{"content_id":"zkbqqmr2kn","slug":"yen-weakness-2026-interest-rate-hikes-explained","locale":"de","schema_type":"Article","category":"knowledge_base","category_name":"Wissensdatenbank","title":"Schwacher Yen 2026 trotz Zinserhöhung: Gründe","summary":"Die Yen-Schwäche lässt sich nicht allein damit erklären, ob Japan die Zinsen erhöht. Um die Grenzen von Deviseninterventionen und die Folgen für Haushalte und Unternehmen zu verstehen, muss man das Zinsgefälle zwischen den USA und Japan im Jahr 2026 sowie die Kapitalflüsse bei Auslandsinvestitionen betrachten.","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["Auf Grundlage der Beschlüsse vom September 2026 beträgt die Differenz zwischen den Leitzinsen der USA und Japans 2,50 bis 2,75 Prozentpunkte.","Yen-Carry-Trades zielen auf den Zinsunterschied ab, können bei einer Aufwertung des Yen aber Verluste verursachen.","Wenn im Ausland erzielte Einkünfte dort reinvestiert werden, führt ein Leistungsbilanzüberschuss nicht unmittelbar zu Käufen von Yen.","Wie sich ein schwacher Yen auf einzelne Unternehmen auswirkt, hängt davon ab, in welchen Währungen ihre Umsätze und Kosten anfallen.","Wer mit Won Yen kauft, muss sowohl den Dollar-Yen-Kurs als auch den Won-Dollar-Kurs prüfen."],"content_markdown":"Die Yen-Schwäche kann anhalten, auch wenn Japan die Zinsen erhöht, solange ein Zinsunterschied zu den USA besteht. Auch die Zinserwartungen des Marktes und die Auslandsinvestitionen spielen eine Rolle. Wer mit Won Yen kauft, sollte sowohl den Dollar-Yen-Kurs als auch den Won-Dollar-Kurs betrachten.\n\nDie Angaben zu den Leitzinsen beruhen auf den Mitteilungen der Zentralbanken der USA und Japans vom September 2026.\n\n## Auf welchen Wechselkurs bezieht sich die Yen-Schwäche?\n\nVon Yen-Schwäche spricht man, wenn der Yen gegenüber einer Vergleichswährung an Wert verliert. Der Dollar-Yen-Kurs gibt an, wie viele Yen für einen Dollar nötig sind. Steigt diese Zahl, sinkt der Wert des Yen gegenüber dem Dollar.\n\nDer Won-Yen-Kurs wird üblicherweise als Betrag in Won angegeben, der für 100 Yen nötig ist. Sinkt diese Zahl, kann man Yen mit Won günstiger kaufen. Da sich die beiden Kurse auf unterschiedliche Währungen beziehen, müssen sie sich nicht in dieselbe Richtung bewegen.\n\n| Darstellung | Wenn die Zahl steigt | Wenn die Zahl sinkt |\n| --- | --- | --- |\n| Yen je Dollar, Yen/Dollar | Yen-Schwäche gegenüber dem Dollar | Yen-Stärke gegenüber dem Dollar |\n| Won je 100 Yen, Won/100 Yen | Yen-Stärke gegenüber dem Won | Yen-Schwäche gegenüber dem Won |\n\nDie Berichte über einen langfristigen Tiefstand im Sommer 2026 betreffen den Yen gegenüber dem Dollar. AP berichtete am 3. August, dass der Dollar-Yen-Kurs im Juli zeitweise 164 Yen überschritten hatte. Derselbe Bericht beschrieb dies als einen Stand der Dollar-Stärke, wie es ihn seit etwa 40 Jahren nicht gegeben hatte. Daraus darf man keinen historischen Tiefstand des Won-Yen-Kurses machen. [AP-Bericht zum Wechselkurs vom 3. August 2026](https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd)\n\n## Warum ist der Yen trotz der Zinserhöhung schwach?\n\nFür den Wechselkurs sind die relativen Anlagebedingungen wichtiger als der Umfang der Zinserhöhung in Japan allein. Sind die Zinsen in den USA höher, bleiben Dollar-Anlagen wegen ihrer Zinsen attraktiv. Der Markt berücksichtigt auch den künftig erwarteten Zinsunterschied bereits in den Kursen.\n\nDie japanische Zentralbank, die Bank of Japan (日本銀行), beschloss am 18. September 2026 eine Leitzinserhöhung. Ihr Ziel für den unbesicherten Tagesgeldsatz liegt bei etwa 1,25 % pro Jahr. Die neue Richtlinie gilt ab dem 24. September. [Mitteilung der Bank of Japan zur Änderung ihrer Richtlinie für Geldmarktgeschäfte](https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf)\n\n\u003e The Bank will encourage the uncollateralized overnight call rate to remain at around 1.25 percent.\n\u003e\n\u003e Bank of Japan, Change in the Guideline for Money Market Operations, 18. September 2026\n\nDies ist ein Zielwert für den sehr kurzfristigen Zinssatz zwischen Finanzinstituten. Es bedeutet nicht, dass Privatpersonen Yen zum selben Zinssatz leihen können. Die tatsächlichen Kreditzinsen hängen von der Bonität und den Bedingungen des Finanzinstituts ab.\n\n| Vergleich | Stand der Beschlüsse vom September 2026 | Einordnung |\n| --- | --- | --- |\n| Japanischer Leitzins | Etwa 1,25 % pro Jahr | Ziel der Bank of Japan für den kurzfristigen Zins |\n| US-Leitzins | 3,75 bis 4,00 % pro Jahr | Zielspanne für den Federal Funds Rate |\n| Leitzinsunterschied zwischen den USA und Japan | 2,50 bis 2,75 Prozentpunkte | US-Zielspanne abzüglich des japanischen Zielwerts |\n\nAuch die US-Notenbank beschloss am 16. September eine Leitzinserhöhung. Aus der japanischen Erhöhung allein lässt sich daher nicht schließen, dass der Zinsunterschied zwischen beiden Ländern stark geschrumpft ist. Der oben angegebene Unterschied ist ein einfacher Vergleich der Leitzinsen. Er bezeichnet nicht die Rendite einer Anlage in US-Staatsanleihen. [FOMC-Erklärung der US-Notenbank vom September 2026](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm)\n\nEine bereits erwartete Zinserhöhung kann schon vor ihrer Bekanntgabe im Wechselkurs berücksichtigt sein. Fallen spätere Erhöhungen langsamer aus als erwartet, kann die Nachfrage nach Yen nachlassen. Allein aus einem schwachen Yen nach einer Zinserhöhung lässt sich schwerlich schließen, dass die Maßnahme wirkungslos ist.\n\n## Wie funktioniert der Yen-Carry-Trade?\n\nBeim Yen-Carry-Trade werden Mittel in der niedrig verzinsten Währung Yen aufgenommen. Mit dem geliehenen Geld werden Anlagen in anderen Währungen gekauft, von denen man sich eine höhere Rendite verspricht. Der dabei entstehende Verkauf von Yen kann Druck auf den Yen ausüben.\n\nDer Zinsunterschied ist jedoch kein garantierter Gewinn. Steigt der Yen im Wert, verteuert sich die Rückzahlung der geliehenen Yen. Auch ein Preisrückgang der gehaltenen Anlagen kann Verluste verursachen. Die BIS analysierte, dass der Abbau kreditfinanzierter Anlagen im August 2024 die Marktschwankungen verstärkte. [Analyse der BIS zur Auflösung von Carry-Trades](https://www.bis.org/publ/bisbull90.pdf)\n\n- Finanzierungskosten: die Zinsen, die tatsächlich für einen Yen-Kredit anfallen.\n- Anlagerendite: Zinsen sowie Gewinne oder Verluste aus Preisänderungen der gekauften Anlagen.\n- Wechselkursgewinne oder -verluste: Gewinne oder Verluste beim Rücktausch der Mittel in Yen.\n- Transaktionskosten: unter anderem Kosten für den Währungsumtausch und Gebühren.\n\nEine Währungsabsicherung verringert das Risiko von Wechselkursschwankungen. In ihren Kosten spiegelt sich jedoch ebenfalls der Zinsunterschied zwischen den beiden Ländern wider. Daher kann man das Wechselkursrisiko nicht einfach beseitigen und zugleich den vollen Zinsunterschied vereinnahmen. [Erläuterung der BIS zu Währungsabsicherung und Zinsunterschieden](https://www.bis.org/publications/qr-201609/covered-interest-parity-lost-understanding-cross-currency-basis)\n\n## Warum ist der Yen trotz Leistungsbilanzüberschuss schwach?\n\nEin Leistungsbilanzüberschuss führt nicht vollständig und unmittelbar zu Käufen von Yen. Zur Leistungsbilanz gehören auch Zinsen und Dividenden aus Auslandsinvestitionen. Sie umfasst zum Teil zudem Gewinne, die ausländische Tochtergesellschaften vor Ort einbehalten.\n\nDie FAQ der Bank of Japan zur Zahlungsbilanz erläutern, wie reinvestierte Erträge behandelt werden. Einbehaltene Gewinne ausländischer Tochtergesellschaften werden als dem Mutterunternehmen zustehende Einkünfte erfasst. Gleichzeitig werden sie in der Kapitalbilanz als Reinvestition verbucht. Das geschieht auch dann, wenn tatsächlich kein Geld nach Japan überwiesen oder in Yen umgetauscht wird. [FAQ der Bank of Japan zur Zahlungsbilanzstatistik](https://www.boj.or.jp/en/statistics/outline/exp/faqbpsm6.htm)\n\nDaher kann es ungenau sein, die Auslandsinvestitionen direkt vom Leistungsbilanzüberschuss abzuziehen. Dieselbe Reinvestition kann in beiden Statistiken als zusammengehöriger Vorgang erfasst sein. Für einen Vergleich müssen zunächst Zeitraum und Erfassungsumfang übereinstimmen.\n\n| Zu prüfende Unterscheidung | Was leicht verwechselt wird | Richtige Einordnung |\n| --- | --- | --- |\n| Stromgröße und Bestand | Jährliche Auslandsinvestitionen und Auslandsvermögen zum Jahresende | Transaktionen innerhalb eines Zeitraums und Bestand zu einem bestimmten Zeitpunkt unterscheiden |\n| Brutto und netto | Käufe ausländischer Anlagen und Nettoinvestitionen | Prüfen, ob Verkäufe, Rückflüsse und Investitionen in Gegenrichtung berücksichtigt sind |\n| Erträge und Währungsumtausch | Im Ausland erzielte Gewinne und Käufe von Yen | Reinvestitionen vor Ort und tatsächlichen Währungsumtausch unterscheiden |\n| Statistischer Zeitraum | Jahres- und Halbjahreszahlen | Nur gleiche Zeiträume vergleichen |\n\nNISA ist ein japanisches Kontensystem, das Steuervergünstigungen für Anlageerträge bietet. In welche Vermögenswerte das Geld auf dem Konto investiert wird, ist eine andere Frage. Das gesamte über NISA genutzte Geld kann nicht als Auslandsinvestition oder als Verkauf von Yen gewertet werden. [Erläuterung der japanischen Finanzaufsichtsbehörde zu NISA](https://www.fsa.go.jp/policy/nisa2/know/index.html)\n\n## Warum können Devisenmarktinterventionen den Trend nur schwer ändern?\n\nBei einer Intervention zum Kauf von Yen wird die Nachfrage nach Yen direkt erhöht. Der Zinsunterschied zwischen den beiden Ländern und die langfristigen Erwartungen der Anleger verschwinden dadurch aber nicht. Auch nach einer Intervention können Anreize zum Verkauf von Yen bestehen bleiben.\n\nAm 3. August 2026 berichtete AP, dass sowohl die USA als auch Japan eine Intervention bestätigt hatten. Der Dollar-Yen-Kurs fiel damals im Tagesverlauf auf etwa 155,20 Yen. Allerdings lässt sich die gesamte Wechselkursänderung in einem bestimmten Zeitraum nur schwer allein der Intervention zuschreiben. Denn im selben Zeitraum ändern sich auch Wirtschaftsdaten und Zinserwartungen. [AP-Bericht über die Devisenmarktintervention der USA und Japans](https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd)\n\nDas japanische Finanzministerium (財務省) veröffentlicht die Höhe der eigenen Interventionen gesondert. Für den Zeitraum vom 30. Juli bis zum 26. August 2026 beträgt sie insgesamt 15 Billionen 399,3 Milliarden Yen. Das ist der japanische Betrag für den gesamten Erfassungszeitraum. Er darf nicht als Gesamtbetrag einer gemeinsamen Intervention der USA und Japans an einem einzigen Tag verstanden werden. [Mitteilung des Finanzministeriums vom 28. August 2026](https://www.mof.go.jp/english/policy/international_policy/reference/feio/monthly/20260828e.html)\n\nBei der Beurteilung der Wirkung einer Intervention sind folgende Punkte zu unterscheiden:\n\n- Kurzfristige Wirkung: Prüfen, ob abrupte Wechselkursbewegungen abgeschwächt wurden.\n- Dauerhafte Wirkung: Prüfen, ob sich danach die Zinserwartungen und Kapitalströme verändert haben.\n- Erfassungsumfang: Schätzungen von offiziellen Beträgen unterscheiden.\n- Beteiligte: Die Beträge der japanischen und der US-amerikanischen Seite getrennt betrachten.\n\n## Zusammenhang zwischen höheren Staatsausgaben und steigenden Staatsanleiherenditen\n\nSteigende Staatsanleiherenditen bedeuten nicht immer einen stärkeren Yen. Ihre Wirkung auf die Währung hängt davon ab, warum die Renditen steigen. Mitunter verlangen Anleger wegen Sorgen um die Staatsfinanzen höhere Zinsen.\n\n| Grund für steigende Staatsanleiherenditen | Mögliches Signal für den Markt | Mögliche Auswirkung auf den Yen |\n| --- | --- | --- |\n| Bessere Wachstumsaussichten | Höhere Renditeerwartungen und stärkere Erwartungen an Zinserhöhungen | Kann die Nachfrage nach Yen stützen |\n| Sorge vor steigenden Preisen | Sorge um sinkende Kaufkraft des Geldes | Hängt von der Reaktion der Zentralbank ab |\n| Höheres Angebot an Staatsanleihen | Mehr Anleihen müssen vom Markt aufgenommen werden | Hängt von der Nachfrage und politischen Reaktionen ab |\n| Schwindendes Vertrauen in die Staatsfinanzen | Forderung nach einem zusätzlichen Ausgleich für das Risiko | Kann mit einer Yen-Schwäche einhergehen |\n\nDie Regierung von Sanae Takaichi (高市早苗) setzte sich für eine Senkung der Verbrauchsteuer auf Lebensmittel ein. Auch bei einer Pressekonferenz am 17. September 2026 wurde ein entsprechender Gesetzentwurf erwähnt. In derselben Pressekonferenz wurde erläutert, dass die Sicherung der gesamten Finanzierung zusammen mit einer Haushaltsreform geprüft werde. Es gibt nicht genügend Anhaltspunkte, um aus dem Vorantreiben der Maßnahme unmittelbar auf eine vollständige Finanzierung durch Staatsanleihen zu schließen. [Pressekonferenz der japanischen Regierungszentrale vom 17. September 2026](https://www.kantei.go.jp/jp/105/statement/2026/0917kaiken.html)\n\nAuch die Ziele der Regierung zur Förderung von Investitionen sind von tatsächlichen Staatsausgaben zu unterscheiden. Sind private Investitionen enthalten, belastet nicht die gesamte Summe den Staatshaushalt. Der tatsächliche Finanzierungsbedarf lässt sich erst anhand des beschlossenen Haushalts und des Plans zur Ausgabe von Staatsanleihen beurteilen.\n\nAuch eine Berechnung, bei der die bestehenden Staatsschulden mit dem Zinsanstieg multipliziert werden, hat Grenzen. Die Zinsen festverzinslicher Staatsanleihen ändern sich nicht sofort, wenn die Marktzinsen steigen. Die Belastung zeigt sich bei der Ausgabe neuer Anleihen und der Refinanzierung fälliger Schulden. Refinanzierung bedeutet, fällige Schulden durch neue Schulden zu ersetzen.\n\n## Was berücksichtigt die Bank of Japan außerdem?\n\nDie Bank of Japan berücksichtigt neben dem Wechselkurs auch die Konjunktur und die Preise. Zinserhöhungen dämpfen tendenziell die Kreditaufnahme und die Ausgaben. Steigende Importpreise infolge eines schwachen Yen mindern dagegen die Kaufkraft der Haushalte.\n\nBei den BIP-Daten des japanischen Kabinettsamts (内閣府) muss zudem zwischen den Veröffentlichungsständen unterschieden werden. Die erste Schnellschätzung für das reale Wachstum im zweiten Quartal 2026 lag auf Jahresrate hochgerechnet bei 1,1 %. Die am 8. September veröffentlichte zweite Schnellschätzung korrigierte den Wert auf 1,4 %. Gegenüber dem Vorquartal betrug das Wachstum 0,4 %. [Zweite BIP-Schnellschätzung des Kabinettsamts für das zweite Quartal 2026](https://www.esri.cao.go.jp/en/sna/data/sokuhou/files/2026/qe262_2/pdf/gaiyou2622_e.pdf)\n\nDie Jahresrate rechnet das Wachstumstempo eines Quartals so um, als hielte es ein Jahr lang an. Sie bedeutet nicht, dass die Wirtschaft in diesem Quartal um diesen Wert gewachsen ist. Für die Beurteilung der Konjunktur sind auch Einzelposten wie Konsum und Ausrüstungsinvestitionen nötig.\n\nIn ihrer Mitteilung vom September beurteilt die Bank of Japan die Konjunktur als moderat erholt, wenn auch mit einzelnen Schwächen. Zugleich erläutert sie die Auswirkungen des schwachen Yen und der hohen Rohölpreise auf die Inflation. Daher wäre auch die Behauptung, weitere Zinserhöhungen seien unmöglich, nicht angemessen. Die tatsächliche Geldpolitik hängt von späteren Daten und Prognosen ab. [Konjunktur- und Inflationsbeurteilung der Bank of Japan vom September 2026](https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf)\n\n## Nach Bedingungen betrachtet: Vorteile und Belastungen durch den schwachen Yen\n\nDie Auswirkungen eines schwachen Yen hängen davon ab, in welcher Währung Umsätze und Kosten anfallen. Auch für Exportunternehmen steigt die Kostenbelastung, wenn sie viele Rohstoffe importieren. Der Anteil der Produktion im Ausland und eine mögliche Währungsabsicherung beeinflussen das Ergebnis ebenfalls.\n\n| Situation | Möglicher Vorteil | Ebenfalls zu prüfende Belastung |\n| --- | --- | --- |\n| Unternehmen mit hohen Umsätzen in Fremdwährung | Höherer Yen-Gegenwert der Gewinne in Fremdwährung | Kosten im Ausland, importierte Rohstoffe, Währungsabsicherung |\n| Japanische Tourismusbranche | Geringere Kosten für ausländische Gäste vor Ort | Steigende Kosten für Lebensmittelzutaten, Energie und Personal |\n| Vorwiegend importierende Unternehmen | Begrenzter direkter Wechselkursvorteil | Höhere Kosten für Zahlungen in Fremdwährung |\n| Japanische Haushalte | Bei Fremdwährungsanlagen möglicherweise höherer Wert in Yen | Belastung durch Lebensmittel- und Energiepreise |\n| Reisen nach Japan, die mit Won bezahlt werden | Geringere Umtauschkosten bei sinkendem Won-Yen-Kurs | Preise vor Ort, Flugpreise, Umtauschgebühren |\n\nAuch die Ergebnisprognose von Toyota lässt sich nicht allein mit dem Wechselkurs erklären. Das Unternehmen hob im August 2026 seine Prognose für den jährlichen operativen Gewinn um 400 Milliarden Yen an. Die Prognose für das im März 2027 endende Geschäftsjahr liegt bei 3,4 Billionen Yen. Das Unternehmen nennt außerdem alternative Logistikrouten für den Nahen Osten und Verbesserungen im Geschäft. [Erläuterung von Toyota zu den Ergebnissen des ersten Quartals von FY2027](https://toyotatimes.jp/en/toyota_news/financial_results_2027/001.html?padid=ag478_from_newsroom)\n\nEs wäre daher ungenau, die gesamte Prognoseanhebung als Folge der Yen-Schwäche zu berechnen. Wie empfindlich das Ergebnis auf den Wechselkurs reagiert, lässt sich nur anhand einer gesonderten Analyse des Unternehmens beurteilen. Eine bessere Gewinnprognose garantiert auch keinen steigenden Aktienkurs.\n\n## Die Belastung der Haushalte anhand der Reallöhne\n\nDer Reallohn gibt an, wie viele Waren und Dienstleistungen man mit dem erhaltenen Lohn kaufen kann. Steigen die Nominallöhne, die Preise aber noch schneller, sinken die Reallöhne. Über die Importpreise kann ein schwacher Yen zu dieser Belastung beitragen.\n\nDie endgültigen Daten des japanischen Ministeriums für Gesundheit, Arbeit und Soziales (厚生労働省) für 2025 lauten wie folgt. Sie beziehen sich auf Betriebe mit mindestens 5 Beschäftigten. Die Werte für die Reallöhne unterscheiden sich je nach verwendetem Verbraucherpreisindex. [Endergebnis der monatlichen Arbeitsstatistik des Ministeriums für Gesundheit, Arbeit und Soziales für 2025](https://www.mhlw.go.jp/toukei/itiran/roudou/monthly/r07/25cr/dl/pdf25cr.pdf)\n\n| Kennzahl | Veränderung 2025 gegenüber dem Vorjahr | Grundlage |\n| --- | --- | --- |\n| Nominallöhne 2025 | Anstieg um 2,5 % gegenüber dem Vorjahr | Gesamte Barauszahlungen |\n| Reallöhne | Rückgang um 1,3 % | Gesamtpreisindex ohne unterstellte Miete für selbst genutztes Wohneigentum |\n| Reallöhne, Vergleichswert | Rückgang um 0,8 % | Gesamtindex der Verbraucherpreise |\n\nDie unterstellte Miete ist ein geschätzter Mietwert für den Nutzen, im eigenen Haus oder in der eigenen Wohnung zu wohnen. Es handelt sich nicht um Geld, das tatsächlich an einen Vermieter gezahlt wird. Ob dieser Posten einbezogen wird, führt zu unterschiedlichen Reallohnberechnungen.\n\nDer Rückgang der Reallöhne lässt sich nicht vollständig dem schwachen Yen zuschreiben. Auch die internationalen Rohstoffpreise und die Höhe der Lohnsteigerungen spielen eine Rolle. Aus einer Verbesserung in einem Quartal allein lässt sich zudem nicht ablesen, ob frühere Kaufkraftverluste aufgeholt wurden.\n\n## Rechenbeispiel: Der Unterschied zwischen 884 und 950 Won je 100 Yen\n\nSinkt der Kurs je 100 Yen von 950 auf 884 Won, spart man 66 Won. Die beiden Kurse dienen als Vergleichswerte für die Rechnung. Sie werden nicht als tatsächliche Bankkurse eines bestimmten Tages angegeben.\n\n| Vergleich | Rechnung | Ergebnis |\n| --- | --- | --- |\n| Kostenunterschied beim Kauf von 100 Yen | 950 Won - 884 Won | 66 Won weniger |\n| Rückgang der Kaufkosten in Won | 66 Won ÷ 950 Won × 100 | Etwa 6,95 % |\n| Zuwachs der Yen-Menge, die man für denselben Won-Betrag kaufen kann | 950 ÷ 884 - 1 | Etwa 7,47 % |\n\nDer prozentuale Kostenrückgang und der prozentuale Zuwachs der kaufbaren Yen-Menge sind verschieden. Das liegt an den unterschiedlichen Bezugswerten. Umtauschgebühren sind in der Rechnung nicht enthalten.\n\nWenn Sie Reisekosten vergleichen möchten, verwenden Sie den tatsächlich geltenden Wechselkurs. Für den Umtausch von Bargeld und Kartenzahlungen können unterschiedliche Kostenbedingungen gelten. Sind die Übernachtungskosten vor Ort gestiegen, kann der Wechselkursvorteil auch geringer ausfallen.\n\n## Der Einfluss des Won auf den Won-Yen-Kurs\n\nDer Won-Yen-Kurs wird nicht nur von Bewegungen des Yen, sondern auch von denen des Won beeinflusst. Nimmt man den Dollar als gemeinsame Bezugsgröße, lässt sich der Zusammenhang berechnen. Voraussetzung ist, dass die Kurse vom selben Zeitpunkt stammen und auf derselben Preisgrundlage beruhen.\n\n**Won je 100 Yen = Won je Dollar ÷ Yen je Dollar × 100**\n\n| Bei sonst gleichen Bedingungen | Wirkung auf Won je 100 Yen | Bedeutung für jemanden, der Won umtauscht |\n| --- | --- | --- |\n| Yen je Dollar steigt | Sinkt | Yen werden günstiger |\n| Won je Dollar steigt | Steigt | Yen werden teurer |\n| Beide Wechselkurse steigen im selben Verhältnis | Bleibt weitgehend unverändert | Der Vorteil der Yen-Schwäche gegenüber dem Dollar wird ausgeglichen |\n\nDie Kosten für den Währungsumtausch vor einer Reise lassen sich daher nicht allein aus der Yen-Schwäche gegenüber dem Dollar vorhersagen. Verliert der Won stärker an Wert, kann der Kauf von Yen teurer werden. Die tatsächlichen Bankkurse berücksichtigen außerdem Transaktionskosten.\n\n## Häufige Fehler in Artikeln über den schwachen Yen\n\nBei der Einordnung der Yen-Schwäche muss man die Bezugsgrößen der Zahlen und die Ursache-Wirkungs-Zusammenhänge unterscheiden. Der Leitzins und die Rendite von Staatsanleihen sind unterschiedliche Kennzahlen. Auch bestätigte Veränderungen und Vermutungen über ihre Ursachen sollten getrennt betrachtet werden.\n\n| Häufige Deutung | Was zu prüfen ist |\n| --- | --- |\n| Der Leitzinsunterschied entspricht unmittelbar der Anlagerendite | Tatsächliche Finanzierungskosten, Anlagerendite, Wechselkursgewinne und -verluste, Kosten |\n| Steigende Staatsanleiherenditen bedeuten immer eine stärkere Währung | Wachstumserwartungen von Inflations- und Haushaltsrisiken unterscheiden |\n| Der gesamte Leistungsbilanzüberschuss fließt als Bargeld ins Inland | Einbehaltene Gewinne im Ausland und die Verbuchung von Reinvestitionen |\n| Der monatliche Interventionsbetrag ist der Betrag einer gemeinsamen Intervention an einem bestimmten Tag | Erfassungszeitraum und Beträge der beteiligten Länder |\n| Eine höhere Gewinnprognose ist vollständig dem Wechselkurs zu verdanken | Angaben des Unternehmens zu Absatzmenge, Kosten, Logistik und anderem |\n| Ein gegenüber früher günstiger Yen wird künftig steigen | Aktuellen Preis und künftige Rendite unterscheiden |\n\nWenn Sie einen Währungsumtausch vorbereiten, prüfen Sie die folgenden Punkte in dieser Reihenfolge:\n\n1. Legen Sie fest, wann Sie das Geld benötigen und wie viele Yen Sie brauchen.\n2. Prüfen Sie den tatsächlich geltenden Bankkurs je 100 Yen.\n3. Vergleichen Sie die endgültigen Ausgaben in Won einschließlich der Gebühren.\n4. Unterscheiden Sie zwischen Geld für die Reise und Anlagegeld, mit dem Sie auf Wechselkursgewinne hoffen.","content_html":"\u003cp\u003eDie Yen-Schwäche kann anhalten, auch wenn Japan die Zinsen erhöht, solange ein Zinsunterschied zu den USA besteht. Auch die Zinserwartungen des Marktes und die Auslandsinvestitionen spielen eine Rolle. 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Der Markt berücksichtigt auch den künftig erwarteten Zinsunterschied bereits in den Kursen.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie japanische Zentralbank, die Bank of Japan (日本銀行), beschloss am 18. September 2026 eine Leitzinserhöhung. Ihr Ziel für den unbesicherten Tagesgeldsatz liegt bei etwa 1,25 % pro Jahr. Die neue Richtlinie gilt ab dem 24. September. \u003ca href=\"https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf\"\u003eMitteilung der Bank of Japan zur Änderung ihrer Richtlinie für Geldmarktgeschäfte\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003eThe Bank will encourage the uncollateralized overnight call rate to remain at around 1.25 percent.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eBank of Japan, Change in the Guideline for Money Market Operations, 18. September 2026\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003eDies ist ein Zielwert für den sehr kurzfristigen Zinssatz zwischen Finanzinstituten. Es bedeutet nicht, dass Privatpersonen Yen zum selben Zinssatz leihen können. Die tatsächlichen Kreditzinsen hängen von der Bonität und den Bedingungen des Finanzinstituts ab.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eVergleich\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eStand der Beschlüsse vom September 2026\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eEinordnung\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vergleich\"\u003eJapanischer Leitzins\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Stand der Beschlüsse vom September 2026\"\u003eEtwa 1,25 % pro Jahr\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Einordnung\"\u003eZiel der Bank of Japan für den kurzfristigen Zins\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vergleich\"\u003eUS-Leitzins\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Stand der Beschlüsse vom September 2026\"\u003e3,75 bis 4,00 % pro Jahr\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Einordnung\"\u003eZielspanne für den Federal Funds Rate\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vergleich\"\u003eLeitzinsunterschied zwischen den USA und Japan\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Stand der Beschlüsse vom September 2026\"\u003e2,50 bis 2,75 Prozentpunkte\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Einordnung\"\u003eUS-Zielspanne abzüglich des japanischen Zielwerts\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eAuch die US-Notenbank beschloss am 16. September eine Leitzinserhöhung. Aus der japanischen Erhöhung allein lässt sich daher nicht schließen, dass der Zinsunterschied zwischen beiden Ländern stark geschrumpft ist. Der oben angegebene Unterschied ist ein einfacher Vergleich der Leitzinsen. Er bezeichnet nicht die Rendite einer Anlage in US-Staatsanleihen. \u003ca href=\"https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm\"\u003eFOMC-Erklärung der US-Notenbank vom September 2026\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEine bereits erwartete Zinserhöhung kann schon vor ihrer Bekanntgabe im Wechselkurs berücksichtigt sein. Fallen spätere Erhöhungen langsamer aus als erwartet, kann die Nachfrage nach Yen nachlassen. Allein aus einem schwachen Yen nach einer Zinserhöhung lässt sich schwerlich schließen, dass die Maßnahme wirkungslos ist.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#wie-funktioniert-der-yen-carry-trade\" class=\"anchor\" id=\"wie-funktioniert-der-yen-carry-trade\"\u003e\u003c/a\u003eWie funktioniert der Yen-Carry-Trade?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eBeim Yen-Carry-Trade werden Mittel in der niedrig verzinsten Währung Yen aufgenommen. Mit dem geliehenen Geld werden Anlagen in anderen Währungen gekauft, von denen man sich eine höhere Rendite verspricht. Der dabei entstehende Verkauf von Yen kann Druck auf den Yen ausüben.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDer Zinsunterschied ist jedoch kein garantierter Gewinn. Steigt der Yen im Wert, verteuert sich die Rückzahlung der geliehenen Yen. Auch ein Preisrückgang der gehaltenen Anlagen kann Verluste verursachen. Die BIS analysierte, dass der Abbau kreditfinanzierter Anlagen im August 2024 die Marktschwankungen verstärkte. \u003ca href=\"https://www.bis.org/publ/bisbull90.pdf\"\u003eAnalyse der BIS zur Auflösung von Carry-Trades\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eFinanzierungskosten: die Zinsen, die tatsächlich für einen Yen-Kredit anfallen.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAnlagerendite: Zinsen sowie Gewinne oder Verluste aus Preisänderungen der gekauften Anlagen.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eWechselkursgewinne oder -verluste: Gewinne oder Verluste beim Rücktausch der Mittel in Yen.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eTransaktionskosten: unter anderem Kosten für den Währungsumtausch und Gebühren.\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003eEine Währungsabsicherung verringert das Risiko von Wechselkursschwankungen. In ihren Kosten spiegelt sich jedoch ebenfalls der Zinsunterschied zwischen den beiden Ländern wider. Daher kann man das Wechselkursrisiko nicht einfach beseitigen und zugleich den vollen Zinsunterschied vereinnahmen. \u003ca href=\"https://www.bis.org/publications/qr-201609/covered-interest-parity-lost-understanding-cross-currency-basis\"\u003eErläuterung der BIS zu Währungsabsicherung und Zinsunterschieden\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#warum-ist-der-yen-trotz-leistungsbilanz%C3%BCberschuss-schwach\" class=\"anchor\" id=\"warum-ist-der-yen-trotz-leistungsbilanzüberschuss-schwach\"\u003e\u003c/a\u003eWarum ist der Yen trotz Leistungsbilanzüberschuss schwach?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eEin Leistungsbilanzüberschuss führt nicht vollständig und unmittelbar zu Käufen von Yen. Zur Leistungsbilanz gehören auch Zinsen und Dividenden aus Auslandsinvestitionen. Sie umfasst zum Teil zudem Gewinne, die ausländische Tochtergesellschaften vor Ort einbehalten.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie FAQ der Bank of Japan zur Zahlungsbilanz erläutern, wie reinvestierte Erträge behandelt werden. Einbehaltene Gewinne ausländischer Tochtergesellschaften werden als dem Mutterunternehmen zustehende Einkünfte erfasst. Gleichzeitig werden sie in der Kapitalbilanz als Reinvestition verbucht. Das geschieht auch dann, wenn tatsächlich kein Geld nach Japan überwiesen oder in Yen umgetauscht wird. \u003ca href=\"https://www.boj.or.jp/en/statistics/outline/exp/faqbpsm6.htm\"\u003eFAQ der Bank of Japan zur Zahlungsbilanzstatistik\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDaher kann es ungenau sein, die Auslandsinvestitionen direkt vom Leistungsbilanzüberschuss abzuziehen. Dieselbe Reinvestition kann in beiden Statistiken als zusammengehöriger Vorgang erfasst sein. Für einen Vergleich müssen zunächst Zeitraum und Erfassungsumfang übereinstimmen.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eZu prüfende Unterscheidung\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eWas leicht verwechselt wird\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eRichtige Einordnung\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Zu prüfende Unterscheidung\"\u003eStromgröße und Bestand\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was leicht verwechselt wird\"\u003eJährliche Auslandsinvestitionen und Auslandsvermögen zum Jahresende\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Richtige Einordnung\"\u003eTransaktionen innerhalb eines Zeitraums und Bestand zu einem bestimmten Zeitpunkt unterscheiden\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Zu prüfende Unterscheidung\"\u003eBrutto und netto\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was leicht verwechselt wird\"\u003eKäufe ausländischer Anlagen und Nettoinvestitionen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Richtige Einordnung\"\u003ePrüfen, ob Verkäufe, Rückflüsse und Investitionen in Gegenrichtung berücksichtigt sind\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Zu prüfende Unterscheidung\"\u003eErträge und Währungsumtausch\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was leicht verwechselt wird\"\u003eIm Ausland erzielte Gewinne und Käufe von Yen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Richtige Einordnung\"\u003eReinvestitionen vor Ort und tatsächlichen Währungsumtausch unterscheiden\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Zu prüfende Unterscheidung\"\u003eStatistischer Zeitraum\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was leicht verwechselt wird\"\u003eJahres- und Halbjahreszahlen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Richtige Einordnung\"\u003eNur gleiche Zeiträume vergleichen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eNISA ist ein japanisches Kontensystem, das Steuervergünstigungen für Anlageerträge bietet. In welche Vermögenswerte das Geld auf dem Konto investiert wird, ist eine andere Frage. Das gesamte über NISA genutzte Geld kann nicht als Auslandsinvestition oder als Verkauf von Yen gewertet werden. \u003ca href=\"https://www.fsa.go.jp/policy/nisa2/know/index.html\"\u003eErläuterung der japanischen Finanzaufsichtsbehörde zu NISA\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#warum-k%C3%B6nnen-devisenmarktinterventionen-den-trend-nur-schwer-%C3%A4ndern\" class=\"anchor\" id=\"warum-können-devisenmarktinterventionen-den-trend-nur-schwer-ändern\"\u003e\u003c/a\u003eWarum können Devisenmarktinterventionen den Trend nur schwer ändern?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eBei einer Intervention zum Kauf von Yen wird die Nachfrage nach Yen direkt erhöht. Der Zinsunterschied zwischen den beiden Ländern und die langfristigen Erwartungen der Anleger verschwinden dadurch aber nicht. Auch nach einer Intervention können Anreize zum Verkauf von Yen bestehen bleiben.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eAm 3. August 2026 berichtete AP, dass sowohl die USA als auch Japan eine Intervention bestätigt hatten. Der Dollar-Yen-Kurs fiel damals im Tagesverlauf auf etwa 155,20 Yen. Allerdings lässt sich die gesamte Wechselkursänderung in einem bestimmten Zeitraum nur schwer allein der Intervention zuschreiben. Denn im selben Zeitraum ändern sich auch Wirtschaftsdaten und Zinserwartungen. \u003ca href=\"https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd\"\u003eAP-Bericht über die Devisenmarktintervention der USA und Japans\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDas japanische Finanzministerium (財務省) veröffentlicht die Höhe der eigenen Interventionen gesondert. Für den Zeitraum vom 30. Juli bis zum 26. August 2026 beträgt sie insgesamt 15 Billionen 399,3 Milliarden Yen. Das ist der japanische Betrag für den gesamten Erfassungszeitraum. Er darf nicht als Gesamtbetrag einer gemeinsamen Intervention der USA und Japans an einem einzigen Tag verstanden werden. \u003ca href=\"https://www.mof.go.jp/english/policy/international_policy/reference/feio/monthly/20260828e.html\"\u003eMitteilung des Finanzministeriums vom 28. August 2026\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eBei der Beurteilung der Wirkung einer Intervention sind folgende Punkte zu unterscheiden:\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eKurzfristige Wirkung: Prüfen, ob abrupte Wechselkursbewegungen abgeschwächt wurden.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eDauerhafte Wirkung: Prüfen, ob sich danach die Zinserwartungen und Kapitalströme verändert haben.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eErfassungsumfang: Schätzungen von offiziellen Beträgen unterscheiden.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eBeteiligte: Die Beträge der japanischen und der US-amerikanischen Seite getrennt betrachten.\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#zusammenhang-zwischen-h%C3%B6heren-staatsausgaben-und-steigenden-staatsanleiherenditen\" class=\"anchor\" id=\"zusammenhang-zwischen-höheren-staatsausgaben-und-steigenden-staatsanleiherenditen\"\u003e\u003c/a\u003eZusammenhang zwischen höheren Staatsausgaben und steigenden Staatsanleiherenditen\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eSteigende Staatsanleiherenditen bedeuten nicht immer einen stärkeren Yen. Ihre Wirkung auf die Währung hängt davon ab, warum die Renditen steigen. Mitunter verlangen Anleger wegen Sorgen um die Staatsfinanzen höhere Zinsen.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eGrund für steigende Staatsanleiherenditen\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eMögliches Signal für den Markt\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eMögliche Auswirkung auf den Yen\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Grund für steigende Staatsanleiherenditen\"\u003eBessere Wachstumsaussichten\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mögliches Signal für den Markt\"\u003eHöhere Renditeerwartungen und stärkere Erwartungen an Zinserhöhungen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mögliche Auswirkung auf den Yen\"\u003eKann die Nachfrage nach Yen stützen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Grund für steigende Staatsanleiherenditen\"\u003eSorge vor steigenden Preisen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mögliches Signal für den Markt\"\u003eSorge um sinkende Kaufkraft des Geldes\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mögliche Auswirkung auf den Yen\"\u003eHängt von der Reaktion der Zentralbank ab\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Grund für steigende Staatsanleiherenditen\"\u003eHöheres Angebot an Staatsanleihen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mögliches Signal für den Markt\"\u003eMehr Anleihen müssen vom Markt aufgenommen werden\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mögliche Auswirkung auf den Yen\"\u003eHängt von der Nachfrage und politischen Reaktionen ab\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Grund für steigende Staatsanleiherenditen\"\u003eSchwindendes Vertrauen in die Staatsfinanzen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mögliches Signal für den Markt\"\u003eForderung nach einem zusätzlichen Ausgleich für das Risiko\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mögliche Auswirkung auf den Yen\"\u003eKann mit einer Yen-Schwäche einhergehen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDie Regierung von Sanae Takaichi (高市早苗) setzte sich für eine Senkung der Verbrauchsteuer auf Lebensmittel ein. Auch bei einer Pressekonferenz am 17. September 2026 wurde ein entsprechender Gesetzentwurf erwähnt. In derselben Pressekonferenz wurde erläutert, dass die Sicherung der gesamten Finanzierung zusammen mit einer Haushaltsreform geprüft werde. Es gibt nicht genügend Anhaltspunkte, um aus dem Vorantreiben der Maßnahme unmittelbar auf eine vollständige Finanzierung durch Staatsanleihen zu schließen. \u003ca href=\"https://www.kantei.go.jp/jp/105/statement/2026/0917kaiken.html\"\u003ePressekonferenz der japanischen Regierungszentrale vom 17. September 2026\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eAuch die Ziele der Regierung zur Förderung von Investitionen sind von tatsächlichen Staatsausgaben zu unterscheiden. Sind private Investitionen enthalten, belastet nicht die gesamte Summe den Staatshaushalt. Der tatsächliche Finanzierungsbedarf lässt sich erst anhand des beschlossenen Haushalts und des Plans zur Ausgabe von Staatsanleihen beurteilen.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eAuch eine Berechnung, bei der die bestehenden Staatsschulden mit dem Zinsanstieg multipliziert werden, hat Grenzen. Die Zinsen festverzinslicher Staatsanleihen ändern sich nicht sofort, wenn die Marktzinsen steigen. Die Belastung zeigt sich bei der Ausgabe neuer Anleihen und der Refinanzierung fälliger Schulden. Refinanzierung bedeutet, fällige Schulden durch neue Schulden zu ersetzen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#was-ber%C3%BCcksichtigt-die-bank-of-japan-au%C3%9Ferdem\" class=\"anchor\" id=\"was-berücksichtigt-die-bank-of-japan-außerdem\"\u003e\u003c/a\u003eWas berücksichtigt die Bank of Japan außerdem?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDie Bank of Japan berücksichtigt neben dem Wechselkurs auch die Konjunktur und die Preise. Zinserhöhungen dämpfen tendenziell die Kreditaufnahme und die Ausgaben. Steigende Importpreise infolge eines schwachen Yen mindern dagegen die Kaufkraft der Haushalte.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eBei den BIP-Daten des japanischen Kabinettsamts (内閣府) muss zudem zwischen den Veröffentlichungsständen unterschieden werden. Die erste Schnellschätzung für das reale Wachstum im zweiten Quartal 2026 lag auf Jahresrate hochgerechnet bei 1,1 %. Die am 8. September veröffentlichte zweite Schnellschätzung korrigierte den Wert auf 1,4 %. Gegenüber dem Vorquartal betrug das Wachstum 0,4 %. \u003ca href=\"https://www.esri.cao.go.jp/en/sna/data/sokuhou/files/2026/qe262_2/pdf/gaiyou2622_e.pdf\"\u003eZweite BIP-Schnellschätzung des Kabinettsamts für das zweite Quartal 2026\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie Jahresrate rechnet das Wachstumstempo eines Quartals so um, als hielte es ein Jahr lang an. Sie bedeutet nicht, dass die Wirtschaft in diesem Quartal um diesen Wert gewachsen ist. Für die Beurteilung der Konjunktur sind auch Einzelposten wie Konsum und Ausrüstungsinvestitionen nötig.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eIn ihrer Mitteilung vom September beurteilt die Bank of Japan die Konjunktur als moderat erholt, wenn auch mit einzelnen Schwächen. Zugleich erläutert sie die Auswirkungen des schwachen Yen und der hohen Rohölpreise auf die Inflation. Daher wäre auch die Behauptung, weitere Zinserhöhungen seien unmöglich, nicht angemessen. Die tatsächliche Geldpolitik hängt von späteren Daten und Prognosen ab. \u003ca href=\"https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf\"\u003eKonjunktur- und Inflationsbeurteilung der Bank of Japan vom September 2026\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#nach-bedingungen-betrachtet-vorteile-und-belastungen-durch-den-schwachen-yen\" class=\"anchor\" id=\"nach-bedingungen-betrachtet-vorteile-und-belastungen-durch-den-schwachen-yen\"\u003e\u003c/a\u003eNach Bedingungen betrachtet: Vorteile und Belastungen durch den schwachen Yen\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDie Auswirkungen eines schwachen Yen hängen davon ab, in welcher Währung Umsätze und Kosten anfallen. Auch für Exportunternehmen steigt die Kostenbelastung, wenn sie viele Rohstoffe importieren. Der Anteil der Produktion im Ausland und eine mögliche Währungsabsicherung beeinflussen das Ergebnis ebenfalls.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eSituation\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eMöglicher Vorteil\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eEbenfalls zu prüfende Belastung\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situation\"\u003eUnternehmen mit hohen Umsätzen in Fremdwährung\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Möglicher Vorteil\"\u003eHöherer Yen-Gegenwert der Gewinne in Fremdwährung\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Ebenfalls zu prüfende Belastung\"\u003eKosten im Ausland, importierte Rohstoffe, Währungsabsicherung\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situation\"\u003eJapanische Tourismusbranche\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Möglicher Vorteil\"\u003eGeringere Kosten für ausländische Gäste vor Ort\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Ebenfalls zu prüfende Belastung\"\u003eSteigende Kosten für Lebensmittelzutaten, Energie und Personal\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situation\"\u003eVorwiegend importierende Unternehmen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Möglicher Vorteil\"\u003eBegrenzter direkter Wechselkursvorteil\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Ebenfalls zu prüfende Belastung\"\u003eHöhere Kosten für Zahlungen in Fremdwährung\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situation\"\u003eJapanische Haushalte\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Möglicher Vorteil\"\u003eBei Fremdwährungsanlagen möglicherweise höherer Wert in Yen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Ebenfalls zu prüfende Belastung\"\u003eBelastung durch Lebensmittel- und Energiepreise\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situation\"\u003eReisen nach Japan, die mit Won bezahlt werden\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Möglicher Vorteil\"\u003eGeringere Umtauschkosten bei sinkendem Won-Yen-Kurs\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Ebenfalls zu prüfende Belastung\"\u003ePreise vor Ort, Flugpreise, Umtauschgebühren\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eAuch die Ergebnisprognose von Toyota lässt sich nicht allein mit dem Wechselkurs erklären. Das Unternehmen hob im August 2026 seine Prognose für den jährlichen operativen Gewinn um 400 Milliarden Yen an. Die Prognose für das im März 2027 endende Geschäftsjahr liegt bei 3,4 Billionen Yen. Das Unternehmen nennt außerdem alternative Logistikrouten für den Nahen Osten und Verbesserungen im Geschäft. \u003ca href=\"https://toyotatimes.jp/en/toyota_news/financial_results_2027/001.html?padid=ag478_from_newsroom\"\u003eErläuterung von Toyota zu den Ergebnissen des ersten Quartals von FY2027\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEs wäre daher ungenau, die gesamte Prognoseanhebung als Folge der Yen-Schwäche zu berechnen. Wie empfindlich das Ergebnis auf den Wechselkurs reagiert, lässt sich nur anhand einer gesonderten Analyse des Unternehmens beurteilen. Eine bessere Gewinnprognose garantiert auch keinen steigenden Aktienkurs.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#die-belastung-der-haushalte-anhand-der-reall%C3%B6hne\" class=\"anchor\" id=\"die-belastung-der-haushalte-anhand-der-reallöhne\"\u003e\u003c/a\u003eDie Belastung der Haushalte anhand der Reallöhne\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDer Reallohn gibt an, wie viele Waren und Dienstleistungen man mit dem erhaltenen Lohn kaufen kann. Steigen die Nominallöhne, die Preise aber noch schneller, sinken die Reallöhne. Über die Importpreise kann ein schwacher Yen zu dieser Belastung beitragen.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDie endgültigen Daten des japanischen Ministeriums für Gesundheit, Arbeit und Soziales (厚生労働省) für 2025 lauten wie folgt. Sie beziehen sich auf Betriebe mit mindestens 5 Beschäftigten. Die Werte für die Reallöhne unterscheiden sich je nach verwendetem Verbraucherpreisindex. \u003ca href=\"https://www.mhlw.go.jp/toukei/itiran/roudou/monthly/r07/25cr/dl/pdf25cr.pdf\"\u003eEndergebnis der monatlichen Arbeitsstatistik des Ministeriums für Gesundheit, Arbeit und Soziales für 2025\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eKennzahl\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eVeränderung 2025 gegenüber dem Vorjahr\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eGrundlage\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kennzahl\"\u003eNominallöhne 2025\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Veränderung 2025 gegenüber dem Vorjahr\"\u003eAnstieg um 2,5 % gegenüber dem Vorjahr\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Grundlage\"\u003eGesamte Barauszahlungen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kennzahl\"\u003eReallöhne\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Veränderung 2025 gegenüber dem Vorjahr\"\u003eRückgang um 1,3 %\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Grundlage\"\u003eGesamtpreisindex ohne unterstellte Miete für selbst genutztes Wohneigentum\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Kennzahl\"\u003eReallöhne, Vergleichswert\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Veränderung 2025 gegenüber dem Vorjahr\"\u003eRückgang um 0,8 %\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Grundlage\"\u003eGesamtindex der Verbraucherpreise\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDie unterstellte Miete ist ein geschätzter Mietwert für den Nutzen, im eigenen Haus oder in der eigenen Wohnung zu wohnen. Es handelt sich nicht um Geld, das tatsächlich an einen Vermieter gezahlt wird. Ob dieser Posten einbezogen wird, führt zu unterschiedlichen Reallohnberechnungen.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eDer Rückgang der Reallöhne lässt sich nicht vollständig dem schwachen Yen zuschreiben. Auch die internationalen Rohstoffpreise und die Höhe der Lohnsteigerungen spielen eine Rolle. Aus einer Verbesserung in einem Quartal allein lässt sich zudem nicht ablesen, ob frühere Kaufkraftverluste aufgeholt wurden.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#rechenbeispiel-der-unterschied-zwischen-884-und-950-won-je-100-yen\" class=\"anchor\" id=\"rechenbeispiel-der-unterschied-zwischen-884-und-950-won-je-100-yen\"\u003e\u003c/a\u003eRechenbeispiel: Der Unterschied zwischen 884 und 950 Won je 100 Yen\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eSinkt der Kurs je 100 Yen von 950 auf 884 Won, spart man 66 Won. Die beiden Kurse dienen als Vergleichswerte für die Rechnung. Sie werden nicht als tatsächliche Bankkurse eines bestimmten Tages angegeben.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eVergleich\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eRechnung\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eErgebnis\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vergleich\"\u003eKostenunterschied beim Kauf von 100 Yen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Rechnung\"\u003e950 Won - 884 Won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Ergebnis\"\u003e66 Won weniger\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vergleich\"\u003eRückgang der Kaufkosten in Won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Rechnung\"\u003e66 Won ÷ 950 Won × 100\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Ergebnis\"\u003eEtwa 6,95 %\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Vergleich\"\u003eZuwachs der Yen-Menge, die man für denselben Won-Betrag kaufen kann\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Rechnung\"\u003e950 ÷ 884 - 1\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Ergebnis\"\u003eEtwa 7,47 %\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDer prozentuale Kostenrückgang und der prozentuale Zuwachs der kaufbaren Yen-Menge sind verschieden. Das liegt an den unterschiedlichen Bezugswerten. Umtauschgebühren sind in der Rechnung nicht enthalten.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eWenn Sie Reisekosten vergleichen möchten, verwenden Sie den tatsächlich geltenden Wechselkurs. Für den Umtausch von Bargeld und Kartenzahlungen können unterschiedliche Kostenbedingungen gelten. Sind die Übernachtungskosten vor Ort gestiegen, kann der Wechselkursvorteil auch geringer ausfallen.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#der-einfluss-des-won-auf-den-won-yen-kurs\" class=\"anchor\" id=\"der-einfluss-des-won-auf-den-won-yen-kurs\"\u003e\u003c/a\u003eDer Einfluss des Won auf den Won-Yen-Kurs\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eDer Won-Yen-Kurs wird nicht nur von Bewegungen des Yen, sondern auch von denen des Won beeinflusst. Nimmt man den Dollar als gemeinsame Bezugsgröße, lässt sich der Zusammenhang berechnen. Voraussetzung ist, dass die Kurse vom selben Zeitpunkt stammen und auf derselben Preisgrundlage beruhen.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eWon je 100 Yen = Won je Dollar ÷ Yen je Dollar × 100\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eBei sonst gleichen Bedingungen\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eWirkung auf Won je 100 Yen\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eBedeutung für jemanden, der Won umtauscht\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bei sonst gleichen Bedingungen\"\u003eYen je Dollar steigt\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Wirkung auf Won je 100 Yen\"\u003eSinkt\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedeutung für jemanden, der Won umtauscht\"\u003eYen werden günstiger\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bei sonst gleichen Bedingungen\"\u003eWon je Dollar steigt\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Wirkung auf Won je 100 Yen\"\u003eSteigt\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedeutung für jemanden, der Won umtauscht\"\u003eYen werden teurer\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bei sonst gleichen Bedingungen\"\u003eBeide Wechselkurse steigen im selben Verhältnis\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Wirkung auf Won je 100 Yen\"\u003eBleibt weitgehend unverändert\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Bedeutung für jemanden, der Won umtauscht\"\u003eDer Vorteil der Yen-Schwäche gegenüber dem Dollar wird ausgeglichen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eDie Kosten für den Währungsumtausch vor einer Reise lassen sich daher nicht allein aus der Yen-Schwäche gegenüber dem Dollar vorhersagen. Verliert der Won stärker an Wert, kann der Kauf von Yen teurer werden. Die tatsächlichen Bankkurse berücksichtigen außerdem Transaktionskosten.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#h%C3%A4ufige-fehler-in-artikeln-%C3%BCber-den-schwachen-yen\" class=\"anchor\" id=\"häufige-fehler-in-artikeln-über-den-schwachen-yen\"\u003e\u003c/a\u003eHäufige Fehler in Artikeln über den schwachen Yen\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eBei der Einordnung der Yen-Schwäche muss man die Bezugsgrößen der Zahlen und die Ursache-Wirkungs-Zusammenhänge unterscheiden. Der Leitzins und die Rendite von Staatsanleihen sind unterschiedliche Kennzahlen. Auch bestätigte Veränderungen und Vermutungen über ihre Ursachen sollten getrennt betrachtet werden.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eHäufige Deutung\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eWas zu prüfen ist\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Häufige Deutung\"\u003eDer Leitzinsunterschied entspricht unmittelbar der Anlagerendite\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was zu prüfen ist\"\u003eTatsächliche Finanzierungskosten, Anlagerendite, Wechselkursgewinne und -verluste, Kosten\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Häufige Deutung\"\u003eSteigende Staatsanleiherenditen bedeuten immer eine stärkere Währung\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was zu prüfen ist\"\u003eWachstumserwartungen von Inflations- und Haushaltsrisiken unterscheiden\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Häufige Deutung\"\u003eDer gesamte Leistungsbilanzüberschuss fließt als Bargeld ins Inland\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was zu prüfen ist\"\u003eEinbehaltene Gewinne im Ausland und die Verbuchung von Reinvestitionen\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Häufige Deutung\"\u003eDer monatliche Interventionsbetrag ist der Betrag einer gemeinsamen Intervention an einem bestimmten Tag\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was zu prüfen ist\"\u003eErfassungszeitraum und Beträge der beteiligten Länder\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Häufige Deutung\"\u003eEine höhere Gewinnprognose ist vollständig dem Wechselkurs zu verdanken\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was zu prüfen ist\"\u003eAngaben des Unternehmens zu Absatzmenge, Kosten, Logistik und anderem\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Häufige Deutung\"\u003eEin gegenüber früher günstiger Yen wird künftig steigen\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Was zu prüfen ist\"\u003eAktuellen Preis und künftige Rendite unterscheiden\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eWenn Sie einen Währungsumtausch vorbereiten, prüfen Sie die folgenden Punkte in dieser Reihenfolge:\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003eLegen Sie fest, wann Sie das Geld benötigen und wie viele Yen Sie brauchen.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003ePrüfen Sie den tatsächlich geltenden Bankkurs je 100 Yen.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eVergleichen Sie die endgültigen Ausgaben in Won einschließlich der Gebühren.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eUnterscheiden Sie zwischen Geld für die Reise und Anlagegeld, mit dem Sie auf Wechselkursgewinne hoffen.\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n","tags":["Leitzins","Geldpolitik","Devisenmarkt","Inflation","Wechselkurs","Japanischer Yen"],"faqs":[{"question":"Wird der Yen zwangsläufig stärker, wenn Japan die Zinsen erhöht?","answer":"Nicht unbedingt. Auch die Zinsdifferenz zu den USA und die Aussichten für die künftige Geldpolitik spielen eine Rolle. Eine bereits erwartete Zinserhöhung kann schon vor ihrer Bekanntgabe im Wechselkurs eingepreist sein."},{"question":"Wie groß ist die Differenz zwischen den Leitzinsen der USA und Japans im September 2026?","answer":"Japans Zielzinssatz liegt bei etwa 1,25 % pro Jahr. Der Zielkorridor in den USA liegt bei 3,75 bis 4,00 % pro Jahr. Die einfache Differenz beträgt 2,50 bis 2,75 Prozentpunkte und ist nicht mit der tatsächlichen Anlagerendite gleichzusetzen."},{"question":"Ist ein Yen-Carry-Trade eine sichere Möglichkeit, die Zinsdifferenz zu verdienen?","answer":"Je nach Wechselkurs und Vermögenspreisen können Verluste entstehen. Wird der Yen stärker, steigt die Belastung durch die Rückzahlung von Krediten in Yen. Auch bei einer Währungsabsicherung müssen die Kosten berücksichtigt werden."},{"question":"Warum kann der Yen trotz eines Leistungsbilanzüberschusses schwächer werden?","answer":"Die Leistungsbilanz umfasst auch im Ausland reinvestierte Gewinne. Diese Erträge müssen nicht tatsächlich überwiesen oder in Yen umgetauscht werden. Auch die Nachfrage nach Währungsumtausch aus anderen Investitions- und Handelsgeschäften spielt eine Rolle."},{"question":"Wo kann man das Volumen der japanischen Devisenmarktinterventionen nachsehen?","answer":"In den Angaben des japanischen Finanzministeriums zu Devisenmarktinterventionen. Dabei müssen die monatlichen Gesamtbeträge von den Tageswerten unterschieden werden. Die von japanischer Seite bekannt gegebenen Beträge dürfen nicht als Gesamtbetrag einschließlich der USA verstanden werden."},{"question":"Ist die Wachstumsrate Japans von 1,1 % im zweiten Quartal 2026 die aktuellste Zahl?","answer":"Die annualisierten 1,1 % stammen aus der ersten Schnellschätzung. In der am 8. September 2026 veröffentlichten zweiten Schnellschätzung wurde der Wert auf annualisierte 1,4 % korrigiert. Gegenüber dem Vorquartal betrug das Wachstum 0,4 %."},{"question":"Bedeutet ein Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen, dass die Staatsfinanzen instabil sind?","answer":"Allein aus steigenden Staatsanleiherenditen lässt sich nicht schließen, dass die Staatsfinanzen instabil sind. Wachstums- und Inflationsaussichten, das Angebot an Staatsanleihen und die Politik der Zentralbank spielen ebenfalls eine Rolle. Die Ursachen des Renditeanstiegs müssen unterschieden werden."},{"question":"Ist ein schwacher Yen für japanische Exportunternehmen immer von Vorteil?","answer":"Er kann den in Yen umgerechneten Wert von Gewinnen in Fremdwährung erhöhen. Andererseits kann die Belastung durch importierte Rohstoffe oder Kosten im Ausland steigen. Das Ergebnis hängt vom Produktionsstandort und davon ab, ob eine Währungsabsicherung besteht."},{"question":"Um wie viel sind die Reallöhne in Japan 2025 gesunken?","answer":"Laut der endgültigen Statistik des Ministeriums für Gesundheit, Arbeit und Soziales gingen die Reallöhne auf Basis der gesamten Barverdienste 2025 gegenüber dem Vorjahr um 0,5 % zurück. Erfasst sind Betriebe mit mindestens 5 Beschäftigten. Der Wert wurde anhand des Gesamtverbraucherpreisindex ohne unterstellte Mieten für selbst genutztes Wohneigentum bereinigt."},{"question":"Wenn der Yen gegenüber dem Dollar schwächer wird, wird dann auch der Umtausch von Won in Yen günstiger?","answer":"Bleibt der Won-Dollar-Wechselkurs gleich, sinken die Kosten für den Kauf von Yen mit Won. Wird aber auch der Won schwächer, kann sich dieser Effekt verringern. Verwenden Sie für den tatsächlichen Vergleich den geltenden Wechselkurs je 100 Yen."},{"question":"Ist 884 Won je 100 Yen der aktuell geltende Wechselkurs?","answer":"In diesem Artikel ist das eine Rechengröße für den Vergleich mit 950 Won. Es ist nicht der aktuell geltende Wechselkurs. Prüfen Sie auf der Seite für den Währungsumtausch bei der Bank, bei der Sie Geld wechseln möchten, den Betrag einschließlich Gebühren."}],"sources":[{"url":"https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf","title":"Bank von Japan, Änderung der Leitlinien für Geldmarktoperationen und Einschätzung der Konjunktur und der Preisentwicklung, 18. September 2026","type":"source"},{"url":"https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm","title":"Federal Reserve, FOMC-Erklärung, 16. September 2026","type":"source"},{"url":"https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd","title":"AP, Bericht über den Dollar-Yen-Wechselkurs nach den Devisenmarktinterventionen der USA und Japans, 3. August 2026","type":"source"},{"url":"https://www.mof.go.jp/english/policy/international_policy/reference/feio/monthly/20260828e.html","title":"Japanisches Finanzministerium, Ergebnisse der Devisenmarktinterventionen vom 30. Juli bis zum 26. August 2026","type":"data_point"},{"url":"https://www.bis.org/publ/bisbull90.pdf","title":"BIS Bulletin 90, Marktschwankungen und die Rückabwicklung von Carry-Trades im August 2024","type":"source"},{"url":"https://www.bis.org/publications/qr-201609/covered-interest-parity-lost-understanding-cross-currency-basis","title":"BIS, Covered interest parity lost: understanding the cross-currency basis","type":"source"},{"url":"https://www.boj.or.jp/en/statistics/outline/exp/faqbpsm6.htm","title":"Bank von Japan, FAQ zur Zahlungsbilanzstatistik","type":"source"},{"url":"https://www.fsa.go.jp/policy/nisa2/know/index.html","title":"Japanische Finanzaufsichtsbehörde, Erläuterung des NISA-Systems","type":"source"},{"url":"https://www.kantei.go.jp/jp/105/statement/2026/0917kaiken.html","title":"Amtssitz des japanischen Premierministers, Pressekonferenz des Premierministers, 17. September 2026","type":"source"},{"url":"https://www.esri.cao.go.jp/en/sna/data/sokuhou/files/2026/qe262_2/pdf/gaiyou2622_e.pdf","title":"Japanisches Kabinettsamt, zweite vorläufige Schätzung des BIP für das 2. Quartal 2026, 8. September 2026","type":"data_point"},{"url":"https://toyotatimes.jp/en/toyota_news/financial_results_2027/001.html?padid=ag478_from_newsroom","title":"Toyota Times, Erläuterung der Ergebnisse des 1. Quartals von FY2027 und der Jahresprognose","type":"source"},{"url":"https://www.mhlw.go.jp/toukei/itiran/roudou/monthly/r07/25cr/dl/pdf25cr.pdf","title":"Japanisches Ministerium für Gesundheit, Arbeit und Soziales, endgültige Ergebnisse der monatlichen Arbeitsstatistik für 2025, 25. Februar 2026","type":"data_point"}],"images":[{"id":1586,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MjM3MzIsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--ebd19e3d0227c6bc7db50af036ccc46dcf5c6811/ai-8c9a7a6f.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"환전 창구가 있는 홀에서 남성이 가파르게 상승하는 환율 그래프 앞에 서 있다.","caption":"일본이 금리를 올려도 미·일 금리 차이가 남으면 엔저가 이어질 수 있습니다.","description":null},"en":{"alt":"A man stands in a currency-exchange hall beneath a display with a sharply rising line.","caption":"The yen can remain weak after a Japanese rate hike if the U.S.–Japan interest-rate gap persists.","description":null},"ja":{"alt":"両替窓口のあるホールで、男性が急上昇する為替チャートの前に立っている。","caption":"日本が利上げしても、日米の金利差が残れば円安は続き得ます。","description":null},"es":{"alt":"Un hombre está en una casa de cambio ante una pantalla con una línea que sube con fuerza.","caption":"El yen puede seguir débil pese a una subida de tipos en Japón si persiste la brecha de tipos con EE. 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