{"content_id":"ufh4ifanp0","slug":"zombie-etf-korea-liquidity-delisting-criteria","locale":"es","schema_type":"Article","category":"knowledge_base","category_name":"Base de conocimiento","title":"ETF zombi en Corea: baja negociación y exclusión bursátil","summary":"ETF zombi es una expresión informal que alude a productos que se negocian poco. Hay que distinguir los requisitos de exclusión bursátil en Corea de la escasa negociación y comprobar las condiciones reales de venta según las cotizaciones y el valor liquidativo.","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"Equipo editorial de Injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["ETF zombi es una expresión informal, no una categoría oficial de valores bajo vigilancia.","Según lo publicado a fecha del 2 de octubre de 2026, 239 ETF registraron un importe medio diario negociado inferior a 100 millones de wones en los últimos 6 meses.","La designación como valor bajo vigilancia por su tamaño se decide comprobando si tanto el principal del fideicomiso como el patrimonio neto total son inferiores a 5.000 millones de wones.","No evalúe la posibilidad de vender solo por el volumen negociado; compruebe también el diferencial entre los precios de compra y venta y el tamaño de las órdenes.","Tras la exclusión bursátil, el importe del reembolso por liquidación se calcula a partir del valor liquidativo y no garantiza el capital invertido."],"content_markdown":"Un ETF zombi es un producto que apenas se negocia, pero sigue cotizando en bolsa. La escasa negociación no provoca por sí sola su exclusión inmediata de cotización. Si tienes uno, comprueba tanto su patrimonio neto como las cotizaciones de venta reales.\n\nLas cifras de escasa negociación corresponden a los datos del 2 de octubre publicados por 매경ECONOMY el 8 de octubre de 2026.\n\n## Qué es un ETF zombi y cuántos tienen poca negociación\n\nETF zombi es una expresión informal para referirse a un ETF que se negocia poco. No es una categoría de producto definida por la bolsa. Por eso, los criterios de clasificación pueden variar entre artículos.\n\n매경ECONOMY publicó las siguientes cifras citando datos de 한국거래소. El período de observación del importe negociado abarca los últimos 6 meses anteriores a la fecha de referencia. La proporción de productos cuyo importe medio diario negociado es inferior a 100 millones de wones es de **más del 20%**.\n\n| Categoría | Cifras publicadas con fecha de referencia del 2 de octubre de 2026 |\n| --- | ---: |\n| Total de ETF cotizados en el mercado nacional | 1,171 |\n| Importe medio diario negociado inferior a 100 millones de wones en los últimos 6 meses | 239 |\n| Cumplen tanto la condición anterior como un volumen medio diario inferior a 5,000 participaciones | 186 |\n\nLas cifras de 239 y 186 se han calculado con condiciones distintas. Si se suman ambos grupos, se cuentan los mismos productos dos veces. Estas cifras tampoco bastan para concluir que sea difícil vender todos esos productos. [Datos de escasa negociación de 매경ECONOMY](https://www.mk.co.kr/news/economy/12171679)\n\n## Por qué hay productos con poca negociación\n\nEl lanzamiento simultáneo de productos con temáticas similares puede dispersar la negociación. Después, la demanda de inversión puede concentrarse en unos pocos productos representativos. Si además disminuye el interés por la temática, la negociación de los demás productos se reduce aún más.\n\nLos ETF de la industria espacial y del metaverso son ejemplos de esta competencia. El 13 de octubre de 2021 comenzaron a cotizar simultáneamente 4 ETF del metaverso. Más adelante se publicaron noticias sobre la escasa negociación de algunos de ellos.\n\nEl aumento del número de productos no implica una diferenciación de las estrategias de inversión. Aunque tengan nombres distintos, los valores de sus carteras pueden coincidir. Al compararlos, comprueba lo siguiente.\n\n- Método de composición del índice subyacente o de referencia\n- Principales valores de la cartera y peso de cada uno\n- Existencia de cobertura cambiaria y método de gestión\n- Costes adicionales a las comisiones totales y condiciones reales de negociación\n\nLa reducción de las comisiones ayuda a disminuir el coste de mantener la inversión. Sin embargo, si la diferencia entre los precios de compra y venta es amplia, los costes de negociación pueden aumentar. Es difícil elegir un producto basándose solo en su porcentaje de comisiones.\n\n## Criterios de exclusión de cotización de los ETF nacionales\n\nUn importe negociado bajo no provoca por sí solo la exclusión inmediata de cotización. La decisión depende de otros criterios, como los requisitos de tamaño mínimo y los contratos de provisión de liquidez. Aunque el tamaño supere el umbral, pueden surgir otros motivos de exclusión.\n\nLos criterios de 한국거래소 para la supervisión de ETF pequeños se aplican en el siguiente orden.\n\n1. Se comprueba si ha transcurrido 1 año desde el inicio de la cotización.\n2. Al cierre del semestre se evalúan el capital del fondo y el patrimonio neto total.\n3. Si ambos importes son inferiores a 5 mil millones de wones, se designa como valor bajo supervisión.\n4. Si la misma causa persiste al cierre del semestre siguiente, se excluye de cotización.\n\nEl capital del fondo es el importe del principal ajustado por las suscripciones y los reembolsos. El patrimonio neto total es el valor de los activos del fondo menos sus pasivos. El requisito de tamaño comprueba si los dos importes son ambos inferiores a 5 mil millones de wones.\n\nEl criterio de tamaño de la guía «Exclusión de cotización de ETF» de 한국거래소 es el siguiente.\n\n\u003e Cuando, tras la designación como valor bajo supervisión porque el capital del fondo (capital social) y el patrimonio neto total son inferiores a 5 mil millones de wones, dicha causa persista al cierre del semestre siguiente\n\nPor tanto, el patrimonio neto por sí solo no permite determinar si se mantendrá la cotización. La ausencia de un contrato con un LP o la disolución del fondo de inversión también son causas independientes. Consulta las comunicaciones oficiales más recientes para conocer las causas aplicables a cada producto. [Guía de exclusión de cotización de 한국거래소](https://listing.krx.co.kr/contents/LST/06/06010600/LST06010600.jsp)\n\n### ¿En qué se diferencian la disolución voluntaria y el incumplimiento del tamaño mínimo?\n\nLa disolución voluntaria del fondo de inversión por parte de la gestora es un procedimiento distinto de la evaluación de tamaño de la bolsa. Los fondos pequeños que cumplen determinados requisitos ya pueden disolverse voluntariamente. Sería inexacto afirmar que no existe ningún mecanismo de cierre voluntario.\n\n| Categoría | Qué se evalúa | Precauciones al interpretarlo |\n| --- | --- | --- |\n| Incumplimiento del tamaño mínimo exigido | Capital y patrimonio neto al cierre del semestre, y persistencia de la causa | No se determina solo por una caída temporal del patrimonio neto |\n| Disolución voluntaria de un fondo de inversión pequeño | Requisitos legales de disolución y decisión de la gestora | Debe distinguirse del procedimiento de designación como valor bajo supervisión |\n| Vencimiento del plazo de duración | Llegada de la fecha de cierre fijada al constituirse | También incluye cierres previstos sin relación con la escasa negociación |\n| Incumplimiento del umbral del coeficiente de correlación | Grado de similitud entre los movimientos diarios del ETF y del índice | Es un criterio distinto de una simple baja rentabilidad |\n\nEl número total de exclusiones de cotización no puede considerarse equivalente al número de ETF zombis. También incluye productos que finalizan según lo previsto al llegar su vencimiento. 자본시장연구원 explicó esta diferencia en su informe de octubre de 2026. [Cambios en las causas de exclusión de cotización de los ETF nacionales y precauciones para los inversores](https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?cno=6860\u0026syear=2026\u0026zcd=002001016\u0026zno=1939)\n\n## Resumen por condiciones: volumen de negociación y posibilidad de venta\n\nPara evaluar las condiciones reales de venta, hay que examinar tanto el volumen de negociación como las cotizaciones actuales. El volumen de negociación es la cantidad que ya se ha negociado. Las cotizaciones son los precios propuestos para comprar o vender ahora.\n\nUn proveedor de liquidez (LP) es una institución que ofrece cotizaciones de compra y venta. Las cotizaciones de los LP permiten negociar incluso ETF con pocas operaciones. Sin embargo, no garantizan la ejecución al precio y por la cantidad deseados. [Guía del sistema de LP de 한국거래소](https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03060103/RGL03060103.jsp)\n\n| Estado actual del producto | Interpretación | Qué comprobar |\n| --- | --- | --- |\n| Poco volumen de negociación, pero suficientes ofertas de compra y venta | Es difícil concluir que vender sea complicado basándose solo en el volumen pasado | Volumen de órdenes de compra disponible para absorber la cantidad de la orden |\n| Poco volumen de negociación y amplia diferencia entre precios de compra y venta | Puede ser difícil negociar al precio deseado | Diferencia entre los precios de compra y venta |\n| Patrimonio neto elevado, pero poca negociación | El tamaño del patrimonio y la actividad de negociación son aspectos distintos | Cotizaciones del LP y evolución del importe negociado |\n| Negociación activa, pero fuerte caída de las acciones de la temática | La facilidad para negociar y el riesgo de pérdidas son aspectos distintos | Activos de la cartera y variaciones de precios |\n| Hay comunicaciones sobre la designación como valor bajo supervisión o la exclusión de cotización | Hay que evaluar las causas y el calendario anunciados | Si se ha subsanado la causa y la fecha de suspensión de la negociación |\n\nLa diferencia entre la cotización de venta y la de compra se denomina diferencial de cotizaciones. Si es amplia, puedes acabar aceptando un precio desfavorable al negociar. Si tienes muchas participaciones, comprueba también el volumen de órdenes de compra en cada nivel de precio.\n\n## Error habitual: confundir el importe negociado con el riesgo de pérdidas\n\nLa escasa negociación es una señal que conviene revisar, pero no indica un porcentaje de pérdidas. El volumen de negociación y el importe negociado también son indicadores con unidades distintas. Al leer las cifras de un artículo, hay que distinguir lo siguiente.\n\n| Interpretación habitual | Distinción correcta |\n| --- | --- |\n| El volumen de negociación es de 100 millones de wones | El volumen se expresa en participaciones y el importe negociado en wones |\n| Si el patrimonio neto supera los 5 mil millones de wones, es seguro | El requisito de tamaño y el riesgo de caída del precio de los activos son aspectos distintos |\n| Si hay poco volumen de negociación, no se puede vender | Hay que comprobar por separado la cotización de compra actual y el volumen disponible |\n| Si hay un LP, se puede vender al precio deseado | La obligación de ofrecer cotizaciones no garantiza la ejecución |\n| La exclusión de cotización de un ETF implica perder todo el capital invertido | Tras liquidar los activos de la cartera, se paga el reembolso por disolución |\n| Si se espera hasta la liquidación, se recupera el capital invertido | El reembolso se calcula a partir del valor liquidativo y otros factores |\n\n## Comparación entre vender y recibir el reembolso tras un anuncio de exclusión\n\nSi se anuncia la exclusión de cotización, compara las condiciones de venta con las del reembolso por disolución. El precio aplicable y el momento en que podrás disponer del dinero son distintos. No se puede determinar de antemano qué opción será más favorable.\n\n| Aspecto | Venta en bolsa antes de la suspensión de la negociación | Mantener la inversión y recibir el reembolso por disolución |\n| --- | --- | --- |\n| Base del importe | Precio real de ejecución de la orden | Valor liquidativo y otros factores según las condiciones de disolución publicadas |\n| Momento de disponibilidad del efectivo | Tras la liquidación del importe de la venta | Fecha publicada de pago del reembolso |\n| Precio que se debe comprobar | Cotización de compra y volumen disponible | Fecha de referencia de la disolución y método de cálculo del reembolso |\n| Principales incertidumbres | Precio de ejecución desfavorable o falta de ejecución | Precios, tipos de cambio y costes durante la liquidación de activos |\n\nEl reembolso por disolución no devuelve sin más el importe invertido inicialmente. Si los precios de los activos han bajado, puede reflejar pérdidas. Tampoco debes suponer que la fecha de suspensión de la negociación y la de pago del reembolso coincidan.\n\nLas comunicaciones de 한국투자신탁운용 sobre exclusiones de cotización también explican las dos vías. Antes de la suspensión de la negociación se puede vender en bolsa. Si se mantiene la inversión, se recibe un reembolso por disolución basado en el valor liquidativo. [Aviso de KIND sobre precauciones de inversión ante una exclusión de cotización](https://kind.krx.co.kr/external/2026/05/07/000127/20260507000183/68629.htm)\n\n## Criterios para comparar estadísticas de escasa negociación\n\nPara determinar si han aumentado los ETF zombis, hay que usar una serie temporal con los mismos criterios. La proporción en un momento concreto muestra la distribución en ese momento. Sin cifras anteriores, no se puede calcular también el ritmo de crecimiento.\n\nEn particular, los ETF que han empezado a cotizar recientemente pueden tener un período de observación corto. Los resultados pueden variar según el método de cálculo del importe medio negociado. Para comparar los datos, registra también lo siguiente.\n\n- Fecha de referencia de los datos y período de observación del importe negociado\n- Umbrales de importe y número de participaciones para clasificar la escasa negociación\n- Forma de incluir en la media los días sin negociación\n- Tratamiento del período de observación de los productos recién admitidos a cotización\n- Forma de incluir los productos excluidos de cotización en la comparación\n\nEl artículo de 매경ECONOMY no detalla la fórmula de cálculo de la media. Por tanto, es más preciso citar la proporción de más del 20% como un dato publicado. Si quieres reproducir el cálculo, especifica las condiciones de consulta de los datos de cotización de 한국거래소.\n\n## Pasos para revisar los ETF que tienes\n\nPara evaluar los productos que tienes, empieza por consultar las comunicaciones oficiales más recientes y las cotizaciones actuales. Usa el código del valor para no confundir productos con nombres similares. Si estás considerando vender, anota también cuándo necesitas el dinero.\n\n1. Consulta las comunicaciones en KIND de 한국거래소 usando el código del valor.\n2. Lee los motivos de la designación como valor bajo supervisión o del anuncio de exclusión de cotización.\n3. Comprueba la cotización de compra y el volumen de órdenes de compra en la plataforma de tu intermediario bursátil.\n4. Compara el precio de mercado con el iNAV, el valor liquidativo estimado durante la sesión.\n5. Si decides vender, fija el precio y la cantidad de la orden.\n6. Si está prevista la exclusión de cotización, anota el último día de negociación y la fecha de pago.\n\nUna orden limitada permite fijar el precio que estás dispuesto a aceptar. Sin embargo, no se ejecuta si no hay una contraparte a ese precio. Una orden de mercado puede ejecutarse en condiciones menos favorables de lo esperado, según las cotizaciones disponibles.\n\n## Mejoras pendientes en la evaluación de productos y su supervisión posterior\n\nLas mejoras del sistema deben abordar tanto la diferenciación de los productos como el procedimiento para recuperar el dinero invertido. Es difícil evaluar la calidad del mercado solo por el número de productos cotizados. También tiene limitaciones cerrar todos los productos únicamente porque se negocian poco.\n\n인베스트조선 informó sobre el lanzamiento repetido de productos similares y los problemas del sistema de evaluación. Son cuestiones planteadas por el sector, no medidas cuya aplicación esté confirmada. Al evaluar las propuestas de mejora, se pueden distinguir los siguientes aspectos. [Información de 인베스트조선 sobre el sistema de evaluación de ETF](https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2025/12/12/2025121280190.html)\n\n- Evaluación del producto: si tiene una estrategia de inversión distinta de los ETF existentes\n- Supervisión posterior: si se mantienen adecuadamente las cotizaciones del LP y las comunicaciones oficiales\n- Cierre del producto: si los titulares pueden conocer con suficiente claridad el calendario de recuperación del dinero\n- Elección del inversor: si puede comparar las condiciones de mantener la inversión y de vender","content_html":"\u003cp\u003eUn ETF zombi es un producto que apenas se negocia, pero sigue cotizando en bolsa. La escasa negociación no provoca por sí sola su exclusión inmediata de cotización. 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Consulta las comunicaciones oficiales más recientes para conocer las causas aplicables a cada producto. \u003ca href=\"https://listing.krx.co.kr/contents/LST/06/06010600/LST06010600.jsp\"\u003eGuía de exclusión de cotización de 한국거래소\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#en-qu%C3%A9-se-diferencian-la-disoluci%C3%B3n-voluntaria-y-el-incumplimiento-del-tama%C3%B1o-m%C3%ADnimo\" class=\"anchor\" id=\"en-qué-se-diferencian-la-disolución-voluntaria-y-el-incumplimiento-del-tamaño-mínimo\"\u003e\u003c/a\u003e¿En qué se diferencian la disolución voluntaria y el incumplimiento del tamaño mínimo?\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eLa disolución voluntaria del fondo de inversión por parte de la gestora es un procedimiento distinto de la evaluación de tamaño de la bolsa. Los fondos pequeños que cumplen determinados requisitos ya pueden disolverse voluntariamente. Sería inexacto afirmar que no existe ningún mecanismo de cierre voluntario.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eCategoría\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eQué se evalúa\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePrecauciones al interpretarlo\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Categoría\"\u003eIncumplimiento del tamaño mínimo exigido\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué se evalúa\"\u003eCapital y patrimonio neto al cierre del semestre, y persistencia de la causa\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Precauciones al interpretarlo\"\u003eNo se determina solo por una caída temporal del patrimonio neto\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Categoría\"\u003eDisolución voluntaria de un fondo de inversión pequeño\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué se evalúa\"\u003eRequisitos legales de disolución y decisión de la gestora\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Precauciones al interpretarlo\"\u003eDebe distinguirse del procedimiento de designación como valor bajo supervisión\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Categoría\"\u003eVencimiento del plazo de duración\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué se evalúa\"\u003eLlegada de la fecha de cierre fijada al constituirse\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Precauciones al interpretarlo\"\u003eTambién incluye cierres previstos sin relación con la escasa negociación\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Categoría\"\u003eIncumplimiento del umbral del coeficiente de correlación\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué se evalúa\"\u003eGrado de similitud entre los movimientos diarios del ETF y del índice\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Precauciones al interpretarlo\"\u003eEs un criterio distinto de una simple baja rentabilidad\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eEl número total de exclusiones de cotización no puede considerarse equivalente al número de ETF zombis. También incluye productos que finalizan según lo previsto al llegar su vencimiento. 자본시장연구원 explicó esta diferencia en su informe de octubre de 2026. \u003ca href=\"https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?cno=6860\u0026amp;syear=2026\u0026amp;zcd=002001016\u0026amp;zno=1939\"\u003eCambios en las causas de exclusión de cotización de los ETF nacionales y precauciones para los inversores\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#resumen-por-condiciones-volumen-de-negociaci%C3%B3n-y-posibilidad-de-venta\" class=\"anchor\" id=\"resumen-por-condiciones-volumen-de-negociación-y-posibilidad-de-venta\"\u003e\u003c/a\u003eResumen por condiciones: volumen de negociación y posibilidad de venta\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003ePara evaluar las condiciones reales de venta, hay que examinar tanto el volumen de negociación como las cotizaciones actuales. El volumen de negociación es la cantidad que ya se ha negociado. Las cotizaciones son los precios propuestos para comprar o vender ahora.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eUn proveedor de liquidez (LP) es una institución que ofrece cotizaciones de compra y venta. Las cotizaciones de los LP permiten negociar incluso ETF con pocas operaciones. Sin embargo, no garantizan la ejecución al precio y por la cantidad deseados. \u003ca href=\"https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03060103/RGL03060103.jsp\"\u003eGuía del sistema de LP de 한국거래소\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eEstado actual del producto\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInterpretación\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eQué comprobar\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Estado actual del producto\"\u003ePoco volumen de negociación, pero suficientes ofertas de compra y venta\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación\"\u003eEs difícil concluir que vender sea complicado basándose solo en el volumen pasado\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué comprobar\"\u003eVolumen de órdenes de compra disponible para absorber la cantidad de la orden\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Estado actual del producto\"\u003ePoco volumen de negociación y amplia diferencia entre precios de compra y venta\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación\"\u003ePuede ser difícil negociar al precio deseado\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué comprobar\"\u003eDiferencia entre los precios de compra y venta\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Estado actual del producto\"\u003ePatrimonio neto elevado, pero poca negociación\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación\"\u003eEl tamaño del patrimonio y la actividad de negociación son aspectos distintos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué comprobar\"\u003eCotizaciones del LP y evolución del importe negociado\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Estado actual del producto\"\u003eNegociación activa, pero fuerte caída de las acciones de la temática\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación\"\u003eLa facilidad para negociar y el riesgo de pérdidas son aspectos distintos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué comprobar\"\u003eActivos de la cartera y variaciones de precios\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Estado actual del producto\"\u003eHay comunicaciones sobre la designación como valor bajo supervisión o la exclusión de cotización\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación\"\u003eHay que evaluar las causas y el calendario anunciados\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Qué comprobar\"\u003eSi se ha subsanado la causa y la fecha de suspensión de la negociación\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eLa diferencia entre la cotización de venta y la de compra se denomina diferencial de cotizaciones. Si es amplia, puedes acabar aceptando un precio desfavorable al negociar. Si tienes muchas participaciones, comprueba también el volumen de órdenes de compra en cada nivel de precio.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#error-habitual-confundir-el-importe-negociado-con-el-riesgo-de-p%C3%A9rdidas\" class=\"anchor\" id=\"error-habitual-confundir-el-importe-negociado-con-el-riesgo-de-pérdidas\"\u003e\u003c/a\u003eError habitual: confundir el importe negociado con el riesgo de pérdidas\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eLa escasa negociación es una señal que conviene revisar, pero no indica un porcentaje de pérdidas. El volumen de negociación y el importe negociado también son indicadores con unidades distintas. Al leer las cifras de un artículo, hay que distinguir lo siguiente.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eInterpretación habitual\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eDistinción correcta\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación habitual\"\u003eEl volumen de negociación es de 100 millones de wones\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinción correcta\"\u003eEl volumen se expresa en participaciones y el importe negociado en wones\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación habitual\"\u003eSi el patrimonio neto supera los 5 mil millones de wones, es seguro\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinción correcta\"\u003eEl requisito de tamaño y el riesgo de caída del precio de los activos son aspectos distintos\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación habitual\"\u003eSi hay poco volumen de negociación, no se puede vender\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinción correcta\"\u003eHay que comprobar por separado la cotización de compra actual y el volumen disponible\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación habitual\"\u003eSi hay un LP, se puede vender al precio deseado\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinción correcta\"\u003eLa obligación de ofrecer cotizaciones no garantiza la ejecución\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación habitual\"\u003eLa exclusión de cotización de un ETF implica perder todo el capital invertido\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinción correcta\"\u003eTras liquidar los activos de la cartera, se paga el reembolso por disolución\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretación habitual\"\u003eSi se espera hasta la liquidación, se recupera el capital invertido\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinción correcta\"\u003eEl reembolso se calcula a partir del valor liquidativo y otros factores\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#comparaci%C3%B3n-entre-vender-y-recibir-el-reembolso-tras-un-anuncio-de-exclusi%C3%B3n\" class=\"anchor\" id=\"comparación-entre-vender-y-recibir-el-reembolso-tras-un-anuncio-de-exclusión\"\u003e\u003c/a\u003eComparación entre vender y recibir el reembolso tras un anuncio de exclusión\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eSi se anuncia la exclusión de cotización, compara las condiciones de venta con las del reembolso por disolución. El precio aplicable y el momento en que podrás disponer del dinero son distintos. No se puede determinar de antemano qué opción será más favorable.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eAspecto\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eVenta en bolsa antes de la suspensión de la negociación\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eMantener la inversión y recibir el reembolso por disolución\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Aspecto\"\u003eBase del importe\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Venta en bolsa antes de la suspensión de la negociación\"\u003ePrecio real de ejecución de la orden\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mantener la inversión y recibir el reembolso por disolución\"\u003eValor liquidativo y otros factores según las condiciones de disolución publicadas\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Aspecto\"\u003eMomento de disponibilidad del efectivo\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Venta en bolsa antes de la suspensión de la negociación\"\u003eTras la liquidación del importe de la venta\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mantener la inversión y recibir el reembolso por disolución\"\u003eFecha publicada de pago del reembolso\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Aspecto\"\u003ePrecio que se debe comprobar\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Venta en bolsa antes de la suspensión de la negociación\"\u003eCotización de compra y volumen disponible\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mantener la inversión y recibir el reembolso por disolución\"\u003eFecha de referencia de la disolución y método de cálculo del reembolso\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Aspecto\"\u003ePrincipales incertidumbres\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Venta en bolsa antes de la suspensión de la negociación\"\u003ePrecio de ejecución desfavorable o falta de ejecución\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mantener la inversión y recibir el reembolso por disolución\"\u003ePrecios, tipos de cambio y costes durante la liquidación de activos\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eEl reembolso por disolución no devuelve sin más el importe invertido inicialmente. Si los precios de los activos han bajado, puede reflejar pérdidas. Tampoco debes suponer que la fecha de suspensión de la negociación y la de pago del reembolso coincidan.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eLas comunicaciones de 한국투자신탁운용 sobre exclusiones de cotización también explican las dos vías. Antes de la suspensión de la negociación se puede vender en bolsa. Si se mantiene la inversión, se recibe un reembolso por disolución basado en el valor liquidativo. \u003ca href=\"https://kind.krx.co.kr/external/2026/05/07/000127/20260507000183/68629.htm\"\u003eAviso de KIND sobre precauciones de inversión ante una exclusión de cotización\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#criterios-para-comparar-estad%C3%ADsticas-de-escasa-negociaci%C3%B3n\" class=\"anchor\" id=\"criterios-para-comparar-estadísticas-de-escasa-negociación\"\u003e\u003c/a\u003eCriterios para comparar estadísticas de escasa negociación\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003ePara determinar si han aumentado los ETF zombis, hay que usar una serie temporal con los mismos criterios. La proporción en un momento concreto muestra la distribución en ese momento. Sin cifras anteriores, no se puede calcular también el ritmo de crecimiento.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEn particular, los ETF que han empezado a cotizar recientemente pueden tener un período de observación corto. Los resultados pueden variar según el método de cálculo del importe medio negociado. Para comparar los datos, registra también lo siguiente.\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eFecha de referencia de los datos y período de observación del importe negociado\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eUmbrales de importe y número de participaciones para clasificar la escasa negociación\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eForma de incluir en la media los días sin negociación\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eTratamiento del período de observación de los productos recién admitidos a cotización\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eForma de incluir los productos excluidos de cotización en la comparación\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003eEl artículo de 매경ECONOMY no detalla la fórmula de cálculo de la media. Por tanto, es más preciso citar la proporción de más del 20% como un dato publicado. Si quieres reproducir el cálculo, especifica las condiciones de consulta de los datos de cotización de 한국거래소.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#pasos-para-revisar-los-etf-que-tienes\" class=\"anchor\" id=\"pasos-para-revisar-los-etf-que-tienes\"\u003e\u003c/a\u003ePasos para revisar los ETF que tienes\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003ePara evaluar los productos que tienes, empieza por consultar las comunicaciones oficiales más recientes y las cotizaciones actuales. Usa el código del valor para no confundir productos con nombres similares. Si estás considerando vender, anota también cuándo necesitas el dinero.\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003eConsulta las comunicaciones en KIND de 한국거래소 usando el código del valor.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eLee los motivos de la designación como valor bajo supervisión o del anuncio de exclusión de cotización.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eComprueba la cotización de compra y el volumen de órdenes de compra en la plataforma de tu intermediario bursátil.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eCompara el precio de mercado con el iNAV, el valor liquidativo estimado durante la sesión.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSi decides vender, fija el precio y la cantidad de la orden.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSi está prevista la exclusión de cotización, anota el último día de negociación y la fecha de pago.\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003cp\u003eUna orden limitada permite fijar el precio que estás dispuesto a aceptar. Sin embargo, no se ejecuta si no hay una contraparte a ese precio. Una orden de mercado puede ejecutarse en condiciones menos favorables de lo esperado, según las cotizaciones disponibles.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#mejoras-pendientes-en-la-evaluaci%C3%B3n-de-productos-y-su-supervisi%C3%B3n-posterior\" class=\"anchor\" id=\"mejoras-pendientes-en-la-evaluación-de-productos-y-su-supervisión-posterior\"\u003e\u003c/a\u003eMejoras pendientes en la evaluación de productos y su supervisión posterior\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eLas mejoras del sistema deben abordar tanto la diferenciación de los productos como el procedimiento para recuperar el dinero invertido. Es difícil evaluar la calidad del mercado solo por el número de productos cotizados. También tiene limitaciones cerrar todos los productos únicamente porque se negocian poco.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e인베스트조선 informó sobre el lanzamiento repetido de productos similares y los problemas del sistema de evaluación. Son cuestiones planteadas por el sector, no medidas cuya aplicación esté confirmada. Al evaluar las propuestas de mejora, se pueden distinguir los siguientes aspectos. \u003ca href=\"https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2025/12/12/2025121280190.html\"\u003eInformación de 인베스트조선 sobre el sistema de evaluación de ETF\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eEvaluación del producto: si tiene una estrategia de inversión distinta de los ETF existentes\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSupervisión posterior: si se mantienen adecuadamente las cotizaciones del LP y las comunicaciones oficiales\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eCierre del producto: si los titulares pueden conocer con suficiente claridad el calendario de recuperación del dinero\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eElección del inversor: si puede comparar las condiciones de mantener la inversión y de vender\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n","tags":["asignación de activos","Inversión","Inversión a largo plazo","Psicología del inversor"],"faqs":[{"question":"¿Es «ETF zombi» una denominación oficial?","answer":"No es una denominación oficial. Es una expresión informal para describir los ETF que se negocian con poca frecuencia. Para confirmar su clasificación como valor bajo vigilancia o su exclusión de cotización, hay que consultar los criterios de la bolsa y los comunicados oficiales."},{"question":"¿Se excluye de cotización si el importe medio diario negociado es inferior a 100 millones de wones?","answer":"Esa condición por sí sola no implica la exclusión inmediata de cotización. Los 100 millones de wones son el umbral utilizado en la noticia citada para clasificar la baja actividad de negociación. Para decidir la exclusión efectiva de cotización, se evalúan otros motivos, como los requisitos de mantenimiento del tamaño o la liquidación del fondo de inversión."},{"question":"¿Qué diferencia hay entre las cifras de 239 y 186 ETF con baja actividad de negociación?","answer":"Los 239 corresponden al recuento de ETF cuyo importe medio diario negociado en los últimos 6 meses fue inferior a 100 millones de wones. Los 186 corresponden a los que, además, cumplieron la condición de un volumen medio diario de negociación inferior a 5,000 participaciones. Ambas cifras corresponden a lo publicado con fecha de referencia del 2 de octubre de 2026."},{"question":"¿Se clasifica de inmediato como valor bajo vigilancia si el patrimonio neto es inferior a 5.000 millones de wones?","answer":"No se evalúa únicamente el patrimonio neto. Se examina la situación al cierre del semestre de los ETF una vez transcurrido 1 año desde su admisión a cotización. Si tanto el capital aportado al fondo como el patrimonio neto total son inferiores a 5.000 millones de wones, el ETF queda sujeto a la clasificación como valor bajo vigilancia por su tamaño."},{"question":"Si el patrimonio neto es elevado, ¿no importa que el volumen de negociación sea bajo?","answer":"El tamaño del patrimonio neto y la facilidad para comprar y vender son cuestiones distintas. Al vender, hay que comprobar las cotizaciones de compra vigentes y las cantidades disponibles. El riesgo de caída del precio de los activos también debe evaluarse por separado."},{"question":"Si hay un LP, ¿puedo vender en cualquier momento al precio que quiera?","answer":"El LP no garantiza la ejecución al precio deseado. Su función es ofrecer cotizaciones de compra y venta bajo determinadas condiciones. Compruebe las cotizaciones y las cantidades justo antes de enviar la orden."},{"question":"¿Se pierde toda la inversión si el ETF se excluye de cotización?","answer":"La exclusión de cotización no implica por sí sola la pérdida de toda la inversión. Si mantiene las participaciones, recibirá el importe de reembolso conforme al procedimiento de liquidación. Sin embargo, el capital invertido en la compra no está garantizado."},{"question":"¿Debo vender antes de la exclusión de cotización?","answer":"Decida comparando las condiciones actuales de venta con las de reembolso por liquidación. En la venta se aplica el precio efectivo de ejecución. El reembolso por liquidación se rige por el método de cálculo y la fecha de pago anunciados oficialmente."},{"question":"¿Un aumento del número de exclusiones de cotización significa que también hay más ETF zombis?","answer":"No se puede determinar solo por el número de exclusiones de cotización. También se incluyen los ETF que finalizan al cumplirse su plazo de duración previsto. Para comprobar el aumento de los casos de baja actividad de negociación, se necesita una serie temporal de recuentos elaborados con los mismos criterios."},{"question":"¿Dónde puedo consultar el anuncio de exclusión de cotización del ETF que tengo en cartera?","answer":"Puede consultarlo en 한국거래소 KIND y en los comunicados oficiales de la gestora. Buscar por el código del valor en lugar de por el nombre del producto puede reducir las confusiones. Revise también los comunicados sobre cambios en los motivos o en el calendario."}],"sources":[{"url":"https://www.mk.co.kr/news/economy/12171679","title":"매경ECONOMY, 1 de cada 5 ETF es un «zombi»… la negociación se desploma tras apostar por temáticas, 8 de octubre de 2026","type":"data_point"},{"url":"https://www.krx.co.kr/contents/LST/06/06010500/LST06010500.jsp","title":"한국거래소, designación de ETF de pequeño tamaño como valores bajo vigilancia y exclusión de cotización","type":"source"},{"url":"https://listing.krx.co.kr/contents/LST/06/06010600/LST06010600.jsp","title":"한국거래소, criterios de exclusión de cotización de ETF","type":"source"},{"url":"https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03060103/RGL03060103.jsp","title":"한국거래소, sistema de LP para ETF","type":"source"},{"url":"https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?cno=6860\u0026syear=2026\u0026zcd=002001016\u0026zno=1939","title":"자본시장연구원, cambios en los motivos de exclusión de cotización de los ETF nacionales y precauciones para los inversores, 5 de octubre de 2026","type":"source"},{"url":"https://kind.krx.co.kr/external/2026/05/07/000127/20260507000183/68629.htm","title":"한국투자신탁운용, advertencia a los inversores sobre la exclusión de cotización de ACE TDF2050액티브적격 ETF, 7 de mayo de 2026","type":"source"},{"url":"https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2025/12/12/2025121280190.html","title":"인베스트조선, los «ETF zombi», la sombra de la era de los 300 billones en ETF… se pone de relieve la necesidad de mejorar el sistema de evaluación, 15 de diciembre de 2025","type":"source"}],"images":[{"id":2040,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MzEzNTEsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--f24b1c5573b40959056917c4bdc9ca16f24dd4fb/ai-93ca2fff.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"대형 시세 화면이 걸린 밝은 로비에서 짙은 회색 코트를 입고 서 있는 중년 남성","caption":"ETF의 매도 여건은 거래량만으로 판단하지 말고 호가 간격과 주문 수량을 함께 확인해야 합니다.","description":null},"en":{"alt":"A middle-aged man in a dark coat stands in a bright lobby beneath a large financial display.","caption":"Assessing whether an ETF can be sold requires checking bid-ask spreads and order size, not trading volume alone.","description":null},"ja":{"alt":"大きな相場表示画面のある明るいロビーに、濃いグレーのコートを着た中年男性が立っている","caption":"ETFの売却のしやすさは出来高だけで判断せず、売買気配の価格差と注文数量も確認する必要があります。","description":null},"es":{"alt":"Un hombre de mediana edad con abrigo oscuro está en un vestíbulo luminoso bajo una gran pantalla de cotizaciones.","caption":"Para evaluar la posibilidad de vender un ETF, hay que revisar la horquilla y el tamaño de la orden, no solo el volumen negociado.","description":null},"id":{"alt":"Pria paruh baya berjas gelap berdiri di lobi terang di bawah layar besar yang menampilkan grafik keuangan.","caption":"Kemudahan menjual ETF perlu dinilai dari selisih harga beli-jual dan ukuran pesanan, bukan hanya volume perdagangan.","description":null},"pt":{"alt":"Um homem de meia-idade com casaco escuro está num saguão iluminado sob uma grande tela de cotações.","caption":"Para avaliar a possibilidade de vender um ETF, é preciso verificar o spread e o tamanho da ordem, não apenas o volume negociado.","description":null},"zh-hant":{"alt":"一名穿著深灰色外套的中年男子站在明亮大廳內，身後上方是大型行情螢幕。","caption":"評估ETF是否容易賣出，不能只看成交量，還須確認買賣價差與委託數量。","description":null},"de":{"alt":"Ein Mann mittleren Alters im dunklen Mantel steht in einer hellen Halle unter einer großen Kurstafel.","caption":"Ob sich ein ETF verkaufen lässt, hängt nicht allein vom Handelsvolumen ab; auch Geld-Brief-Spanne und Ordergröße sind zu prüfen.","description":null}}},{"id":2041,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MzEzNTcsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--6d190ff9e1198b02f3451db562f727d10b3be968/ai-d22e4fc2.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_semi","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"청록색 카디건을 입은 노년 여성이 서류 옆에 놓인 달력에서 화살표로 연결된 두 날짜를 짚고 있다.","caption":"ETF 상장폐지 후 해지상환금은 순자산가치를 바탕으로 산정되며 매입원금은 보장되지 않습니다.","description":null},"en":{"alt":"An older woman points to circled dates linked by an arrow on a calendar, with a document beside it.","caption":"After an ETF is delisted, redemption payments are based on net asset value and do not guarantee the original investment.","description":null},"ja":{"alt":"青緑色のカーディガンを着た年配の女性が、書類の横にあるカレンダーで矢印で結ばれた日付を指している。","caption":"ETFの上場廃止後の償還金は純資産価額を基に算定され、投資元本は保証されません。","description":null},"es":{"alt":"Una mujer mayor señala fechas marcadas y unidas por una flecha en un calendario, junto a un documento.","caption":"Tras la exclusión de cotización de un ETF, el reembolso se calcula según el valor liquidativo y no garantiza el capital invertido.","description":null},"id":{"alt":"Seorang lansia menunjuk tanggal yang dilingkari dan dihubungkan panah pada kalender, di samping dokumen.","caption":"Setelah ETF dihapus dari bursa, dana pelunasan dihitung berdasarkan nilai aset bersih dan tidak menjamin modal awal.","description":null},"pt":{"alt":"Uma mulher idosa aponta datas circuladas e ligadas por uma seta em um calendário, ao lado de um documento.","caption":"Após a retirada de um ETF da bolsa, o resgate é calculado com base no valor patrimonial líquido e não garante o capital investido.","description":null},"zh-hant":{"alt":"一位穿著藍綠色針織外套的年長女性，指著月曆上以箭頭相連的圈選日期，旁邊放著一份文件。","caption":"ETF下市後的清算償還金依淨資產價值計算，不保證返還原始投資本金。","description":null},"de":{"alt":"Eine ältere Frau zeigt auf eingekreiste, per Pfeil verbundene Kalenderdaten; daneben liegt ein Dokument.","caption":"Nach dem Delisting eines ETF richtet sich die Rückzahlung nach dem Nettoinventarwert; das eingesetzte Kapital ist nicht garantiert.","description":null}}}],"published_at":"2026-10-22T05:14:36+09:00","updated_at":"2026-10-22T05:14:36+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/es/articles/zombie-etf-korea-liquidity-delisting-criteria"}