{"content_id":"zkbqqmr2kn","slug":"yen-weakness-2026-interest-rate-hikes-explained","locale":"pt","schema_type":"Article","category":"knowledge_base","category_name":"Base de Conhecimento","title":"Iene fraco em 2026 apesar da alta dos juros: por quê?","summary":"A fraqueza do iene não se explica apenas pelo fato de o Japão elevar ou não os juros. A diferença entre os juros dos EUA e do Japão em 2026 e os fluxos de investimento no exterior ajudam a explicar os limites da intervenção cambial e os efeitos sobre famílias e empresas.","sponsorship_disclosure":null,"affiliate_disclosure":null,"commerce_disclosure":null,"author":{"name":"injoys","url":"https://injoys.com/ko/about"},"key_points":["Com base nas decisões de setembro de 2026, a diferença entre as taxas básicas de juros dos EUA e do Japão é de 2.50~2.75 pontos percentuais.","O carry trade com ienes busca aproveitar a diferença entre os juros, mas a valorização do iene pode causar perdas.","Quando a renda obtida no exterior é reinvestida no local onde foi gerada, o superávit em conta corrente não se traduz imediatamente em compras de ienes.","Os efeitos da desvalorização do iene variam de empresa para empresa conforme as moedas em que são denominadas suas receitas e despesas.","Ao comprar ienes com won, é preciso verificar tanto a cotação dólar/iene quanto a cotação won/dólar."],"content_markdown":"A desvalorização do iene pode continuar mesmo que o Japão eleve os juros, caso a diferença em relação às taxas dos Estados Unidos persista. As expectativas do mercado para os juros e os fluxos de investimento no exterior também influenciam o câmbio. Para comprar ienes com won, é preciso observar tanto a cotação do dólar em ienes quanto a do dólar em won.\n\nOs valores das taxas básicas de juros têm como referência os anúncios dos bancos centrais dos Estados Unidos e do Japão em setembro de 2026.\n\n## Qual cotação serve de referência para a desvalorização do iene?\n\nA desvalorização do iene ocorre quando seu valor cai em relação a outra moeda. A cotação do dólar em ienes indica quantos ienes são necessários para comprar 1 dólar. Quando esse número sobe, o valor do iene em relação ao dólar cai.\n\nA cotação do iene em won costuma indicar quantos won são necessários para comprar 100 ienes. Quando esse número cai, fica mais barato comprar ienes com won. Como as duas cotações usam moedas de referência diferentes, elas não necessariamente se movem na mesma direção.\n\n| Forma de apresentação | Quando o número sobe | Quando o número cai |\n| --- | --- | --- |\n| Ienes por dólar, ienes/dólar | Iene se desvaloriza em relação ao dólar | Iene se valoriza em relação ao dólar |\n| Won por 100 ienes, won/100 ienes | Iene se valoriza em relação ao won | Iene se desvaloriza em relação ao won |\n\nAs notícias sobre uma mínima de longo prazo no verão de 2026 se referem ao iene em relação ao dólar. Em reportagem de 3 de agosto, a AP informou que, em julho, a cotação do dólar superou 164 ienes em determinado momento. A mesma reportagem descreve esse patamar como o nível mais alto do dólar em cerca de 40 anos. Isso não deve ser interpretado como uma mínima histórica do iene em relação ao won. [Reportagem da AP sobre o câmbio em 3 de agosto de 2026](https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd)\n\n## Por que o iene continua fraco mesmo após a alta dos juros?\n\nAs condições relativas de investimento pesam mais sobre o câmbio do que a magnitude da alta dos juros no Japão. Se os juros dos Estados Unidos continuarem mais altos, os ativos em dólar mantêm sua atratividade em termos de rendimento. O mercado também incorpora antecipadamente aos preços a diferença esperada entre as taxas futuras.\n\nO Banco do Japão (日本銀行) decidiu elevar a taxa básica de juros em 18 de setembro de 2026. A meta para a taxa das operações de empréstimo interbancário sem garantia com vencimento no dia seguinte é de cerca de 1,25% ao ano. A nova diretriz entra em vigor em 24 de setembro. [Anúncio do Banco do Japão sobre a mudança na diretriz para operações no mercado monetário](https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf)\n\n\u003e O Banco incentivará a manutenção da taxa das operações de empréstimo interbancário sem garantia com vencimento no dia seguinte em torno de 1,25%.\n\u003e\n\u003e Banco do Japão, Change in the Guideline for Money Market Operations, 18 de setembro de 2026\n\nEssa é uma meta para orientar os juros de curtíssimo prazo entre instituições financeiras. Não significa que pessoas físicas possam tomar ienes emprestados à mesma taxa. As taxas efetivamente cobradas nos empréstimos refletem a capacidade de crédito do tomador e as condições da instituição financeira.\n\n| Item comparado | Decisões de setembro de 2026 | Interpretação |\n| --- | --- | --- |\n| Taxa básica de juros do Japão | Cerca de 1,25% ao ano | Meta do Banco do Japão para orientar os juros de curto prazo |\n| Taxa básica de juros dos Estados Unidos | De 3,75% a 4,00% ao ano | Faixa-alvo da taxa dos fundos federais |\n| Diferença entre as taxas básicas dos Estados Unidos e do Japão | De 2,50 a 2,75 pontos percentuais | Faixa-alvo dos Estados Unidos menos a meta do Japão |\n\nO Federal Reserve dos Estados Unidos também decidiu elevar a taxa básica de juros em 16 de setembro. Portanto, não se pode concluir, apenas pela alta japonesa, que a diferença entre as taxas dos dois países tenha diminuído muito. A diferença acima é uma comparação simples entre taxas básicas de juros. Ela não representa o rendimento de um investimento em títulos do Tesouro dos Estados Unidos. [Comunicado do FOMC de setembro de 2026 do Federal Reserve](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm)\n\nUma alta já esperada pode ser incorporada ao câmbio antes do anúncio. Se, depois disso, o ritmo de novas altas for mais lento que o previsto, a procura por ienes pode enfraquecer. É difícil concluir que a política não teve efeito apenas porque o iene está fraco após a elevação dos juros.\n\n## Como funciona o carry trade com ienes?\n\nO carry trade com ienes é uma estratégia de investimento que obtém recursos em ienes a juros baixos. Com o dinheiro captado, o investidor compra ativos em outras moedas dos quais espera um rendimento maior. A venda de ienes nesse processo pode pressionar a moeda para baixo.\n\nMas a diferença entre os juros não é um ganho garantido. Se o iene se valorizar, aumenta o custo de devolver os ienes emprestados. A queda no preço dos ativos adquiridos também pode gerar perdas. O BIS analisou que a redução das posições financiadas por empréstimos em agosto de 2024 ampliou a volatilidade dos mercados. [Análise do BIS sobre a liquidação de posições de carry trade](https://www.bis.org/publ/bisbull90.pdf)\n\n- Custo de captação: juros efetivamente cobrados no empréstimo em ienes.\n- Retorno do investimento: juros recebidos e ganhos ou perdas com a variação do preço dos ativos.\n- Ganhos ou perdas cambiais: resultado obtido ao converter os recursos de volta para ienes.\n- Custos de transação: despesas de câmbio, tarifas e outros custos.\n\nO hedge cambial é uma operação que reduz o risco de variações do câmbio. No entanto, seu custo também reflete a diferença entre os juros dos dois países. Por isso, não se deve supor que seja possível eliminar o risco cambial e, ao mesmo tempo, receber integralmente essa diferença. [Explicação do BIS sobre hedge cambial e diferença entre juros](https://www.bis.org/publications/qr-201609/covered-interest-parity-lost-understanding-cross-currency-basis)\n\n## Por que o iene está fraco apesar do superávit em conta corrente?\n\nNem todo o superávit em conta corrente se transforma imediatamente em compras de ienes. A conta corrente também inclui juros e dividendos provenientes de investimentos no exterior. Inclui ainda parte dos lucros que subsidiárias no exterior mantêm nos países onde operam.\n\nAs perguntas frequentes do Banco do Japão sobre o balanço de pagamentos explicam como são tratados os lucros reinvestidos. Os lucros retidos pelas subsidiárias no exterior são registrados como renda atribuída à matriz. Ao mesmo tempo, são registrados como reinvestimento na conta financeira. Esse registro ocorre mesmo sem remessa efetiva ao Japão ou conversão para ienes. [Perguntas frequentes do Banco do Japão sobre as estatísticas do balanço de pagamentos](https://www.boj.or.jp/en/statistics/outline/exp/faqbpsm6.htm)\n\nPortanto, pode ser impreciso simplesmente subtrair os investimentos no exterior do superávit em conta corrente. Isso porque a mesma operação de reinvestimento pode ter registros correspondentes nas duas estatísticas. Antes de compará-las, é preciso alinhar os períodos e os critérios de apuração.\n\n| Distinção a verificar | O que é fácil confundir | Interpretação correta |\n| --- | --- | --- |\n| Fluxo e estoque | Investimento anual no exterior e ativos no exterior no fim do ano | Distinguir transações ao longo de um período dos ativos mantidos em uma data específica |\n| Valor bruto e valor líquido | Compras de ativos no exterior e investimento líquido | Verificar se vendas, resgates e investimentos no sentido oposto foram considerados |\n| Renda e conversão cambial | Lucros obtidos no exterior e compras de ienes | Distinguir reinvestimento local de conversão efetiva |\n| Período estatístico | Dados anuais e semestrais | Comparar períodos iguais |\n\nNISA é um sistema de contas do Japão que oferece isenção de impostos sobre rendimentos de investimentos. Em quais ativos o dinheiro dessas contas é investido é outra questão. Não se pode tratar todo o valor aplicado por meio da NISA como investimento no exterior ou como venda de ienes. [Explicação da Agência de Serviços Financeiros do Japão sobre a NISA](https://www.fsa.go.jp/policy/nisa2/know/index.html)\n\n## Por que a intervenção cambial tem dificuldade para mudar a tendência?\n\nUma intervenção para comprar ienes aumenta diretamente a demanda pela moeda. Mas não elimina a diferença entre os juros dos dois países nem altera, por si só, as perspectivas de longo prazo dos investidores. O incentivo para vender ienes pode permanecer após a intervenção.\n\nEm 3 de agosto de 2026, a AP noticiou a confirmação de uma intervenção pelos lados japonês e americano. Naquele dia, a cotação do dólar chegou a cair para perto de 155,20 ienes durante o pregão. Ainda assim, é difícil isolar o efeito da intervenção de toda a variação cambial ocorrida em determinado período. Indicadores econômicos e expectativas para os juros também mudam nesse intervalo. [Reportagem da AP sobre a intervenção cambial dos Estados Unidos e do Japão](https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd)\n\nO Ministério das Finanças do Japão (財務省) divulga separadamente o valor de suas intervenções. O total de 30 de julho a 26 de agosto de 2026 foi de 15 trilhões e 399,3 bilhões de ienes. Esse é o valor japonês para todo o período apurado. Não deve ser interpretado como o valor total de uma intervenção conjunta dos Estados Unidos e do Japão em um único dia. [Anúncio do Ministério das Finanças de 28 de agosto de 2026](https://www.mof.go.jp/english/policy/international_policy/reference/feio/monthly/20260828e.html)\n\nPara avaliar o efeito de uma intervenção, é preciso distinguir:\n\n- Efeito de curto prazo: verificar se ela atenuou movimentos cambiais bruscos.\n- Efeito duradouro: verificar se as expectativas para os juros e os fluxos de recursos mudaram depois.\n- Abrangência dos dados: distinguir valores estimados de valores oficiais.\n- Participantes: examinar separadamente os valores do lado japonês e do lado americano.\n\n## A relação entre expansão fiscal e alta dos juros dos títulos públicos\n\nA alta dos juros dos títulos públicos nem sempre significa valorização do iene. Seu efeito sobre a moeda varia conforme a causa da alta. Em alguns casos, os investidores exigem juros maiores por temerem a situação fiscal.\n\n| Motivo da alta dos juros dos títulos públicos | Sinal que o mercado pode identificar | Possível efeito sobre o iene |\n| --- | --- | --- |\n| Melhora das perspectivas de crescimento | Maior expectativa de retorno dos investimentos e de alta dos juros | Pode sustentar a demanda por ienes |\n| Preocupação com a alta dos preços | Receio de perda do poder de compra da moeda | Depende da resposta do banco central |\n| Aumento da oferta de títulos públicos | Necessidade de absorver mais títulos | Depende da demanda e da resposta da política econômica |\n| Enfraquecimento da confiança fiscal | Exigência de remuneração adicional pelo risco | Pode vir acompanhado da desvalorização do iene |\n\nO governo de Sanae Takaichi (高市早苗) propôs reduzir o imposto sobre o consumo de alimentos. O projeto de lei relacionado também foi mencionado na entrevista coletiva de 17 de setembro de 2026. Na mesma entrevista, o governo explicou que analisaria como assegurar todos os recursos necessários em conjunto com uma reforma orçamentária. Não há fundamento suficiente para concluir que a medida será integralmente financiada pela emissão de títulos públicos. [Entrevista coletiva de 17 de setembro de 2026 no gabinete do primeiro-ministro do Japão](https://www.kantei.go.jp/jp/105/statement/2026/0917kaiken.html)\n\nTambém é preciso distinguir as metas do governo para estimular investimentos dos gastos públicos efetivos. Se incluírem investimentos privados, nem todo o valor será um encargo fiscal. Para conhecer o montante efetivamente financiado, é necessário verificar o orçamento aprovado e o plano de emissão de títulos públicos.\n\nMultiplicar toda a dívida pública existente pela elevação dos juros também tem limitações. Os juros de títulos públicos de taxa fixa não mudam imediatamente quando os juros de mercado sobem. O aumento do custo se reflete nas novas emissões e no refinanciamento das dívidas que vencem. Refinanciar significa substituir uma dívida vencida por outra nova.\n\n## O que mais o Banco do Japão leva em consideração?\n\nO Banco do Japão considera não só o câmbio, mas também a atividade econômica e os preços. A alta dos juros tende a conter os empréstimos e os gastos. Por outro lado, o aumento dos preços dos produtos importados causado pela desvalorização do iene reduz o poder de compra das famílias.\n\nTambém é preciso distinguir as versões divulgadas das estatísticas do PIB do Gabinete do Japão (内閣府). A primeira estimativa de crescimento real do segundo trimestre de 2026 foi de 1,1% em termos anualizados. A segunda estimativa, divulgada em 8 de setembro, revisou esse valor para 1,4% em termos anualizados. O crescimento em relação ao trimestre anterior foi de 0,4%. [Segunda estimativa do PIB do segundo trimestre de 2026 do Gabinete do Japão](https://www.esri.cao.go.jp/en/sna/data/sokuhou/files/2026/qe262_2/pdf/gaiyou2622_e.pdf)\n\nA taxa anualizada projeta para um ano inteiro o ritmo de crescimento de um trimestre. Ela não significa que a economia cresceu esse tanto naquele trimestre. Para avaliar a atividade econômica, também são necessários dados detalhados, como consumo e investimento em equipamentos.\n\nEm seu anúncio de setembro, o Banco do Japão avaliou que a economia se recuperava moderadamente, apesar de alguma fraqueza. Ao mesmo tempo, explicou os efeitos da desvalorização do iene e dos preços elevados do petróleo sobre a inflação. Portanto, também não é adequado afirmar categoricamente que os juros não podem subir mais. As próximas decisões dependerão dos indicadores e das perspectivas posteriores. [Avaliação do Banco do Japão sobre a atividade econômica e os preços em setembro de 2026](https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf)\n\n## Resumo por situação: benefícios e custos da desvalorização do iene\n\nO efeito da desvalorização do iene depende da moeda usada para contabilizar receitas e custos. Mesmo as exportadoras podem enfrentar custos maiores se importarem muitas matérias-primas. A parcela da produção realizada no exterior e o uso de hedge cambial também alteram o resultado.\n\n| Situação | Possível benefício | Custo a considerar |\n| --- | --- | --- |\n| Empresa com muitas receitas em moeda estrangeira | Aumento do valor em ienes dos lucros em moeda estrangeira | Custos no exterior, matérias-primas importadas, hedge cambial |\n| Turismo no Japão | Redução do custo das compras locais para estrangeiros | Alta dos custos de alimentos, energia e mão de obra |\n| Empresa concentrada em importações | Benefício cambial direto limitado | Aumento do custo dos pagamentos em moeda estrangeira |\n| Famílias japonesas | Possível aumento do valor em ienes dos ativos em moeda estrangeira | Peso dos preços de alimentos e energia |\n| Quem paga uma viagem ao Japão em won | Redução do custo do câmbio se a cotação do iene em won cair | Preços locais, passagens aéreas, tarifas de câmbio |\n\nAs perspectivas de resultados da Toyota também não podem ser explicadas apenas pelo câmbio. Em agosto de 2026, a empresa elevou em 400 bilhões de ienes sua previsão de lucro operacional anual. A previsão para o ano fiscal encerrado em março de 2027 é de 3 trilhões e 400 bilhões de ienes. A explicação da empresa também inclui rotas logísticas alternativas para o Oriente Médio e melhorias operacionais. [Apresentação dos resultados do primeiro trimestre do FY2027 da Toyota](https://toyotatimes.jp/en/toyota_news/financial_results_2027/001.html?padid=ag478_from_newsroom)\n\nPortanto, é impreciso atribuir todo o aumento da previsão à desvalorização do iene. Para avaliar a sensibilidade ao câmbio, é necessária uma análise apresentada separadamente pela empresa. A melhora das perspectivas de lucro também não garante a alta das ações.\n\n## O peso sobre as famílias visto pelo salário real\n\nO salário real indica a quantidade de bens e serviços que os trabalhadores podem comprar com a remuneração recebida. Mesmo que o salário nominal aumente, o salário real cai se os preços subirem mais rapidamente. A desvalorização do iene pode contribuir para esse peso por meio dos preços de importação.\n\nOs dados definitivos de 2025 do Ministério da Saúde, Trabalho e Bem-Estar do Japão (厚生労働省) são os seguintes. A referência são estabelecimentos com 5 ou mais empregados. O valor do salário real varia conforme o índice de preços ao consumidor utilizado. [Resultados definitivos da pesquisa mensal sobre trabalho de 2025 do Ministério da Saúde, Trabalho e Bem-Estar](https://www.mhlw.go.jp/toukei/itiran/roudou/monthly/r07/25cr/dl/pdf25cr.pdf)\n\n| Indicador | Variação em 2025 em relação ao ano anterior | Critério |\n| --- | --- | --- |\n| Salário nominal em 2025 | Aumento de 2,5% em relação ao ano anterior | Total da remuneração em dinheiro |\n| Salário real | Queda de 1,3% | Índice geral de preços excluindo o aluguel imputado dos imóveis ocupados pelos proprietários |\n| Valor de referência do salário real | Queda de 0,8% | Índice geral de preços ao consumidor |\n\nO aluguel imputado é uma estimativa, como se fosse aluguel, do benefício de morar em imóvel próprio. Não é dinheiro efetivamente pago a um proprietário. A inclusão ou exclusão desse item altera o cálculo do salário real.\n\nTambém não se pode atribuir toda a queda do salário real à desvalorização do iene. Os preços internacionais das matérias-primas e a magnitude dos aumentos salariais também influenciam o resultado. Uma melhora em um único trimestre tampouco permite saber se a perda anterior de poder de compra foi recuperada.\n\n## Exemplo de cálculo: a diferença entre 884 e 950 won por 100 ienes\n\nSe a cotação por 100 ienes cair de 950 para 884 won, a economia será de 66 won. As duas cotações são condições usadas para o cálculo. Não são apresentadas como taxas bancárias efetivas de uma data específica.\n\n| Item comparado | Cálculo | Resultado |\n| --- | --- | --- |\n| Diferença no custo de compra de 100 ienes | 950 won - 884 won | Redução de 66 won |\n| Redução percentual do custo em won | 66 won ÷ 950 won × 100 | Cerca de 6,95% |\n| Aumento percentual da quantidade de ienes comprada com o mesmo valor em won | 950 ÷ 884 - 1 | Cerca de 7,47% |\n\nA redução percentual do custo e o aumento percentual da quantidade de ienes que se pode comprar são diferentes. Isso ocorre porque os valores usados como referência na comparação são distintos. O cálculo acima não inclui tarifas de câmbio.\n\nPara comparar os custos de uma viagem, use a cotação efetivamente aplicada. A compra de dinheiro em espécie e o pagamento com cartão podem ter condições de custo diferentes. Se o preço da hospedagem no destino tiver subido, o benefício cambial também pode diminuir.\n\n## A influência do won por trás da cotação do iene em won\n\nA cotação do iene em won é afetada não apenas pelos movimentos do iene, mas também pelos do won. Usando o dólar como referência comum, é possível calcular a relação entre as cotações. Para isso, é preciso usar o mesmo momento e o mesmo critério de preço.\n\n**Won por 100 ienes = won por dólar ÷ ienes por dólar × 100**\n\n| Mantidas iguais as demais condições | Efeito sobre o valor em won de 100 ienes | Significado para quem troca won por ienes |\n| --- | --- | --- |\n| Alta da cotação do dólar em ienes | Queda | Redução do custo de compra de ienes |\n| Alta da cotação do dólar em won | Alta | Aumento do custo de compra de ienes |\n| Alta das duas cotações na mesma proporção | Em geral, nenhuma mudança | O benefício da desvalorização do iene frente ao dólar é anulado |\n\nPortanto, é difícil prever o custo de comprar ienes para uma viagem apenas pela desvalorização do iene frente ao dólar. Se o won se desvalorizar ainda mais, o custo de compra dos ienes pode subir. As cotações efetivas dos bancos também refletem os custos de transação.\n\n## Erros comuns em notícias sobre a desvalorização do iene\n\nAo interpretar a desvalorização do iene, é preciso distinguir a referência dos números das relações de causa e efeito. Mesmo quando se fala em juros, a taxa básica e o rendimento dos títulos públicos são indicadores diferentes. Também é preciso separar as mudanças confirmadas das hipóteses sobre suas causas.\n\n| Interpretação comum | O que verificar |\n| --- | --- |\n| A diferença entre taxas básicas de juros equivale ao retorno do investimento | Custo efetivo de captação, retorno dos ativos, ganhos ou perdas cambiais e custos |\n| A alta dos juros dos títulos públicos sempre fortalece a moeda | Diferença entre expectativas de crescimento e riscos de inflação e fiscais |\n| Todo o superávit em conta corrente entra no país em dinheiro | Tratamento dos lucros retidos no exterior e do reinvestimento |\n| O valor mensal das intervenções corresponde à intervenção conjunta de um dia específico | Período apurado e valores de cada país participante |\n| Todo aumento da previsão de lucro se deve ao câmbio | Explicações da empresa sobre volume de vendas, custos, logística e outros fatores |\n| Se o iene está mais barato do que antes, vai subir daqui para a frente | Diferença entre preço atual e retorno futuro |\n\nSe você estiver se preparando para comprar ienes, siga esta ordem:\n\n1. Defina a data em que usará o dinheiro e a quantidade de ienes necessária.\n2. Verifique a cotação efetiva do banco para cada 100 ienes.\n3. Compare o gasto final em won, incluindo as tarifas.\n4. Separe o dinheiro destinado à viagem do valor investido na expectativa de ganho cambial.","content_html":"\u003cp\u003eA desvalorização do iene pode continuar mesmo que o Japão eleve os juros, caso a diferença em relação às taxas dos Estados Unidos persista. As expectativas do mercado para os juros e os fluxos de investimento no exterior também influenciam o câmbio. Para comprar ienes com won, é preciso observar tanto a cotação do dólar em ienes quanto a do dólar em won.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eOs valores das taxas básicas de juros têm como referência os anúncios dos bancos centrais dos Estados Unidos e do Japão em setembro de 2026.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#qual-cota%C3%A7%C3%A3o-serve-de-refer%C3%AAncia-para-a-desvaloriza%C3%A7%C3%A3o-do-iene\" class=\"anchor\" id=\"qual-cotação-serve-de-referência-para-a-desvalorização-do-iene\"\u003e\u003c/a\u003eQual cotação serve de referência para a desvalorização do iene?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eA desvalorização do iene ocorre quando seu valor cai em relação a outra moeda. A cotação do dólar em ienes indica quantos ienes são necessários para comprar 1 dólar. Quando esse número sobe, o valor do iene em relação ao dólar cai.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eA cotação do iene em won costuma indicar quantos won são necessários para comprar 100 ienes. Quando esse número cai, fica mais barato comprar ienes com won. Como as duas cotações usam moedas de referência diferentes, elas não necessariamente se movem na mesma direção.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eForma de apresentação\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eQuando o número sobe\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eQuando o número cai\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Forma de apresentação\"\u003eIenes por dólar, ienes/dólar\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Quando o número sobe\"\u003eIene se desvaloriza em relação ao dólar\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Quando o número cai\"\u003eIene se valoriza em relação ao dólar\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Forma de apresentação\"\u003eWon por 100 ienes, won/100 ienes\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Quando o número sobe\"\u003eIene se valoriza em relação ao won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Quando o número cai\"\u003eIene se desvaloriza em relação ao won\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eAs notícias sobre uma mínima de longo prazo no verão de 2026 se referem ao iene em relação ao dólar. Em reportagem de 3 de agosto, a AP informou que, em julho, a cotação do dólar superou 164 ienes em determinado momento. A mesma reportagem descreve esse patamar como o nível mais alto do dólar em cerca de 40 anos. Isso não deve ser interpretado como uma mínima histórica do iene em relação ao won. \u003ca href=\"https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd\"\u003eReportagem da AP sobre o câmbio em 3 de agosto de 2026\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#por-que-o-iene-continua-fraco-mesmo-ap%C3%B3s-a-alta-dos-juros\" class=\"anchor\" id=\"por-que-o-iene-continua-fraco-mesmo-após-a-alta-dos-juros\"\u003e\u003c/a\u003ePor que o iene continua fraco mesmo após a alta dos juros?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eAs condições relativas de investimento pesam mais sobre o câmbio do que a magnitude da alta dos juros no Japão. Se os juros dos Estados Unidos continuarem mais altos, os ativos em dólar mantêm sua atratividade em termos de rendimento. O mercado também incorpora antecipadamente aos preços a diferença esperada entre as taxas futuras.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eO Banco do Japão (日本銀行) decidiu elevar a taxa básica de juros em 18 de setembro de 2026. A meta para a taxa das operações de empréstimo interbancário sem garantia com vencimento no dia seguinte é de cerca de 1,25% ao ano. A nova diretriz entra em vigor em 24 de setembro. \u003ca href=\"https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf\"\u003eAnúncio do Banco do Japão sobre a mudança na diretriz para operações no mercado monetário\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003eO Banco incentivará a manutenção da taxa das operações de empréstimo interbancário sem garantia com vencimento no dia seguinte em torno de 1,25%.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eBanco do Japão, Change in the Guideline for Money Market Operations, 18 de setembro de 2026\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003eEssa é uma meta para orientar os juros de curtíssimo prazo entre instituições financeiras. Não significa que pessoas físicas possam tomar ienes emprestados à mesma taxa. As taxas efetivamente cobradas nos empréstimos refletem a capacidade de crédito do tomador e as condições da instituição financeira.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eItem comparado\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eDecisões de setembro de 2026\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInterpretação\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item comparado\"\u003eTaxa básica de juros do Japão\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Decisões de setembro de 2026\"\u003eCerca de 1,25% ao ano\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação\"\u003eMeta do Banco do Japão para orientar os juros de curto prazo\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item comparado\"\u003eTaxa básica de juros dos Estados Unidos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Decisões de setembro de 2026\"\u003eDe 3,75% a 4,00% ao ano\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação\"\u003eFaixa-alvo da taxa dos fundos federais\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item comparado\"\u003eDiferença entre as taxas básicas dos Estados Unidos e do Japão\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Decisões de setembro de 2026\"\u003eDe 2,50 a 2,75 pontos percentuais\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação\"\u003eFaixa-alvo dos Estados Unidos menos a meta do Japão\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eO Federal Reserve dos Estados Unidos também decidiu elevar a taxa básica de juros em 16 de setembro. Portanto, não se pode concluir, apenas pela alta japonesa, que a diferença entre as taxas dos dois países tenha diminuído muito. A diferença acima é uma comparação simples entre taxas básicas de juros. Ela não representa o rendimento de um investimento em títulos do Tesouro dos Estados Unidos. \u003ca href=\"https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm\"\u003eComunicado do FOMC de setembro de 2026 do Federal Reserve\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eUma alta já esperada pode ser incorporada ao câmbio antes do anúncio. Se, depois disso, o ritmo de novas altas for mais lento que o previsto, a procura por ienes pode enfraquecer. É difícil concluir que a política não teve efeito apenas porque o iene está fraco após a elevação dos juros.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#como-funciona-o-carry-trade-com-ienes\" class=\"anchor\" id=\"como-funciona-o-carry-trade-com-ienes\"\u003e\u003c/a\u003eComo funciona o carry trade com ienes?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eO carry trade com ienes é uma estratégia de investimento que obtém recursos em ienes a juros baixos. Com o dinheiro captado, o investidor compra ativos em outras moedas dos quais espera um rendimento maior. A venda de ienes nesse processo pode pressionar a moeda para baixo.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eMas a diferença entre os juros não é um ganho garantido. Se o iene se valorizar, aumenta o custo de devolver os ienes emprestados. A queda no preço dos ativos adquiridos também pode gerar perdas. O BIS analisou que a redução das posições financiadas por empréstimos em agosto de 2024 ampliou a volatilidade dos mercados. \u003ca href=\"https://www.bis.org/publ/bisbull90.pdf\"\u003eAnálise do BIS sobre a liquidação de posições de carry trade\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eCusto de captação: juros efetivamente cobrados no empréstimo em ienes.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eRetorno do investimento: juros recebidos e ganhos ou perdas com a variação do preço dos ativos.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eGanhos ou perdas cambiais: resultado obtido ao converter os recursos de volta para ienes.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eCustos de transação: despesas de câmbio, tarifas e outros custos.\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003cp\u003eO hedge cambial é uma operação que reduz o risco de variações do câmbio. No entanto, seu custo também reflete a diferença entre os juros dos dois países. Por isso, não se deve supor que seja possível eliminar o risco cambial e, ao mesmo tempo, receber integralmente essa diferença. \u003ca href=\"https://www.bis.org/publications/qr-201609/covered-interest-parity-lost-understanding-cross-currency-basis\"\u003eExplicação do BIS sobre hedge cambial e diferença entre juros\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#por-que-o-iene-est%C3%A1-fraco-apesar-do-super%C3%A1vit-em-conta-corrente\" class=\"anchor\" id=\"por-que-o-iene-está-fraco-apesar-do-superávit-em-conta-corrente\"\u003e\u003c/a\u003ePor que o iene está fraco apesar do superávit em conta corrente?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eNem todo o superávit em conta corrente se transforma imediatamente em compras de ienes. A conta corrente também inclui juros e dividendos provenientes de investimentos no exterior. Inclui ainda parte dos lucros que subsidiárias no exterior mantêm nos países onde operam.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eAs perguntas frequentes do Banco do Japão sobre o balanço de pagamentos explicam como são tratados os lucros reinvestidos. Os lucros retidos pelas subsidiárias no exterior são registrados como renda atribuída à matriz. Ao mesmo tempo, são registrados como reinvestimento na conta financeira. Esse registro ocorre mesmo sem remessa efetiva ao Japão ou conversão para ienes. \u003ca href=\"https://www.boj.or.jp/en/statistics/outline/exp/faqbpsm6.htm\"\u003ePerguntas frequentes do Banco do Japão sobre as estatísticas do balanço de pagamentos\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePortanto, pode ser impreciso simplesmente subtrair os investimentos no exterior do superávit em conta corrente. Isso porque a mesma operação de reinvestimento pode ter registros correspondentes nas duas estatísticas. Antes de compará-las, é preciso alinhar os períodos e os critérios de apuração.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eDistinção a verificar\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eO que é fácil confundir\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eInterpretação correta\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinção a verificar\"\u003eFluxo e estoque\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que é fácil confundir\"\u003eInvestimento anual no exterior e ativos no exterior no fim do ano\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação correta\"\u003eDistinguir transações ao longo de um período dos ativos mantidos em uma data específica\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinção a verificar\"\u003eValor bruto e valor líquido\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que é fácil confundir\"\u003eCompras de ativos no exterior e investimento líquido\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação correta\"\u003eVerificar se vendas, resgates e investimentos no sentido oposto foram considerados\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinção a verificar\"\u003eRenda e conversão cambial\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que é fácil confundir\"\u003eLucros obtidos no exterior e compras de ienes\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação correta\"\u003eDistinguir reinvestimento local de conversão efetiva\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Distinção a verificar\"\u003ePeríodo estatístico\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que é fácil confundir\"\u003eDados anuais e semestrais\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação correta\"\u003eComparar períodos iguais\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eNISA é um sistema de contas do Japão que oferece isenção de impostos sobre rendimentos de investimentos. Em quais ativos o dinheiro dessas contas é investido é outra questão. Não se pode tratar todo o valor aplicado por meio da NISA como investimento no exterior ou como venda de ienes. \u003ca href=\"https://www.fsa.go.jp/policy/nisa2/know/index.html\"\u003eExplicação da Agência de Serviços Financeiros do Japão sobre a NISA\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#por-que-a-interven%C3%A7%C3%A3o-cambial-tem-dificuldade-para-mudar-a-tend%C3%AAncia\" class=\"anchor\" id=\"por-que-a-intervenção-cambial-tem-dificuldade-para-mudar-a-tendência\"\u003e\u003c/a\u003ePor que a intervenção cambial tem dificuldade para mudar a tendência?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eUma intervenção para comprar ienes aumenta diretamente a demanda pela moeda. Mas não elimina a diferença entre os juros dos dois países nem altera, por si só, as perspectivas de longo prazo dos investidores. O incentivo para vender ienes pode permanecer após a intervenção.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEm 3 de agosto de 2026, a AP noticiou a confirmação de uma intervenção pelos lados japonês e americano. Naquele dia, a cotação do dólar chegou a cair para perto de 155,20 ienes durante o pregão. Ainda assim, é difícil isolar o efeito da intervenção de toda a variação cambial ocorrida em determinado período. Indicadores econômicos e expectativas para os juros também mudam nesse intervalo. \u003ca href=\"https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd\"\u003eReportagem da AP sobre a intervenção cambial dos Estados Unidos e do Japão\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eO Ministério das Finanças do Japão (財務省) divulga separadamente o valor de suas intervenções. O total de 30 de julho a 26 de agosto de 2026 foi de 15 trilhões e 399,3 bilhões de ienes. Esse é o valor japonês para todo o período apurado. Não deve ser interpretado como o valor total de uma intervenção conjunta dos Estados Unidos e do Japão em um único dia. \u003ca href=\"https://www.mof.go.jp/english/policy/international_policy/reference/feio/monthly/20260828e.html\"\u003eAnúncio do Ministério das Finanças de 28 de agosto de 2026\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePara avaliar o efeito de uma intervenção, é preciso distinguir:\u003c/p\u003e\n\u003cul\u003e\n\u003cli\u003eEfeito de curto prazo: verificar se ela atenuou movimentos cambiais bruscos.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eEfeito duradouro: verificar se as expectativas para os juros e os fluxos de recursos mudaram depois.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eAbrangência dos dados: distinguir valores estimados de valores oficiais.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eParticipantes: examinar separadamente os valores do lado japonês e do lado americano.\u003c/li\u003e\n\u003c/ul\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#a-rela%C3%A7%C3%A3o-entre-expans%C3%A3o-fiscal-e-alta-dos-juros-dos-t%C3%ADtulos-p%C3%BAblicos\" class=\"anchor\" id=\"a-relação-entre-expansão-fiscal-e-alta-dos-juros-dos-títulos-públicos\"\u003e\u003c/a\u003eA relação entre expansão fiscal e alta dos juros dos títulos públicos\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eA alta dos juros dos títulos públicos nem sempre significa valorização do iene. Seu efeito sobre a moeda varia conforme a causa da alta. Em alguns casos, os investidores exigem juros maiores por temerem a situação fiscal.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eMotivo da alta dos juros dos títulos públicos\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eSinal que o mercado pode identificar\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePossível efeito sobre o iene\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Motivo da alta dos juros dos títulos públicos\"\u003eMelhora das perspectivas de crescimento\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sinal que o mercado pode identificar\"\u003eMaior expectativa de retorno dos investimentos e de alta dos juros\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível efeito sobre o iene\"\u003ePode sustentar a demanda por ienes\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Motivo da alta dos juros dos títulos públicos\"\u003ePreocupação com a alta dos preços\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sinal que o mercado pode identificar\"\u003eReceio de perda do poder de compra da moeda\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível efeito sobre o iene\"\u003eDepende da resposta do banco central\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Motivo da alta dos juros dos títulos públicos\"\u003eAumento da oferta de títulos públicos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sinal que o mercado pode identificar\"\u003eNecessidade de absorver mais títulos\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível efeito sobre o iene\"\u003eDepende da demanda e da resposta da política econômica\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Motivo da alta dos juros dos títulos públicos\"\u003eEnfraquecimento da confiança fiscal\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Sinal que o mercado pode identificar\"\u003eExigência de remuneração adicional pelo risco\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível efeito sobre o iene\"\u003ePode vir acompanhado da desvalorização do iene\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eO governo de Sanae Takaichi (高市早苗) propôs reduzir o imposto sobre o consumo de alimentos. O projeto de lei relacionado também foi mencionado na entrevista coletiva de 17 de setembro de 2026. Na mesma entrevista, o governo explicou que analisaria como assegurar todos os recursos necessários em conjunto com uma reforma orçamentária. Não há fundamento suficiente para concluir que a medida será integralmente financiada pela emissão de títulos públicos. \u003ca href=\"https://www.kantei.go.jp/jp/105/statement/2026/0917kaiken.html\"\u003eEntrevista coletiva de 17 de setembro de 2026 no gabinete do primeiro-ministro do Japão\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eTambém é preciso distinguir as metas do governo para estimular investimentos dos gastos públicos efetivos. Se incluírem investimentos privados, nem todo o valor será um encargo fiscal. Para conhecer o montante efetivamente financiado, é necessário verificar o orçamento aprovado e o plano de emissão de títulos públicos.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eMultiplicar toda a dívida pública existente pela elevação dos juros também tem limitações. Os juros de títulos públicos de taxa fixa não mudam imediatamente quando os juros de mercado sobem. O aumento do custo se reflete nas novas emissões e no refinanciamento das dívidas que vencem. Refinanciar significa substituir uma dívida vencida por outra nova.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#o-que-mais-o-banco-do-jap%C3%A3o-leva-em-considera%C3%A7%C3%A3o\" class=\"anchor\" id=\"o-que-mais-o-banco-do-japão-leva-em-consideração\"\u003e\u003c/a\u003eO que mais o Banco do Japão leva em consideração?\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eO Banco do Japão considera não só o câmbio, mas também a atividade econômica e os preços. A alta dos juros tende a conter os empréstimos e os gastos. Por outro lado, o aumento dos preços dos produtos importados causado pela desvalorização do iene reduz o poder de compra das famílias.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eTambém é preciso distinguir as versões divulgadas das estatísticas do PIB do Gabinete do Japão (内閣府). A primeira estimativa de crescimento real do segundo trimestre de 2026 foi de 1,1% em termos anualizados. A segunda estimativa, divulgada em 8 de setembro, revisou esse valor para 1,4% em termos anualizados. O crescimento em relação ao trimestre anterior foi de 0,4%. \u003ca href=\"https://www.esri.cao.go.jp/en/sna/data/sokuhou/files/2026/qe262_2/pdf/gaiyou2622_e.pdf\"\u003eSegunda estimativa do PIB do segundo trimestre de 2026 do Gabinete do Japão\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eA taxa anualizada projeta para um ano inteiro o ritmo de crescimento de um trimestre. Ela não significa que a economia cresceu esse tanto naquele trimestre. Para avaliar a atividade econômica, também são necessários dados detalhados, como consumo e investimento em equipamentos.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eEm seu anúncio de setembro, o Banco do Japão avaliou que a economia se recuperava moderadamente, apesar de alguma fraqueza. Ao mesmo tempo, explicou os efeitos da desvalorização do iene e dos preços elevados do petróleo sobre a inflação. Portanto, também não é adequado afirmar categoricamente que os juros não podem subir mais. As próximas decisões dependerão dos indicadores e das perspectivas posteriores. \u003ca href=\"https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf\"\u003eAvaliação do Banco do Japão sobre a atividade econômica e os preços em setembro de 2026\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#resumo-por-situa%C3%A7%C3%A3o-benef%C3%ADcios-e-custos-da-desvaloriza%C3%A7%C3%A3o-do-iene\" class=\"anchor\" id=\"resumo-por-situação-benefícios-e-custos-da-desvalorização-do-iene\"\u003e\u003c/a\u003eResumo por situação: benefícios e custos da desvalorização do iene\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eO efeito da desvalorização do iene depende da moeda usada para contabilizar receitas e custos. Mesmo as exportadoras podem enfrentar custos maiores se importarem muitas matérias-primas. A parcela da produção realizada no exterior e o uso de hedge cambial também alteram o resultado.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eSituação\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003ePossível benefício\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eCusto a considerar\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situação\"\u003eEmpresa com muitas receitas em moeda estrangeira\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível benefício\"\u003eAumento do valor em ienes dos lucros em moeda estrangeira\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Custo a considerar\"\u003eCustos no exterior, matérias-primas importadas, hedge cambial\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situação\"\u003eTurismo no Japão\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível benefício\"\u003eRedução do custo das compras locais para estrangeiros\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Custo a considerar\"\u003eAlta dos custos de alimentos, energia e mão de obra\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situação\"\u003eEmpresa concentrada em importações\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível benefício\"\u003eBenefício cambial direto limitado\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Custo a considerar\"\u003eAumento do custo dos pagamentos em moeda estrangeira\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situação\"\u003eFamílias japonesas\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível benefício\"\u003ePossível aumento do valor em ienes dos ativos em moeda estrangeira\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Custo a considerar\"\u003ePeso dos preços de alimentos e energia\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Situação\"\u003eQuem paga uma viagem ao Japão em won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Possível benefício\"\u003eRedução do custo do câmbio se a cotação do iene em won cair\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Custo a considerar\"\u003ePreços locais, passagens aéreas, tarifas de câmbio\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eAs perspectivas de resultados da Toyota também não podem ser explicadas apenas pelo câmbio. Em agosto de 2026, a empresa elevou em 400 bilhões de ienes sua previsão de lucro operacional anual. A previsão para o ano fiscal encerrado em março de 2027 é de 3 trilhões e 400 bilhões de ienes. A explicação da empresa também inclui rotas logísticas alternativas para o Oriente Médio e melhorias operacionais. \u003ca href=\"https://toyotatimes.jp/en/toyota_news/financial_results_2027/001.html?padid=ag478_from_newsroom\"\u003eApresentação dos resultados do primeiro trimestre do FY2027 da Toyota\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePortanto, é impreciso atribuir todo o aumento da previsão à desvalorização do iene. Para avaliar a sensibilidade ao câmbio, é necessária uma análise apresentada separadamente pela empresa. A melhora das perspectivas de lucro também não garante a alta das ações.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#o-peso-sobre-as-fam%C3%ADlias-visto-pelo-sal%C3%A1rio-real\" class=\"anchor\" id=\"o-peso-sobre-as-famílias-visto-pelo-salário-real\"\u003e\u003c/a\u003eO peso sobre as famílias visto pelo salário real\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eO salário real indica a quantidade de bens e serviços que os trabalhadores podem comprar com a remuneração recebida. Mesmo que o salário nominal aumente, o salário real cai se os preços subirem mais rapidamente. A desvalorização do iene pode contribuir para esse peso por meio dos preços de importação.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eOs dados definitivos de 2025 do Ministério da Saúde, Trabalho e Bem-Estar do Japão (厚生労働省) são os seguintes. A referência são estabelecimentos com 5 ou mais empregados. O valor do salário real varia conforme o índice de preços ao consumidor utilizado. \u003ca href=\"https://www.mhlw.go.jp/toukei/itiran/roudou/monthly/r07/25cr/dl/pdf25cr.pdf\"\u003eResultados definitivos da pesquisa mensal sobre trabalho de 2025 do Ministério da Saúde, Trabalho e Bem-Estar\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eIndicador\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eVariação em 2025 em relação ao ano anterior\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eCritério\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eSalário nominal em 2025\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Variação em 2025 em relação ao ano anterior\"\u003eAumento de 2,5% em relação ao ano anterior\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Critério\"\u003eTotal da remuneração em dinheiro\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eSalário real\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Variação em 2025 em relação ao ano anterior\"\u003eQueda de 1,3%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Critério\"\u003eÍndice geral de preços excluindo o aluguel imputado dos imóveis ocupados pelos proprietários\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Indicador\"\u003eValor de referência do salário real\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Variação em 2025 em relação ao ano anterior\"\u003eQueda de 0,8%\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Critério\"\u003eÍndice geral de preços ao consumidor\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eO aluguel imputado é uma estimativa, como se fosse aluguel, do benefício de morar em imóvel próprio. Não é dinheiro efetivamente pago a um proprietário. A inclusão ou exclusão desse item altera o cálculo do salário real.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eTambém não se pode atribuir toda a queda do salário real à desvalorização do iene. Os preços internacionais das matérias-primas e a magnitude dos aumentos salariais também influenciam o resultado. Uma melhora em um único trimestre tampouco permite saber se a perda anterior de poder de compra foi recuperada.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#exemplo-de-c%C3%A1lculo-a-diferen%C3%A7a-entre-884-e-950-won-por-100-ienes\" class=\"anchor\" id=\"exemplo-de-cálculo-a-diferença-entre-884-e-950-won-por-100-ienes\"\u003e\u003c/a\u003eExemplo de cálculo: a diferença entre 884 e 950 won por 100 ienes\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eSe a cotação por 100 ienes cair de 950 para 884 won, a economia será de 66 won. As duas cotações são condições usadas para o cálculo. Não são apresentadas como taxas bancárias efetivas de uma data específica.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eItem comparado\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eCálculo\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eResultado\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item comparado\"\u003eDiferença no custo de compra de 100 ienes\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cálculo\"\u003e950 won - 884 won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Resultado\"\u003eRedução de 66 won\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item comparado\"\u003eRedução percentual do custo em won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cálculo\"\u003e66 won ÷ 950 won × 100\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Resultado\"\u003eCerca de 6,95%\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Item comparado\"\u003eAumento percentual da quantidade de ienes comprada com o mesmo valor em won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Cálculo\"\u003e950 ÷ 884 - 1\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Resultado\"\u003eCerca de 7,47%\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eA redução percentual do custo e o aumento percentual da quantidade de ienes que se pode comprar são diferentes. Isso ocorre porque os valores usados como referência na comparação são distintos. O cálculo acima não inclui tarifas de câmbio.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003ePara comparar os custos de uma viagem, use a cotação efetivamente aplicada. A compra de dinheiro em espécie e o pagamento com cartão podem ter condições de custo diferentes. Se o preço da hospedagem no destino tiver subido, o benefício cambial também pode diminuir.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#a-influ%C3%AAncia-do-won-por-tr%C3%A1s-da-cota%C3%A7%C3%A3o-do-iene-em-won\" class=\"anchor\" id=\"a-influência-do-won-por-trás-da-cotação-do-iene-em-won\"\u003e\u003c/a\u003eA influência do won por trás da cotação do iene em won\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eA cotação do iene em won é afetada não apenas pelos movimentos do iene, mas também pelos do won. Usando o dólar como referência comum, é possível calcular a relação entre as cotações. Para isso, é preciso usar o mesmo momento e o mesmo critério de preço.\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eWon por 100 ienes = won por dólar ÷ ienes por dólar × 100\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eMantidas iguais as demais condições\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eEfeito sobre o valor em won de 100 ienes\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eSignificado para quem troca won por ienes\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mantidas iguais as demais condições\"\u003eAlta da cotação do dólar em ienes\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Efeito sobre o valor em won de 100 ienes\"\u003eQueda\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Significado para quem troca won por ienes\"\u003eRedução do custo de compra de ienes\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mantidas iguais as demais condições\"\u003eAlta da cotação do dólar em won\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Efeito sobre o valor em won de 100 ienes\"\u003eAlta\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Significado para quem troca won por ienes\"\u003eAumento do custo de compra de ienes\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Mantidas iguais as demais condições\"\u003eAlta das duas cotações na mesma proporção\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Efeito sobre o valor em won de 100 ienes\"\u003eEm geral, nenhuma mudança\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"Significado para quem troca won por ienes\"\u003eO benefício da desvalorização do iene frente ao dólar é anulado\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003ePortanto, é difícil prever o custo de comprar ienes para uma viagem apenas pela desvalorização do iene frente ao dólar. Se o won se desvalorizar ainda mais, o custo de compra dos ienes pode subir. As cotações efetivas dos bancos também refletem os custos de transação.\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e\n\u003ca href=\"#erros-comuns-em-not%C3%ADcias-sobre-a-desvaloriza%C3%A7%C3%A3o-do-iene\" class=\"anchor\" id=\"erros-comuns-em-notícias-sobre-a-desvalorização-do-iene\"\u003e\u003c/a\u003eErros comuns em notícias sobre a desvalorização do iene\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003eAo interpretar a desvalorização do iene, é preciso distinguir a referência dos números das relações de causa e efeito. Mesmo quando se fala em juros, a taxa básica e o rendimento dos títulos públicos são indicadores diferentes. Também é preciso separar as mudanças confirmadas das hipóteses sobre suas causas.\u003c/p\u003e\n\u003cdiv class=\"overflow-x-auto\"\u003e\u003ctable\u003e\n\u003cthead\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003cth\u003eInterpretação comum\u003c/th\u003e\n\u003cth\u003eO que verificar\u003c/th\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/thead\u003e\n\u003ctbody\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação comum\"\u003eA diferença entre taxas básicas de juros equivale ao retorno do investimento\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que verificar\"\u003eCusto efetivo de captação, retorno dos ativos, ganhos ou perdas cambiais e custos\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação comum\"\u003eA alta dos juros dos títulos públicos sempre fortalece a moeda\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que verificar\"\u003eDiferença entre expectativas de crescimento e riscos de inflação e fiscais\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação comum\"\u003eTodo o superávit em conta corrente entra no país em dinheiro\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que verificar\"\u003eTratamento dos lucros retidos no exterior e do reinvestimento\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação comum\"\u003eO valor mensal das intervenções corresponde à intervenção conjunta de um dia específico\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que verificar\"\u003ePeríodo apurado e valores de cada país participante\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação comum\"\u003eTodo aumento da previsão de lucro se deve ao câmbio\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que verificar\"\u003eExplicações da empresa sobre volume de vendas, custos, logística e outros fatores\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003ctr\u003e\n\u003ctd data-label=\"Interpretação comum\"\u003eSe o iene está mais barato do que antes, vai subir daqui para a frente\u003c/td\u003e\n\u003ctd data-label=\"O que verificar\"\u003eDiferença entre preço atual e retorno futuro\u003c/td\u003e\n\u003c/tr\u003e\n\u003c/tbody\u003e\n\u003c/table\u003e\u003c/div\u003e\n\u003cp\u003eSe você estiver se preparando para comprar ienes, siga esta ordem:\u003c/p\u003e\n\u003col\u003e\n\u003cli\u003eDefina a data em que usará o dinheiro e a quantidade de ienes necessária.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eVerifique a cotação efetiva do banco para cada 100 ienes.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eCompare o gasto final em won, incluindo as tarifas.\u003c/li\u003e\n\u003cli\u003eSepare o dinheiro destinado à viagem do valor investido na expectativa de ganho cambial.\u003c/li\u003e\n\u003c/ol\u003e\n","tags":["taxa básica","política monetária","Mercado cambial","Inflação","Taxa de câmbio","iene japonês"],"faqs":[{"question":"Se o Japão aumentar os juros, o iene necessariamente se valoriza?","answer":"Não necessariamente. A diferença entre as taxas de juros dos Estados Unidos e do Japão e as perspectivas para as políticas futuras também influenciam. Um aumento já esperado pode estar refletido na taxa de câmbio antes do anúncio."},{"question":"Qual é a diferença entre as taxas de juros de política monetária dos Estados Unidos e do Japão em setembro de 2026?","answer":"A meta do Japão é de cerca de 1,25% ao ano. A faixa-alvo dos Estados Unidos é de 3,75% a 4,00% ao ano. A diferença simples é de 2,50 a 2,75 pontos percentuais e não corresponde ao retorno efetivo dos investimentos."},{"question":"O carry trade com ienes é um investimento que rende com segurança o equivalente à diferença entre as taxas de juros?","answer":"Pode haver perdas dependendo da taxa de câmbio e dos preços dos ativos. Se o iene se valorizar, fica mais oneroso pagar o empréstimo tomado em ienes. Mesmo ao usar hedge cambial, é preciso considerar os custos."},{"question":"Por que o iene pode se desvalorizar mesmo com um superávit em conta corrente?","answer":"A conta corrente também inclui lucros reinvestidos no exterior. Essa renda pode não resultar em remessas efetivas ou conversão para ienes. A demanda por câmbio decorrente de outras operações de investimento e comércio também influencia."},{"question":"Onde posso consultar o volume das intervenções cambiais do Japão?","answer":"Você pode consultar os dados de intervenções cambiais do Ministério das Finanças do Japão. É preciso distinguir os totais mensais dos dados diários. Os valores divulgados pelo Japão não devem ser interpretados como um total que também inclui os Estados Unidos."},{"question":"A taxa de crescimento de 1,1% do Japão no segundo trimestre de 2026 é o dado mais recente?","answer":"A taxa anualizada de 1,1% é o dado da primeira estimativa preliminar. Na segunda estimativa preliminar, divulgada em 8 de setembro de 2026, ela foi revisada para 1,4% em termos anualizados. O crescimento em relação ao trimestre anterior foi de 0,4%."},{"question":"Se os rendimentos dos títulos públicos japoneses subirem, isso significa que as finanças públicas estão instáveis?","answer":"A alta dos rendimentos dos títulos públicos, por si só, não permite concluir que haja instabilidade fiscal. As perspectivas de crescimento e inflação, a oferta de títulos públicos e a política do banco central também influenciam. É preciso identificar a causa da alta dos juros."},{"question":"Um iene fraco é sempre favorável às exportadoras japonesas?","answer":"Pode ser favorável ao valor em ienes dos lucros em moeda estrangeira. Por outro lado, pode aumentar os custos de matérias-primas importadas e as despesas no exterior. O resultado depende do local de produção e do uso de hedge cambial."},{"question":"Quanto caíram os salários reais no Japão em 2025?","answer":"Segundo as estatísticas definitivas do Ministério da Saúde, Trabalho e Bem-Estar do Japão, os salários reais referentes ao total dos pagamentos em dinheiro em 2025 caíram 0,5% em relação ao ano anterior. Os dados abrangem estabelecimentos com pelo menos 5 funcionários. O valor é corrigido pelo índice geral de preços, excluindo o aluguel imputado das moradias próprias."},{"question":"Se o iene se desvalorizar em relação ao dólar, trocar won por ienes também fica mais barato?","answer":"Se a taxa de câmbio entre o won e o dólar permanecer igual, o custo de comprar ienes com won diminui. Mas, se o won também se desvalorizar, esse efeito pode ser menor. Para fazer a comparação, use a taxa de câmbio aplicada a cada 100 ienes."},{"question":"A cotação de 884 won por 100 ienes é a aplicada agora?","answer":"Neste texto, esse valor é uma condição de cálculo para comparação com 950 won. Não representa a taxa de câmbio aplicada atualmente. Confira o valor com as tarifas incluídas na tela de câmbio do banco onde você fará a operação."}],"sources":[{"url":"https://www.boj.or.jp/en/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf","title":"Banco do Japão, alteração das diretrizes para as operações no mercado monetário e avaliação da economia e dos preços, 18 de setembro de 2026","type":"source"},{"url":"https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm","title":"Federal Reserve, comunicado do FOMC, 16 de setembro de 2026","type":"source"},{"url":"https://apnews.com/article/7316599afed35629a27ae23a35f569fd","title":"AP, reportagem sobre a cotação do dólar em relação ao iene após a intervenção cambial dos EUA e do Japão, 3 de agosto de 2026","type":"source"},{"url":"https://www.mof.go.jp/english/policy/international_policy/reference/feio/monthly/20260828e.html","title":"Ministério das Finanças do Japão, resultados das intervenções cambiais de 30 de julho a 26 de agosto de 2026","type":"data_point"},{"url":"https://www.bis.org/publ/bisbull90.pdf","title":"BIS Bulletin 90, volatilidade do mercado em agosto de 2024 e liquidação de operações de carry trade","type":"source"},{"url":"https://www.bis.org/publications/qr-201609/covered-interest-parity-lost-understanding-cross-currency-basis","title":"BIS, Covered interest parity lost: understanding the cross-currency basis","type":"source"},{"url":"https://www.boj.or.jp/en/statistics/outline/exp/faqbpsm6.htm","title":"Banco do Japão, perguntas frequentes sobre as estatísticas do balanço de pagamentos","type":"source"},{"url":"https://www.fsa.go.jp/policy/nisa2/know/index.html","title":"Agência de Serviços Financeiros do Japão, explicação do sistema NISA","type":"source"},{"url":"https://www.kantei.go.jp/jp/105/statement/2026/0917kaiken.html","title":"Gabinete do primeiro-ministro do Japão, entrevista coletiva do primeiro-ministro, 17 de setembro de 2026","type":"source"},{"url":"https://www.esri.cao.go.jp/en/sna/data/sokuhou/files/2026/qe262_2/pdf/gaiyou2622_e.pdf","title":"Escritório do Gabinete do Japão, segunda estimativa preliminar do PIB do 2º trimestre de 2026, 8 de setembro de 2026","type":"data_point"},{"url":"https://toyotatimes.jp/en/toyota_news/financial_results_2027/001.html?padid=ag478_from_newsroom","title":"Toyota Times, explicação dos resultados do 1º trimestre do FY2027 e das projeções anuais","type":"source"},{"url":"https://www.mhlw.go.jp/toukei/itiran/roudou/monthly/r07/25cr/dl/pdf25cr.pdf","title":"Ministério da Saúde, Trabalho e Bem-Estar do Japão, resultados definitivos da pesquisa mensal sobre o trabalho de 2025, 25 de fevereiro de 2026","type":"data_point"}],"images":[{"id":1586,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MjM3MzIsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--ebd19e3d0227c6bc7db50af036ccc46dcf5c6811/ai-8c9a7a6f.webp","is_representative":true,"generation_method":"ai_photo","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"환전 창구가 있는 홀에서 남성이 가파르게 상승하는 환율 그래프 앞에 서 있다.","caption":"일본이 금리를 올려도 미·일 금리 차이가 남으면 엔저가 이어질 수 있습니다.","description":null},"en":{"alt":"A man stands in a currency-exchange hall beneath a display with a sharply rising line.","caption":"The yen can remain weak after a Japanese rate hike if the U.S.–Japan interest-rate gap persists.","description":null},"ja":{"alt":"両替窓口のあるホールで、男性が急上昇する為替チャートの前に立っている。","caption":"日本が利上げしても、日米の金利差が残れば円安は続き得ます。","description":null},"es":{"alt":"Un hombre está en una casa de cambio ante una pantalla con una línea que sube con fuerza.","caption":"El yen puede seguir débil pese a una subida de tipos en Japón si persiste la brecha de tipos con EE. UU.","description":null},"id":{"alt":"Seorang pria berdiri di tempat penukaran uang, di dekat layar dengan garis yang menanjak tajam.","caption":"Yen bisa tetap lemah meski Jepang menaikkan suku bunga jika selisih suku bunga dengan AS bertahan.","description":null},"pt":{"alt":"Um homem está numa casa de câmbio diante de um painel com uma linha em forte alta.","caption":"O iene pode continuar fraco após uma alta dos juros no Japão se persistir a diferença de juros em relação aos EUA.","description":null},"zh-hant":{"alt":"一名男子站在換匯大廳，旁邊的螢幕顯示一條急遽上升的走勢線。","caption":"即使日本升息，只要日美利差仍在，日圓仍可能維持弱勢。","description":null},"de":{"alt":"Ein Mann steht in einer Wechselstube vor einer Anzeige mit steil ansteigender Kurve.","caption":"Der Yen kann trotz einer Zinserhöhung in Japan schwach bleiben, wenn der Zinsabstand zu den USA bestehen bleibt.","description":null}}},{"id":1587,"url":"https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MjM3MzgsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--f89d5b96240fd476ab7ba1d2467989c9b6b6aad6/ai-51f650ae.webp","is_representative":false,"generation_method":"ai_semi","license":"ai_generated","mime_type":"image/webp","width":1536,"height":1024,"translations":{"ko":{"alt":"일본 슈퍼마켓에서 장바구니를 든 남성이 식용유 진열대의 가격표를 살펴본다.","caption":"엔저로 수입품 가격이 오르면 가계의 장보기 부담이 커질 수 있습니다.","description":null},"en":{"alt":"A man holding a shopping basket studies price labels beside cooking oil in a Japanese supermarket.","caption":"A weaker yen can raise the cost of imported goods for households.","description":null},"ja":{"alt":"日本のスーパーで、買い物かごを持った男性が食用油売り場の値札を見つめている。","caption":"円安で輸入品の価格が上がると、家計の負担が増える可能性があります。","description":null},"es":{"alt":"Un hombre con una cesta examina las etiquetas de precios junto a los aceites de cocina en un supermercado japonés.","caption":"La debilidad del yen puede encarecer los productos importados para los hogares.","description":null},"id":{"alt":"Pria yang membawa keranjang belanja memperhatikan label harga minyak goreng di supermarket Jepang.","caption":"Pelemahan yen dapat menaikkan biaya barang impor bagi rumah tangga.","description":null},"pt":{"alt":"Homem com cesta de compras observa etiquetas de preços junto a óleos de cozinha num supermercado japonês.","caption":"A desvalorização do iene pode encarecer os produtos importados para as famílias.","description":null},"zh-hant":{"alt":"日本超市裡，一名提著購物籃的男子查看食用油貨架上的價格標籤。","caption":"日圓走弱可能推高進口商品價格，增加家庭開支。","description":null},"de":{"alt":"Ein Mann mit Einkaufskorb betrachtet Preisschilder bei Speiseöl in einem japanischen Supermarkt.","caption":"Ein schwächerer Yen kann importierte Waren für Haushalte verteuern.","description":null}}}],"published_at":"2026-10-01T20:54:23+09:00","updated_at":"2026-10-01T20:54:23+09:00","license":"cc_by","translation_status":"reviewed","available_locales":["ko","en","ja","es"],"data_locales":["ko","en","ja","es","id","pt","zh-hant","de"],"url":"https://injoys.com/en/articles/yen-weakness-2026-interest-rate-hikes-explained"}