---
title: "Staatsanleiherenditen Frankreich 2026: Anstieg und Vergleich"
locale: de
category: report
category_name: "Bericht"
translation_status: reviewed
license: cc_by
author: "injoys"
source_url: https://injoys.com/en/articles/france-government-bond-yields-2026-causes-and-comparisons
published_at: 2026-10-09T22:09:30+09:00
---

# Staatsanleiherenditen Frankreich 2026: Anstieg und Vergleich

> Der Anstieg der Renditen französischer Staatsanleihen geht auf den weltweiten Inflations- und Zinsdruck sowie auf die angespannte Haushaltslage und die politische Unsicherheit in Frankreich zurück. Um das Ausmaß des Risikos einzuschätzen, muss man den Renditeabstand zu Deutschland, die Umsetzbarkeit des Haushaltsplans und die Laufzeitenstruktur der Staatsanleihen zusammen betrachten.

## Key Points

- Der von der französischen Zentralbank veröffentlichte TEC10 lag am 8. Oktober 2026 bei 4.8980% pro Jahr.
- Frankreichs Haushaltsdefizit und die Unsicherheit über eine Einigung auf den Haushalt kommen zum weltweiten Anstieg langfristiger Zinsen als zusätzliche Belastung hinzu.
- Anleiherenditen verschiedener Länder sollten nur bei gleichem Datum, gleicher Währung und gleicher Laufzeit verglichen werden.
- Steigende Marktzinsen schlagen sich über Neuemissionen und Refinanzierungen schrittweise in den Zinsausgaben des Staates nieder.
- Sinkende Staatsanleihekurse und steigende Finanzierungskosten für Finanzunternehmen können sich auf Kredite, Investitionen und Konsum auswirken.

Hinter dem Anstieg der französischen Staatsanleiherenditen stehen sowohl weltweiter Inflationsdruck als auch finanzpolitische und politische Unsicherheit. Die zehnjährige Referenzrendite liegt bei **4.8980% pro Jahr**. Neben der Höhe der Rendite muss auch der Abstand zu Deutschland betrachtet werden, um die spezifische Belastung Frankreichs zu erkennen.

Die Renditeangaben beruhen auf der Veröffentlichung der französischen Zentralbank vom 8. Oktober 2026.

## Wie stark sind die französischen Staatsanleiherenditen gestiegen?

Die französische Referenzrendite für zehnjährige Anleihen, TEC10, lag am 8. Oktober 2026 bei 4.8980% pro Jahr. Die französische Schuldenagentur AFT gab den Wert für denselben Tag mit 4.90% an. Der Unterschied ergibt sich aus der Zahl der angezeigten Nachkommastellen. [Renditeveröffentlichung der französischen Zentralbank](https://www.banque-france.fr/fr/statistiques/taux-et-cours/indices-obligataires-2026-10-08), [Wichtige Kennzahlen der AFT](https://www.aft.gouv.fr/fr?page=0)

| Kennzahl | Stichtag | Jährliche Rendite | Bedeutung |
| --- | --- | --- | --- |
| TEC10 | 2. Oktober 2026 | 4.8990% | Referenzwert für zehnjährige Anleihen |
| TEC10 | 6. Oktober 2026 | 4.7240% | Kurzfristig gesunkener Beobachtungswert |
| TEC10 | 8. Oktober 2026 | 4.8980% | Wieder gestiegener Beobachtungswert |
| TEC30 | 8. Oktober 2026 | 5.4460% | Referenzwert für dreißigjährige Anleihen |

Die Tabelle stammt aus derselben Veröffentlichung der französischen Zentralbank. Auch während eines längerfristigen Aufwärtstrends schwanken die Renditen von Tag zu Tag. Wer die Werte für zehnjährige und dreißigjährige Anleihen vermischt, schätzt das Ausmaß des Anstiegs falsch ein.

TEC10 ist eine theoretische Rendite für eine auf zehn Jahre festgelegte Restlaufzeit. Die AFT berechnet sie anhand der Renditen von Staatsanleihen mit Laufzeiten beiderseits der Zehnjahresmarke. Sie ist nicht mit dem Kupon oder der Auktionsrendite einer bestimmten Staatsanleihe gleichzusetzen. [Erläuterung der AFT zur Berechnung von TEC10](https://www.aft.gouv.fr/en/tec-10-oat)

## Weltweit steigende Zinsen und spezifisch französische Faktoren

In den französischen Renditen spiegeln sich sowohl weltweiter Aufwärtsdruck als auch länderspezifische Risiken. Steigende Energiepreise können die Inflationserwartungen erhöhen. Anleger können eine höhere Rendite verlangen, um inflationsbedingte Verluste auszugleichen.

Die französische Zentralbank untersuchte in ihrer Prognose vom Juni 2026 die Folgen des Krieges im Nahen Osten. Hohe Energiepreise wurden als Risiko für die Kaufkraft genannt. Auch eine Abschwächung des Wachstums gab Anlass zur Sorge. [Wirtschaftsprognose der französischen Zentralbank vom Juni 2026](https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/projections-macroeconomiques-juin-2026)

| Ursache des Anstiegs | Wie sie sich in den Renditen niederschlägt | Gesondert zu betrachtende Kennzahlen |
| --- | --- | --- |
| Sorge vor steigender Inflation | Sinkender realer Wert künftiger Zinszahlungen | Inflationsprognosen, Energiepreise |
| Erwartung hoher Leitzinsen | Steigende Erwartungen für künftige kurzfristige Zinsen | Zentralbankentscheidungen, Zinsprognosen |
| Größeres Angebot an Staatsanleihen | Höhere Rendite als Voraussetzung für die Aufnahme des zusätzlichen Angebots | Emissionspläne, Auktionsergebnisse |
| Langfristige Unsicherheit | Höherer Ausgleich für das Risiko einer langen Haltedauer | Renditeunterschiede zwischen Laufzeiten |
| Finanzpolitische und politische Unsicherheit in Frankreich | Sorgen um Zahlungsfähigkeit und Umsetzung der Politik | Renditeabstand zu Deutschland, Haushaltsverfahren |

Steigende Renditen in den USA, Deutschland und Japan zeigen den gemeinsamen Druck. S&P Global stellte in einer Analyse vom September 2026 einen gleichzeitigen Anstieg in wichtigen Ländern fest. Die Rangfolge nach der Höhe des Anstiegs unterscheidet sich jedoch je nach Vergleichszeitraum. [Analyse der Staatsanleihemärkte von S&P Global](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/articles/2026/9/global-bond-sell-off-signals-potential-boost-for-eurozone-banks-105965671)

## Wie hängen Haushaltsdefizit und politische Unsicherheit zusammen?

Der Markt bewertet neben der Höhe des Defizits auch die Fähigkeit, es zu verringern. Das Haushaltsdefizit ist der Betrag, um den die Staatsausgaben in einem Jahr die Einnahmen übersteigen. Hält das Defizit an, wächst der Bedarf an zusätzlichen Krediten.

Der französische Haushalt für 2026 enthielt das Ziel, das Defizit auf **5% des BIP** zu senken. Der Haushalt wurde am 2. Februar 2026 endgültig verabschiedet. Die Regierung nutzte im Verfahren Artikel 49 Absatz 3 der Verfassung. [Erläuterung zum französischen Haushaltsgesetz](https://www.vie-publique.fr/loi/300444-budget-de-letat-2026-loi-de-finances-2026?eml-publisher=NL_VP&eml_name=NL_VP-695-260120)

Dieses Verfahren ermöglicht es der Regierung, die Verabschiedung eines Gesetzentwurfs mit ihrer politischen Verantwortung zu verknüpfen. Wird kein Misstrauensantrag angenommen, gilt der Entwurf als verabschiedet. Die französische Nationalversammlung gab die Verabschiedung des Haushalts bekannt, nachdem sie zwei Misstrauensanträge abgelehnt hatte. [Erläuterung der französischen Nationalversammlung zur Verabschiedung des Haushalts 2026](https://www.assemblee-nationale.fr/dyn/actualites-accueil-hub/adoption-du-plf2026-en-lecture-definitive-apres-l-engagement-de-la-responsabilite-du-gouvernement-sur-le-projet-de-loi-et-le-rejet-de-2-motions-d)

Am 30. September 2026 berichtete AOF über eine Defizitprognose der Regierung von 5.5% des BIP. Derselbe Bericht nannte einen Sparplan von 54 Milliarden Euro für den nächsten Haushalt. Dabei handelte es sich um die damalige Prognose und Planung, nicht um einen endgültigen Abschluss oder ein erreichtes Ergebnis. [Bericht von AOF über Frankreichs Staatsfinanzen und Anleihemarkt](https://www.boursorama.com/bourse/actualites/vanguard-lance-un-avertissement-a-la-france-sur-sa-dette-0611c4271b5f12935bbfbe843ff1b37f)

In einem Parlament ohne Mehrheitsunterstützung ist eine Einigung auf Ausgabenkürzungen schwieriger. Auch der politische Zeitplan vor der Präsidentschaftswahl 2027 beeinflusst die Verhandlungen. Für den Markt ist weniger die angekündigte Höhe der Einsparungen entscheidend als ihre tatsächliche Umsetzbarkeit.

## Maßstäbe für den Vergleich mit Deutschland und Italien

Die spezifische Belastung Frankreichs lässt sich am Renditeabstand zu deutschen Staatsanleihen mit gleicher Laufzeit ablesen. Dieser Abstand wird Spread genannt. Da Frankreich und Deutschland den Euro verwenden, lässt sich der Einfluss unterschiedlicher Währungen verringern.

| Vergleich | Was sich daraus ablesen lässt | Was zu beachten ist |
| --- | --- | --- |
| Frankreich und Deutschland | Zusätzliche Rendite gegenüber der Referenz für Staatsanleihen im Euroraum | Neben dem französischen Kreditrisiko spiegeln sich darin auch Liquidität sowie Angebot und Nachfrage |
| Frankreich und Italien | Relative Veränderung der Marktbewertung beider Länder | Frühere Krisenerfahrungen allein erlauben kein Urteil über die aktuelle Rangfolge |
| Frankreich und die USA, Großbritannien und Japan | Weltweite Entwicklung langfristiger Renditen | Währungen, Inflation und Geldpolitik unterscheiden sich |
| Französische Staatsanleihen und Unternehmensanleihen | Unterschiedliche Finanzierungskonditionen für den Staat und ein bestimmtes Unternehmen | Währung, Restlaufzeit, Handelstag und Anleihebedingungen müssen übereinstimmen |

AOF berichtete am 30. September 2026 über den Renditeabstand Frankreichs zu Italien. Damals lag die Rendite zehnjähriger französischer Anleihen um mehr als 0.2 Prozentpunkte höher. Daraus darf nicht geschlossen werden, dass dieser Abstand auch am 8. Oktober noch bestand. [Ländervergleich der Renditen von AOF](https://www.boursorama.com/bourse/actualites/vanguard-lance-un-avertissement-a-la-france-sur-sa-dette-0611c4271b5f12935bbfbe843ff1b37f)

Kreditratings und Marktrenditen sind nicht dieselbe Kennzahl. Ein Kreditrating ist die Beurteilung der Zahlungsfähigkeit durch eine Ratingagentur. Marktrenditen spiegeln neben dieser Beurteilung auch Angebot, Nachfrage und neue Informationen wider. Deshalb kann die Rendite eines höher bewerteten Landes höher sein.

## Was bedeutet die Warnung von Vanguard?

Die Warnung von Vanguard ist die Einschätzung eines Anlegers zur Entwicklung der französischen Staatsfinanzen. AOF berichtete am 30. September 2026 über ein Interview mit der Financial Times. Ales Koutny, bei Vanguard für internationale Zinsen verantwortlich, äußerte Sorge über eine langfristige Verschlechterung der Kreditwürdigkeit.

Dem Bericht zufolge hielt Vanguard den Anteil französischer Staatsanleihen unter dem Gewicht im Referenzindex. Derselbe Bericht enthielt auch die Ansicht eines anderen Vermögensverwalters, das Risiko sei bereits in den Preisen berücksichtigt. Die Warnung eines Anlegers darf nicht als beschlossene Herabstufung des Kreditratings verstanden werden. [AOF-Bericht mit Zitaten aus dem Vanguard-Interview](https://www.boursorama.com/bourse/actualites/vanguard-lance-un-avertissement-a-la-france-sur-sa-dette-0611c4271b5f12935bbfbe843ff1b37f)

## Die zeitliche Verzögerung zwischen Marktrenditen und staatlichen Zinsausgaben

Steigende Marktrenditen ändern die Zinszahlungen auf bestehende festverzinsliche Staatsanleihen nicht sofort. Die Belastung des Staates wächst schrittweise über Neuemissionen und Anschlussfinanzierungen. Bei einer Anschlussfinanzierung werden fällige Schulden mit neu geliehenem Geld zurückgezahlt.

Die von der AFT veröffentlichte durchschnittliche Restlaufzeit der Staatsanleihen betrug Ende September 2026 8 Jahre und 158 Tage. Die Angabe bezieht sich auf handelbare Schulden des Zentralstaats. Sie bedeutet nicht, dass sämtliche Staatsschulden am selben Tag auf neue Zinssätze umgestellt werden. [Schulden- und Laufzeitkennzahlen der AFT](https://www.aft.gouv.fr/fr?page=0)

| Art der Schulden | Wie sich steigende Renditen auswirken | Zu prüfende Angaben |
| --- | --- | --- |
| Bestehende festverzinsliche Staatsanleihen | Die vereinbarten Zinszahlungen bleiben gleich, der Marktpreis schwankt | Fälligkeitstermine, fester Kupon |
| Neu begebene und zur Anschlussfinanzierung ausgegebene Staatsanleihen | Die Marktbedingungen zum Ausgabezeitpunkt bestimmen die Finanzierungskosten | Emissionsvolumen, Auktionsrendite |
| Kurzfristige Staatsanleihen | Wegen der kurzen Laufzeit schlagen neue Finanzierungskonditionen rasch durch | Anteil kurzfristiger Anleihen, Rhythmus der Anschlussfinanzierung |
| Inflationsindexierte Staatsanleihen | Steigende Inflation wirkt sich entsprechend den vereinbarten Bedingungen auf die Kosten aus | Zugrunde liegender Preisindex, Emissionsbedingungen |

Bei einer langen durchschnittlichen Laufzeit kann sich ein Renditeschock langsamer auswirken. Bleiben die Renditen jedoch lange hoch, wächst die Belastung durch Anschlussfinanzierungen. Um die tatsächlichen Zinsausgaben zu berechnen, werden die Rückzahlungsbeträge nach Fälligkeit benötigt. Die gesamten Schulden mit der Rendite zehnjähriger Anleihen zu multiplizieren, ist ungenau.

## Folgen für europäische Banken sowie Konsum und Investitionen

Unsicherheit bei französischen Staatsanleihen kann sich über die Vermögenswerte und Finanzierungskosten von Finanzunternehmen ausbreiten. Der Preis bestehender festverzinslicher Anleihen sinkt, wenn ihre Rendite steigt. Die Auswirkungen hängen vom Umfang der Bestände und ihrer bilanziellen Einstufung ab.

Die ECB untersuchte im Finanzstabilitätsbericht vom Mai 2026 den Druck auf die Staatsanleihemärkte. Sie wies darauf hin, dass Schwächen der Staatsfinanzen auf die Finanzierungskonditionen von Unternehmen übergreifen könnten. Auch beschrieb sie, wie sich Belastungen an den Finanzmärkten und in der Realwirtschaft gegenseitig verstärken können. [Finanzstabilitätsbericht der ECB](https://www.ecb.europa.eu/press/financial-stability-publications/fsr/html/ecb.fsr202605~50566915a7.en.html)

- Finanzunternehmen mit Staatsanleihebeständen: Durch fallende Anleihepreise sind Bewertungsverluste möglich.
- Banken: Steigen die Kosten für die Ausgabe eigener Anleihen, können sie dies in die Kreditkonditionen einfließen lassen.
- Unternehmen: Wegen höherer Kreditkosten können sie Investitionen in Anlagen aufschieben.
- Haushalte: Bei neuen Krediten oder einer Zinsanpassung kann ihnen weniger Geld für Konsum bleiben.
- Andere Länder des Euroraums: Eine Neubewertung finanzpolitischer Risiken kann sich auf deren Staatsanleihemärkte ausbreiten.

Für Banken wirken nicht alle Effekte in dieselbe Richtung. Höhere Kreditzinsen können auch die Zinserträge steigern. Für eine Beurteilung des Gesamteffekts müssen Finanzierungskosten und Kreditausfallkosten mitbetrachtet werden. [Analyse von S&P Global zu den Auswirkungen auf Banken](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/articles/2026/9/global-bond-sell-off-signals-potential-boost-for-eurozone-banks-105965671)

Für ausländische Anleger ist der Wechselkurs eine weitere, eigenständige Größe. Die Rendite einer Euro-Anleihe kann sich von der in Won umgerechneten Rendite unterscheiden. Aus steigenden französischen Renditen allein lässt sich die Richtung des Won-Dollar-Wechselkurses nicht bestimmen.

## Kann die ECB den Renditeanstieg aufhalten?

Die Instrumente der ECB zur Marktstabilisierung sind keine automatisch wirksame Garantie für Staatsanleihen. Das Instrument zum Schutz der geldpolitischen Transmission, TPI, dient dazu, ungeordneten Marktbewegungen zu begegnen. Es richtet sich gegen eine Verschlechterung der Finanzierungskonditionen, die sich nicht allein durch die wirtschaftlichen Fundamentaldaten eines Landes erklären lässt.

Die ECB bewertet dabei unter anderem die Tragfähigkeit der Staatsfinanzen. Ob das Instrument eingesetzt wird, entscheidet der EZB-Rat. Die Einzelheiten stehen in der TPI-Mitteilung vom 21. Juli 2022. [Offizielle Erläuterung der ECB zum TPI](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2022/html/ecb.pr220721~973e6e7273.en.html)

Die Handlungsmöglichkeiten der ECB und eine Verbesserung der französischen Staatsfinanzen sind daher auseinanderzuhalten. Maßnahmen zur Beruhigung der Märkte können die Kreditaufnahme erleichtern. Sie ersetzen aber keine politische Einigung zum Abbau anhaltender Defizite.

## Häufige Fehler bei der Einordnung französischer Staatsanleiherenditen

Aus der Höhe einer Rendite allein darf weder auf die Wahrscheinlichkeit eines Staatsbankrotts noch auf die Anlagerendite geschlossen werden. Zuerst sind Datum und Definition der Zahl zu prüfen. Die folgenden Unterscheidungen gelten auch für Ländervergleiche.

| Häufige Deutung | Was zu prüfen ist |
| --- | --- |
| Steigende Renditen sind auch für Besitzer bestehender Anleihen sofort vorteilhaft | Der Preis bestehender festverzinslicher Anleihen kann fallen |
| Die Rendite zehnjähriger Anleihen ist der Zinssatz auf die gesamten Staatsschulden | Die Konditionen neuer Kredite unterscheiden sich von den Kosten bestehender Schulden |
| Staatsanleiherenditen müssen niedriger sein als die Renditen aller inländischen Unternehmensanleihen | Je nach Risiko des Emittenten und Bedingungen der einzelnen Anleihe ist eine Umkehr möglich |
| Eine Defizitprognose ist bereits ein endgültiger Abschluss | Ziele, Prognosen und endgültige Ergebnisse sind zu unterscheiden |
| Aus dem Vergleich einiger Länder lässt sich die G7-Rangfolge beim Renditeanstieg bestimmen | Erforderlich sind Daten für denselben Zeitraum aus allen Mitgliedsländern, einschließlich Kanada |

Auch beim Vergleich mit Unternehmensanleihen von LVMH müssen die Bedingungen der einzelnen Anleihen übereinstimmen. Zur Überprüfung braucht es die internationale Wertpapierkennnummer ISIN und den Handelstag. Die Rendite einer Unternehmensanleihe, deren genaue Bezeichnung nicht feststeht, eignet sich kaum als gesicherter Vergleichswert.

## Welche Kennzahlen künftig zu prüfen sind

Um Veränderungen der spezifisch französischen Risiken zu beurteilen, müssen Renditeabstände und die Umsetzung des Haushalts gemeinsam betrachtet werden. Sinkende Renditen allein belegen keine Verbesserung der Staatsfinanzen. Sie könnten auch einer weltweiten Abwärtsbewegung gefolgt sein.

1. Prüfen Sie den Renditeabstand zwischen zehnjährigen französischen und deutschen Anleihen am selben Tag.
2. Unterscheiden Sie zwischen dem Sparplan im Haushaltsentwurf und dem Ergebnis der parlamentarischen Beratungen.
3. Prüfen Sie, welche Stelle eine Defizitprognose veröffentlicht hat und an welchem Tag.
4. Betrachten Sie bei den Staatsanleiheauktionen der AFT sowohl die Auktionsrendite als auch das Gebotsvolumen.
5. Prüfen Sie Veränderungen bei den tatsächlichen Zinsausgaben und den Rückzahlungsplänen nach Fälligkeit.

## FAQ

### Wie hoch ist die Rendite zehnjähriger französischer Staatsanleihen?
Laut der Veröffentlichung der französischen Zentralbank vom 8. Oktober 2026 liegt TEC10 bei 4.8980% pro Jahr. Diese Kennzahl wird für eine Restlaufzeit von 10 Jahren berechnet.

### Was sind die Hauptgründe für den Anstieg der Renditen französischer Staatsanleihen?
Zum weltweiten Inflations- und Zinsdruck kommen Sorgen um die französischen Staatsfinanzen hinzu. Ob eine Einigung auf einen Haushalt zur Verringerung des Defizits gelingt und dieser umgesetzt werden kann, beeinflusst die Bewertung zusätzlicher Risiken.

### Muss Frankreich für Kredite höhere Zinsen zahlen als Italien?
Laut einem Bericht von AOF vom 30. September 2026 lag die Rendite zehnjähriger französischer Staatsanleihen um mehr als 0.2 Prozentpunkte über der italienischer Staatsanleihen. Der Renditeabstand verändert sich laufend und lässt sich daher nicht unverändert auf andere Tage übertragen.

### Kann die Rendite von Staatsanleihen trotz einer besseren Bonitätsbewertung höher sein?
Ja. Marktzinsen spiegeln neben der Bonitätsbewertung auch das Emissionsvolumen, die Handelsbedingungen und neue politische und finanzpolitische Informationen wider.

### Was zeigt der Renditeabstand zwischen Frankreich und Deutschland?
Beim Vergleich von Staatsanleihen in derselben Währung und mit derselben Laufzeit zeigt er die zusätzliche Rendite, die für französische Staatsanleihen verlangt wird. Darin spiegeln sich neben dem Kreditrisiko auch Unterschiede bei der Liquidität sowie bei Angebot und Nachfrage wider.

### Muss der Staat bei steigenden Staatsanleiherenditen auch für bestehende Schulden höhere Zinsen zahlen?
Die vereinbarten Zinsen bestehender festverzinslicher Staatsanleihen ändern sich nicht sofort. Höhere Marktzinsen wirken sich über Neuemissionen und die Refinanzierung fällig werdender Schulden schrittweise aus.

### Schadet ein Anstieg der Staatsanleiherenditen den Banken immer?
Die Auswirkungen sind nicht immer gleich. Bewertungsverluste bei Anleihen und steigende Refinanzierungskosten belasten die Banken. Höhere Kreditzinsen können dagegen die Zinserträge steigern.

### Ist es ungewöhnlich, wenn die Rendite von LVMH-Unternehmensanleihen niedriger ist als die französischer Staatsanleihen?
Es gibt keine Regel, nach der die Renditen von Staatsanleihen niedriger sein müssen als die von Unternehmensanleihen aller inländischen Unternehmen. Für einen aussagekräftigen Vergleich müssen die Währung, die Restlaufzeit, der Handelstag und die Anleihebedingungen übereinstimmen oder vergleichbar sein.

### Muss die ECB französische Staatsanleihen zwingend kaufen?
Eine automatische Kaufpflicht besteht nicht. Die Aktivierung des TPI setzt voraus, dass die ECB die Marktlage, die Tragfähigkeit der Staatsfinanzen und weitere Faktoren beurteilt.

### Wirkt sich ein Anstieg der Renditen französischer Staatsanleihen auch auf in Won berechnete Anlagerenditen aus?
Kursschwankungen von Anleihen in Euro beeinflussen die Anlagerendite. In die in Won umgerechnete Rendite fließen auch der Wechselkurs und die Kosten der Währungsabsicherung ein.

## Sources

- [Banque de France, Indices obligataires, 8. Oktober 2026](https://www.banque-france.fr/fr/statistiques/taux-et-cours/indices-obligataires-2026-10-08)
- [Agence France Trésor, wichtige Kennzahlen zum Bestand an Staatsanleihen, zur durchschnittlichen Laufzeit und zu TEC10](https://www.aft.gouv.fr/fr?page=0)
- [Agence France Trésor, Berechnungsmethode für TEC 10 OAT](https://www.aft.gouv.fr/en/tec-10-oat)
- [Banque de France, makroökonomische Prognose, Juni 2026](https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/projections-macroeconomiques-juin-2026)
- [Vie publique, Erläuterung des Haushaltsgesetzes, 19. Februar 2026](https://www.vie-publique.fr/loi/300444-budget-de-letat-2026-loi-de-finances-2026?eml-publisher=NL_VP&eml_name=NL_VP-695-260120)
- [Assemblée nationale, endgültige Verabschiedung des Haushalts am 2. Februar 2026](https://www.assemblee-nationale.fr/dyn/actualites-accueil-hub/adoption-du-plf2026-en-lecture-definitive-apres-l-engagement-de-la-responsabilite-du-gouvernement-sur-le-projet-de-loi-et-le-rejet-de-2-motions-d)
- [AOF·Boursorama, Vanguards Warnung vor der französischen Staatsverschuldung, 30. September 2026](https://www.boursorama.com/bourse/actualites/vanguard-lance-un-avertissement-a-la-france-sur-sa-dette-0611c4271b5f12935bbfbe843ff1b37f)
- [S&P Global Market Intelligence, weltweiter Ausverkauf von Staatsanleihen und Auswirkungen auf Banken im Euroraum, 15. September 2026](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/articles/2026/9/global-bond-sell-off-signals-potential-boost-for-eurozone-banks-105965671)
- [ECB, Financial Stability Review, Mai 2026](https://www.ecb.europa.eu/press/financial-stability-publications/fsr/html/ecb.fsr202605~50566915a7.en.html)
- [ECB, The Transmission Protection Instrument, 21. Juli 2022](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2022/html/ecb.pr220721~973e6e7273.en.html)

## Images

![Eine Frau betrachtet in einer Banklobby ein Diagramm, dessen rote Linie über die blaue auf 4,8980 % steigt.](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MjYyNjEsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--4ce7469db76c3752d8108134b2c511d3b5d5d93a/ai-f596655f.webp)
![Ein Mann sitzt am Küchentisch neben einem Schreiben und blickt zum Fenster; daneben sind ein Haussymbol und ein Aufwärtspfeil zu sehen.](https://injoys.com/rails/active_storage/blobs/proxy/eyJfcmFpbHMiOnsiZGF0YSI6MjYyNjcsInB1ciI6ImJsb2JfaWQifX0=--aefc5fba05d5b04a18a22a68596cc4cd4710c03e/ai-771d16ec.webp)