risiko eines Wertverlusts der Sicherheiten."},{"question":"Gelten Darlehen in den USA als steuerpflichtiges Einkommen?","answer":"Der Darlehensbetrag, für den eine Rückzahlungspflicht besteht, wird im Allgemeinen nicht als Einkommen behandelt. Bei Mieteinnahmen, Veräußerungsgewinnen und erlassenen Schulden können gesonderte Steuerfragen entstehen."},{"question":"Verschwindet das Risiko von Immobilieninvestitionen durch die Nutzung einer LLC?","answer":"Eine LLC kann dabei helfen, die Haftung zu trennen, beseitigt aber keine Verluste. Bei persönlichen Bürgschaften und Kreuzbesicherungen kann sich das Risiko auch auf andere Vermögenswerte oder das Privatvermögen erstrecken."},{"question":"Können gewöhnliche Anleger Kiyosakis Vorgehensweise nachahmen?","answer":"Man sollte sie nicht allein anhand der Höhe der Darlehen nachahmen. Zunächst muss man den Miet-Cashflow, die Zinssätze, die Laufzeiten, persönliche Bürgschaften und die Verträge für gemeinschaftliche Investitionen verstehen und berechnen, welche Verlusthöhe man verkraften kann."}],"sources":[{"url":"https://www.irs.gov/publications/p525","title":"IRS-Publikation 525, Steuerpflichtiges und nicht steuerpflichtiges Einkommen","type":"source"},{"url":"https://www.sba.gov/business-guide/launch-your-business/choose-business-structure","title":"U.S. Small Business Administration, Eine Unternehmensstruktur wählen","type":"source"}],"images":[{"id":1193,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MTY5NTAsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--0725b79170435d68964db886f5015ade8f2c3d3e/ai-58b5d1d2.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"부동산 사무실에서 재무 자료를 검토하는 남성과 책상 위 열쇠","caption":"한 남성이 아파트 단지가 보이는 사무실에서 투자 자료와 차트를 검토하고 있다.","description":null},"en":{"alt":"Man reviewing financial documents with keys on a desk in a real estate office","caption":"A man studies investment reports and charts in an office overlooking an apartment complex.","description":null},"ja":{"alt":"不動産オフィスで財務資料を確認する男性と机上の鍵","caption":"男性が集合住宅を望むオフィスで投資資料やグラフを精査している。","description":null},"es":{"alt":"Hombre revisando documentos financieros junto a unas llaves en una oficina inmobiliaria","caption":"Un hombre analiza informes y gráficos de inversión en una oficina frente a un complejo de apartamentos.","description":null},"id":{"alt":"Pria meninjau dokumen keuangan dengan kunci di meja kantor properti","caption":"Seorang pria memeriksa laporan dan grafik investasi di kantor yang menghadap kompleks apartemen.","description":null},"pt":{"alt":"Homem analisando documentos financeiros com chaves sobre a mesa de um escritório imobiliário","caption":"Um homem examina relatórios e gráficos de investimento em um escritório diante de um condomínio.","description":null},"zh-hant":{"alt":"男子在房地產辦公室審閱財務文件，桌上放著多串鑰匙","caption":"一名男子在可望見公寓社區的辦公室裡檢視投資報告與圖表。","description":null},"de":{"alt":"Mann prüft Finanzunterlagen neben Schlüsseln auf dem Tisch eines Immobilienbüros","caption":"Ein Mann analysiert Anlageberichte und Diagramme in einem Büro mit Blick auf eine Wohnanlage.","description":null}}},{"id":1194,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MTY5NTYsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--48682bd1add45528f0f455ba106659049dcb6bf5/ai-27e33ebe.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"부동산, 금화, 저울, 보호막, 수익·위험 지표가 연결된 투자 구조 인포그래픽","caption":"부동산 투자 포트폴리오의 수익 구조와 보호 장치, 위험 요소를 도식화했다.","description":null},"en":{"alt":"Investment diagram linking properties, coins, scales, shields, charts, and risk indicators","caption":"The infographic maps the returns, safeguards, and risks of a property investment portfolio.","description":null},"ja":{"alt":"不動産、金貨、天秤、盾、収益・リスク指標を結ぶ投資構造の図解","caption":"不動産投資ポートフォリオの収益構造と保護策、リスク要因を図示している。","description":null},"es":{"alt":"Diagrama de inversión con inmuebles, monedas, balanza, escudos, gráficos e indicadores de riesgo","caption":"La infografía muestra los rendimientos, las protecciones y los riesgos de una cartera inmobiliaria.","description":null},"id":{"alt":"Diagram investasi yang menghubungkan properti, koin, timbangan, perisai, grafik, dan indikator risiko","caption":"Infografik ini memetakan imbal hasil, perlindungan, dan risiko dalam portofolio investasi properti.","description":null},"pt":{"alt":"Diagrama de investimento com imóveis, moedas, balança, escudos, gráficos e indicadores de risco","caption":"O infográfico apresenta retornos, proteções e riscos de uma carteira de investimentos imobiliários.","description":null},"zh-hant":{"alt":"連結房地產、金幣、天平、盾牌、圖表與風險指標的投資架構圖","caption":"資訊圖呈現房地產投資組合的收益結構、保障措施與風險因素。","description":null},"de":{"alt":"Investitionsgrafik mit Immobilien, Münzen, Waage, Schilden, Diagrammen und Risikoindikatoren","caption":"Die Infografik zeigt Erträge, Absicherungen und Risiken eines Immobilienportfolios.","description":null}}}],"published_at":"2026-09-10T18:08:23+09:00","updated_at":"2026-09-10T18:08:23+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/en/articles/kiyosaki-1-2-billion-debt-real-estate-leverage-risk"}