{"content_id":"ufh4ifanp0","slug":"zombie-etf-korea-liquidity-delisting-criteria","locale":"ja","schema_type":"Article","category":"knowledge_base","category_name":"ナレッジベース","title":"ゾンビETF 韓国の取引低迷と上場廃止基準","summary":"ゾンビETFは、取引が少ない商品を指す非公式な表現です。韓国の上場廃止要件と取引低迷は区別し、実際の売却条件は気配値と純資産価値を基準に確認します。","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"Injoys 編集部","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["ゾンビETFは、公式な管理銘柄の分類ではなく、非公式な表現です。","2026年10月2日時点の報道では、直近6か月の1日平均売買代金が1億ウォン未満のETFは239銘柄です。","規模に応じて管理銘柄に指定するかどうかは、信託元本額と純資産総額がともに50億ウォン未満かを見て判断します。","取引量だけで売却できるかどうかを判断せず、気配値の間隔と注文数量を併せて確認してください。","上場廃止後の解約償還金は純資産価値を基に算定され、購入元本は保証されません。"],"content_markdown":"ゾンビETFは、取引がほとんどないものの上場を維持している商品を指します。取引が低迷しているだけで、直ちに上場廃止になるわけではありません。保有している場合は、純資産の規模と実際の売り気配値を併せて確認してください。\n\n取引低迷に関する数値は、매경ECONOMYの2026年10月8日の報道に掲載された、10月2日時点の集計です。\n\n## ゾンビETFの意味と取引低迷の規模\n\nゾンビETFは、取引が少ないETFを指す非公式な表現です。取引所が定めた独立した商品区分ではありません。そのため、記事によって分類基準が異なる場合があります。\n\n매경ECONOMYは、한국거래소の集計を引用し、次の数値を報じました。売買代金の観察期間は、基準日以前の直近6か月です。1日平均売買代金が1億ウォン未満の商品の割合は、**20%超**です。\n\n| 区分 | 2026年10月2日時点の報道数値 |\n| --- | ---: |\n| 国内上場ETF全体 | 1,171本 |\n| 直近6か月の1日平均売買代金が1億ウォン未満 | 239本 |\n| 上記の売買代金の条件と1日平均出来高5,000口未満の両方を満たす商品 | 186本 |\n\n239本と186本は、異なる条件で集計された数字です。両者を足すと、同じ商品を重複して数えることになります。この数値だけで、すべての商品が売却しにくいと断定することもできません。[매경ECONOMYの取引低迷に関する集計](https://www.mk.co.kr/news/economy/12171679)\n\n## 取引が低迷する商品が生まれる理由\n\n似たテーマの商品が同時に発売されると、取引が分散する可能性があります。その後、投資需要が一部の代表的な商品に集中することがあります。テーマへの関心まで薄れると、残りの商品の取引はさらに縮小します。\n\n宇宙産業とメタバースのETFは、こうした競争を示す事例です。2021年10月13日には、メタバースETF4種が同時に上場しました。その後、一部の商品の取引低迷が報じられました。\n\n商品数の増加が、投資戦略の差別化を意味するわけではありません。名前が違っても、実際の組入銘柄は重なる場合があります。比較するときは、次の項目を確認してください。\n\n- 対象指数または比較指数の構成方法\n- 主な組入銘柄と銘柄ごとの比率\n- 為替ヘッジの有無と運用方法\n- 総報酬以外の費用と実際の取引条件\n\n報酬の引き下げは、保有コストの削減に役立ちます。ただし、気配値の間隔が広いと、取引時のコストが大きくなる場合があります。報酬率だけで商品を選ぶのは難しいです。\n\n## 国内ETFの上場廃止基準\n\n売買代金が少ないというだけで、直ちに上場廃止になるわけではありません。規模の維持要件や流動性供給契約など、別の基準に基づいて判断されます。規模が基準を超えていても、ほかの上場廃止事由が生じる可能性があります。\n\n한국거래소の小規模ETF管理基準は、次の順序で適用されます。\n\n1. 上場日から1年が経過しているか確認します。\n2. 半期末に信託元本額と純資産総額を判定します。\n3. 両方の金額が50億ウォン未満であれば、管理銘柄に指定します。\n4. 次の半期末にも同じ事由が続いていれば、上場廃止になります。\n\n信託元本額は、ファンドの設定・解約を反映した元本の規模です。純資産総額は、ファンドの資産から負債を差し引いた金額です。規模要件では、両方の金額が**いずれも50億ウォン未満**かどうかを確認します。\n\n한국거래소の「ETF上場廃止」案内に示された規模基準は、次のとおりです。\n\n\u003e 信託元本額（資本金）および純資産総額が50億ウォン未満であることを理由に管理銘柄に指定された状態で、次の半期末にも当該事由が続いている場合です。\n\nしたがって、純資産だけで上場を維持できるかどうかを確定することはできません。LP契約がないことや投資信託の解約も、別の事由に当たります。個別商品に適用される事由は、最新の開示情報で確認してください。[한국거래소の上場廃止案内](https://listing.krx.co.kr/contents/LST/06/06010600/LST06010600.jsp)\n\n### 自主解約と規模要件の未達はどう違いますか？\n\n運用会社による投資信託の任意解約は、取引所による規模審査とは異なる手続きです。一定の要件を満たす小規模ファンドは、すでに任意解約が認められています。自主的に整理する制度がまったくないという説明は不正確です。\n\n| 区分 | 判断する内容 | 解釈する際の注意点 |\n| --- | --- | --- |\n| 規模維持要件の未達 | 半期末の元本額・純資産と事由の継続状況 | 一時的な純資産の減少だけでは確定しません |\n| 小規模投資信託の任意解約 | 法令上の解約要件と運用会社の決定 | 管理銘柄の指定手続きと区別します |\n| 存続期間の満了 | 設定時に定めた終了時点の到来 | 取引低迷とは関係のない予定どおりの終了も含みます |\n| 相関係数の基準未達 | ETFと指数の日々の値動きが似ている度合い | 単なる運用成績の低迷とは異なる基準です |\n\n上場廃止件数のすべてを、ゾンビETFの数とみなすことはできません。満期を迎え、予定どおりに終了する商品も含まれます。자본시장연구원は、2026年10月の報告書でこの違いを説明しました。[国内ETFの上場廃止事由の変化と投資家の注意事項](https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?cno=6860\u0026syear=2026\u0026zcd=002001016\u0026zno=1939)\n\n## 条件別の整理：出来高と売却の可能性\n\n実際の売却条件を判断するには、出来高と現在の気配値を併せて確認する必要があります。出来高は、すでに約定した数量です。気配値は、現在、買いや売りのために提示されている価格です。\n\n流動性供給者（LP）は、買い気配値と売り気配値を提示する機関です。LPの気配値によって、取引が少ないETFでも売買できます。ただし、希望する価格と数量での約定を保証するものではありません。[한국거래소のLP制度案内](https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03060103/RGL03060103.jsp)\n\n| 商品の現在の状態 | 解釈 | 確認する項目 |\n| --- | --- | --- |\n| 出来高は少ないものの、買い・売りの気配が十分にあります | 過去の出来高だけで売却困難とは断定できません | 注文数量を受け止める買い注文の残数量 |\n| 出来高が少なく、気配値の間隔も広いです | 希望する価格での取引が難しい場合があります | 買値と売値の差 |\n| 純資産は大きいものの、取引は少ないです | 資産規模と取引の活発さは別です | LPの気配値と売買代金の推移 |\n| 取引は活発ですが、テーマ関連株の株価が急落しています | 売買のしやすさと投資損失のリスクは別です | 組入資産と価格変動 |\n| 管理銘柄や上場廃止に関する開示があります | 開示された事由と日程に基づく判断が必要です | 事由の解消状況と売買停止日 |\n\n売り気配値と買い気配値の差を、気配スプレッドといいます。この間隔が広いと、売買の際に不利な価格を受け入れることがあります。保有数量が多い場合は、価格帯ごとの買い注文の残数量も確認してください。\n\n## よくある間違い：売買代金と損失リスクの混同\n\n取引低迷は確認を促すサインですが、損失率を意味するものではありません。出来高と売買代金も、単位の異なる指標です。記事の数字を読むときは、次のように区別する必要があります。\n\n| よくある解釈 | 正確な区別 |\n| --- | --- |\n| 出来高は1億ウォンです | 出来高は口数、売買代金はウォン建ての金額です |\n| 純資産が50億ウォンを超えていれば安全です | 規模要件と資産価格の下落リスクは別です |\n| 出来高が少なければ売れません | 現在の買い気配値と注文の残数量を別途確認します |\n| LPがいれば希望する価格で売却できます | 気配値を提示する義務は、約定の保証ではありません |\n| ETFの上場廃止は元本の全額消滅を意味します | 保有資産を整理した後、解約償還金が支払われます |\n| 清算まで待てば購入元本が戻ります | 償還金は純資産価額などに基づいて算定されます |\n\n## 上場廃止予告後の売却と解約償還の比較\n\n上場廃止が予告されたら、売却と解約償還の条件を比較してください。適用される価格と、資金を使える時点が異なります。どちらが有利かを事前に確定することはできません。\n\n| 項目 | 売買停止前の市場売却 | 保有を続けた後の解約償還 |\n| --- | --- | --- |\n| 金額の基準 | 実際の注文約定価格 | 開示された解約基準に基づく純資産価額など |\n| 現金化の時点 | 売却代金の決済後 | 開示された償還金支払日 |\n| 確認する価格 | 買い気配値と注文の残数量 | 解約基準日と償還金の算定方法 |\n| 主な不確実性 | 不利な約定価格または未約定 | 資産整理時の価格・為替・費用 |\n\n解約償還金は、最初に投資した金額をそのまま返すお金ではありません。資産価格が下がっていれば、損失が反映される場合があります。売買停止日と償還金支払日も、同じ日だと考えてはいけません。\n\n한국투자신탁운용の上場廃止に関する開示でも、2つの方法が案内されています。売買停止前は市場で売却できます。保有を続けた場合は、純資産価額を基準とする解約償還金を受け取ります。[KINDの上場廃止に関する投資上の注意事項](https://kind.krx.co.kr/external/2026/05/07/000127/20260507000183/68629.htm)\n\n## 取引低迷の統計を比較する基準\n\nゾンビETFが増えたかどうかは、同じ基準の時系列データで判断する必要があります。特定の時点の割合は、その時点の分布を示します。過去の数値がなければ、増加の速さまでは計算できません。\n\n特に、最近上場したETFは観察期間が短い場合があります。平均売買代金の計算方法によって、結果が変わる可能性があります。データで比較する場合は、次の項目を併せて記録してください。\n\n- 集計基準日と売買代金の観察期間\n- 取引低迷を区分する金額・口数の基準\n- 取引のない日を平均に含める方法\n- 新規上場商品の観察期間の扱い方\n- 上場廃止商品を比較対象に含める方法\n\n매경ECONOMYの記事には、平均の詳しい計算式までは示されていません。そのため、20%超という数値は、報道された集計値として引用するほうが正確です。自分で再現する場合は、한국거래소の相場データの検索条件を明記してください。\n\n## 保有ETFの確認手順\n\n保有商品を判断するときは、最新の開示情報と現在の気配値から確認してください。名前が似た商品を混同しないよう、銘柄コードを使います。売却を検討する場合は、資金が必要な時期も併せて整理してください。\n\n1. 한국거래소のKINDで、銘柄コードを使って開示情報を確認してください。\n2. 管理銘柄への指定や上場廃止予告の事由を読んでください。\n3. 証券会社の画面で、買い気配値と買い注文の残数量を確認してください。\n4. 市場価格を、取引時間中の推定純資産価額であるiNAVと照合してください。\n5. 売却を選ぶ場合は、注文価格と数量を決めてください。\n6. 上場廃止が予定されている場合は、最終売買日と支払日を記録してください。\n\n指値注文は、受け入れる価格を指定できる注文方法です。ただし、その価格で取引する相手がいなければ約定しません。成行注文は、気配の状況によって予想より不利な価格で約定する場合があります。\n\n## 商品審査と上場後の管理の改善課題\n\n制度の改善では、商品の差別化と投資資金の回収手続きを併せて扱う必要があります。上場商品数だけで市場の質を評価するのは難しいです。取引が少ないという理由だけで、すべての商品を整理する方法にも限界があります。\n\n인베스트조선は、類似商品の繰り返し発売と審査体制の問題を報じました。これは業界からの問題提起であり、実施が確定した制度ではありません。改善に向けた議論を評価するときは、次の項目を区別できます。[인베스트조선のETF審査体制に関する報道](https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2025/12/12/2025121280190.html)\n\n- 商品審査：既存のETFと異なる投資戦略があるか\n- 上場後の管理：LPの気配提示と情報開示が適切に維持されているか\n- 商品の終了：保有者が資金回収の日程を十分に把握できるか\n- 投資家の選択：保有継続と売却の条件を比較できるか","content_html":"\u003cp\u003eゾンビETFは、取引がほとんどないものの上場を維持している商品を指します。取引が低迷しているだけで、直ちに上場廃止になるわけではありません。保有している場合は、純資産の規模と実際の売り気配値を併せて確認してください。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e取引低迷に関する数値は、매경ECONOMYの2026年10月8日の報道に掲載された、10月2日時点の集計です。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca 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id=\"国内etfの上場廃止基準\"\u003e\u003c/a\u003e国内ETFの上場廃止基準\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e売買代金が少ないというだけで、直ちに上場廃止になるわけではありません。規模の維持要件や流動性供給契約など、別の基準に基づいて判断されます。規模が基準を超えていても、ほかの上場廃止事由が生じる可能性があります。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e한국거래소の小規模ETF管理基準は、次の順序で適用されます。\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003e上場日から1年が経過しているか確認します。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e半期末に信託元本額と純資産総額を判定します。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e両方の金額が50億ウォン未満であれば、管理銘柄に指定します。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e次の半期末にも同じ事由が続いていれば、上場廃止になります。\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003cp\u003e信託元本額は、ファンドの設定・解約を反映した元本の規模です。純資産総額は、ファンドの資産から負債を差し引いた金額です。規模要件では、両方の金額が\u003cstrong\u003eいずれも50億ウォン未満\u003c/strong\u003eかどうかを確認します。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e한국거래소の「ETF上場廃止」案内に示された規模基準は、次のとおりです。\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003e信託元本額（資本金）および純資産総額が50億ウォン未満であることを理由に管理銘柄に指定された状態で、次の半期末にも当該事由が続いている場合です。\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003eしたがって、純資産だけで上場を維持できるかどうかを確定することはできません。LP契約がないことや投資信託の解約も、別の事由に当たります。個別商品に適用される事由は、最新の開示情報で確認してください。\u003ca href=\"https://listing.krx.co.kr/contents/LST/06/06010600/LST06010600.jsp\"\u003e한국거래소の上場廃止案内\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#%E8%87%AA%E4%B8%BB%E8%A7%A3%E7%B4%84%E3%81%A8%E8%A6%8F%E6%A8%A1%E8%A6%81%E4%BB%B6%E3%81%AE%E6%9C%AA%E9%81%94%E3%81%AF%E3%81%A9%E3%81%86%E9%81%95%E3%81%84%E3%81%BE%E3%81%99%E3%81%8B\" class=\"anchor\" id=\"自主解約と規模要件の未達はどう違いますか\"\u003e\u003c/a\u003e自主解約と規模要件の未達はどう違いますか？\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003e運用会社による投資信託の任意解約は、取引所による規模審査とは異なる手続きです。一定の要件を満たす小規模ファンドは、すでに任意解約が認められています。自主的に整理する制度がまったくないという説明は不正確です。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e区分\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e判断する内容\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e解釈する際の注意点\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"区分\"\u003e規模維持要件の未達\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"判断する内容\"\u003e半期末の元本額・純資産と事由の継続状況\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈する際の注意点\"\u003e一時的な純資産の減少だけでは確定しません\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"区分\"\u003e小規模投資信託の任意解約\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"判断する内容\"\u003e法令上の解約要件と運用会社の決定\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈する際の注意点\"\u003e管理銘柄の指定手続きと区別します\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"区分\"\u003e存続期間の満了\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"判断する内容\"\u003e設定時に定めた終了時点の到来\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈する際の注意点\"\u003e取引低迷とは関係のない予定どおりの終了も含みます\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"区分\"\u003e相関係数の基準未達\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"判断する内容\"\u003eETFと指数の日々の値動きが似ている度合い\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈する際の注意点\"\u003e単なる運用成績の低迷とは異なる基準です\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e上場廃止件数のすべてを、ゾンビETFの数とみなすことはできません。満期を迎え、予定どおりに終了する商品も含まれます。자본시장연구원は、2026年10月の報告書でこの違いを説明しました。\u003ca href=\"https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?cno=6860\u0026amp;syear=2026\u0026amp;zcd=002001016\u0026amp;zno=1939\"\u003e国内ETFの上場廃止事由の変化と投資家の注意事項\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E6%9D%A1%E4%BB%B6%E5%88%A5%E3%81%AE%E6%95%B4%E7%90%86%E5%87%BA%E6%9D%A5%E9%AB%98%E3%81%A8%E5%A3%B2%E5%8D%B4%E3%81%AE%E5%8F%AF%E8%83%BD%E6%80%A7\" class=\"anchor\" id=\"条件別の整理出来高と売却の可能性\"\u003e\u003c/a\u003e条件別の整理：出来高と売却の可能性\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e実際の売却条件を判断するには、出来高と現在の気配値を併せて確認する必要があります。出来高は、すでに約定した数量です。気配値は、現在、買いや売りのために提示されている価格です。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e流動性供給者（LP）は、買い気配値と売り気配値を提示する機関です。LPの気配値によって、取引が少ないETFでも売買できます。ただし、希望する価格と数量での約定を保証するものではありません。\u003ca href=\"https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03060103/RGL03060103.jsp\"\u003e한국거래소のLP制度案内\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e商品の現在の状態\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e解釈\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e確認する項目\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"商品の現在の状態\"\u003e出来高は少ないものの、買い・売りの気配が十分にあります\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈\"\u003e過去の出来高だけで売却困難とは断定できません\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認する項目\"\u003e注文数量を受け止める買い注文の残数量\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"商品の現在の状態\"\u003e出来高が少なく、気配値の間隔も広いです\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈\"\u003e希望する価格での取引が難しい場合があります\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認する項目\"\u003e買値と売値の差\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"商品の現在の状態\"\u003e純資産は大きいものの、取引は少ないです\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈\"\u003e資産規模と取引の活発さは別です\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認する項目\"\u003eLPの気配値と売買代金の推移\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"商品の現在の状態\"\u003e取引は活発ですが、テーマ関連株の株価が急落しています\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈\"\u003e売買のしやすさと投資損失のリスクは別です\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認する項目\"\u003e組入資産と価格変動\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"商品の現在の状態\"\u003e管理銘柄や上場廃止に関する開示があります\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"解釈\"\u003e開示された事由と日程に基づく判断が必要です\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"確認する項目\"\u003e事由の解消状況と売買停止日\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e売り気配値と買い気配値の差を、気配スプレッドといいます。この間隔が広いと、売買の際に不利な価格を受け入れることがあります。保有数量が多い場合は、価格帯ごとの買い注文の残数量も確認してください。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E3%82%88%E3%81%8F%E3%81%82%E3%82%8B%E9%96%93%E9%81%95%E3%81%84%E5%A3%B2%E8%B2%B7%E4%BB%A3%E9%87%91%E3%81%A8%E6%90%8D%E5%A4%B1%E3%83%AA%E3%82%B9%E3%82%AF%E3%81%AE%E6%B7%B7%E5%90%8C\" class=\"anchor\" id=\"よくある間違い売買代金と損失リスクの混同\"\u003e\u003c/a\u003eよくある間違い：売買代金と損失リスクの混同\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e取引低迷は確認を促すサインですが、損失率を意味するものではありません。出来高と売買代金も、単位の異なる指標です。記事の数字を読むときは、次のように区別する必要があります。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eよくある解釈\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e正確な区別\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある解釈\"\u003e出来高は1億ウォンです\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"正確な区別\"\u003e出来高は口数、売買代金はウォン建ての金額です\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある解釈\"\u003e純資産が50億ウォンを超えていれば安全です\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"正確な区別\"\u003e規模要件と資産価格の下落リスクは別です\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある解釈\"\u003e出来高が少なければ売れません\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"正確な区別\"\u003e現在の買い気配値と注文の残数量を別途確認します\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある解釈\"\u003eLPがいれば希望する価格で売却できます\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"正確な区別\"\u003e気配値を提示する義務は、約定の保証ではありません\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある解釈\"\u003eETFの上場廃止は元本の全額消滅を意味します\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"正確な区別\"\u003e保有資産を整理した後、解約償還金が支払われます\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"よくある解釈\"\u003e清算まで待てば購入元本が戻ります\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"正確な区別\"\u003e償還金は純資産価額などに基づいて算定されます\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E4%B8%8A%E5%A0%B4%E5%BB%83%E6%AD%A2%E4%BA%88%E5%91%8A%E5%BE%8C%E3%81%AE%E5%A3%B2%E5%8D%B4%E3%81%A8%E8%A7%A3%E7%B4%84%E5%84%9F%E9%82%84%E3%81%AE%E6%AF%94%E8%BC%83\" class=\"anchor\" id=\"上場廃止予告後の売却と解約償還の比較\"\u003e\u003c/a\u003e上場廃止予告後の売却と解約償還の比較\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e上場廃止が予告されたら、売却と解約償還の条件を比較してください。適用される価格と、資金を使える時点が異なります。どちらが有利かを事前に確定することはできません。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003e項目\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e売買停止前の市場売却\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e保有を続けた後の解約償還\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e金額の基準\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"売買停止前の市場売却\"\u003e実際の注文約定価格\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"保有を続けた後の解約償還\"\u003e開示された解約基準に基づく純資産価額など\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e現金化の時点\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"売買停止前の市場売却\"\u003e売却代金の決済後\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"保有を続けた後の解約償還\"\u003e開示された償還金支払日\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e確認する価格\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"売買停止前の市場売却\"\u003e買い気配値と注文の残数量\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"保有を続けた後の解約償還\"\u003e解約基準日と償還金の算定方法\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"項目\"\u003e主な不確実性\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"売買停止前の市場売却\"\u003e不利な約定価格または未約定\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"保有を続けた後の解約償還\"\u003e資産整理時の価格・為替・費用\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003e解約償還金は、最初に投資した金額をそのまま返すお金ではありません。資産価格が下がっていれば、損失が反映される場合があります。売買停止日と償還金支払日も、同じ日だと考えてはいけません。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e한국투자신탁운용の上場廃止に関する開示でも、2つの方法が案内されています。売買停止前は市場で売却できます。保有を続けた場合は、純資産価額を基準とする解約償還金を受け取ります。\u003ca href=\"https://kind.krx.co.kr/external/2026/05/07/000127/20260507000183/68629.htm\"\u003eKINDの上場廃止に関する投資上の注意事項\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E5%8F%96%E5%BC%95%E4%BD%8E%E8%BF%B7%E3%81%AE%E7%B5%B1%E8%A8%88%E3%82%92%E6%AF%94%E8%BC%83%E3%81%99%E3%82%8B%E5%9F%BA%E6%BA%96\" class=\"anchor\" id=\"取引低迷の統計を比較する基準\"\u003e\u003c/a\u003e取引低迷の統計を比較する基準\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eゾンビETFが増えたかどうかは、同じ基準の時系列データで判断する必要があります。特定の時点の割合は、その時点の分布を示します。過去の数値がなければ、増加の速さまでは計算できません。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e特に、最近上場したETFは観察期間が短い場合があります。平均売買代金の計算方法によって、結果が変わる可能性があります。データで比較する場合は、次の項目を併せて記録してください。\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e集計基準日と売買代金の観察期間\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e取引低迷を区分する金額・口数の基準\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e取引のない日を平均に含める方法\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e新規上場商品の観察期間の扱い方\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e上場廃止商品を比較対象に含める方法\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003e매경ECONOMYの記事には、平均の詳しい計算式までは示されていません。そのため、20%超という数値は、報道された集計値として引用するほうが正確です。自分で再現する場合は、한국거래소の相場データの検索条件を明記してください。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E4%BF%9D%E6%9C%89etf%E3%81%AE%E7%A2%BA%E8%AA%8D%E6%89%8B%E9%A0%86\" class=\"anchor\" id=\"保有etfの確認手順\"\u003e\u003c/a\u003e保有ETFの確認手順\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e保有商品を判断するときは、最新の開示情報と現在の気配値から確認してください。名前が似た商品を混同しないよう、銘柄コードを使います。売却を検討する場合は、資金が必要な時期も併せて整理してください。\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003e한국거래소のKINDで、銘柄コードを使って開示情報を確認してください。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e管理銘柄への指定や上場廃止予告の事由を読んでください。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e証券会社の画面で、買い気配値と買い注文の残数量を確認してください。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e市場価格を、取引時間中の推定純資産価額であるiNAVと照合してください。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e売却を選ぶ場合は、注文価格と数量を決めてください。\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e上場廃止が予定されている場合は、最終売買日と支払日を記録してください。\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n\u003cp\u003e指値注文は、受け入れる価格を指定できる注文方法です。ただし、その価格で取引する相手がいなければ約定しません。成行注文は、気配の状況によって予想より不利な価格で約定する場合があります。\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#%E5%95%86%E5%93%81%E5%AF%A9%E6%9F%BB%E3%81%A8%E4%B8%8A%E5%A0%B4%E5%BE%8C%E3%81%AE%E7%AE%A1%E7%90%86%E3%81%AE%E6%94%B9%E5%96%84%E8%AA%B2%E9%A1%8C\" class=\"anchor\" id=\"商品審査と上場後の管理の改善課題\"\u003e\u003c/a\u003e商品審査と上場後の管理の改善課題\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e制度の改善では、商品の差別化と投資資金の回収手続きを併せて扱う必要があります。上場商品数だけで市場の質を評価するのは難しいです。取引が少ないという理由だけで、すべての商品を整理する方法にも限界があります。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e인베스트조선は、類似商品の繰り返し発売と審査体制の問題を報じました。これは業界からの問題提起であり、実施が確定した制度ではありません。改善に向けた議論を評価するときは、次の項目を区別できます。\u003ca href=\"https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2025/12/12/2025121280190.html\"\u003e인베스트조선のETF審査体制に関する報道\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003e商品審査：既存のETFと異なる投資戦略があるか\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e上場後の管理：LPの気配提示と情報開示が適切に維持されているか\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e商品の終了：保有者が資金回収の日程を十分に把握できるか\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003e投資家の選択：保有継続と売却の条件を比較できるか\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n","tags":["資産配分","投資","長期投資","投資心理"],"faqs":[{"question":"ゾンビETFは正式な指定名称ですか？","answer":"正式な指定名称ではありません。取引が少ないETFを説明する非公式な表現です。管理銘柄への指定や上場廃止の有無は、取引所の基準と開示情報で確認する必要があります。"},{"question":"1日平均売買代金が1億ウォン未満だと上場廃止になりますか？","answer":"その条件だけですぐに上場廃止になるわけではありません。1億ウォンは、引用した報道で取引低迷を分類するために使われた基準です。実際の上場廃止は、規模の維持要件や投資信託の解約など、別の事由に基づいて判断されます。"},{"question":"取引が低迷するETFの239銘柄と186銘柄は、どのような違いがありますか？","answer":"239銘柄は、直近6か月の1日平均売買代金が1億ウォン未満のETFを集計した数です。186銘柄は、これに加えて1日平均出来高が5,000口未満という条件も満たすETFを集計した数です。どちらの数値も2026年10月2日時点の報道に基づきます。"},{"question":"純資産が50億ウォン未満だと、すぐに管理銘柄になりますか？","answer":"純資産だけでは判断しません。上場から1年が経過したETFの半期末の状況を確認します。信託元本額と純資産総額がともに50億ウォン未満であれば、規模に基づく管理銘柄指定の対象です。"},{"question":"純資産が多ければ、出来高が少なくても問題ありませんか？","answer":"純資産の規模と売買のしやすさは別です。実際に売却する際は、現在の買い気配値と注文残数量を確認する必要があります。資産価格の下落リスクも別途判断する必要があります。"},{"question":"LPがいれば、いつでも希望する価格で売れますか？","answer":"LPは希望する価格での約定を保証するものではありません。一定の条件のもとで買い気配と売り気配を提示する役割を担います。注文の直前に気配値と数量を確認してください。"},{"question":"ETFが上場廃止になると、投資資金はすべてなくなりますか？","answer":"上場廃止そのものが投資資金の全額消失を意味するわけではありません。保有を続けると、解約手続きに基づく償還金を受け取ります。ただし、購入元本は保証されません。"},{"question":"上場廃止前に売るべきですか？","answer":"現在の売却条件と解約償還の条件を比較して判断してください。売却には実際の約定価格が適用されます。解約償還は、開示された算定方法と支払日に従います。"},{"question":"上場廃止の件数が増えれば、ゾンビETFも増えたということですか？","answer":"上場廃止の件数だけでは判断できません。予定されていた存続期間が満了して終了するETFも含まれます。取引低迷の増加を判断するには、同じ条件で集計した時系列データが必要です。"},{"question":"保有するETFの上場廃止に関する開示情報は、どこで確認できますか？","answer":"韓国取引所のKINDと運用会社の開示情報で確認できます。商品名よりも銘柄コードで検索すると、混同を減らせます。事由の変更や日程の変更に関する開示情報も併せて確認してください。"}],"sources":[{"url":"https://www.mk.co.kr/news/economy/12171679","title":"매경ECONOMY、ETFの5本に1本が「ゾンビ」…テーマを追いかけ取引が激減、2026年10月8日","type":"data_point"},{"url":"https://www.krx.co.kr/contents/LST/06/06010500/LST06010500.jsp","title":"한국거래소、小規模ETFの監理銘柄指定および上場廃止","type":"source"},{"url":"https://listing.krx.co.kr/contents/LST/06/06010600/LST06010600.jsp","title":"한국거래소、ETFの上場廃止基準","type":"source"},{"url":"https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03060103/RGL03060103.jsp","title":"한국거래소、ETFのLP制度","type":"source"},{"url":"https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?cno=6860\u0026syear=2026\u0026zcd=002001016\u0026zno=1939","title":"자본시장연구원、国内ETFの上場廃止事由の変化と投資家の留意事項、2026年10月5日","type":"source"},{"url":"https://kind.krx.co.kr/external/2026/05/07/000127/20260507000183/68629.htm","title":"한국투자신탁운용、ACE TDF2050액티브적격 ETFの上場廃止に関する投資上の注意事項のお知らせ、2026年5月7日","type":"source"},{"url":"https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2025/12/12/2025121280190.html","title":"인베스트조선、ETF300兆時代の影「ゾンビETF」…審査システム整備の必要性が浮上、2025年12月15日","type":"source"}],"images":[{"id":2040,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MzEzNTEsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--f24b1c5573b40959056917c4bdc9ca16f24dd4fb/ai-93ca2fff.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"대형 시세 화면이 걸린 밝은 로비에서 짙은 회색 코트를 입고 서 있는 중년 남성","caption":"ETF의 매도 여건은 거래량만으로 판단하지 말고 호가 간격과 주문 수량을 함께 확인해야 합니다.","description":null},"en":{"alt":"A middle-aged man in a dark coat stands in a bright lobby beneath a large financial display.","caption":"Assessing whether an ETF can be sold requires checking bid-ask spreads and order size, not trading volume alone.","description":null},"ja":{"alt":"大きな相場表示画面のある明るいロビーに、濃いグレーのコートを着た中年男性が立っている","caption":"ETFの売却のしやすさは出来高だけで判断せず、売買気配の価格差と注文数量も確認する必要があります。","description":null},"es":{"alt":"Un hombre de mediana edad con abrigo oscuro está en un vestíbulo luminoso bajo una gran pantalla de cotizaciones.","caption":"Para evaluar la posibilidad de vender un ETF, hay que revisar la horquilla y el tamaño de la orden, no solo el volumen negociado.","description":null},"id":{"alt":"Pria paruh baya berjas gelap berdiri di lobi terang di bawah layar besar yang menampilkan grafik keuangan.","caption":"Kemudahan menjual ETF perlu dinilai dari selisih harga beli-jual dan ukuran pesanan, bukan hanya volume perdagangan.","description":null},"pt":{"alt":"Um homem de meia-idade com casaco escuro está num saguão iluminado sob uma grande tela de cotações.","caption":"Para avaliar a possibilidade de vender um ETF, é preciso verificar o spread e o tamanho da ordem, não apenas o volume negociado.","description":null},"zh-hant":{"alt":"一名穿著深灰色外套的中年男子站在明亮大廳內，身後上方是大型行情螢幕。","caption":"評估ETF是否容易賣出，不能只看成交量，還須確認買賣價差與委託數量。","description":null},"de":{"alt":"Ein Mann mittleren Alters im dunklen Mantel steht in einer hellen Halle unter einer großen Kurstafel.","caption":"Ob sich ein ETF verkaufen lässt, hängt nicht allein vom Handelsvolumen ab; auch Geld-Brief-Spanne und Ordergröße sind zu prüfen.","description":null}}},{"id":2041,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MzEzNTcsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--6d190ff9e1198b02f3451db562f727d10b3be968/ai-d22e4fc2.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_semi","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"청록색 카디건을 입은 노년 여성이 서류 옆에 놓인 달력에서 화살표로 연결된 두 날짜를 짚고 있다.","caption":"ETF 상장폐지 후 해지상환금은 순자산가치를 바탕으로 산정되며 매입원금은 보장되지 않습니다.","description":null},"en":{"alt":"An older woman points to circled dates linked by an arrow on a 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