{"content_id":"vgume8jeuv","slug":"korea-won-dollar-24-hour-fx-trading-2026","locale":"de","schema_type":"Report","category":"report","category_name":"Bericht","title":"Einführung des 24-Stunden-Handels mit Won und Dollar: Bedeutung und Risiken der erweiterten Handelszeiten am Devisenmarkt in Seoul","summary":"Ab dem 6. Juli 2026 wird der Won-Dollar-Kassahandel am Devisenmarkt in Seoul mit Ausnahme der Wochenenden und des 1. Januar auf einen 24-Stunden-Betrieb ausgeweitet. Die Maßnahme soll ausländischen Anlegern den Marktzugang erleichtern und die Grundlage für eine Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer schaffen. Zentrale Herausforderungen bleiben jedoch die nächtliche Liquidität, Preisverzerrungen und die Marktüberwachung.","sponsorship_disclosure":null,"author":{"name":"naikeu","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["Der 24-Stunden-Handel betrifft nicht sämtliche Transaktionen in Won, sondern die Ausweitung der Handelszeiten für den über Broker abgewickelten Won-Dollar-Handel. Für Geschäfte zwischen dem Won und anderen Währungen wie Euro, Yen oder Pfund bleibt das bestehende System unverändert.","Während der New Yorker Sommerzeit gelten Handelszeiten von Montag, 6 Uhr, bis Samstag, 6 Uhr. Außer an Wochenenden und am 1. Januar ist der Handel auch an südkoreanischen Feiertagen möglich.","Für MSCI sind nicht allein die Handelszeiten entscheidend, sondern die Möglichkeit zur Abwicklung von Won-Transaktionen im Ausland, die Liquidität im In- und Ausland sowie die tatsächliche praktische Nutzbarkeit für ausländische Anleger.","Laut einer Analyse des Korea Capital Market Institute wurde nach der Verlängerung der Handelszeiten bis 2 Uhr morgens im Jahr 2024 keine signifikante Zunahme der Wechselkursvolatilität beobachtet; die Gap-Volatilität ging demnach zurück.","Damit das 24-Stunden-System stabil funktioniert, müssen zugleich die Tiefe der Kursstellungen während der Nacht, die elektronische Handelsinfrastruktur, die Überwachung ungewöhnlicher Transaktionen sowie das Abwicklungs- und Risikomanagement gestärkt werden."],"content_markdown":"Der Handel mit Won und US-Dollar am Devisenmarkt in Seoul wird ab dem 6. Juli 2026 auf einen 24-Stunden-Betrieb ausgeweitet. Im Kern geht es nicht um die einfache Aussage, dass „der Won jederzeit frei gekauft und verkauft werden kann“, sondern um eine institutionelle Reform, mit der der koreanische Devisenmarkt stärker an globale Handelszeiten, Zugangsmöglichkeiten und Abwicklungsstrukturen angepasst werden soll.\n\nFür ausländische Investoren, Ex- und Importunternehmen sowie Anleger in ausländische Vermögenswerte verringert diese Änderung die zeitlichen Einschränkungen bei Währungsumtausch und Absicherung. Ist die Liquidität in den Nachtstunden jedoch nicht ausreichend, können bereits kleine Aufträge starke Wechselkursbewegungen oder vorübergehende Preisverzerrungen verursachen. Die 24-Stunden-Öffnung bedeutet daher sowohl mehr Komfort als auch eine Veränderung der Marktsteuerung.\n\n## Zusammenfassung der wichtigsten Punkte\n\n| Punkt | Inhalt |\n|---|---|\n| Inkrafttreten | 6. Juli 2026 |\n| Betroffene Geschäfte | Über Broker abgewickelte Kassageschäfte zwischen Won und US-Dollar |\n| Bisherige Handelszeiten | Werktags von 9 Uhr bis 2 Uhr am folgenden Tag |\n| Neue Handelszeiten | Während der New Yorker Sommerzeit von Montag 6 Uhr bis Samstag 6 Uhr |\n| Handelspause | Wochenende, 1. Januar |\n| Koreanische Feiertage | Handel mit Won und US-Dollar möglich. Die Abwicklung erfolgt jedoch auf Basis der Bankarbeitstage |\n| Handel mit anderen Währungspaaren | Für Geschäfte zwischen Won und Euro, Won und Yen sowie anderen Währungen außer dem US-Dollar gelten weiterhin die bisherigen Handelszeiten von 9 Uhr bis 15:30 Uhr |\n| Ziel der Reform | Verringerung von Unterbrechungen im Devisenhandel, besserer Zugang für in- und ausländische Investoren, Stärkung der Grundlage für die Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer |\n| Hauptrisiken | Unzureichende nächtliche Liquidität, vorübergehende Preisverzerrungen, zusätzlicher Aufwand bei der Überwachung ungewöhnlicher Transaktionen, Abwicklungs- und Betriebsrisiken |\n\n## Was ändert sich?\n\n### 1. Unterbrechungen im Handel mit Won und US-Dollar entfallen praktisch vollständig\n\nDer Devisenmarkt in Seoul öffnete bisher um 9 Uhr und schloss am folgenden Tag um 2 Uhr morgens. Ab dem 6. Juli 2026 wird er während der New Yorker Sommerzeit ohne Unterbrechung von Montag 6 Uhr bis Samstag 6 Uhr betrieben. Außerhalb der New Yorker Sommerzeit gilt der Zeitraum von Montag 7 Uhr bis Samstag 7 Uhr.\n\nAllerdings muss der Umfang des Begriffs „24-Stunden-Handel mit dem Won“ genau abgegrenzt werden. Direkt von dieser Reform betroffen ist der über Broker abgewickelte Handel zwischen Won und US-Dollar. Für Geschäfte zwischen dem Won und anderen Währungen als dem US-Dollar, darunter Euro, Yen und Pfund, bleiben die bisherigen Handelszeiten bestehen.\n\n### 2. Der Handel mit Won und US-Dollar ist auch an koreanischen Feiertagen möglich\n\nMit Ausnahme der Wochenenden und des 1. Januar ist der Handel mit Won und US-Dollar auch an koreanischen Feiertagen möglich. Wenn beispielsweise die US-Finanzmärkte an einem koreanischen Feiertag regulär geöffnet sind und sich die globalen Dollarströme stark verändern, können Marktteilnehmer innerhalb des Devisenmarkts in Seoul mit Won-Dollar-Geschäften darauf reagieren.\n\nHandel und Abwicklung sind jedoch nicht dasselbe. Auch wenn ein Geschäft an einem Feiertag zustande kommen kann, erfolgt die tatsächliche Zahlungsabwicklung auf Basis der Bankarbeitstage. Unternehmen und Finanzinstitute müssen daher nicht nur die verfügbaren Handelszeiten prüfen, sondern auch Abwicklungstage, interne Limits, Sicherheiten und Rechnungslegungsstandards.\n\n### 3. Das Referenzkurssystem könnte schrittweise geändert werden\n\nDer bisherige Schlusskurs des Tageshandels und der Referenzkurs für An- und Verkäufe bleiben vorerst bestehen. Der aktuelle Referenzkurs für An- und Verkäufe wird auf Grundlage der Wechselkurse und Handelsvolumina innerhalb eines bestimmten Zeitraums berechnet. In einem 24-Stunden-Handelssystem gewinnt jedoch die Frage an Bedeutung, welcher Zeitpunkt des Tages für die Festlegung eines repräsentativen Wechselkurses herangezogen wird.\n\nDie Devisenbehörden und der Markt haben die Notwendigkeit neuer Berechnungsmethoden wie des zeitgewichteten Durchschnittskurses (TWAP) geprüft. Da der Referenzkurs jedoch unmittelbar mit der Rechnungslegung und Besteuerung von Unternehmen, der Abwicklung von Handelsgeschäften und der Bewertung von Finanzprodukten verbunden ist, ist eine Übergangsfrist erforderlich, um Verwirrungen am Markt zu begrenzen.\n\n## Warum wird der 24-Stunden-Handel eingeführt?\n\n### Um die „Zeitbarriere“ für ausländische Investoren zu senken\n\nAusländer, die in koreanische Aktien oder Anleihen investieren, müssen Won kaufen oder verkaufen. Ist der Handel zwischen Won und US-Dollar jedoch nur zu bestimmten Zeiten möglich, können sie nur schwer unmittelbar auf Marktereignisse reagieren, die während der Geschäftszeiten in den USA oder Europa eintreten.\n\nDer 24-Stunden-Handel reduziert dieses Problem. Ausländische Investoren können den mit Investitionen in koreanische Vermögenswerte verbundenen Währungsumtausch während der Geschäftszeiten ihres eigenen Landes abwickeln. Auch koreanische Finanzinstitute und Unternehmen können globale Ereignisse in den Nachtstunden berücksichtigen, ohne bis zum nächsten Morgen warten zu müssen.\n\n### Er steht im Zusammenhang mit der Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer\n\nKorea strebt seit Langem die Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer an. Der koreanische Aktienmarkt ist hinsichtlich Größe und Liquidität ein bedeutender Markt. Bei der von MSCI bewerteten Marktzugänglichkeit waren jedoch der Umtausch und die Abwicklung des Won, die Führung von Konten ausländischer Investoren, englischsprachige Veröffentlichungen, Leerverkäufe und die Abwicklungsinfrastruktur wiederholt strittige Punkte.\n\nDer von der Regierung im Januar 2026 veröffentlichte Fahrplan bündelte mehrere Aufgaben, darunter die Modernisierung des Devisenmarkts, ein global standardisiertes System für Wertpapierhandel und -abwicklung, Erleichterungen bei der Registrierung von Investoren und Kontoeröffnung, eine rationalere Regulierung von Leerverkäufen sowie Verbesserungen bei englischsprachigen Informationen. Die 24-Stunden-Öffnung des Devisenmarkts ist dabei eine zentrale Maßnahme zur Verbesserung des Marktzugangs.\n\n### Der 24-Stunden-Handel allein löst das MSCI-Problem jedoch nicht\n\nDie von MSCI geforderte Marktöffnung bedeutet nicht lediglich, „den Markt in Seoul länger offen zu halten“. Für globale Investoren sind folgende Fragen entscheidend:\n\n- Ist die Abwicklung in Won auch im Ausland in ausreichendem Umfang möglich?\n- Bietet der Handel zwischen Won und US-Dollar auch nachts ausreichende Liquidität und enge Geld-Brief-Spannen?\n- Können ausländische Investoren Währungsumtausch, Abwicklung, Kontoführung und Absicherung verlässlich planen?\n- Besteht die Regelung nicht nur formal, sondern funktioniert sie auch in der tatsächlichen Marktpraxis stabil?\n\nBei der MSCI-Überprüfung im Juni 2026 wurde Korea nicht in die Beobachtungsliste für Industrieländer aufgenommen und behielt seinen Status als Schwellenland. Als wesentliche Gründe wurden die unzureichende Möglichkeit zur Offshore-Abwicklung des Won, die mangelnde Liquidität während der erweiterten Handelszeiten und praktische Einschränkungen beim Devisenmanagement genannt. Der 24-Stunden-Handel ist daher zwar ein wichtiger Fortschritt, aber weniger eine hinreichende Voraussetzung für die Aufnahme durch MSCI als vielmehr ein Ausgangspunkt für die Überprüfung der Marktzugänglichkeit.\n\n## Auswirkungen auf die einzelnen Marktteilnehmer\n\n### Ausländische Investoren\n\nAusländische Investoren können Won und US-Dollar auch nachts oder in den frühen Morgenstunden koreanischer Zeit umtauschen und dadurch den Handel mit koreanischen Aktien und Anleihen flexibler mit der Währungsabsicherung verbinden. Insbesondere wenn während der US-amerikanischen oder europäischen Geschäftszeiten Nachrichten zu Korea veröffentlicht werden oder sich die globalen Zins- und Dollartrends verändern, verkürzt sich die Reaktionszeit.\n\nDer tatsächliche Komfort hängt jedoch vom Handelspartner, dem Vermittlungssystem, der Abwicklungsstruktur für den Won, den internen Compliance-Vorgaben und der nächtlichen Liquidität ab. Selbst bei längeren Handelszeiten können große Aufträge weiterhin erhebliche Marktauswirkungen haben, wenn nur wenige Kurse gestellt werden.\n\n### Ex- und Importunternehmen\n\nExportunternehmen können den Zeitpunkt, zu dem sie Dollarerlöse in Won umtauschen, flexibler wählen. Importunternehmen erhalten mehr Möglichkeiten, ihre Kosten für Dollarzahlungen abzusichern. Wenn sich der Dollar beispielsweise unmittelbar nach der Veröffentlichung US-amerikanischer Wirtschaftsdaten stark bewegt, musste bislang bis zum nächsten Handelstag gewartet werden. Im 24-Stunden-System ist dagegen eine Reaktion innerhalb des Markts möglich.\n\nAllerdings profitieren nicht alle Unternehmen sofort vom 24-Stunden-Handel. Entscheidend ist, wie die jeweilige Hausbank nächtliche Dienstleistungen für Währungsumtausch, Devisentermingeschäfte und Absicherung anbietet, ob interne Genehmigungsverfahren den Handel in der Nacht erlauben und wie der bilanzielle Referenzkurs angewandt wird.\n\n### Private Auslandsanleger\n\nPrivate Anleger können damit rechnen, dass sich der zeitliche Abstand zwischen dem Handel mit ausländischen Aktien und dem Währungsumtausch verkürzt. Das bedeutet jedoch nicht, dass die verbraucherorientierten Umtauschdienste von Banken und Wertpapierhäusern im gleichen Tempo ausgeweitet werden wie die 24-Stunden-Öffnung des Devisenmarkts in Seoul. Zu prüfen sind die Systeme, Geschäftsbedingungen, Spreads, Wartungszeiten und der Leistungsumfang der einzelnen Finanzunternehmen.\n\n### Devisenbehörden und Finanzinstitute\n\nFür die Devisenbehörden verlängert sich der zeitliche Rahmen der Marktüberwachung und -stabilisierung. Finanzinstitute müssen ihre Nachtdesks, den elektronischen Devisenhandel (eFX), die Limitverwaltung, die Erkennung ungewöhnlicher Transaktionen, die Reaktion auf Störungen und das Management von Abwicklungsrisiken ausbauen.\n\nBei einem durchgehenden 24-Stunden-Handel werden Marktpreise kontinuierlicher gebildet. Gleichzeitig können sich ungewöhnliche Aufträge oder Konzentrationen zu bestimmten Zeiten schneller im Wechselkurs niederschlagen. Die Ausweitung der Handelszeiten erfordert daher zugleich einen Ausbau der technischen Infrastruktur und des Risikomanagements.\n\n## Wird die Wechselkursvolatilität zunehmen?\n\n### Weniger Handelsunterbrechungen können das Gap-Risiko senken\n\nWenn während der Schließung des Devisenmarkts wichtige Nachrichten aus dem Ausland eintreffen, werden diese Informationen beim nächsten Eröffnungskurs auf einmal eingepreist. Dies lässt sich als Gap-Volatilität bezeichnen. Bei längeren Handelszeiten können Informationen über mehrere Stunden verteilt in die Preise einfließen, anstatt sich auf einen einzigen Zeitpunkt zu konzentrieren.\n\nDas Korea Capital Market Institute analysierte die Auswirkungen der im Juli 2024 vorgenommenen Verlängerung der Handelszeiten von einem Handelsschluss um 15:30 Uhr auf 2 Uhr am folgenden Morgen. Den Ergebnissen zufolge war nach der Verlängerung keine signifikante Zunahme der Volatilität festzustellen, während die nächtliche Gap-Volatilität deutlich zurückging. Auch eine Verschärfung des Extremrisikos wurde nicht festgestellt.\n\n### Bei geringer nächtlicher Liquidität können jedoch Preisverzerrungen entstehen\n\nLängere Handelszeiten bedeuten nicht, dass die Markttiefe zu jeder Tageszeit gleich ist. In der Nacht könnten die reale Nachfrage von Ex- und Importeuren, die Aktivität koreanischer Institutionen und die von Brokern gestellten Kurse geringer sein als tagsüber. In diesem Fall können bereits kleine Aufträge starke Wechselkursbewegungen oder übermäßige Reaktionen auf globale Nachrichten auslösen.\n\nDer entscheidende Punkt des 24-Stunden-Systems besteht daher nicht allein darin, den Markt geöffnet zu halten, sondern folgende Bedingungen zu erfüllen:\n\n- Gibt es auch nachts ausreichend Kauf- und Verkaufskurse?\n- Verfügt der Markt über genügend Tiefe, um große Aufträge aufgeteilt abwickeln zu können?\n- Können Störungen elektronischer Handelssysteme und ungewöhnliche Transaktionen in Echtzeit überwacht werden?\n- Führt die direkte Beteiligung ausländischer Finanzinstitute tatsächlich zu höheren Handelsvolumina?\n- Sind die Reaktionsgrundsätze der Behörden und Finanzinstitute in Stresssituationen des Markts klar definiert?\n\n## Zusammenhang mit der Internationalisierung des Won\n\nDie Internationalisierung des Won bedeutet, dass er sich in eine Richtung entwickelt, in der ausländische Investoren und Unternehmen ihn leichter handeln, halten und für Zahlungen nutzen können. Der 24-Stunden-Handel zwischen Won und US-Dollar ist ein Schritt in diesem Prozess. Eine Internationalisierung im eigentlichen Sinne erfordert jedoch umfassendere Voraussetzungen.\n\n| Kategorie | 24-Stunden-Handel | Internationalisierung des Won |\n|---|---|---|\n| Kernfrage | Wann können Won und US-Dollar gehandelt werden? | Wo, zu welchem Zweck und wie frei kann der Won verwendet werden? |\n| Hauptwirkung | Weniger Handelsunterbrechungen, einfacherer Währungsumtausch | Ausweitung von Zahlungen, Beständen, Finanzierungen und Absicherungen im Ausland |\n| Erforderliche Infrastruktur | Vermittlungssysteme, nächtliche Kursstellung, eFX | Offshore-Abwicklungsnetze, Anpassung der Vorschriften, Beteiligung globaler Finanzinstitute |\n| Zusammenhang mit MSCI | Ein Element zur Verbesserung des Marktzugangs | Umfassendere Voraussetzung für die Bewertung der Zugänglichkeit eines Industriemarkts |\n\nDie 24-Stunden-Öffnung des Markts in Seoul ist somit eine „Ausweitung der inländischen Handelszeiten“. Für MSCI und globale Investoren ist wichtiger, ob die Abwicklung und Absicherung des Won auch offshore in ausreichendem Umfang möglich sind und ob die Liquidität in den erweiterten Handelszeiten tatsächlich tief genug ist.\n\n## Unterschiede zur Marktsteuerung nach dem Muster von 2008\n\nIn der Vergangenheit stand der koreanische Devisenmarkt relativ stark unter dem Einfluss der Behörden. Je kürzer die Handelszeiten waren und je stärker sich der Teilnehmerkreis auf koreanische Finanzinstitute konzentrierte, desto leichter konnten die Behörden Maßnahmen zur Marktstabilisierung auf bestimmte Zeiträume konzentrieren.\n\nWenn sich jedoch die Handelszeiten verlängern und mehr ausländische Finanzinstitute teilnehmen, wird der Markt breiter und dezentraler. Dies kann die Preisfindung verbessern. Für die Behörden könnte es jedoch schwieriger werden, die Positionsbewegungen aller Teilnehmer zu jeder Zeit ebenso detailliert zu erfassen wie während der Tagesstunden.\n\nDie künftige Marktstabilisierung dürfte daher weniger von einfachen direkten Eingriffen und stärker von datenbasierter Überwachung, transparenter Kommunikation, Market-Making-Funktionen, Liquiditätskanälen und dem Risikomanagement im elektronischen Handel abhängen.\n\n## Zu prüfende praktische Punkte\n\n### Was Unternehmen prüfen sollten\n\n- Ob die Hausbank nachts Kassa- und Termingeschäfte zwischen Won und US-Dollar anbietet\n- Ob die nachts geltenden Spreads und Limits von denen am Tag abweichen\n- Wie sich der Abwicklungstag bei Geschäften an Feiertagen verschiebt\n- Welcher Zeitpunkt für die Rechnungslegung und den internen Referenzkurs verwendet wird\n- Ob Genehmigungsbefugnisse und Risikolimits für den nächtlichen Handel festgelegt sind\n\n### Was private Anleger prüfen sollten\n\n- Ob die Umtauschzeiten der genutzten Bank oder des Wertpapierhauses tatsächlich ausgeweitet werden\n- Ob die nächtlichen Umtauschspreads und Vergünstigungssätze denen am Tag entsprechen\n- Wie die Abwicklungszeiten für den Handel mit ausländischen Aktien und den Währungsumtausch miteinander verknüpft sind\n- Welche Wartungszeiten und möglichen Auftragszeiten gelten und ob ein Währungsumtausch storniert werden kann\n\n### Politisch relevante Kennzahlen\n\n- Handelsvolumen und Geld-Brief-Spannen während der Nachtstunden\n- Tatsächliche Handelsbeteiligung ausländischer Finanzinstitute wie RFI\n- Abweichung zwischen dem Tagesschlusskurs und den nächtlichen Preisen\n- Auftreten ungewöhnlicher Transaktionen an Feiertagen und in den frühen Morgenstunden\n- Ausmaß der Gegenbewegung nach starken Wechselkursschwankungen bei wichtigen globalen Ereignissen\n- Verbesserungen bei den devisenbezogenen Punkten der MSCI-Bewertung der Marktzugänglichkeit\n\n## Fazit\n\nDer 24-Stunden-Handel zwischen Won und US-Dollar ist eine bedeutende Veränderung, mit der sich der koreanische Devisenmarkt auf ein stärker global ausgerichtetes Betriebssystem zubewegt. In- und ausländische Investoren sowie Unternehmen können von geringeren Handelsunterbrechungen profitieren. Zugleich erhält der koreanische Kapitalmarkt im Rahmen der Diskussion über die Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer ein Testfeld, auf dem er Verbesserungen beim Marktzugang demonstrieren kann.\n\nDie 24-Stunden-Öffnung ist jedoch nicht das Ziel, sondern der Beginn der Bewährungsprobe. Die Wirkung der Reform wird erst dann größer, wenn auch nachts ausreichend Liquidität vorhanden ist und Abwicklung, Überwachung sowie Risikomanagement an Feiertagen und in den frühen Morgenstunden stabil funktionieren. Entscheidend wird künftig weniger sein, „wie lange der Markt geöffnet ist“, sondern vielmehr, „wie tief und verlässlich er während seiner Öffnungszeiten funktioniert“.","content_html":"\u003cp\u003eDer Handel mit Won und US-Dollar am Devisenmarkt in Seoul wird ab dem 6. Juli 2026 auf einen 24-Stunden-Betrieb ausgeweitet. 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Die 24-Stunden-Öffnung bedeutet daher sowohl mehr Komfort als auch eine Veränderung der Marktsteuerung.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#zusammenfassung-der-wichtigsten-punkte\" class=\"anchor\" id=\"zusammenfassung-der-wichtigsten-punkte\"\u003e\u003c/a\u003eZusammenfassung der wichtigsten Punkte\u003c/h2\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003ePunkt\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInhalt\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Punkt\"\u003eInkrafttreten\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Inhalt\"\u003e6. 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Unterbrechungen im Handel mit Won und US-Dollar entfallen praktisch vollständig\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eDer Devisenmarkt in Seoul öffnete bisher um 9 Uhr und schloss am folgenden Tag um 2 Uhr morgens. Ab dem 6. Juli 2026 wird er während der New Yorker Sommerzeit ohne Unterbrechung von Montag 6 Uhr bis Samstag 6 Uhr betrieben. Außerhalb der New Yorker Sommerzeit gilt der Zeitraum von Montag 7 Uhr bis Samstag 7 Uhr.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eAllerdings muss der Umfang des Begriffs „24-Stunden-Handel mit dem Won“ genau abgegrenzt werden. Direkt von dieser Reform betroffen ist der über Broker abgewickelte Handel zwischen Won und US-Dollar. 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In einem 24-Stunden-Handelssystem gewinnt jedoch die Frage an Bedeutung, welcher Zeitpunkt des Tages für die Festlegung eines repräsentativen Wechselkurses herangezogen wird.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie Devisenbehörden und der Markt haben die Notwendigkeit neuer Berechnungsmethoden wie des zeitgewichteten Durchschnittskurses (TWAP) geprüft. Da der Referenzkurs jedoch unmittelbar mit der Rechnungslegung und Besteuerung von Unternehmen, der Abwicklung von Handelsgeschäften und der Bewertung von Finanzprodukten verbunden ist, ist eine Übergangsfrist erforderlich, um Verwirrungen am Markt zu begrenzen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#warum-wird-der-24-stunden-handel-eingef%C3%BChrt\" class=\"anchor\" id=\"warum-wird-der-24-stunden-handel-eingeführt\"\u003e\u003c/a\u003eWarum wird der 24-Stunden-Handel eingeführt?\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#um-die-zeitbarriere-f%C3%BCr-ausl%C3%A4ndische-investoren-zu-senken\" class=\"anchor\" id=\"um-die-zeitbarriere-für-ausländische-investoren-zu-senken\"\u003e\u003c/a\u003eUm die „Zeitbarriere“ für ausländische Investoren zu senken\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eAusländer, die in koreanische Aktien oder Anleihen investieren, müssen Won kaufen oder verkaufen. Ist der Handel zwischen Won und US-Dollar jedoch nur zu bestimmten Zeiten möglich, können sie nur schwer unmittelbar auf Marktereignisse reagieren, die während der Geschäftszeiten in den USA oder Europa eintreten.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDer 24-Stunden-Handel reduziert dieses Problem. Ausländische Investoren können den mit Investitionen in koreanische Vermögenswerte verbundenen Währungsumtausch während der Geschäftszeiten ihres eigenen Landes abwickeln. Auch koreanische Finanzinstitute und Unternehmen können globale Ereignisse in den Nachtstunden berücksichtigen, ohne bis zum nächsten Morgen warten zu müssen.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#er-steht-im-zusammenhang-mit-der-aufnahme-in-den-msci-index-f%C3%BCr-industriel%C3%A4nder\" class=\"anchor\" id=\"er-steht-im-zusammenhang-mit-der-aufnahme-in-den-msci-index-für-industrieländer\"\u003e\u003c/a\u003eEr steht im Zusammenhang mit der Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eKorea strebt seit Langem die Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer an. Der koreanische Aktienmarkt ist hinsichtlich Größe und Liquidität ein bedeutender Markt. Bei der von MSCI bewerteten Marktzugänglichkeit waren jedoch der Umtausch und die Abwicklung des Won, die Führung von Konten ausländischer Investoren, englischsprachige Veröffentlichungen, Leerverkäufe und die Abwicklungsinfrastruktur wiederholt strittige Punkte.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDer von der Regierung im Januar 2026 veröffentlichte Fahrplan bündelte mehrere Aufgaben, darunter die Modernisierung des Devisenmarkts, ein global standardisiertes System für Wertpapierhandel und -abwicklung, Erleichterungen bei der Registrierung von Investoren und Kontoeröffnung, eine rationalere Regulierung von Leerverkäufen sowie Verbesserungen bei englischsprachigen Informationen. Die 24-Stunden-Öffnung des Devisenmarkts ist dabei eine zentrale Maßnahme zur Verbesserung des Marktzugangs.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#der-24-stunden-handel-allein-l%C3%B6st-das-msci-problem-jedoch-nicht\" class=\"anchor\" id=\"der-24-stunden-handel-allein-löst-das-msci-problem-jedoch-nicht\"\u003e\u003c/a\u003eDer 24-Stunden-Handel allein löst das MSCI-Problem jedoch nicht\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eDie von MSCI geforderte Marktöffnung bedeutet nicht lediglich, „den Markt in Seoul länger offen zu halten“. Für globale Investoren sind folgende Fragen entscheidend:\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eIst die Abwicklung in Won auch im Ausland in ausreichendem Umfang möglich?\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eBietet der Handel zwischen Won und US-Dollar auch nachts ausreichende Liquidität und enge Geld-Brief-Spannen?\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eKönnen ausländische Investoren Währungsumtausch, Abwicklung, Kontoführung und Absicherung verlässlich planen?\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eBesteht die Regelung nicht nur formal, sondern funktioniert sie auch in der tatsächlichen Marktpraxis stabil?\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003eBei der MSCI-Überprüfung im Juni 2026 wurde Korea nicht in die Beobachtungsliste für Industrieländer aufgenommen und behielt seinen Status als Schwellenland. Als wesentliche Gründe wurden die unzureichende Möglichkeit zur Offshore-Abwicklung des Won, die mangelnde Liquidität während der erweiterten Handelszeiten und praktische Einschränkungen beim Devisenmanagement genannt. Der 24-Stunden-Handel ist daher zwar ein wichtiger Fortschritt, aber weniger eine hinreichende Voraussetzung für die Aufnahme durch MSCI als vielmehr ein Ausgangspunkt für die Überprüfung der Marktzugänglichkeit.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#auswirkungen-auf-die-einzelnen-marktteilnehmer\" class=\"anchor\" id=\"auswirkungen-auf-die-einzelnen-marktteilnehmer\"\u003e\u003c/a\u003eAuswirkungen auf die einzelnen Marktteilnehmer\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#ausl%C3%A4ndische-investoren\" class=\"anchor\" id=\"ausländische-investoren\"\u003e\u003c/a\u003eAusländische Investoren\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eAusländische Investoren können Won und US-Dollar auch nachts oder in den frühen Morgenstunden koreanischer Zeit umtauschen und dadurch den Handel mit koreanischen Aktien und Anleihen flexibler mit der Währungsabsicherung verbinden. Insbesondere wenn während der US-amerikanischen oder europäischen Geschäftszeiten Nachrichten zu Korea veröffentlicht werden oder sich die globalen Zins- und Dollartrends verändern, verkürzt sich die Reaktionszeit.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDer tatsächliche Komfort hängt jedoch vom Handelspartner, dem Vermittlungssystem, der Abwicklungsstruktur für den Won, den internen Compliance-Vorgaben und der nächtlichen Liquidität ab. Selbst bei längeren Handelszeiten können große Aufträge weiterhin erhebliche Marktauswirkungen haben, wenn nur wenige Kurse gestellt werden.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#ex--und-importunternehmen\" class=\"anchor\" id=\"ex--und-importunternehmen\"\u003e\u003c/a\u003eEx- und Importunternehmen\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eExportunternehmen können den Zeitpunkt, zu dem sie Dollarerlöse in Won umtauschen, flexibler wählen. Importunternehmen erhalten mehr Möglichkeiten, ihre Kosten für Dollarzahlungen abzusichern. Wenn sich der Dollar beispielsweise unmittelbar nach der Veröffentlichung US-amerikanischer Wirtschaftsdaten stark bewegt, musste bislang bis zum nächsten Handelstag gewartet werden. Im 24-Stunden-System ist dagegen eine Reaktion innerhalb des Markts möglich.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eAllerdings profitieren nicht alle Unternehmen sofort vom 24-Stunden-Handel. Entscheidend ist, wie die jeweilige Hausbank nächtliche Dienstleistungen für Währungsumtausch, Devisentermingeschäfte und Absicherung anbietet, ob interne Genehmigungsverfahren den Handel in der Nacht erlauben und wie der bilanzielle Referenzkurs angewandt wird.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#private-auslandsanleger\" class=\"anchor\" id=\"private-auslandsanleger\"\u003e\u003c/a\u003ePrivate Auslandsanleger\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003ePrivate Anleger können damit rechnen, dass sich der zeitliche Abstand zwischen dem Handel mit ausländischen Aktien und dem Währungsumtausch verkürzt. Das bedeutet jedoch nicht, dass die verbraucherorientierten Umtauschdienste von Banken und Wertpapierhäusern im gleichen Tempo ausgeweitet werden wie die 24-Stunden-Öffnung des Devisenmarkts in Seoul. Zu prüfen sind die Systeme, Geschäftsbedingungen, Spreads, Wartungszeiten und der Leistungsumfang der einzelnen Finanzunternehmen.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#devisenbeh%C3%B6rden-und-finanzinstitute\" class=\"anchor\" id=\"devisenbehörden-und-finanzinstitute\"\u003e\u003c/a\u003eDevisenbehörden und Finanzinstitute\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eFür die Devisenbehörden verlängert sich der zeitliche Rahmen der Marktüberwachung und -stabilisierung. Finanzinstitute müssen ihre Nachtdesks, den elektronischen Devisenhandel (eFX), die Limitverwaltung, die Erkennung ungewöhnlicher Transaktionen, die Reaktion auf Störungen und das Management von Abwicklungsrisiken ausbauen.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eBei einem durchgehenden 24-Stunden-Handel werden Marktpreise kontinuierlicher gebildet. Gleichzeitig können sich ungewöhnliche Aufträge oder Konzentrationen zu bestimmten Zeiten schneller im Wechselkurs niederschlagen. Die Ausweitung der Handelszeiten erfordert daher zugleich einen Ausbau der technischen Infrastruktur und des Risikomanagements.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#wird-die-wechselkursvolatilit%C3%A4t-zunehmen\" class=\"anchor\" id=\"wird-die-wechselkursvolatilität-zunehmen\"\u003e\u003c/a\u003eWird die Wechselkursvolatilität zunehmen?\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#weniger-handelsunterbrechungen-k%C3%B6nnen-das-gap-risiko-senken\" class=\"anchor\" id=\"weniger-handelsunterbrechungen-können-das-gap-risiko-senken\"\u003e\u003c/a\u003eWeniger Handelsunterbrechungen können das Gap-Risiko senken\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eWenn während der Schließung des Devisenmarkts wichtige Nachrichten aus dem Ausland eintreffen, werden diese Informationen beim nächsten Eröffnungskurs auf einmal eingepreist. Dies lässt sich als Gap-Volatilität bezeichnen. Bei längeren Handelszeiten können Informationen über mehrere Stunden verteilt in die Preise einfließen, anstatt sich auf einen einzigen Zeitpunkt zu konzentrieren.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDas Korea Capital Market Institute analysierte die Auswirkungen der im Juli 2024 vorgenommenen Verlängerung der Handelszeiten von einem Handelsschluss um 15:30 Uhr auf 2 Uhr am folgenden Morgen. Den Ergebnissen zufolge war nach der Verlängerung keine signifikante Zunahme der Volatilität festzustellen, während die nächtliche Gap-Volatilität deutlich zurückging. Auch eine Verschärfung des Extremrisikos wurde nicht festgestellt.\u003c/p\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#bei-geringer-n%C3%A4chtlicher-liquidit%C3%A4t-k%C3%B6nnen-jedoch-preisverzerrungen-entstehen\" class=\"anchor\" id=\"bei-geringer-nächtlicher-liquidität-können-jedoch-preisverzerrungen-entstehen\"\u003e\u003c/a\u003eBei geringer nächtlicher Liquidität können jedoch Preisverzerrungen entstehen\u003c/h3\u003e\n\u003cp\u003eLängere Handelszeiten bedeuten nicht, dass die Markttiefe zu jeder Tageszeit gleich ist. In der Nacht könnten die reale Nachfrage von Ex- und Importeuren, die Aktivität koreanischer Institutionen und die von Brokern gestellten Kurse geringer sein als tagsüber. In diesem Fall können bereits kleine Aufträge starke Wechselkursbewegungen oder übermäßige Reaktionen auf globale Nachrichten auslösen.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDer entscheidende Punkt des 24-Stunden-Systems besteht daher nicht allein darin, den Markt geöffnet zu halten, sondern folgende Bedingungen zu erfüllen:\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eGibt es auch nachts ausreichend Kauf- und Verkaufskurse?\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eVerfügt der Markt über genügend Tiefe, um große Aufträge aufgeteilt abwickeln zu können?\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eKönnen Störungen elektronischer Handelssysteme und ungewöhnliche Transaktionen in Echtzeit überwacht werden?\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eFührt die direkte Beteiligung ausländischer Finanzinstitute tatsächlich zu höheren Handelsvolumina?\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSind die Reaktionsgrundsätze der Behörden und Finanzinstitute in Stresssituationen des Markts klar definiert?\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#zusammenhang-mit-der-internationalisierung-des-won\" class=\"anchor\" id=\"zusammenhang-mit-der-internationalisierung-des-won\"\u003e\u003c/a\u003eZusammenhang mit der Internationalisierung des Won\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDie Internationalisierung des Won bedeutet, dass er sich in eine Richtung entwickelt, in der ausländische Investoren und Unternehmen ihn leichter handeln, halten und für Zahlungen nutzen können. Der 24-Stunden-Handel zwischen Won und US-Dollar ist ein Schritt in diesem Prozess. Eine Internationalisierung im eigentlichen Sinne erfordert jedoch umfassendere Voraussetzungen.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eKategorie\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003e24-Stunden-Handel\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInternationalisierung des Won\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategorie\"\u003eKernfrage\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"24-Stunden-Handel\"\u003eWann können Won und US-Dollar gehandelt werden?\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Internationalisierung des Won\"\u003eWo, zu welchem Zweck und wie frei kann der Won verwendet werden?\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategorie\"\u003eHauptwirkung\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"24-Stunden-Handel\"\u003eWeniger Handelsunterbrechungen, einfacherer Währungsumtausch\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Internationalisierung des Won\"\u003eAusweitung von Zahlungen, Beständen, Finanzierungen und Absicherungen im Ausland\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategorie\"\u003eErforderliche Infrastruktur\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"24-Stunden-Handel\"\u003eVermittlungssysteme, nächtliche Kursstellung, eFX\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Internationalisierung des Won\"\u003eOffshore-Abwicklungsnetze, Anpassung der Vorschriften, Beteiligung globaler Finanzinstitute\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kategorie\"\u003eZusammenhang mit MSCI\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"24-Stunden-Handel\"\u003eEin Element zur Verbesserung des Marktzugangs\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Internationalisierung des Won\"\u003eUmfassendere Voraussetzung für die Bewertung der Zugänglichkeit eines Industriemarkts\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDie 24-Stunden-Öffnung des Markts in Seoul ist somit eine „Ausweitung der inländischen Handelszeiten“. Für MSCI und globale Investoren ist wichtiger, ob die Abwicklung und Absicherung des Won auch offshore in ausreichendem Umfang möglich sind und ob die Liquidität in den erweiterten Handelszeiten tatsächlich tief genug ist.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#unterschiede-zur-marktsteuerung-nach-dem-muster-von-2008\" class=\"anchor\" id=\"unterschiede-zur-marktsteuerung-nach-dem-muster-von-2008\"\u003e\u003c/a\u003eUnterschiede zur Marktsteuerung nach dem Muster von 2008\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eIn der Vergangenheit stand der koreanische Devisenmarkt relativ stark unter dem Einfluss der Behörden. Je kürzer die Handelszeiten waren und je stärker sich der Teilnehmerkreis auf koreanische Finanzinstitute konzentrierte, desto leichter konnten die Behörden Maßnahmen zur Marktstabilisierung auf bestimmte Zeiträume konzentrieren.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eWenn sich jedoch die Handelszeiten verlängern und mehr ausländische Finanzinstitute teilnehmen, wird der Markt breiter und dezentraler. Dies kann die Preisfindung verbessern. Für die Behörden könnte es jedoch schwieriger werden, die Positionsbewegungen aller Teilnehmer zu jeder Zeit ebenso detailliert zu erfassen wie während der Tagesstunden.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie künftige Marktstabilisierung dürfte daher weniger von einfachen direkten Eingriffen und stärker von datenbasierter Überwachung, transparenter Kommunikation, Market-Making-Funktionen, Liquiditätskanälen und dem Risikomanagement im elektronischen Handel abhängen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#zu-pr%C3%BCfende-praktische-punkte\" class=\"anchor\" id=\"zu-prüfende-praktische-punkte\"\u003e\u003c/a\u003eZu prüfende praktische Punkte\u003c/h2\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#was-unternehmen-pr%C3%BCfen-sollten\" class=\"anchor\" id=\"was-unternehmen-prüfen-sollten\"\u003e\u003c/a\u003eWas Unternehmen prüfen sollten\u003c/h3\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eOb die Hausbank nachts Kassa- und Termingeschäfte zwischen Won und US-Dollar anbietet\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eOb die nachts geltenden Spreads und Limits von denen am Tag abweichen\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eWie sich der Abwicklungstag bei Geschäften an Feiertagen verschiebt\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eWelcher Zeitpunkt für die Rechnungslegung und den internen Referenzkurs verwendet wird\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eOb Genehmigungsbefugnisse und Risikolimits für den nächtlichen Handel festgelegt sind\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#was-private-anleger-pr%C3%BCfen-sollten\" class=\"anchor\" id=\"was-private-anleger-prüfen-sollten\"\u003e\u003c/a\u003eWas private Anleger prüfen sollten\u003c/h3\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eOb die Umtauschzeiten der genutzten Bank oder des Wertpapierhauses tatsächlich ausgeweitet werden\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eOb die nächtlichen Umtauschspreads und Vergünstigungssätze denen am Tag entsprechen\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eWie die Abwicklungszeiten für den Handel mit ausländischen Aktien und den Währungsumtausch miteinander verknüpft sind\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eWelche Wartungszeiten und möglichen Auftragszeiten gelten und ob ein Währungsumtausch storniert werden kann\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch3\u003e\n\u003ca href=\"#politisch-relevante-kennzahlen\" class=\"anchor\" id=\"politisch-relevante-kennzahlen\"\u003e\u003c/a\u003ePolitisch relevante Kennzahlen\u003c/h3\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eHandelsvolumen und Geld-Brief-Spannen während der Nachtstunden\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eTatsächliche Handelsbeteiligung ausländischer Finanzinstitute wie RFI\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAbweichung zwischen dem Tagesschlusskurs und den nächtlichen Preisen\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAuftreten ungewöhnlicher Transaktionen an Feiertagen und in den frühen Morgenstunden\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAusmaß der Gegenbewegung nach starken Wechselkursschwankungen bei wichtigen globalen Ereignissen\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eVerbesserungen bei den devisenbezogenen Punkten der MSCI-Bewertung der Marktzugänglichkeit\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#fazit\" class=\"anchor\" id=\"fazit\"\u003e\u003c/a\u003eFazit\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDer 24-Stunden-Handel zwischen Won und US-Dollar ist eine bedeutende Veränderung, mit der sich der koreanische Devisenmarkt auf ein stärker global ausgerichtetes Betriebssystem zubewegt. In- und ausländische Investoren sowie Unternehmen können von geringeren Handelsunterbrechungen profitieren. Zugleich erhält der koreanische Kapitalmarkt im Rahmen der Diskussion über die Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer ein Testfeld, auf dem er Verbesserungen beim Marktzugang demonstrieren kann.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie 24-Stunden-Öffnung ist jedoch nicht das Ziel, sondern der Beginn der Bewährungsprobe. Die Wirkung der Reform wird erst dann größer, wenn auch nachts ausreichend Liquidität vorhanden ist und Abwicklung, Überwachung sowie Risikomanagement an Feiertagen und in den frühen Morgenstunden stabil funktionieren. Entscheidend wird künftig weniger sein, „wie lange der Markt geöffnet ist“, sondern vielmehr, „wie tief und verlässlich er während seiner Öffnungszeiten funktioniert“.\u003c/p\u003e\n","tags":["Südkoreanischer Won","Devisenmarkt","Won dollar exchange rate","MSCI","Market opening","Exchange rate volatility"],"faqs":[{"question":"Sind ab dem 6. Juli 2026 alle Transaktionen in Won rund um die Uhr möglich?","answer":"Nein. Diese Änderung betrifft unmittelbar den über Broker abgewickelten Handel zwischen Won und US-Dollar. Die Handelszeiten zwischen dem Won und anderen Währungen als dem US-Dollar, etwa Euro, Yen und Pfund, bleiben wie bisher von 9:00 Uhr bis 15:30 Uhr bestehen."},{"question":"Wie lauten die genauen Handelszeiten für den 24-Stunden-Handel zwischen Won und US-Dollar?","answer":"Während der New Yorker Sommerzeit läuft der Handel nach koreanischer Zeit ohne Unterbrechung von Montag 6:00 Uhr bis Samstag 6:00 Uhr. Außerhalb der Sommerzeit gilt Montag 7:00 Uhr bis Samstag 7:00 Uhr."},{"question":"Ist der Handel zwischen Won und US-Dollar auch an südkoreanischen Feiertagen möglich?","answer":"Mit Ausnahme der Wochenenden und des 1. Januar ist der Handel zwischen Won und US-Dollar auch an südkoreanischen Feiertagen möglich. Die tatsächliche Abwicklung der Zahlungen erfolgt jedoch an Bankgeschäftstagen."},{"question":"Können auch Privatpersonen sofort rund um die Uhr Geld wechseln?","answer":"Dass der Devisenmarkt in Seoul rund um die Uhr geöffnet ist, bedeutet nicht, dass die Devisenwechseldienste aller Banken und Wertpapierhäuser für Privatkunden sofort auf einen 24-Stunden-Betrieb umgestellt werden. Die tatsächlich verfügbaren Zeiten, Spreads, Vorzugskonditionen und Wartungszeiten müssen den Angaben des jeweiligen Finanzunternehmens entnommen werden."},{"question":"Garantiert diese Maßnahme die Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer?","answer":"Nein. Der 24-Stunden-Handel ist zwar eine wichtige Maßnahme zur Verbesserung des Marktzugangs, doch MSCI bewertet zugleich die Möglichkeit zur Abwicklung von Won-Transaktionen außerhalb Südkoreas, die nächtliche Liquidität, den tatsächlichen Bedienkomfort für ausländische Investoren sowie die Systeme für die Wertpapierabwicklung und Offenlegung."},{"question":"Kann der 24-Stunden-Handel die Wechselkursvolatilität erhöhen?","answer":"Es bestehen Chancen und Risiken. Durch den Wegfall von Handelspausen kann sich die Volatilität aufgrund von Kurslücken verringern. Ist die nächtliche Liquidität jedoch gering, können bereits kleine Aufträge zu Preisverzerrungen führen. Daher sind die Bereitstellung nächtlicher Liquidität und eine Marktüberwachung in Echtzeit wichtig."},{"question":"Welche Vorteile ergeben sich für Im- und Exportunternehmen?","answer":"Sie können Dollarerlöse oder auf Dollar lautende Zahlungskosten über einen längeren Zeitraum hinweg umtauschen beziehungsweise absichern. Allerdings müssen zugleich die internen Genehmigungsverfahren des Unternehmens, die Verfügbarkeit nächtlicher Dienstleistungen bei der Hausbank und die Abwicklung am Zahlungstag geprüft werden."},{"question":"Ändert sich der Referenzwechselkurs sofort?","answer":"Der bisherige Schlusskurs des Tageshandels und der Referenzwechselkurs sollen vorerst beibehalten werden. Alternativen wie ein zeitgewichteter Durchschnittswechselkurs, der auf den 24-Stunden-Betrieb zugeschnitten ist, könnten nach einer Übergangsfrist zur Verringerung von Marktverwerfungen und nach einer Überarbeitung der einschlägigen Vorschriften eingeführt werden."},{"question":"Was ist RFI?","answer":"RFI bezeichnet ein registriertes ausländisches Devisengeschäftsinstitut, das am südkoreanischen Devisenmarkt teilnehmen darf. Eine stärkere Beteiligung von RFI kann ausländischen Investoren den Zugang zum Handel mit Won erleichtern, doch die tatsächliche Wirkung muss anhand des nächtlichen Handelsvolumens und der Markttiefe überprüft werden."},{"question":"Bedeuten die Internationalisierung des Won und der 24-Stunden-Handel dasselbe?","answer":"Nein. Der 24-Stunden-Handel ist eine Maßnahme zur Verlängerung der Zeiten, in denen Won und US-Dollar gehandelt werden können. Die Internationalisierung des Won hingegen ist ein Prozess, bei dem die institutionellen Rahmenbedingungen und die Marktinfrastruktur erweitert werden, damit Won auch im Ausland gehalten, zur Zahlung verwendet, beschafft und abgesichert werden können."}],"sources":[{"url":"https://www.yna.co.kr/view/AKR20260530042800002","title":"Yonhap News: Ab dem 6. Juli wird Won/Dollar rund um die Uhr gehandelt … einschließlich an Feiertagen","type":"source"},{"url":"https://www.reuters.com/world/asia-pacific/south-korea-starts-24-hour-trading-dollar-won-2026-07-06/","title":"Reuters: Südkorea startet den 24-Stunden-Handel mit Dollar-Won","type":"source"},{"url":"https://www.reuters.com/world/asia-pacific/msci-keeps-south-korea-emerging-market-status-cites-fx-accessibility-2026-06-23/","title":"Reuters: MSCI belässt Südkorea im Status eines Schwellenmarktes und verweist auf die Zugänglichkeit des Devisenmarktes","type":"source"},{"url":"https://www.kcmi.re.kr/report/report_view?report_no=2295\u0026s_report_subject=\u0026s_report_type=\u0026tabIdx=4\u0026thispage=1","title":"Kapitalmarktforschungsinstitut: Auswirkungen der Verlängerung der Handelszeiten am Devisenmarkt auf die Wechselkursvolatilität","type":"source"},{"url":"https://mofe.go.kr/nw/nes/detailNesDtaView.do?menuNo=4010100\u0026searchBbsId1=MOSFBBS_000000000028\u0026searchNttId1=MOSF_000000000076455","title":"Ministerium für Finanzen und Wirtschaft: Vorstellung eines umfassenden Fahrplans für den Devisen- und Kapitalmarkt zur Aufnahme in den MSCI-Index für Industrieländer","type":"source"},{"url":"https://www.msci.com/indexes/index-resources/market-classification","title":"MSCI: Marktklassifizierung","type":"source"},{"url":"https://www.msci.com/downloads/web/msci-com/indexes/index-resources/market-classification/MSCI%202026%20GLOBAL%20MARKET%20ACCESSIBILITY%20REVIEW%20REPORT.pdf","title":"MSCI: Bericht zur Überprüfung der globalen Marktzugänglichkeit 2026","type":"source"}],"images":[{"id":49,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6NDg5LCJwdXIiOiJibG9iX2lkIn19--023fe12e2c9357122d51aba2f4fcb01bd5251ee4/ai-4bad0d0d.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_image","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","translations":{"ko":{"alt":"서울 skyline과 지구본, 낮과 밤을 잇는 화살표, 동전과 환율 차트 화면","caption":"서울 외환시장의 24시간 거래 확대를 상징적으로 보여준다.","description":null},"en":{"alt":"Seoul skyline with a globe, day-to-night arrows, coins, and forex chart screens","caption":"The illustration symbolizes Seoul’s expanded 24-hour foreign exchange trading.","description":null},"ja":{"alt":"ソウルの街並み、地球、昼夜を結ぶ矢印、硬貨と為替チャート画面","caption":"ソウル外国為替市場の24時間取引拡大を象徴している。","description":null},"es":{"alt":"Horizonte de Seúl con globo, flechas día-noche, monedas y pantallas de gráficos cambiarios","caption":"La ilustración simboliza la ampliación del mercado cambiario de Seúl a 24 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