---
title: "ETF zombie di Korea: transaksi sepi dan syarat delisting"
locale: id
category: knowledge_base
category_name: "Basis Pengetahuan"
translation_status: reviewed
license: cc_by
author: "injoys"
source_url: https://injoys.com/en/articles/zombie-etf-korea-liquidity-delisting-criteria
published_at: 2026-10-22T05:14:36+09:00
---

# ETF zombie di Korea: transaksi sepi dan syarat delisting

> ETF zombie adalah istilah informal untuk produk yang jarang diperdagangkan. Bedakan sepinya transaksi dengan syarat delisting di Korea, dan periksa kondisi penjualan sebenarnya berdasarkan kuotasi harga dan nilai aset bersih.

## Key Points

- ETF zombie adalah istilah informal, bukan klasifikasi resmi instrumen dalam pemantauan.
- Menurut laporan per 2 Oktober 2026, terdapat 239 ETF dengan rata-rata nilai transaksi harian kurang dari 100 juta won selama 6 bulan terakhir.
- Penetapan status pemantauan berdasarkan ukuran dana bergantung pada apakah nilai pokok dana perwalian dan total aset bersih sama-sama kurang dari 5 miliar won.
- Jangan menilai kemungkinan penjualan hanya dari volume perdagangan; periksa juga selisih harga bid dan ask serta jumlah pesanan.
- Dana penebusan saat pembubaran setelah delisting dihitung berdasarkan nilai aset bersih dan tidak menjamin pengembalian modal investasi awal.

ETF zombi adalah produk yang hampir tidak diperdagangkan tetapi tetap tercatat di bursa. Sepinya perdagangan saja tidak langsung menyebabkan delisting. Jika Anda memilikinya, periksa besarnya aset bersih sekaligus kuotasi jual aktualnya.

Angka perdagangan yang sepi berasal dari data per 2 Oktober yang dimuat dalam laporan 매경ECONOMY pada 8 Oktober 2026.

## Arti ETF zombi dan skala perdagangan yang sepi

ETF zombi adalah istilah tidak resmi untuk ETF yang jarang diperdagangkan. Ini bukan kategori produk tersendiri yang ditetapkan bursa. Karena itu, kriteria pengelompokannya dapat berbeda antarartikel.

매경ECONOMY melaporkan angka berikut dengan mengutip data 한국거래소. Periode pengamatan nilai transaksi adalah 6 bulan terakhir sebelum tanggal acuan. Proporsi produk dengan rata-rata nilai transaksi harian kurang dari 100 juta won adalah **lebih dari 20%**.

| Kategori | Angka yang dilaporkan per 2 Oktober 2026 |
| --- | ---: |
| Seluruh ETF yang tercatat di bursa domestik | 1,171 produk |
| Rata-rata nilai transaksi harian selama 6 bulan terakhir kurang dari 100 juta won | 239 produk |
| Memenuhi syarat nilai transaksi di atas sekaligus rata-rata volume transaksi harian kurang dari 5,000 unit | 186 produk |

Angka 239 dan 186 dihitung dengan syarat yang berbeda. Menjumlahkan kedua kelompok akan menghitung produk yang sama dua kali. Angka ini saja juga tidak cukup untuk menyimpulkan bahwa semua produk tersebut sulit dijual. [Data perdagangan sepi dari 매경ECONOMY](https://www.mk.co.kr/news/economy/12171679)

## Mengapa ada produk yang sepi diperdagangkan

Peluncuran produk bertema serupa secara bersamaan dapat memecah aktivitas perdagangan. Setelahnya, permintaan investasi dapat terkonsentrasi pada beberapa produk utama. Jika minat terhadap temanya ikut menurun, perdagangan produk lainnya akan semakin lesu.

ETF industri antariksa dan metaverse merupakan contoh persaingan ini. Pada 13 Oktober 2021, 4 ETF metaverse tercatat di bursa secara bersamaan. Setelah itu, sepinya perdagangan beberapa produk diberitakan.

Bertambahnya jumlah produk tidak berarti strategi investasinya berbeda. Meski namanya berbeda, efek yang masuk dalam portofolio bisa tumpang tindih. Saat membandingkan produk, periksa hal berikut.

- Metode penyusunan indeks acuan atau indeks pembanding
- Efek utama dalam portofolio dan bobot masing-masing
- Ada tidaknya lindung nilai valuta asing dan metode pengelolaan
- Biaya di luar total imbal jasa pengelolaan dan kondisi perdagangan aktual

Penurunan imbal jasa pengelolaan membantu mengurangi biaya kepemilikan. Namun, jika selisih kuotasi lebar, biaya saat bertransaksi dapat meningkat. Sulit memilih produk hanya berdasarkan tarif imbal jasa pengelolaannya.

## Kriteria delisting ETF domestik

Nilai transaksi yang kecil saja tidak langsung menyebabkan delisting. Penilaiannya mengikuti kriteria tersendiri, seperti persyaratan minimum ukuran dana dan kontrak penyediaan likuiditas. Meski ukuran dana melampaui ambang batas, alasan delisting lainnya tetap dapat muncul.

Kriteria pengawasan ETF berukuran kecil dari 한국거래소 diterapkan dalam urutan berikut.

1. Memeriksa apakah sudah berlalu 1 tahun sejak tanggal pencatatan.
2. Menilai nilai pokok dana perwalian dan total aset bersih pada akhir semester.
3. Jika kedua nilai tersebut kurang dari 5 miliar won, produk ditetapkan sebagai efek dalam pengawasan.
4. Jika alasan yang sama masih berlaku pada akhir semester berikutnya, produk akan mengalami delisting.

Nilai pokok dana perwalian adalah besarnya modal pokok setelah memperhitungkan pembentukan dan penebusan unit dana. Total aset bersih adalah aset dana dikurangi kewajibannya. Persyaratan ukuran dana menilai apakah kedua nilai tersebut sama-sama kurang dari 5 miliar won.

Kriteria ukuran dana dalam panduan 「Delisting ETF」 dari 한국거래소 adalah sebagai berikut.

> Jika produk telah ditetapkan sebagai efek dalam pengawasan karena nilai pokok dana perwalian (modal) dan total aset bersih kurang dari 5 miliar won, dan alasan tersebut masih berlaku pada akhir semester berikutnya

Karena itu, aset bersih saja tidak dapat memastikan apakah pencatatan produk akan dipertahankan. Tidak adanya kontrak LP atau pembubaran dana investasi perwalian juga merupakan alasan tersendiri. Periksa keterbukaan informasi terbaru untuk mengetahui alasan yang berlaku bagi setiap produk. [Panduan delisting 한국거래소](https://listing.krx.co.kr/contents/LST/06/06010600/LST06010600.jsp)

### Apa perbedaan pembubaran sukarela dan ukuran dana yang di bawah ketentuan?

Pembubaran sukarela dana investasi perwalian oleh manajer investasi berbeda dari prosedur penilaian ukuran dana oleh bursa. Dana berukuran kecil yang memenuhi persyaratan tertentu sudah dapat dibubarkan secara sukarela. Tidak tepat jika dikatakan bahwa sama sekali tidak ada mekanisme pembubaran sukarela.

| Kategori | Hal yang dinilai | Hal yang perlu diperhatikan saat menafsirkan |
| --- | --- | --- |
| Tidak memenuhi persyaratan minimum ukuran dana | Nilai pokok dan aset bersih pada akhir semester serta keberlanjutan alasannya | Tidak dipastikan hanya berdasarkan penurunan sementara aset bersih |
| Pembubaran sukarela dana investasi perwalian berukuran kecil | Persyaratan pembubaran menurut hukum dan keputusan manajer investasi | Dibedakan dari prosedur penetapan sebagai efek dalam pengawasan |
| Berakhirnya masa berlaku | Tibanya waktu berakhir yang ditetapkan saat pembentukan | Termasuk pengakhiran terjadwal yang tidak berkaitan dengan sepinya perdagangan |
| Tidak memenuhi kriteria koefisien korelasi | Tingkat kemiripan pergerakan harian ETF dan indeks | Kriterianya berbeda dari sekadar kinerja imbal hasil yang buruk |

Jumlah seluruh delisting tidak dapat dianggap sebagai jumlah ETF zombi. Angka tersebut juga mencakup produk yang berakhir sesuai rencana karena jatuh tempo. 자본시장연구원 menjelaskan perbedaan ini dalam laporan Oktober 2026. [Perubahan alasan delisting ETF domestik dan hal yang perlu diperhatikan investor](https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?cno=6860&syear=2026&zcd=002001016&zno=1939)

## Ringkasan berdasarkan kondisi: volume transaksi dan kemungkinan menjual

Kondisi penjualan aktual perlu dinilai dengan melihat volume transaksi sekaligus kuotasi saat ini. Volume transaksi adalah jumlah unit yang sudah ditransaksikan. Kuotasi adalah harga yang diajukan untuk membeli atau menjual saat ini.

Penyedia likuiditas (LP) adalah lembaga yang memasang kuotasi beli dan jual. Berkat kuotasi LP, ETF yang jarang diperdagangkan pun dapat diperjualbelikan. Namun, hal ini tidak menjamin transaksi akan terlaksana pada harga dan jumlah yang diinginkan. [Panduan sistem LP 한국거래소](https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03060103/RGL03060103.jsp)

| Kondisi produk saat ini | Penafsiran | Hal yang perlu diperiksa |
| --- | --- | --- |
| Volume transaksi kecil, tetapi kuotasi beli dan jual memadai | Sulit menyimpulkan bahwa penjualan akan sulit hanya dari volume transaksi masa lalu | Jumlah unit dalam antrean beli yang dapat menyerap jumlah pesanan |
| Volume transaksi kecil dan selisih kuotasi lebar | Transaksi pada harga yang diinginkan mungkin sulit dilakukan | Selisih harga beli dan jual |
| Aset bersih besar, tetapi jarang diperdagangkan | Besarnya aset dan ramainya perdagangan adalah hal terpisah | Kuotasi LP dan tren nilai transaksi |
| Perdagangan aktif, tetapi harga saham dalam tema anjlok | Kemudahan transaksi dan risiko kerugian investasi adalah hal terpisah | Aset dalam portofolio dan perubahan harga |
| Ada pengumuman terkait status pengawasan atau delisting | Penilaian perlu mengikuti alasan dan jadwal dalam pengumuman | Apakah penyebabnya telah diatasi dan tanggal penghentian perdagangan |

Selisih antara kuotasi jual dan kuotasi beli disebut spread kuotasi. Jika selisih ini lebar, Anda mungkin harus menerima harga yang kurang menguntungkan saat bertransaksi. Jika jumlah kepemilikan Anda besar, periksa juga jumlah unit dalam antrean beli pada setiap tingkat harga.

## Kekeliruan umum: mencampuradukkan nilai transaksi dan risiko kerugian

Sepinya perdagangan merupakan sinyal untuk melakukan pemeriksaan, tetapi tidak menunjukkan tingkat kerugian. Volume transaksi dan nilai transaksi juga merupakan indikator dengan satuan berbeda. Saat membaca angka dalam artikel, perbedaan berikut perlu dipahami.

| Penafsiran umum | Pembedaan yang tepat |
| --- | --- |
| Volume transaksi sebesar 100 juta won | Volume transaksi dihitung dalam unit, sedangkan nilai transaksi dalam jumlah won |
| Aman jika aset bersih melebihi 5 miliar won | Persyaratan ukuran dana dan risiko penurunan harga aset adalah hal terpisah |
| Tidak bisa dijual jika volume transaksi kecil | Periksa kuotasi beli saat ini dan jumlah unit dalam antreannya secara terpisah |
| Jika ada LP, produk dapat dijual pada harga yang diinginkan | Kewajiban menyediakan kuotasi bukan jaminan terlaksananya transaksi |
| Delisting ETF berarti seluruh modal pokok hilang | Dana pelunasan saat pembubaran dibayarkan setelah aset yang dimiliki dilikuidasi |
| Jika menunggu sampai likuidasi, modal pembelian akan dikembalikan | Dana pelunasan dihitung berdasarkan nilai aset bersih dan faktor lainnya |

## Perbandingan penjualan dan pelunasan saat pembubaran setelah pemberitahuan delisting

Jika delisting telah diumumkan, bandingkan ketentuan penjualan dan pelunasan saat pembubaran. Harga yang diterapkan dan waktu dana dapat digunakan berbeda. Tidak dapat dipastikan sebelumnya cara mana yang lebih menguntungkan.

| Aspek | Penjualan di bursa sebelum penghentian perdagangan | Tetap memegang produk hingga pelunasan saat pembubaran |
| --- | --- | --- |
| Dasar nilai pembayaran | Harga aktual saat pesanan terlaksana | Nilai aset bersih dan faktor lainnya sesuai ketentuan pembubaran yang diumumkan |
| Waktu pencairan | Setelah penyelesaian pembayaran hasil penjualan | Tanggal pembayaran dana pelunasan yang diumumkan |
| Harga yang perlu diperiksa | Kuotasi beli dan jumlah unit dalam antreannya | Tanggal acuan pembubaran dan metode penghitungan dana pelunasan |
| Ketidakpastian utama | Harga pelaksanaan yang kurang menguntungkan atau pesanan tidak terlaksana | Harga, kurs, dan biaya selama proses likuidasi aset |

Dana pelunasan saat pembubaran bukan pengembalian utuh dari jumlah yang pertama kali diinvestasikan. Jika harga aset turun, kerugiannya dapat tercermin dalam pembayaran tersebut. Tanggal penghentian perdagangan dan tanggal pembayaran dana pelunasan juga tidak boleh diasumsikan sama.

Pengumuman terkait delisting dari 한국투자신탁운용 juga menjelaskan kedua jalur tersebut. Sebelum penghentian perdagangan, produk dapat dijual di bursa. Jika tetap memegangnya, pemilik menerima dana pelunasan saat pembubaran berdasarkan nilai aset bersih. [Pemberitahuan KIND tentang hal yang perlu diperhatikan investor terkait delisting](https://kind.krx.co.kr/external/2026/05/07/000127/20260507000183/68629.htm)

## Dasar perbandingan statistik perdagangan yang sepi

Penilaian apakah jumlah ETF zombi meningkat harus menggunakan data runtun waktu dengan kriteria yang sama. Proporsi pada suatu waktu menunjukkan distribusi pada waktu tersebut. Tanpa angka sebelumnya, laju pertumbuhannya tidak dapat dihitung.

Khususnya, ETF yang baru tercatat mungkin memiliki periode pengamatan yang singkat. Hasilnya dapat berbeda menurut metode penghitungan rata-rata nilai transaksi. Untuk membandingkan berdasarkan data, catat juga hal berikut.

- Tanggal acuan penghitungan dan periode pengamatan nilai transaksi
- Ambang nilai uang dan jumlah unit untuk mengelompokkan perdagangan yang sepi
- Cara memasukkan hari tanpa transaksi ke dalam rata-rata
- Perlakuan terhadap periode pengamatan produk yang baru tercatat
- Cara memasukkan produk yang telah delisting ke dalam objek perbandingan

Artikel 매경ECONOMY tidak menyajikan rumus rata-rata secara terperinci. Karena itu, lebih tepat mengutip angka lebih dari 20% sebagai hasil penghitungan yang dilaporkan. Jika ingin menghitungnya kembali sendiri, jelaskan parameter pencarian data perdagangan 한국거래소.

## Urutan pemeriksaan ETF yang dimiliki

Saat menilai produk yang dimiliki, periksa terlebih dahulu keterbukaan informasi terbaru dan kuotasi saat ini. Gunakan kode efek agar tidak tertukar dengan produk bernama serupa. Jika mempertimbangkan penjualan, tentukan juga kapan dana tersebut dibutuhkan.

1. Periksa keterbukaan informasi menggunakan kode efek di KIND 한국거래소.
2. Baca alasan penetapan sebagai efek dalam pengawasan atau pemberitahuan rencana delisting.
3. Periksa kuotasi beli dan jumlah unit dalam antrean beli pada layar aplikasi perusahaan sekuritas.
4. Bandingkan harga pasar dengan iNAV, yaitu estimasi nilai aset bersih selama jam perdagangan.
5. Jika memilih menjual, tentukan harga dan jumlah pesanan.
6. Jika delisting dijadwalkan, catat hari perdagangan terakhir dan tanggal pembayaran.

Pesanan berbatas harga memungkinkan Anda menentukan harga yang bersedia diterima. Namun, pesanan tidak akan terlaksana jika tidak ada pihak lawan pada harga tersebut. Pesanan pasar dapat terlaksana pada harga yang kurang menguntungkan daripada perkiraan, bergantung pada kondisi kuotasi.

## Hal yang perlu diperbaiki dalam penilaian produk dan pengawasan lanjutan

Perbaikan sistem perlu mencakup kekhasan produk sekaligus prosedur pencairan dana investasi. Sulit menilai kualitas pasar hanya dari jumlah produk yang tercatat. Membubarkan semua produk hanya karena jarang diperdagangkan juga memiliki keterbatasan.

인베스트조선 memberitakan peluncuran berulang produk serupa dan masalah dalam sistem penilaian. Ini merupakan persoalan yang diangkat oleh industri, bukan kebijakan yang telah dipastikan akan berlaku. Saat menilai pembahasan perbaikan, hal berikut dapat dibedakan. [Laporan 인베스트조선 tentang sistem penilaian ETF](https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2025/12/12/2025121280190.html)

- Penilaian produk: apakah ada strategi investasi yang berbeda dari ETF yang sudah ada
- Pengawasan lanjutan: apakah kuotasi LP dan keterbukaan informasi dipelihara dengan semestinya
- Pengakhiran produk: apakah pemilik memperoleh informasi yang memadai tentang jadwal pencairan dana
- Pilihan investor: apakah ketentuan tetap memegang produk dan menjualnya dapat dibandingkan

## FAQ

### Apakah ETF zombie merupakan sebutan resmi?
Bukan sebutan resmi. Ini adalah istilah tidak resmi untuk menjelaskan ETF yang jarang diperdagangkan. Penetapan sebagai efek dalam pengawasan khusus atau penghapusan pencatatan harus diperiksa berdasarkan ketentuan bursa dan keterbukaan informasi.

### Apakah ETF akan dihapus dari pencatatan jika rata-rata nilai transaksi hariannya kurang dari 100 juta won?
Kondisi itu saja tidak langsung menyebabkan penghapusan pencatatan. Angka 100 juta won merupakan kriteria untuk mengelompokkan ETF dengan perdagangan lesu dalam pemberitaan yang dikutip. Penghapusan pencatatan yang sebenarnya ditentukan berdasarkan alasan lain, seperti persyaratan untuk mempertahankan ukuran dana atau pembubaran perwalian investasi.

### Apa perbedaan antara 239 ETF dan 186 ETF dengan perdagangan lesu?
Angka 239 adalah jumlah ETF dengan rata-rata nilai transaksi harian kurang dari 100 juta won selama 6 bulan terakhir. Angka 186 adalah jumlah ETF yang juga memenuhi syarat tambahan berupa rata-rata volume perdagangan harian kurang dari 5,000 unit. Kedua angka tersebut berasal dari pemberitaan dengan data per 2 Oktober 2026.

### Apakah ETF langsung ditetapkan sebagai efek dalam pengawasan khusus jika aset bersihnya kurang dari 5 miliar won?
Penilaiannya tidak hanya berdasarkan aset bersih. Yang diperiksa adalah kondisi pada akhir semester untuk ETF yang telah melewati 1 tahun sejak pencatatan. Jika nilai pokok perwalian dan total aset bersih sama-sama kurang dari 5 miliar won, ETF tersebut menjadi sasaran penetapan sebagai efek dalam pengawasan khusus berdasarkan ukuran dana.

### Jika aset bersihnya besar, apakah volume perdagangan yang kecil tidak menjadi masalah?
Besarnya aset bersih dan kemudahan bertransaksi adalah dua hal yang berbeda. Saat benar-benar menjual, Anda perlu memeriksa harga penawaran beli saat itu dan jumlah unit yang masih tersedia pada penawaran tersebut. Risiko penurunan harga aset juga perlu dinilai secara terpisah.

### Jika ada LP, apakah saya bisa menjual kapan saja dengan harga yang saya inginkan?
LP tidak menjamin transaksi akan terlaksana pada harga yang Anda inginkan. Perannya adalah menyediakan penawaran beli dan jual dalam kondisi tertentu. Periksa harga penawaran dan jumlah unitnya tepat sebelum memasukkan pesanan.

### Apakah seluruh dana investasi akan hilang jika ETF dihapus dari pencatatan?
Penghapusan pencatatan itu sendiri tidak berarti seluruh dana investasi akan hilang. Jika tetap memegangnya, Anda akan menerima pembayaran kembali sesuai prosedur pembubaran. Namun, pokok dana yang digunakan untuk pembelian tidak dijamin.

### Apakah saya harus menjual sebelum penghapusan pencatatan?
Putuskan dengan membandingkan ketentuan penjualan saat ini dan ketentuan pembayaran kembali saat pembubaran. Penjualan menggunakan harga transaksi yang benar-benar terlaksana. Pembayaran kembali saat pembubaran mengikuti metode perhitungan dan tanggal pembayaran yang diumumkan dalam keterbukaan informasi.

### Apakah meningkatnya jumlah penghapusan pencatatan berarti jumlah ETF zombie juga bertambah?
Hal itu tidak dapat ditentukan hanya dari jumlah penghapusan pencatatan. Jumlah tersebut juga mencakup ETF yang berakhir karena jangka waktu keberadaannya yang telah ditetapkan sudah habis. Untuk mengetahui peningkatan perdagangan yang lesu, diperlukan data deret waktu yang dihimpun dengan kriteria yang sama.

### Di mana saya dapat memeriksa keterbukaan informasi tentang penghapusan pencatatan ETF yang saya miliki?
Anda dapat memeriksanya di 한국거래소 KIND dan keterbukaan informasi dari manajer investasi. Pencarian berdasarkan kode efek, bukan nama produk, dapat mengurangi kebingungan. Periksa juga keterbukaan informasi tentang perubahan alasan atau jadwal.

## Sources

- [매경ECONOMY, 1 dari 5 ETF adalah ‘zombi’…mengejar tema, volume perdagangan anjlok, 8 Oktober 2026](https://www.mk.co.kr/news/economy/12171679)
- [한국거래소, Penetapan ETF berskala kecil sebagai efek dalam pemantauan khusus dan penghapusan pencatatannya](https://www.krx.co.kr/contents/LST/06/06010500/LST06010500.jsp)
- [한국거래소, Kriteria penghapusan pencatatan ETF](https://listing.krx.co.kr/contents/LST/06/06010600/LST06010600.jsp)
- [한국거래소, Sistem LP ETF](https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03060103/RGL03060103.jsp)
- [자본시장연구원, Perubahan alasan penghapusan pencatatan ETF domestik dan hal-hal yang perlu diperhatikan investor, 5 Oktober 2026](https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?cno=6860&syear=2026&zcd=002001016&zno=1939)
- [한국투자신탁운용, Pemberitahuan mengenai hal-hal yang perlu diperhatikan investor terkait penghapusan pencatatan ACE TDF2050액티브적격 ETF, 7 Mei 2026](https://kind.krx.co.kr/external/2026/05/07/000127/20260507000183/68629.htm)
- [인베스트조선, Bayang-bayang era ETF 300 triliun, ‘ETF zombi’…kebutuhan untuk membenahi sistem penelaahan mengemuka, 15 Desember 2025](https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2025/12/12/2025121280190.html)

## Images

![Pria paruh baya berjas gelap berdiri di lobi terang di bawah layar besar yang menampilkan grafik keuangan.](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MzEzNTEsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--f24b1c5573b40959056917c4bdc9ca16f24dd4fb/ai-93ca2fff.webp)
![Seorang lansia menunjuk tanggal yang dilingkari dan dihubungkan panah pada kalender, di samping dokumen.](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MzEzNTcsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--6d190ff9e1198b02f3451db562f727d10b3be968/ai-d22e4fc2.webp)